L'analyste de Bloomberg admet une erreur de calcul : pourquoi les ETF Bitcoin n'ont pas apporté le calme qu'il avait prédit
L'analyste senior des ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, vient de livrer une réévaluation publique franche de ses prévisions sur les ETF Bitcoin - et c'est une lecture incontournable pour quiconque essaie de comprendre le marché crypto volatil d'aujourd'hui.
Dans un post récent sur X, Balchunas a maintenu une partie de sa thèse originale : les ETF Bitcoin ont en effet attiré une base d'investisseurs plus forte et plus institutionnelle que beaucoup ne l'avaient anticipé. Cela, dit-il, reste vrai.
Où admet-il s'être trompé ? La volatilité du marché.
Comme de nombreux analystes, Balchunas croyait à l'origine que les flux d'ETF aideraient à stabiliser l'action des prix du Bitcoin. La logique était solide : remplacer les traders de détail spéculatifs et hyper-actifs (pensez à l'ère pré-FTX) par des investisseurs d'ETF à long terme lisserez les vagues.
Alors pourquoi voyons-nous encore de si intenses fluctuations de prix ?
Balchunas souligne deux facteurs clés qu'il a sous-estimés :
Vente concentrée des premiers détenteurs (OGs)
La demande d'ETF a rencontré un mur d'offre de la part des détenteurs à long terme décidant de prendre des bénéfices à des niveaux de prix plus élevés. Cela a créé une pression de vente persistante que les ETF seuls ne pouvaient pas absorber.
La conclusion ?
L'identité du Bitcoin en tant qu'actif à haute volatilité et à haut risque ne disparaîtra pas de sitôt. Bien que les ETF aient fait mûrir le profil des investisseurs, ils n'ont pas éliminé - et peuvent même avoir amplifié - les dynamiques de marché sous-jacentes dictées par les premiers adoptants et l'élan cyclique.
Ce type d'analyse réflexive est inestimable. Cela nous rappelle que même les prévisions les plus basées sur des données peuvent manquer de comportements nuancés sur la chaîne et de psychologie des détenteurs.
DYOR Pas de conseils financiers !
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Les ETF Bitcoin changent-ils le marché de manière que nous ne voyons pas encore pleinement - ou la nature volatile du Bitcoin est-elle là pour rester ?
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