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$XAU L’or se tient au « rebord de 3 950 $ », le motif en tête et épaules est-il vraiment aussi effrayant ?

L’or s’échange près de 4 347 $, juste au niveau de la ligne de cou d’un motif en tête-et-épaules en données journalières. Cela peut sembler inquiétant, mais voici un fait que peu de gens remarquent : ce motif n’a pas encore été confirmé.
Que se passe-t-il ?

Le PPI américain d’août est ressorti à 5,4 % en glissement annuel jeudi (au-dessus des 5,3 % prévus), poussant l’or en dessous de 4 400 $. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a atteint 4,95 %, son plus haut niveau depuis octobre 2023. Les marchés évaluent désormais à 67,1 % la probabilité d’une hausse de taux de la Fed la semaine prochaine.

En plus de cela, le Brent se négocie au-dessus de 105 $, en hausse d’environ 19 % ce mois-ci, ce qui soutient les rendements nominaux et pèse sur l’attrait de l’or en tant que valeur refuge.

Mais attention : rien n’est certain pour l’instant :

Le mouvement mesuré depuis la ligne de cou à 4 335 $ moins la hauteur du motif (385 $) donne une cible à 3 950 $. Toutefois, l’or a progressé de 0,69 % vendredi et continue de tenir la ligne de cou. Un retour au-dessus de 4 560 $ invaliderait le motif.

Les fondamentaux restent solides : les entrées dans les ETF sur l’or ont atteint 18 milliards de dollars en août, avec un total de détentions à 4 189 tonnes. Les banques centrales ont ajouté 288,9 tonnes au deuxième trimestre, soit une hausse de 62 % en rythme annuel.

C’est un moment où la technique rencontre la macro. Le motif en tête-et-épaules n’a d’importance que s’il se brise, et pour l’instant l’or tient. Le rapport sur l’IPC d’août, publié aujourd’hui, sera le facteur décisif : si l’inflation ralentit, la pression sur l’or pourrait s’alléger ; mais si l’IPC reste élevé, le scénario d’une hausse de taux par la Fed se renforce, et le motif pourrait se déclencher.

Ce qui est notable, c’est qu’en dépit de la pression sur le prix, l’argent institutionnel continue d’affluer vers l’or via les ETF et les banques centrales. Cela laisse penser que l’histoire de valeur refuge à long terme est loin d’être terminée.

Pensez-vous que l’or va se dégrader vers 3 950 $, ou qu’il va rester stable et se redresser ?

Les informations sont fournies à titre indicatif, pas comme conseil en investissement. Veuillez lire attentivement avant de prendre une décision.

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