commoditycycle

Rapport récent d’UBS : le supercycle des matières premières est déjà lancé ! Électrification, frénésie des infrastructures d’IA, flambée de la demande en électricité et goulets d’étranglement de l’offre en hausse… une tempête parfaite est en train de se former. Cette vague de hausse des matières premières n’est pas seulement temporaire : elle s’inscrit dans un grand cycle qui durera plusieurs années.

Les anticipations d’inflation s’embrasent : le bitcoin, considéré comme de l’or numérique, en bénéficiera directement. La demande en infrastructures d’IA explose, ce qui est favorable aux actifs crypto liés à l’IA. Dans un contexte où la Réserve fédérale pourrait s’orienter vers un assouplissement, les marchés des matières premières et des cryptos pourraient connaître une hausse synchronisée.

Rappelez-vous ce que disait Jeff Currie : « Achetez long et attachez votre ceinture » ! Le début d’un marché haussier des matières premières est souvent un signal précurseur du marché haussier des cryptos.

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$BTC $ETH

Ce n'est PAS un supercycle de matières premières des années 70

La peur actuelle de l'inflation a deux volets :

1. Risque du détroit d'Hormuz

C'est un choc d'approvisionnement. Si Hormuz s'ouvre et que l'expédition se normalise, la prime de panique sur le brut, le GNL, le fret et l'assurance peut rapidement se refroidir.

Hormuz gère près de 20 % des flux mondiaux de pétrole, donc toute perturbation crée de la peur. Mais la prime de peur n'est pas la même chose qu'un supercycle structurel.

2. Demande d'infrastructure IA

C'est la partie structurelle.

Les centres de données IA ont besoin de :
pouvoir,
copper,
transformateurs,
câbles,
refroidissement,
backup de gaz,
expansion du réseau.

Cette demande ne disparaîtra pas même si le pétrole se refroidit.

Donc, ce n'est pas comme dans les années 70, où le choc pétrolier + la spirale salaires-prix + des banques centrales faibles ont créé un large régime d'inflation.

Aujourd'hui ressemble davantage à :

Choc énergétique temporaire + boom structurel des infrastructures de pouvoir.

Le brut peut être tactique.

Le cuivre, le réseau, les transformateurs, les câbles et les équipements électriques peuvent être structurels.

Le véritable marché haussier ne sera peut-être pas dans "toutes les matières premières".
Il pourrait se trouver dans les entreprises qui permettent l'électricité, les réseaux et l'infrastructure IA.

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