Le dollar américain face à l’or : pourquoi cet été pourrait déclencher une liquidation majeure
La « trade de dévaluation » sur plusieurs années qui a propulsé l’or vers des sommets historiques se heurte désormais à l’adversaire le plus redoutable à ce jour : un changement délibéré de stratégie de la Réserve fédérale.
Lors d’une récente interview accordée à Kitco News, une figure chevronnée du trading de matières premières, Carley Garner, a mis en avant un basculement macroéconomique critique que de nombreux investisseurs pourraient sous-estimer. Alors que la gouverneure de la Fed Kevin Warsh se concentre fortement sur le retrait de la liquidité excédentaire du système financier, plutôt que de s’appuyer uniquement sur les taux d’intérêt, le dollar américain est en passe de bénéficier d’un coup de pouce structurel significatif.
La réalité ? Un dollar plus fort retire le moteur principal de la flambée historique de l’or.
À retenir de l’interview :
Le « crash ferroviaire en marche lente » : Garner prévient que nous entrons dans une période de liquidation massive. Le capital spéculatif qui affluait auparavant vers les actifs à risque, les cryptomonnaies et les métaux précieux se déplace progressivement vers la sécurité et les rendements attrayants de 4 % à 5 % des bons du Trésor américains.
Où se situe le plancher ? Tout en restant constructif à long terme sur l’or, Garner estime que la correction doit se poursuivre, avec l’espoir d’un point bas durable à établir entre 3 600 et 3 700 dollars l’once : une remise à zéro saine pour éliminer le « faux argent » apparu après la pandémie.
Un jeu baissier stratégique : Comme une volatilité extrême rend les options coûteuses, Garner partage une approche tactique précise : si l’or rebondit à nouveau vers 4 350–4 400 dollars, elle privilégie l’achat de spreads de puts bon marché, très hors de la monnaie (par exemple acheter un put sur un strike à 3 600 et vendre un put à 3 800) afin de capter des baisses soudaines.
Traverser l’atonie estivale demandera de la patience. Chercher à vendre ce marché à découvert de façon frontale est risqué, mais essayer de miser sur la baisse lors des rebonds de soulagement pourrait bien être, pour l’instant, le mouvement le plus malin sur l’échiquier.
Comment positionnez-vous votre portefeuille face à un dollar qui se renforce cet été ? Parlons-en en commentaires.
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