Ne vous précipitez pas sur les « actions américaines on-chain ». Posez-vous d’abord cette question : ce que vous détenez, est-ce une action ou une reconnaissance de dette ?
Sur le marché, beaucoup de prétendues actions américaines tokenisées suivent bien les cours, mais pas les droits qui vont avec. Ce qui est vendu, c’est une créance ou une exposition synthétique : vous ne détenez qu’un justificatif de rendement. En cas de problème, actionnaires et créanciers ne font pas du tout la queue au même endroit lors de la liquidation.
Il existe un test très simple, mais redoutablement efficace : pouvez-vous transférer directement cet actif depuis votre portefeuille on-chain vers une société de courtage traditionnelle ?
C’est justement ce qui m’a le plus marqué dans l’interview d’@armaniferrante : acheter des actions sur Solana avec Phantom, puis les déposer directement chez des courtiers traditionnels comme Fidelity ou E*TRADE. Ce n’est pas simplement un nouveau moyen de passer des ordres : cela montre que les actifs sous-jacents sont eux-mêmes intégrés au système traditionnel.
En réalité, dans les sociétés de courtage traditionnelles, les investisseurs particuliers détiennent eux aussi des droits sur des titres conservés dans le système de conservation de la DTCC (Security Entitlement). L’essentiel n’a donc jamais été de savoir si l’actif est « on-chain ou off-chain », mais quelle est sa nature :
d’un côté, des produits de créance réglés uniquement en espèces, qui ne donnent pas accès aux actions sous-jacentes ;
de l’autre, de véritables titres de participation.
Backpack est du côté de ces derniers.
Et l’enjeu ne se limite pas au sentiment de « posséder » quelque chose. Le règlement en temps réel permet de ne plus subir les délais T+1 et T+2, et mobilise moins de capital pour une même position. Si les opérations back-end peuvent elles aussi être tokenisées, l’efficacité opérationnelle des courtiers pourrait être multipliée par dix. En clair, il s’agit de reconstruire, avec l’infrastructure crypto, la couche de la finance traditionnelle qui est la plus lente, la plus fragmentée et la plus gourmande en capitaux immobilisés.
La prochaine fois que vous voyez « des actions américaines on-chain », ne demandez pas tout de suite combien elles pourraient rapporter. Posez-vous d’abord cette question : ce que vous détenez, est-ce une véritable action ou une reconnaissance de dette ?
Inscription à Backpack🎒 : lien dans le post original
#Backpack #Solana #美股 #RWA