StablecoinX s’inscrit au Nasdaq. L’hiver crypto ignoré.
StablecoinX a officiellement commencé à être négociée sur le Nasdaq après sa fusion avec TLGY. La société, axée sur les stablecoins, a fait ses débuts sur les marchés publics vendredi, pariant sur le fait que l’infrastructure institutionnelle de l’écosystème Ethena attirera des investisseurs traditionnels malgré le ralentissement.
Le calendrier fait tiquer. USDe, le stablecoin algorithmique au cœur de l’écosystème d’Ethena, a vu sa quantité en circulation s’effondrer de 70 % depuis le pic du marché haussier d’octobre. Autrement dit, une baisse de 14 milliards de dollars à environ 4,2 milliards — une contraction massive reflétant le recul de la demande pour les produits de stablecoin rémunérateurs.
Pourtant, StablecoinX avance. La thèse de l’entreprise est que la demande institutionnelle pour une infrastructure de stablecoin réglementée survivra au cycle baissier. En s’inscrivant sur une grande place boursière américaine, elle se positionne comme le relais conforme entre la finance traditionnelle et la technologie des stablecoins algorithmiques.
L’écosystème d’Ethena figure parmi les expériences les plus controversées de la crypto. USDe maintient son ancrage via une stratégie delta-neutre faisant intervenir de l’éther mis en jeu et des contrats à terme perpétuels. Lorsque le marché haussier était brûlant, la mécanique de rendement a attiré des milliards. Désormais, avec des rendements comprimés et un sentiment qui se dégrade, la contraction de l’offre raconte sa propre histoire.
La question est de savoir si les investisseurs du marché public achèteront le récit. StablecoinX demande à Wall Street de financer un pari selon lequel les stablecoins algorithmiques retrouveront de l’élan lorsque les conditions s’amélioreront. Il s’agit d’un jeu à contre-courant — faire son entrée en bourse alors que la plupart des entreprises crypto se retirent des marchés publics.
Le lancement de StablecoinX signalera-t-il une confiance dans l’infrastructure des stablecoins, ou est-ce une erreur du marché baissier ? Donnez votre avis ci-dessous. 👇
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