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À la fin de janvier 2026, le métal se négocie près de 114 $ l'once, ce qui est stupéfiant considérant qu'il a commencé 2025 autour de 30 $. Vous avez également raison concernant les prévisions de Citi Bank : les analystes y ont récemment relevé leur objectif à court terme (0–3 mois) à 150 $ l'once, qualifiant l'argent de "or en stéroïdes."
Voici une explication de pourquoi cette "pression sur l'argent" est en réalité en train de se produire et si 150 $ est un plafond réaliste.
1. Le "Facteur Chine" et la crise d'approvisionnement
Le moteur le plus immédiat n'est pas seulement le "buzz"—c'est une course physique pour le métal.
• Interdiction d'exportation : À partir du 1er janvier 2026, la Chine a mis en œuvre des règles strictes de licence d'exportation sur l'argent, coupant effectivement une artère d'approvisionnement mondiale majeure.
• Prime de Shanghai : Les prix sur la Bourse de l'or de Shanghai (SGE) ont systématiquement échangé à des niveaux plus élevés que les bourses occidentales, tirant de l'argent physique de l'Ouest vers l'Est.
• Déficit structurel : Nous sommes maintenant dans notre cinquième année consécutive de déficit mondial en argent. La production minière a atteint un plateau, tandis que la demande industrielle s'accélère.
2. Le "Supercycle" Tech et Énergie Verte
L'argent n'est plus simplement "l'or du pauvre"; c'est un minéral industriel critique.
• PV solaire : La capacité solaire mondiale devrait atteindre 665 GW cette année. Les panneaux solaires consomment à eux seuls plus de 200 millions d'onces par an.
• IA et Centres de Données : L'informatique haute performance nécessite d'énormes quantités d'argent pour la conductivité dans les puces et les systèmes de refroidissement.
• VEs : Les véhicules électriques utilisent significativement plus d'argent que les moteurs à combustion interne, et à mesure que l'infrastructure des VE se développe, la demande augmente également.
3. Le Ratio Or-Argent
Historiquement, le ratio or-argent a tourné autour de 50:1 à 60:1. Lorsque l'argent est dans un marché haussier, ce ratio a tendance à "se comprimer."
• Avec l'or se négociant au-dessus de 5 200 $ l'once, un retour à un ratio de 35:1 (observé en 2011) placerait l'argent à environ 148 $–150 $.
• C'est exactement pourquoi Citi et d'autres analystes voient 150 $ comme une "réversion à la moyenne" mathématique plutôt que comme une simple supposition aléatoire.
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