💥 PayPal en forte hausse de 23% en une seule semaine : que s’est-il passé ?
Le 15 juillet, le géant du paiement coté aux États-Unis, PayPal (PYPL), a bondi de 17% en une seule journée, avec une hausse cumulée de 23% sur la semaine. Il s’agit de l’une des meilleures séances boursières de ces dernières années. Une seule raison : une offre d’acquisition.
D’après CNBC, le fournisseur de paiements licorne Stripe, associé au géant du capital-investissement Advent International, a soumis à un conseil d’administration de PayPal une offre conjointe d’acquisition : 60,50 dollars par action, pour une valorisation totale allant jusqu’à 53 milliards de dollars, soit une prime d’environ 28% par rapport au dernier cours de clôture avant l’acquisition, et s’appuyant sur un engagement de financement bancaire d’environ 50 milliards de dollars.
Mais ce chiffre représente quoi, concrètement ?
Autrement dit, l’équivalent d’embarquer une plateforme mondiale de paiements dont le bénéfice net annuel dépasse 5 milliards de dollars et qui compte 400 millions d’utilisateurs.
Pourquoi Stripe veut-il acheter PayPal ?
La réponse tient en deux mots : Venmo.
Venmo est l’application de paiement social de PayPal, avec une très forte pénétration auprès des jeunes utilisateurs aux États-Unis. Son volume annuel de transactions dépasse 300 milliards de dollars. C’est l’entrée de trafic côté consommateurs que Stripe a manqué depuis longtemps. Une fois l’intégration réalisée, le portefeuille de paiements de Stripe s’étendra directement des entreprises jusqu’aux consommateurs.
Que pense le marché de cette opération ?
À l’heure actuelle, les sources indiquent que le conseil d’administration de PayPal aurait tendance à considérer que l’offre de 60,50 dollars sous-évalue fortement la valeur de l’entreprise. Le légendaire investisseur Michael Burry a aussi déclaré publiquement : « Ce prix est loin d’être suffisant ». Cela laisse le marché avec une incertitude : soit Stripe augmente son offre, soit en cas d’échec des négociations, le cours pourrait fortement refluer.
Sur le plan des fondamentaux, le PER de PYPL n’est que d’environ 10, et l’entreprise a déjà réalisé plus de 6 milliards de dollars de rachats d’actions au cours de la dernière année. La valorisation se situe effectivement à un niveau historiquement bas. Que la fusion aboutisse ou non, ce niveau de prix, à lui seul, attire déjà l’attention d’un grand nombre d’investisseurs orientés valeur.
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