La vieille plateforme coréenne d’échanges de crypto Bithumb vient de publier officiellement sa feuille de route pour une introduction en bourse (IPO), avec pour objectif une cotation en 2028. D’après le calendrier dévoilé, le rythme est assez soutenu : en 2026, finaliser la mise à niveau du contrôle interne + la conversion des normes comptables internationales K-IFRS ; en 2027, soumettre la demande d’examen préalable à la cotation ; en 2028, procéder à la cotation. Entre-temps, il est aussi question de scinder l’activité de Bithumb Asset, de mettre en place un système de gestion des risques, ainsi que d’une collaboration approfondie avec des courtiers de premier plan, des cabinets d’avocats et des cabinets d’audit.
Quelques points à surveiller :
1️⃣ Le passage des normes comptables K-GAAP à K-IFRS signifie que les informations financières s’aligneront davantage sur les standards internationaux, ce qui sera plus favorable aux investisseurs étrangers ; toutefois, les coûts de conversion et les exigences d’audit ne sont pas négligeables.
2️⃣ Le choix de scinder en amont Bithumb Asset vise probablement à isoler les risques liés à différents blocs d’activité, tout en rendant la valorisation de la société mère plus claire : c’est une opération courante dans le cadre du contrôle interne en Corée.
3️⃣ La mise en avant de la divulgation régulière des avoirs en actifs crypto et des questions opérationnelles constitue, dans l’environnement réglementaire actuel, un « bonus » qui contribue à atténuer les doutes du marché quant à la transparence de la bourse.
Si le calendrier est respecté, une fois Bithumb introduite en bourse, elle deviendra, après Coinbase, un autre actif d’échanges de crypto « pur » coté sur un marché public, avec une portée d’exemple pour la conformité de l’industrie crypto en Corée, voire en Asie. Bien sûr, la question de savoir si tout pourra réellement aboutir à temps dépendra de l’avancement de l’examen réglementaire et du contexte du marché.
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