Des équipes anonymes, une liquidité non verrouillée, des avoirs en tokens concentrés et des promesses de rendement irréalisables sont autant de signes avant-coureurs de ce type d’escroquerie.
Étudier la tokenomics d’un projet, la transparence de l’équipe et les audits de smart contract sont des mesures susceptibles de réduire votre exposition à ce type d’escroquerie.
Un rug pull est une arnaque crypto de désengagement où une équipe de développement abandonne délibérément son projet en retirant toute sa liquidité, ce qui empêche les détenteurs de vendre leurs tokens. Ce nom vient de l’expression anglaise « to pull the rug out from under someone » qui signifie « retirer un soutien de manière inattendue ».
Les rug pulls sont l’un des types de fraude les plus répandus dans le secteur crypto : selon CertiK, les rug pulls et les arnaques de désengagement similaires ont causé 85,4 millions $ de pertes rien qu’en 2024. Les rug pulls et les escroqueries visant spécifiquement les meme coins ont occasionné plus de 500 millions $ de pertes sur la même période, soulignant la généralisation du problème.
L’équipe se sert ensuite des réseaux sociaux, met en place des promotions en collaborant avec des influenceurs et communique sur les canaux communautaires pour créer de l’engouement autour de son token et en faire monter le prix. Une fois que le niveau d’enthousiasme est suffisamment élevé et que le projet a accès à sa liquidité, les développeurs projetant un rug pull ont deux possibilités :
Vendre en masse les tokens : l’équipe vend les tokens qui lui ont été alloués au préalable (en grosses quantités) à un prix élevé, faisant ainsi chuter la valeur de tous les autres avoirs.
Vider le pool de liquidité : les développeurs retirent toute la liquidité de la DEX et empêchent par la même occasion la vente des avoirs du reste des détenteurs.
Dans certains cas, l’équipe exploite des portes dérobées codées dans le smart contract pour siphonner directement les fonds des investisseurs sans devoir vendre de tokens sur le marché : ces arnaques sont parfois qualifiées de « hard rug pull ».
Dans un hard rug pull, du code malveillant est intégré directement au smart contract, par exemple, des mécanismes empêchant les investisseurs de vendre, permettant au développeur d’émettre un nombre illimité de tokens, ou laissant l’équipe retirer directement les fonds du contrat. Le token SQUID (2021) est un exemple bien connu de rug pull, où un mécanisme intégré bloquait totalement la vente pour les acheteurs tout en laissant les développeurs quitter leurs positions à leur guise.
Les soft rug pulls n’impliquent pas de code malveillant : c’est l’équipe qui vend rapidement une grande partie de son allocation de tokens, faisant dégringoler les prix et fuir les investisseurs. Bien que techniquement légal dans de nombreux cas, ce comportement est largement vu comme trompeur et nuisible.
Équipe anonyme ou invérifiable : environ 80 % des rug pulls documentés sont orchestrés par des équipes sans identité réelle vérifiable. L’anonymat d’une équipe n’est pas forcément le signe d’une arnaque, mais impose d’effectuer des vérifications plus approfondies.
Verrouillages de la liquidité inexistants ou de courte durée : les projets légitimes verrouillent généralement la liquidité pendant au moins six mois. Si les développeurs ont la possibilité de retirer la liquidité immédiatement ou dans les jours qui suivent le lancement, le risque d’un rug pull est toujours présent.
Contrats honeypot : l’achat de certains tokens est ouvert à tous les internautes, mais leur vente est limitée au portefeuille du développeur. Cette restriction est rarement détectable depuis l’interface et nécessite d’inspecter le code du smart contract ou d’utiliser un outil d’analyse de tokens.
Concentration des tokens détenus : si un petit nombre de portefeuilles contrôle une part importante de la supply en circulation, ces détenteurs peuvent vendre en masse leurs tokens à tout moment sur le marché.
Promesses de rendement irréalisables : des rendements annualisés en pourcentage (APY) extrêmement élevés, sans source de rendement clairement identifiée, doivent vous mettre la puce à l’oreille. Si les mécaniques de rendement ne sont pas expliqués sans ambiguïté et audités, le projet a peut-être été structuré de manière à s’effondrer.
Engouement agressif sur les réseaux sociaux : une promotion rapide sur X, Telegram et d’autres plateformes, en particulier via des influenceurs rémunérés ou des comptes anonymes, est souvent une opération coordonnée pour attirer des acheteurs avant le désengagement de l’équipe.
Un rug pull est une fraude intentionnelle commise par les développeurs du projet eux-mêmes, tandis qu’un piratage est une attaque externe menée par un tiers contre un protocole ou un portefeuille. Dans un rug pull, l’équipe est la menace, et dans un piratage, l’équipe peut aussi être une victime. Le résultat des deux peut sembler similaire (fonds vidés et dégringolade du prix du token), mais la cause et la responsabilité sont différentes.
Les rug pulls classiques, où le développeur vide le pool de liquidité d’une DEX, sont des escroqueries propres à la DeFi, mais des dynamiques d’arnaque de désengagement similaires peuvent concerner des projets centralisés qui lèvent des fonds en organisant des ventes de tokens, puis disparaissent ensuite. Les rug pulls sur les DEX sont plus communs, car il est possible d’y créer et d’y lister des tokens avec nettement moins de supervision que sur une plateforme d’échange centralisée (CEX).
Dans la plupart des juridictions, induire délibérément les investisseurs en erreur et dérober leurs fonds pour disparaître dans la nature constitue une fraude. Cependant, il est difficile d’appliquer la loi dans ces cas, car de nombreuses équipes responsables de rug pulls sont anonymes, opèrent à l’international et tirent parti des zones grises juridiques dans la classification des tokens crypto. Les soft rug pulls, où l’équipe se contente de vendre les tokens qu’elle possédait légalement, sont encore plus difficiles à poursuivre.
Les outils d’analyse de tokens peuvent vous aider : par exemple, TokenSniffer et RugCheck (pour Solana) analysent automatiquement le code du smart contract afin de détecter la présence de mécanismes courants de rug pull, comme des restrictions de vente, une autorité d’émission excessive ou des fonctions de retrait dissimulées. Vérifier la distribution des détenteurs à l’aide d’un explorateur de blocs et l’état de verrouillage de la liquidité sont d’autres étapes préliminaires rapides à suivre avant d’investir dans un nouveau token.
Les rug pulls demeurent l’une des escroqueries les plus courantes et les plus coûteuses dans l’univers des cryptos. La DeFi offre une utilité et une innovation bien réelles, mais sa nature sans autorisation facilite aussi l’orchestration par des acteurs malveillants de projets convaincants qui sont conçus dès le départ pour échouer.
Les outils et les connaissances nécessaires pour s’en protéger sont de plus en plus facilement accessibles, et les plateformes d’analyse de tokens, les données sur la blockchain et les vérifications approfondies menées par la communauté se sont nettement améliorées. Commencez par considérer les équipes anonymes, les contrats non audités et la liquidité non verrouillée comme des facteurs de risque par défaut, plutôt que comme des points inquiétants mineurs.
À mesure que l’écosystème mûrit, les cadres réglementaires évoluent eux aussi pour traiter ces arnaques de manière plus systématique. En attendant, la meilleure protection consiste à s’informer : effectuez vos vérifications avant d’investir, ajustez vos positions pour qu’elles aient une taille raisonnable et faites toujours preuve de scepticisme face à un engouement qui dépasse les bases.
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Binance Academy Editorial