博达

原创 | Odaily星球日报（@OdailyChina）

作者 | Asher（@Asher_ 0210 ）

近期，BTC 的价格可谓是”上蹿下跳“，整体市场行情也是”忽冷忽热“。因此，在行情方面不明朗的当下，少操作，多研究高融资，值得交互的项目是一个不错的策略。因此，Odaily星球日报根据融资情况、项目热度等方面整理了本周值得参与交互的两个项目：0G 与 B3。

0G：模块化 AI 链数据可用性协议

参与理由

图源：官推

0G 是一个模块化 AI 链，具备可扩展的可编程 DA 层，用于 AI dapps。其模块化技术将实现链间无摩擦的互操作性，同时确保安全性，消除碎片化，并最大化连接性，打造一个开放的元宇宙世界。

根据 ROOTDATA 数据显示，0G 在今年 3 月宣布完成 Pre-Seed 轮融资，金额 3500 万美元，Hack VC 领投，Alliance、Animoca Brands、 Delphi Digital、Stanford Builders Fund、Symbolic Capital 和 OKX Ventures 等参投，本轮融资暂未披露具体估值信息，新资金将用于聘请工程师并建立 0G 的市场功能、社区和生态系统。

OG 宣布完成 3500 万美元融资

6 月 10 日，0G 发布测试网 Newton v2，据悉 Newton v2 是基于 Cosmos 的权益证明链，可提供更高的可扩展性和互操作性，附带的其他功能包括增强的监控功能，以支持更好地跟踪存储节点和键值存储等服务，此外还有机制来减轻对测试网水龙头系统的滥用。

交互教程

一方面，0G Labs 并没有在 Galxe 平台设置相关任务，但值得后续关注，其在 Galxe 平台链接：https://app.galxe.com/quest/0Glabs。

另一方面，参与官方任务，玩家可以玩一系列链上游戏，赢取 0 G Labs、Blade Games 和 Delphinus Lab 的奖励，活动预计 8 月中旬结束，具体交互教程如下：

交互链接：https://focg.0g.ai/mission

STEP 1. 进入交互链接后，使用 X 账户或 Web3 钱包登录

并且，通过输入好友邀请码可额外获得 5 点积分，每个邀请码只能使用一次（几个邀请码，自取：LvsNbRKpaZ、Pvo6ncIPMc、 4UnPaXBH1t）

STEP 2. 进行每日奖金签到，可以每天获得 5 点积分

STEP 3. 铸造”Blade Games“ NFT（在 Arbitrum One 主网上进行，只是 Blade 游戏的空投凭证，只能铸造一次），但要想获得铸造资格，必须在 FOCG Summer 中完成以下 5 项任务中的任何一项（内容细则文档点击此处跳转）

小结

根据官方文档内容，早期参与者所获得的积分有机会获得未来的代币空投，并且无成本”撸毛“，值得参与。同时，官方在 Galxe 平台上线的任务，可争取第一时间完成。

B3：基于 Base 上构建游戏生态系统

参与理由

图源：官推

B3 是一个基于 Base 构建的游戏生态系统，旨在通过基于 Base 的扩展平台 B3.fun 提高链上游戏的采用率。项目团队由前 Coinbase 员工和以太坊的 OG 贡献者组成，开发公司是 NPC Labs。

NPC Labs 联合创始人兼 CEO Daryl Xu 在一次采访中表示，B3.fun 是一个基于 Base 的类微服务的 L3，支持每秒高交易量、接近无 Gas 的交易，并且用户可以通过链抽象技术在没有桥接或切换网络的情况下玩游戏，这是与 ChainSafe 合作实现的。Xu 补充道：“我们相信，通过为开发者构建一流的基础设施并为玩家提供简单、无摩擦的入门体验，我们将能够建立一个持久的链上游戏文化和生态系统。”

根据 ROOTDATA 数据显示，B3 在今年 7 月宣布完成融资，金额 2100 万美元，Pantera Capital 领投，Makers Fund、Hashed、Collab+Currency、Sfermion、Mirana Ventures、Bitscale Capital 以及 Mantle EcoFund 参投。

B3 宣布完成 2100 万美元融资

交互教程

STEP 1. 领取测试币，具体有两种，一是通过 Base 测试网“领水”后跨链到 B3 的 L3 网络（该方式需要所领钱包在 Base 主网有超过 0.001 ETH），领取网站：https://www.alchemy.com/faucets/base-sepolia

再将领到的测试币跨链到 B3 测试网上，跨链网站：

另一种方式为通过官方参与设置的小游戏过关获得，游戏连接：https://faucet.b3.fun/

STEP 2. 参与官方在 Galxe 平台的社交任务，获得积分，参与链接：https://app.galxe.com/quest/B3Testnet/GC8PFtgWcm

STEP 3. 参与官方在 Galxe 平台的测试网体验游戏任务，从“Getting Started”任务开始，获得积分，参与链接：https://app.galxe.com/quest/B3Testnet/GCdQJtdQLM

STEP 4. 根据 Galxe 上任务顺序，分别完成“Getting Started、Play Telegram Games by Anomaly、Play Dino Runner 3D、Play Neighborhood Defense、Play Web3 Warriors 任务（图为第一个任务）。

小结

根据社区反馈，一方面，官方虽然并没有重点推荐参与测试网的任务，但若项目游戏上主网后仍然延续 Galxe 之前的积分，那就算“撸到了”，值得带着做一做；另一方面，测试网游戏排行榜靠前的玩家大概率会有奖励，适合“肝王”挑战。

在大部分 perp DEX 都在尝试做比 Hyperliquid 更快、更便宜的产品时，Variational 却另辟蹊径，设计了一套完全不同的商业模式。他们没有选择在速度和费率上进行军备竞赛，而是从根本上重新思考了"永续合约交易平台应该如何运作"这个问题。

从 CEX 到 DEX，不管是现货还是合约，传统交易平台的赚钱方式都很直接——收取手续费。币安收 0.1%，Hyperliquid 收 0.025%，这似乎已经成了行业铁律。但 Variational 却做到了真正的零手续费，而且收入还相当滋润。他们的 OLP 在 2025 年 4-7 月期间实现了超过 300% 的年化收益率，累计成交额突破 12 亿美元，这背后有什么原因？

当大部分 perp dex 还在为吸引做市商而发愁，还在琢磨怎么平衡交易者和流动性提供者的利益时，Variational 又给出了一个什么新的解法？团队背景又是怎样的？

接下来律动 BlockBeats 将对 Variational 这个重新定义 perp DEX 游戏规则的项目做深入介绍，看看他们是如何把"技术创新、商业模式和风险工程"三者完美结合，打造出这样一个既能实现零手续费、又能保持高收益的永续合约交易平台。

零手续费背后的生意经

说到 0 手续费的 perp dex，大多数人想到的第一反应或许是 lighter。但 lighter 的收入来源主要是一些大户的手续费收入和提前爆仓机制的费用，还是偏向传统的收入模式。

而 Variational Omni 则彻底改变了这一模式，他们把自己变成了唯一的做市商，通过内部消化所有做市收益来盈利。

当你在平台上发起报价时，他们的 OLP（Omni Liquidity Provider）会给你报价，这个报价里包含买卖价差。你付的这个价差就是他们的钱袋子，而不是什么手续费。

以前的 DEX 要给外部做市商发钱让他们提供流动性，同时还得向交易者收费维持运营——两头都要花钱。Variational 聪明就聪明在，自己当做市商，所有价差收益都留在自己口袋里，自然就能给用户零手续费了。这有点像 Robinhood 在股票交易里玩的"payment for order flow"，只不过搬到链上更透明、更高效。

OLP 怎么赚钱？

OLP 的盈利公式看起来不复杂：净收益 = 用户支付价差 - 外部对冲成本。

当你在 Omni 上开仓时，OLP 会立马跑到 Binance、Bybit 这些 CEX 或者 Hyperliquid 这样的链上 DEX 反向交易来对冲风险。

由于 Variational 团队拥有机构级的交易量和 VIP 费率优势，其对冲成本通常只有 0-2 个基点，显著低于向用户收取的 4-6 个基点价差，从而确保了稳定的盈利空间。

根据平台公布的数据，OLP 在 2025 年 4-7 月期间实现了超过 300% 的年化收益率，这一惊人的回报率主要来源于三个因素：初期金库规模较小、交易量快速增长，以及高效的对冲策略。

不过这种收益能不能持续就是个问题了。金库规模一大，市场竞争一激烈，或者遇到极端行情，对冲成本可能就超过价差收入了。所以他们搞了一堆风控机制，比如"last-look"拒绝机制、独立结算池隔离风险，还有算法化的动态对冲系统。

对用户有什么好处？

虽然金库现在还没正式对外开放，但 Variational 的产品端已经在准备好让用户往 OLP 金库存 USDC 的功能了。收益上 90% 给存款人，剩下 10% 留给协议运营。当然，OLP 对冲失败可能导致本金损失，市场极端波动下可能出现流动性危机，还有单一做市商模式的集中化风险。因此 Variational 也考虑后续上线金库的亏损返还机制。

与此同时，Variational 已经上线了交易损失的返还机制。当用户在 Omni 平台上平掉一笔亏损仓位时，系统会自动触发随机抽奖程序，用户有最高 5% 的概率立即获得 100% 的 USDC 全额退款。

这些资金直接来源于 OLP 的价差收益，OLP 点差收入的六分之一会划拨至专门的"Loss Refund Pool"智能合约中。

此外，平台还提供价差折扣、交易量返现等激励措施，同样也是将部分做市利润回馈给活跃交易者。一旦$VAR 代币正式发行，平台计划将 30% 的协议收入用于回购销毁代币，形成完整的价值捕获循环。

自动化上币：长尾资产的天堂

Variational 的自动化 Listing Engine 也是他们的杀手锏之一。

传统 DEX 需要与外部做市商协调，等待流动性提供者为新资产做市，这个过程往往需要数天甚至数周时间。而 Variational 通过 OLP 内部做市消除了与外部做市商的协调延迟，新资产一旦通过自动审核即可立即获得流动性支持。系统的智能安全审查机制通过自动合约字节码分析和分布分析，大大减少了"蜜罐 perp"等恶意合约的风险，这使得平台能够安全地支持大量长尾资产。

截至目前，Variational 支持了 515 个可交易代币，基本是上币最多的perp dex。

传统平台是"上币即挖矿"，需要外部做市商参与；Variational 是"上币即有流动性"，通过 OLP 作为唯一做市方，能在新市场秒级出价。

同时 Variational 还设计了完整的上线-下架闭环机制，持续监控资产指标，当资产跌破维持指标时会触发自动下架，以 EWMA 结算价平仓并下架，避免僵尸合约长期占用资源。

核心团队的故事

这家 perp DEX 的两位核心创始人，Lucas Schuermann 和 Edward Yu 的合作要追溯到在哥伦比亚大学的校园时期。

创始人技术机构负责人 Lucas 就读于哥伦比亚大学工程学院，2019 年以 Egleston Scholar 身份毕业（该荣誉通常授予全院前 1% 的顶尖学生），本科阶段同时修读计算机科学与数学。

量化研究负责人 Edward 同样来自哥伦比亚大学，主修应用数学，学术上以贝叶斯统计为底，实际研究重心逐步转向量化交易。

2017 年，他们在哥大相识后共同创立了 Qu Capital，这是一家注册于纽约的小型量化投资与研究公司，专门挖掘数字资产市场的低效机会，技术路线是「自研高速交易基础设施」：更稳定的交易所连接、更聪明的智能订单路由与更精细的执行工具。

这个「小而专」的精品团队在 2019 年 9 月 19 日被 Genesis Trading 收购（这是 Genesis 的首次对外并购，估值未公开），Qu Capital 的三位联合创始人中，Lucas 与 Edward 随后进入 Genesis 担任核心技术与量化岗位。理解他们今天为何会选择以 RFQ + OLP（Order-Level Protection）+ 隔离结算池为底盘来重写 perp DEX，必须把镜头进一步拉向 Genesis Trading。

Genesis Trading 成立于 2013 年，隶属 Barry Silbert 的 Digital Currency Group（DCG），是最早一批服务机构客户的比特币 OTC 做市商之一。仅以规模最为稳健的 2019 年为例，其 Q2 的借贷业务放款额就有 7.46 亿美元，累计放款 23 亿美元；长期为 Circle、Gemini 等大型机构提供流动性，几乎是「传统金融进入加密」的重要通道，被视为场外流动性龙头。

但 FTX 暴雷后，Genesis 急转直下。2022 年，Genesis 对三箭资本（3AC）与 FTX 的巨额敞口触发流动性枯竭，2023 年 1 月 19 日其借贷部门申请破产保护，2024 年 5 月法院批准清算计划，预计向客户返还约 30 亿美元。

集中敞口与结算风险的叠加，如何在极端行情下放大为系统性冲击？对亲历过这一切的 Lucas 与 Edward 来说，这是一个需要解决的问题，也是 Variational 的设计哲学来源。

于是 2021 年离开 Genesis 后，Lucas 与 Edward 共同创办了 Variational，在机器学习、量化做市与去中心化衍生品设计上持续迭代。2024 年 Variational 正式成立并完成 1030 万美元种子轮融资，Bain Capital Crypto 和 Peak XV Partners 领投，Coinbase Ventures 和 Dragonfly Capital 等参投。

2025 年 7 月，Edward 做客「Flirting with Models」播客，系统阐述了「OTC 衍生品如何上链」与 Variational 的设计理念——这是他把贝叶斯框架、做市博弈与链上机制融合到一起的一次公开长谈；他的个人主页 quant.am 也长期更新与此相关的研究脉络。Lucas 的个人主页（lucasschuermann.com）也能看到类似内容。

总结

Variational 把在机构场景里验证过的要素搬到链上，但不是简单地"把撮合放到智能合约里"，而是从商业模式和风险工程的第一性原理出发，重新设计 perp 的结构。

这使得他们能在机制层面避免 Genesis 式的集中风险，把每条风险渠道都分仓、分池、分限额管理——哪怕极端情况下也更容易进行定点止损和可审计的拨备。

技术路径之外，更重要的是商业闭环：Variational 通过垂直整合做市商角色，把传统交易所的"手续费+价差"两条收入线合并为"价差单线型"收益，依托机构级对冲能力覆盖系统成本和极端尾部风险，从而把"零手续费交易"做成正向现金流而非补贴游戏。

这套模式把系统设计、市场微结构和风险预算绑成了一个飞轮，既有工程层面的"更快/更稳/更可扩展"，也有商业层面的"更可持续"。

回到"人"的层面，Lucas 的工程强迫症和 Edward 的贝叶斯思维，是这套架构背后最稳定的基石：前者从分布式系统和可扩展软件架构出发，强调把延迟、抖动和吞吐做成"可度量、可回归、可灰度"的工程资产；后者从统计决策和做市博弈出发，强调把风险限额、对冲路径和策略回撤做成"可解释、可审计、可自治"的治理资产。

两人在 Qu Capital 的"小作坊式优化"、在 Genesis 的"工业级流水线"、以及在 Variational 的"机制级再设计"之间来回切换，逐步形成了今天这家 perp DEX 的底层性格，也是正是他们最难被复制的护城河之一。

作者：Biteye 核心贡献者 Viee

编辑：Biteye 核心贡献者 Denise

从Meme到AI Agent，Launchpad与传统股权挂钩的探索也在展开。

我们挑了10个代表性平台，拆解它们的特色机制，并聊聊散户该怎么玩，才能抓机会又避坑。

01、无许可平台

1.Heaven

机制：Heaven是新崛起的AMM+Launchpad平台，发行和交易一体化，项目无需迁移到外部DEX。所有交易手续费都留在平台，用于回购并销毁 $LIGHT，持有者可直接分享红利。相比之下，Pump.fun 虽然赚钱，但缺少这种回馈机制。

收益表现： $LIGHT 上线后一周连涨，市值突破1亿美元，持续的回购销毁机制大大增强了市场信心。

2.Zora

机制：Zora是Base链上的社交+创作者经济协议，核心玩法是发内容=发项目。你发一条文字或图片，它就会自动发射资产。

收益表现： $ZORA 曾连续20天拉了10倍，而今年4月，Coinbase Base链官方号发了句“Base is for everyone”，被自动铸造资产，很多人以为是官方，结果一拥而上，把市值炒到1700万美元，最后又快速回落90%。

3.Believe

机制：Believe前身是 Clout，最早玩“名人圈子”，后来转向社交资产化，带火了ICM叙事。用户只需在推特发一条带 @launchcoin 的推文，就能自动生成项目。市值超 10 万美元后，还会自动上线Meteora等交易平台。

收益表现：$LAUNCHCOIN 曾3天暴涨50倍，市值冲到3亿美元。更名前的$PASTERNAK一度接近归零，但更名后24小时又从100万拉到 2200 万。平台项目里不少也给过散户十倍以上机会。

4.Pump.fun

机制：Pump.fun 算是链上资产发行潮的开山鼻祖，直接把Meme玩法做爆了。上传名字、Logo、简介等，就能自动生成合约和初始流动性池。价格用的是联合曲线模型，买的人越多，价格越高。当市值达到指定阈值，智能合约也会把流动性自动迁到外部DEX，无缝接入更大市场。

收益表现：作为头号无许可平台，Pump.fun上诞生的知名Meme项目不胜枚举，就不多赘述了。

5.Bonk.fun

机制：BONK社区在 2025 年 4 月推出的平台，玩法类似 Pump.fun，但更强调社区分红。交易费用会部分回馈给 BONK 持有者和生态建设者，强化社区激励。

收益表现：网红猫 $HOSICO（最高市值 6000 万美金，涨幅 6 倍）、$USELESS（最高市值近 3 亿美金，涨幅超 10 倍）。整体来看，有社区支撑的项目更容易冲出重围。

6.Virtuals

机制：Virtuals专注AI Agent赛道，用户需锁定$VIRTUAL来创建Agent并建池，达到联合曲线阈值后就能“毕业”，生成与$VIRTUAL配对的流动性池。

收益表现：年初热度退去后，Genesis Launch再次点燃市场，$VIRTUAL 一周反弹150%，生态跟涨。新项目$BasisOS上线12天市值冲到550万美元，最高涨幅达40倍。

02、需要许可平台

和“无门槛”不同，这类Launchpad会严格筛选，走的是质量优先路线。

1.Echo

机制：Echo可以理解成“链上版天使投资联盟”。玩法是由一个领投人发起投资群，把自己拿到的项目机会分享给群组，大家一起跟投，最后领投人抽取一定分红。Echo 要求用户通过邮箱、推特账号等 KYC 验证，整体更偏小圈子。

收益表现：Echo已经撮合过一些热门项目的融资，比如Ethena、Morph、Usual、Hyperlane等，私募完成后项目发展也比较稳健。

2.Buidlpad

机制：Buidlpad是前币安高管 Erick Zhang 在 2024 年底推出的公募平台。和 Echo 的小圈子私募不同，Buidlpad严格要求 KYC，但更面向大众，今年 1 月还上线了第一个项目——Solayer的LAYER 公募。

收益表现：Solayer超募5倍，TGE当天涨幅达240%；Sahara超募8倍，TGE 当天也涨了120%。接下来 @Lombard_Finance 也将在Buidlpad开启社区轮预售。

3.Kaito

机制：7月，Kaito团队宣布要上线Capital Launchpad，类似Echo的链上天使投资平台，但分配方式不是拼手速，而是看链上持仓、社交声誉等指标。

收益表现：第一个项目Espresso，估值4 个亿。第二个项目Theoriq，估值7500万。

4.Ventuals

机制：Ventuals让普通用户也能玩Pre-IPO，只不过发的不是实股，而是追踪公司估值的永续合成资产。它基于Hyperliquid的HIP-3标准，把未上市公司股权做成链上衍生品，像“影子股票”一样交易。相比之下，PreStocks 和 Jarsy 属于真实股票1:1挂钩，对应实股，更贴近传统证券模式。

收益表现：截至8月20日，Ventuals项目24小时涨幅在5%-30%不等。

03、Launchpad护城河：拼公平、拼门槛，还是拼生态？

从前面的案例可以看出，Launchpad 平台几乎都是“一代版本一代神”，离不开两点：创造差异化资产和把流量留在平台内。在此基础上，还有几个维度特别关键：

1、公平性：Heaven通过回购销毁让用户和平台利益绑定，反之若被机器人和内幕盘控制，散户体验会崩。

2、门槛：Echo邀请制形成小圈子壁垒，Believe借社交网络效应拉人，这些都难被复制。

3、项目资源：能持续吸引好项目的平台，会形成“强者恒强”。

4、模式创新：Heaven的一体化、Zora做内容、Believe的社交触发，都是先发优势。

04、散户攻略：如何把握Launchpad机会而不被埋？

1、先看偏好：喜欢博弈，可以玩无许可平台，小资金也有可能有不错收益；想稳健，就选有许可平台，项目质量更有保障。

2、控制仓位：别梭哈，高风险仓位最好别超总资金的 10%–20%。

3、跟市场节奏：Meme、AI、Heaven、Zora 都是轮动的热点，哪个平台突然爆火，往往就有短期机会。

⚠️风险提示：仅供参考，不作投资建议。

BIO 近期逆势上涨，一场由 AI 驱动的长寿研究革命正在链上悄然发生。

撰文：Nicky，Foresight News

Bio Protocol 的代币 BIO 最近表现抢眼。据 Bitget 数据显示，BIO 的价格从 2025 年 8 月 6 日的 0.056 美元起步，一路攀升至 8 月 22 日的 0.2081 美元峰值，期间涨幅超过 270%。

当前，BIO 的质押规模已达约 1.74 亿枚，占流通总量 18.54 亿枚的约 9.3%。同时 BIO 已在多家主流交易所上线，包括 Binance、Coinbase、Bithumb 等。

2024 年末 DeSci 热潮仅持续数月，自 BIO 登陆 Binance 后，其代币表现堪称「灾难」，自上线后达到 0.8 美元的历史高点后一路下滑，直到 2025 年 8 月，该代币价格一直徘徊在 0.05 美元附近，距离历史高点价格已下跌 90% 以上。那到底是什么让 BIO 重新复活呢？

回溯项目起源，2024 年 11 月 8 日，Binance Labs（现 YZi Labs）宣布投资 Bio Protocol。尽管投资细节未公开，但这一举动标志着主流资本对 DeSci 赛道的认可。

作为 DeSci 赛道的代表性项目，Bio Protocol 的核心目标是「改造早期生物科技研究的资助与商业化模式」，构建生物技术 DAO 的网络。

通过区块链技术，让全球科学家、患者和投资者共同参与新药物研发，解决传统科研中「资金集中于大药企、成果封闭化」的痛点。帮助全球参与者资助并共同参与新药开发，尤其针对罕见病、长寿研究和新兴健康等问题。

2025 年 6 月 3 日，DeSci 项目代币 PYTHIA 上涨启动，自 0.0168 美元持续上涨至 8 月 14 日的 0.122 美元，涨幅达 626%。

2025 年 7 月 31 日，Coinbase 同时上线 BIO 和 RSC 两个 DeSci 项目代币，标志着 DeSci 重新回归了西方主流数字货币市场的视野。

自此之后，DeSci 项目 VitaDAO 的代币 VITA 自 8 月 1 日的 1.17 美元持续上涨至 8 月 22 日的高点 2.22 美元，总涨幅达 89%。Cerebrum DAO 的代币 NEURON 在 8 月同样表现出色，在本月涨幅超 180%。同时 CryoDAO 代币 CRYO 本月涨幅超 200%，ValleyDAO 代币 GROW 本月涨幅达 76%，HairDAO 代币 HAIR 本月涨幅达 67.5%。由此可见，DeSci 正在复苏。

Aubrai：AI 科学家如何改写长寿研究规则？

进入 2025 年，Bio Protocol 加速迭代。8 月 21 日，Bio Protocol 联合 VitaDAO 推出首个 BioAgent Launch 项目 Aubrai，标志着其「去中心化科研代理」计划的正式落地。这场销售仅持续 24 小时，用户通过质押 BioXP 并投入 BIO 代币参与，代币 AUBRAI 的 TGE 将于 8 月 25 日进行。

目前 AUBRAI 的代币经济学已经公布，总供应量 200 万枚，代币分配为：20% 用于销售、6% 用于流动性池、15% 归财库所有、20.1% 分配给初始资助方、10% 分配给 LEV 基金会、22% 分配给 VitaDAO、6.9% 分配给 Bio Protocol。

Aubrai 源于长寿研究先驱 Aubrey de Grey 博士的私人实验室数据，他提出「工程性可忽略衰老策略」（SENS），旨在通过修复人体衰老细胞的损伤预防年龄相关疾病。并持有剑桥大学计算机科学学士和生物学博士学位，曾著书如《线粒体自由基衰老理论》（1999）和《结束衰老》（2007）。

de Grey 现任 LEV Foundation 主席兼首席科学官。该基金会聚焦于长寿研究，其旗舰项目「Robust Mouse Rejuvenation」通过大规模小鼠寿命实验，测试晚期干预疗法组合。这些实验与 Ichor Life Sciences 合作，强调损伤修复方法，避免基因修改等早期干预，以加速向人类的临床转化。

另一个 LEV 项目「Transplants on Demand」探索组织工程，资助 Keinice Bio 的低温保存技术，使用超冷氦气实现器官玻璃化保存。这避免了传统冷冻剂的毒性问题，目标是提供「现成」年轻器官替换，应对衰老引发的器官衰竭。

LEV Foundation 还支持 Alliance for Longevity Initiatives，这是一个 501（c）（4）非营利组织，旨在推动美国政府对长寿研究的政策支持。通过与相关专家合作，以提升公众对衰老相关慢性病的认识，争取国家层面资金注入。

通过这些研究，其私人实验室积累了数千份未公开的研究笔记、内部实验数据及全球长寿领域的集体知识。这些曾仅限核心团队使用的「私域科研资产」，如今被 Aubrai 整合为训练数据。

在实际应用中，Aubrai 已改造 de Grey 团队的工作流程。它管理十多项复杂长寿研究，将原本需数周的手动审查压缩至几天。同时识别剂量冲突、时间不匹配和隐藏偏差，甚至发现团队未觉察的新问题。

据官方路线图显示，当前 Aubrai 已获 Bio Protocol 与 VitaDAO 联合资助 RMR2 试点研究，旨在验证候选干预措施并优化给药方式；社区科学家可通过封闭测试版 CHAT UI 体验其作为「共同科学家」的协作能力。同时钱包支持 Coinbase Developer Platform 构建的自托管 EOA 钱包，具备有限交易授权功能。

未来规划中，Aubrai 将于 2025 年四季度推出半自主代理（集成 Base AgentKit，支持全交易执行与金融自主），并开放 FAILURE DB 数据库（记录负面结果与设计缺陷以避免重复错误），最终实现「完全自主研究」 — 从假设生成、实验设计到湿实验执行与论文发表的全流程科学输出。

V2 升级：构建「科研 - 资本」高效循环

Aubrai 的落地，离不开 Bio Protocol V2 版本的支撑。其 V2 版本采用「launch and grow」理念，通过社区驱动的发射台实现可持续增长：

低估值启动：参考 Pump.fun 等平台模式，项目首发估值降至 20.5 万美元 FDV，37.5% 的代币直接售出，每位用户最多可认购销售总代币的 0.5%；

可持续流动性：首发后全部筹集资金（BIO 代币）将自动生成 LP 池，与 12. 5% 的供应代币相结合。对二级市场每笔交易收取 1% 的手续费（70% 归项目国库，30% 归协议），形成「交易活跃 — 科研经费增加 — 成果推进 — 市场热度再起」的正向循环；

积分激励机制：用户通过质押、治理投票、社群传播、参与新发射项目等行为获得 BioXP 积分，积分可用于参与低估值项目的配额认购。

这些机制的落地，让 Bio Protocol 从「科研融资平台」升级为「科研生态操作系统」，不仅解决了资金问题，更通过社区激励与自动化工具，提升科研成果的转化效率。

DeSci 的「长期主义」与未来

BIO 的市场表现与 Aubrai 的落地，让 DeSci 赛道重新进入公众视野。但这个领域的挑战从未消失：科研周期长（即使 Aubrai 加速实验，长寿疗法从实验室到临床仍需数年）、市场耐心短（加密投资者习惯「快涨快跌」）、监管不确定性（涉及人体实验的合规成本高）。

对此，币安创始人赵长鹏曾在接受 Foresight News 专访时直言：「DeSci 和 Meme 币完全是两个极端。DeSci 项目周期长，而数字货币行业投资者注意力普遍较短，Meme 币很火，这类项目反而不被关注。但从长远看，这类项目对人类和社会的贡献很大，我相信未来一定会发展起来，只是不确定具体时间。」

2025 年 2 月，Base 生態的社交平台 Zora 推出「COIN」功能，而的幾個月時間內 Base 官方積極地推廣了「內容幣」這一概念，從「Base for everyone」到後來出的許多代幣在爆火一陣子後便銷聲匿跡，市場上鮮有人討論。

直到近期 $ZORA 價格的暴漲，越來越多人關注並對其討論，而 DelComplex 的研究員 Sterling 轉發了一個社群成員的貼文並嘲諷道：「任何低流動性、價格曲線呈指數型變化的代幣都是垃圾，不管你叫他創作者幣、文化代幣、網路資本市場、音樂代幣。」

這引來了 Base 的創辦人的討論，Jesse Pollak 在隨後的討論中試圖解釋「創作者」「聯合創辦人」「內容」也進一步加入討論，他對 Jesse 的「內容基本面」的觀點嗤之以鼻，他們的隔空爭論引發了社群對「內容的基本價值與投機熱潮」的討論。

圖源：BOLD

事實上這個討論從 NFT 熱潮期延續到現在但始終沒有結論，只包括了《藍幣 NFT》幣」，本文將結合多個市場的觀點結合可獲得的數據與研究資料分析其背後的真相。

內容幣是否有基本面價值？

從經濟學角度來看，基本面價值往往指能帶來現金流、使用權或長期效用的資產。在股票市場這一評估標準相當常見，因為往往你購買的公司股票的業務收入與其股價更加相關，而在加密貨幣產業今年的「合規化」風潮之前鮮有人討論這一標準面，因為大部分加密貨幣並不存在實際的業務線。

圖源：X/@jessepollak

而 Jesse 提出討論時，反覆提及了「Fundamentals Matter」基本面這個詞，他簡稱「Content」是帶有自身價值的。而 Toly 則在聽完 Jesse 的回覆後，表示他的說辭「聽起來基本面為零」，他認為，創作者完全依賴個人名譽和社交熱度去支撐價格，導致這些幣類似一次性「抽水再拋售」的行銷。如果一個代幣真的具有基本價值，那麼即便創作者賣出，代幣價值也不會受影響，因為基本面價值應該獨立於買賣行為。這種依賴流行度的模式與真正有產出或現金流的資產不同，因此難以稱為「基本面投資」。

大部分的內容幣跟迷因幣並無二致，缺乏持續的收入或權益、價值完全依賴創作者或社群維持熱度、容易受到情緒和流量影響而暴漲暴跌甚至歸零，Toly 更是直言 Coinbase 應該用手續費買那些 Zora 上的歸零幣，因為他們基本上盤上的「內容」。

圖源：X

但 Jesse 的觀點可能並非空穴來風，他討論的基本面可能並非單一代幣帶來的效應（起碼不是他們目前展現的狀態），而是建立成熟的分銷體系和版權經濟後的分銷模式。多數內容幣本質上是短期收藏品或遊戲化產物，而真正的「創作者基本面」則需要依賴龐大使用者群、持續的注意力和合理的收益分配，這需要時間和基礎設施建設。

圖源：X/@sfrankel9

關於這一點，Base 的生態負責人早在幾個月前就已經給出了其觀點，很大程度上這與 Base 的價值觀也類似，他認為不管是前段時間市場紛紛討論的 polymarket 這類量化「謠言／新聞」、這類量化「注意力／內容」的市場（量化注意力／重視），也或者「內容產業」都能夠被區塊鏈所承載也應該被支持而不是攻擊他們。

KOL @WagmiAlexander 為此寫了一篇文章《Why do I find Zora so interesting?》，他認為注意力市場的核心在於創作者和策展人透過免費生產和擴散內容吸引使用者，使用者透過免費參與貢獻注意力，這些注意力最終被平台出售給廣告商變現。Facebook（月活 30 億，市值超過 1 兆美元，年收入 1,640 億；YouTube（月活 27 億，估值 5,000 億，年收入 500 億）；TikTok（月活 16 億，估值 3,000 億，年收入 230 億））幾乎完全價值在對使用者和創作者的價值上。就算僅佔據它們一小部分市場，也足以大幅擴大鏈上經濟，這正是去中心化社交可顛覆和爭奪的兆級機會。

圖源：WagmiAlexander Zora 飛輪架構

但市場之前不只一次出現在等代幣中出現在暴漲類型中的暴漲概念，在市場中出現在暴漲概念中 1995 年即出現在市場之前已消失超過 205 年。7 月，Zora 累計處理超過 1 億筆交易，同樣的市值也在近日達到了 10 億，但其活躍地址數僅 25 萬，其中日活地址約 3.7 萬。

圖源：DuneZora 鏈數據

Zora 鏈上共部署了 350 萬個合約，其中 150 萬個為近 50 萬個貨幣合約以來，「50 萬個合約」代幣的交易量市占率始終超過 60%。在 7 月 27 日 $ZORA 代幣創下新高時，該數據反而降至新低（以超過 50 萬交易量為條件），生態也終於出現其它內容代幣產生「破圈效益」。但從某種意義來看，Zora 的「畢業率」甚至還低於 Pumpfun。

圖源：Dune 左：前 50 代幣市值，右：市值前五代幣佔整體的比例

即使社交數據成長的重要社交數據仍然小於主流數據。Zora 上數萬人的日活使用者大部分參與者是加密圈使用者，缺乏面向大眾的發行管道。數據對比表明，Zora 的使用者規模和黏性與能夠產生影響的社交平台相距甚遠。而「創作者基本面」的成立需要大規模使用者基礎和持續的注意力，而這正是 Zora 及內容幣生態面臨的瓶頸，現階段它的「基本面」還不夠穩固。

圖源：《BlockBeats》

儘管批評聲不斷，鏈上內容依然展現出獨特的機遇。首先鏈上的透明分帳機制能夠透過智能合約自動將收益分配給創作者、合作夥伴和社群成員，減少平台抽成，進而提高創作者收入。以 Zora 為例，數據顯示平台收入的 54% 被直接分配給創作者，在 Web2 IP 變現始終是個需要繁雜管道的需求，個人代幣或限定內容幣的發行不僅能夠與粉絲建立更緊密的經濟紐帶，還可為創作項目直接籌集資金。

不過，這也要求更清晰的治理和權益設計，否則容易觸及未註冊證券的法律風險。長遠來看，建構具備社群關係圖譜和內容發現演算法的去中心化社群平台，才是形成真正鏈上內容生態的關鍵。目前 Zora 等平台在分發能力上的不足，社交協議 Trend 創辦人 Mable Jiang 在討論中表示理解 Jesse 的初衷，也認同 Toly 的批評。就在前段時間她剛在 Solana 發布跟 Zora「類似」的產品 Trend，她指出幾個關鍵的點：

大多數內容沒有價值，在生成式 AI 幾乎零成本創作內容的今天，絕大多數內容不具備稀缺性和持久價值。許多趨勢貼文即使由知名 IP 發布也無人交易。

缺乏分發和社交圖譜使 Zora 上的內容難以被發現並產生價值。

某些內容確實有紀念價值，例如記錄歷史事件或藝術時刻，這類內容代幣可能具備長期「重量」。但這屬於少數，大多數內容幣不會產生交易，而這也是多數內容幣缺乏價值的重要原因。

羊毛出在羊身上，區塊鏈有創作者經濟嘛？

原貼主 sterlingcrispin 在與 Jesse 進一步的討論中提到內容創作的激勵以及內容發行的問題，他表示「透過買入／賣出的二元決策與市場互動，買家和賣家可以在任意時間發行的信念。」

他進一步表示「過去十年的二階效應和人類行為顯示，這種機制往往演變成極具破壞性的零和 PvP 博弈。尤其是低流動性且採用指數價格曲線的 AMM（指 Bonding Curve），它們幾乎適用於擁有數千萬或上億天數的大規模成熟市場，而非小型創作者場景。單純聚焦紙面理論收益是站在象牙塔裡的理想化思維，真正的問題在於必須面對真實的人類行為。」

圖源：Sterlingcrispin AMM 中交易量最大的前 1,000 種 ERC20 代幣的波動圖，從圖中可以看到代幣市值波動最大的部分（圖中越深表示波動越多）市值越來越低了（筆者認為該圖對加密產業交易者來說該圖幾乎是一件現實主義的藝術品）

知名 NFT 專案 Azuki 的創辦人 Zagabond 對此事件表示「當有人指出某些代幣缺乏基本價值時，我們不應該生氣。這沒關係，因為在許多產業，文化／感知價值已經比基本價值更有價值，例如奢侈品牌、知識產權／收藏品、迷因幣、藝術品等等，代幣化只是捕獲這一價值的金融基礎設施。在這件事上更有話語權了。」事實上雖然社群詬病於其多個「Azuki 副系列」發行導致其價格崩盤（NFT 牛市消退前），但事實上 Azuki 從未停止尋找 NFT 的 IP 路徑，跟小企鵝的實體以及 BAYC 的遊戲不同，Azuki 選擇了最困難的一條路——做動畫。

圖源：Azuki

Azuki 在日本製作動畫品質相當高，達到了許多顯著的品牌建造後，而這些「基本面」並未拯救 Azuki 的地板價，沒有商業邏輯的支撐，有時候價值可能是一種更虛幻的東西，但價格使用者卻切實地能觸摸到。

圖源：FrameBeans Azuki 麻將

從某種意義上這而非創作者對創作者直言創作的「價值」，某些世代創作者反而讓創作者更適合創作者。TikTok 粉絲的 Brookejlacey 提到了自己玩 BaseApp 時遇到的困惑，關於 BaseApp 能以及這件事，最近常能在推特的流上出現，而他們其實是透過「被打賞」以及這件事與 Zora 一樣賺錢的「代幣化」。

Brooke 身為 TikTok 創作者，她表示自己透過在 BaseApp 發布影片「Women in Web3」賺了 65 美元，「但那並不是像創作者那樣被支付的收入，而是我拋售了代幣換來美元。」

圖源：《BlockBeats》

事實上此類獎勵機制的產品對創作者來說像是「潘多拉魔盒」，一方面是自己的「創作信用」，一方面是上下浮動幾十個百分點甚至幾十倍的「收益」。而傳統中心化的社群媒體早已延伸出完善的創作者生態，以 Crypto 使用者最熟悉的 X 來說，2024 年 11 月起 X 也開始分享平台會員 Premium 收入的 25%，一些中級的影響力者每個月能獲得數百美元，而少數更頂級的使用者能獲得數千美元。相較之下 X 的激勵更具可持續性、穩定，對長期的創作者可能更有吸引力，那創作者以及其背後生態會怎麼選擇呢？

圖源：《BlockBeats》

內容價值與奢侈品效應－Solana 的修正主義

都是數位垃圾，沒有內在價值。而 Crypto 中的「隨機獎勵」是由市場交易與造市商的流動性決定的。

知名 KOL @thecryptoskanda 則一語道破 Toly 的想法，他表示「表面上看，他批評迷因和 NFT 是數位垃圾，但實際上是承認 Solana 邏輯價值機和市場上基本，Toly AMM。不再講矽谷式的「內容價值故事」，而是專注為 SOL 尋找比單純迷因市場更穩固的持有邏輯，即透過鏈上坐莊維持需求，Solana 已經進入修正主義階段。」

圖源：Dune Solana 超過 80% 的交易量得益於迷因幣 的活躍

圖源：DefiLlama Solana 生態的收入榜前 10（甚至 20）幾乎全部由迷因幣生態承包

儘管 Solana 的「賭場概念」深入市場的問題，萬個新的代幣吸引註意力越來越困難，隨著這些迷因幣 的整體波動市值持續下跌。@thecryptoskanda 進一步分析，他認為 Solana 採取了平移策略，首先聯合 OG 社群以及體制內力量全力打壓「持續出售 SOL」的 Pump.fun，並試圖建立更公開、長期穩定且手足可控的場域，如與 Kraken 合作幣股，意在將投機盤從舊平台平移到新的子盤，持續讓少數人獲得「暴富機會」，穩住大部分使用者並維護 SOL 體系的金融穩定。

圖源：Dune Solana 各大發射平台每日代幣部署比例

而將策略也不是一體適用，在內部與外部風帆上的瓶頸仍然相當明顯，生態內會持續貢獻的團隊已推高其市佔率超過了 Pumpfun，但這也僅僅是節流，其定位同樣是迷因幣。其真正意義開啟子盤應該是前段時間他們提到的「ICM」以及「幣股概念」，但都不如人意。ICM 的龍頭平台 Believe 的市場佔有率仍持續下跌，隨著多個市場的創業失敗而持續萎縮。

圖源：Dune 發射平台市佔率

而鏈上美股概念也僅在剛開始發行的幾天引起熱議，但實際參與的人數卻寥寥無幾。近一週參與所有鏈上美股的幾個標的人數相加也不過 1,000 個地址，交易總量在近一個月的時間內也僅累積了 75,000,000 餘美元。

圖源：Dune xStock 交易地址數

另外一方面內憂，另一方面外患。隨著越來越多的幣股公司和 ETF 選擇透過深度鏈上綁定的方式進行 Solana 的儲備，一是其作為收益型的金融產品的利息收入，另一方面是維持幣價的「基本盤」。不管哪一種，Solana 也達到了需要加速尋找出路的分岔口了。

他們吵的不是內容和迷因幣 的基本盤，而是現階段 Crypto 的基本盤。

Base 與 Solana 聯合創辦人圍繞「內容幣」的論點反映了加密產業兩個想法的碰撞，一方希望透過代幣化捕捉注意力經濟的價值，給予創作者新的收入來源；另一方警惕投機和行銷噱頭，認為缺乏現金流和使用價值的代幣難以稱為「基本面投資」。

從現有數據和學術研究來看，大部分內容幣和迷因幣具有濃厚的維布倫商品特徵，其價值取決於社交認同和情緒溢出，而不是內在報酬率。Zora 等平台迭代了鏈上內容的交易方式，但其使用者規模與主流社群平台相差數百倍，生態仍侷限在加密圈層。因此內容的基本面在很大程度上仍是一種願景，需要解決「吸引和大規模留存」、「IP 版權以及生態商家的認同」、「監管架構的界定」等大量問題。

在這些條件尚未成熟的情況下，內容幣和迷因幣仍主要是投機或收藏品，其情緒溢出類似奢侈品或潮牌。對創作者而言，探索鏈上工具以建立社群經濟無可厚非，但仍需掌握稀缺性、價值承諾和長期信譽，避免淪為短暫的流量遊戲。

這個時代內容供給是無限的，但注意力是稀少的。

本文經授權轉載自：《BlockBeats》

原文標題：《Base提的「內容代幣基本面」，為什麼讓Solana反應這麼大？》

原文作者：BUBBLE

『Base、Solana起爭議！為何內容代幣基本化，會讓雙方反應這麼大』這篇文章最早發佈於『加密城市』