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Odaily星球日报讯 Fundstrat 数字资产策略主管 Sean Farrell 表示，比特币过去 30 天的价格波动幅度处于历史最低水平之一，历史数据显示，类似低波动阶段后往往会出现大幅行情。在其统计的 8 次类似情况中，比特币随后 60 天价格绝对变动幅度中位数达 30.2%，其中 4 次上涨、4 次下跌，因此该信号主要指向波动幅度，而非具体方向。
Farrell 同时表示，比特币周一约 2%的反弹主要受到空头回补推动，自上周五以来，以币本位计算的未平仓合约量下降约 8%。其认为实际收益率持续上升可能成为打破比特币当前低波动状态的潜在催化剂。（beincrypto）

Odaily星球日报讯 Fundstrat 数字资产策略主管 Sean Farrell 表示，比特币过去 30 天的价格波动幅度处于历史最低水平之一，历史数据显示，类似低波动阶段后往往会出现大幅行情。在其统计的 8 次类似情况中，比特币随后 60 天价格绝对变动幅度中位数达 30.2%，其中 4 次上涨、4 次下跌，因此该信号主要指向波动幅度，而非具体方向。
Farrell 同时表示，比特币周一约 2%的反弹主要受到空头回补推动，自上周五以来，以币本位计算的未平仓合约量下降约 8%。其认为实际收益率持续上升可能成为打破比特币当前低波动状态的潜在催化剂。（beincrypto）

PPP 预测市场工具监测显示，在 Polymarket “OpenAI Astra 发布日期”预测市场中，OpenAI 将于 8 月 31 日前发布 Astra 的概率升至 24%，24 小时上涨 8%；9 月 15 日前发布的概率暂报 61%，24 小时上涨 6%。
根据结算规则，若 OpenAI 在对应截止日期前发布 Astra，或发布经确认与 Astra 为同一模型的产品，且向公众开放使用，则该市场结算为“Yes”。公开测试或开放候补名单符合条件，但封闭测试及私人访问不计入；主要结算依据为 OpenAI 官方信息。
此前，OpenAI 曾披露将放缓 Astra 的开发进程，直到建立适当的安全防护措施。不过，OpenAI 创始人 Sam Altman 也表示，Astra 是一款功能强大的模型，公司正努力推动其向更广泛的用户开放。
加入 PPP 信号推送社群，快人一步，掌握先机。

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根据结算规则，若 OpenAI 在对应截止日期前发布 Astra，或发布经确认与 Astra 为同一模型的产品，且向公众开放使用，则该市场结算为“Yes”。公开测试或开放候补名单符合条件，但封闭测试及私人访问不计入；主要结算依据为 OpenAI 官方信息。
此前，OpenAI 曾披露将放缓 Astra 的开发进程，直到建立适当的安全防护措施。不过，OpenAI 创始人 Sam Altman 也表示，Astra 是一款功能强大的模型，公司正努力推动其向更广泛的用户开放。
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Odaily星球日报讯 伊朗外长阿拉格齐表示：“大家可以看到，敌人在开战不久后便恳求谈判。是我们拒绝停火，坚持战斗，直到最终他们接受了按伊朗条件进行停火和谈判。这些历史将被详实记载。他们提出了一项多条款建议，我们提出了另一项建议；他们再次修改，我们也随之调整。最终他们同意按伊朗的建议进行谈判。那时伊朗才接受了停火。
多位不同国家的驻伊大使曾多次对我说，谅解备忘录的条款几乎全部有利于伊朗，只有一小部分有利于对方。你们也看到，不到两周后他们便开始违反谅解备忘录，因为其中所有内容都符合伊朗的利益。执行该备忘录的最大反对者和阻碍者，过去和现在都是犹太复国主义政权。我再次在这里重复那句话——许多国家的外长都曾对我说：伊朗既赢得了战争，也赢得了外交。”

Odaily星球日报讯 伊朗外长阿拉格齐表示：“大家可以看到，敌人在开战不久后便恳求谈判。是我们拒绝停火，坚持战斗，直到最终他们接受了按伊朗条件进行停火和谈判。这些历史将详实记载。他们提出了一项多条款建议，我们提出了另一项建议；他们再次修改，我们也随之调整。最终他们同意按伊朗的建议进行谈判。那时伊朗才接受了停火。
多位不同国家的驻伊大使曾多次对我说，谅解备忘录的条款几乎全部有利于伊朗，只有一小部分有利于对方。你们也看到，不到两周后他们便开始违反谅解备忘录，因为其中所有内容都符合伊朗的利益。执行该备忘录的最大反对者和阻碍者，过去和现在都是犹太复国主义政权。我再次在这里重复那句话——许多国家的外长都曾对我说：伊朗既赢得了战争，也赢得了外交。”

Odaily星球日报讯 欧盟于 7 月 23 日通过针对俄罗斯的第 21 轮制裁方案，将交易禁令扩大至 14 家位于格鲁吉亚、巴拿马、阿联酋、马绍尔群岛、吉尔吉斯斯坦和白俄罗斯的加密服务平台，并新增 4 项针对 A7 俄罗斯卢布网络的制裁措施。
新规将于 8 月 25 日生效，禁止俄罗斯和白俄罗斯公民在欧盟境内的 MiCA 加密资产服务商中持有、控制或担任职务，适用范围扩展至咨询、投资组合管理及代表客户转移加密资产等服务。 新规还允许欧盟对未阻止相关规避制裁行为的第三国实施全面加密交易禁令。此外，相关法规规定，这份目前仍为空的国家名单，“仅应包括那些被欧盟理事会认定为系统性且持续未能阻止加密资产服务提供，或未能阻止加密资产交易、转移平台运营的第三国。”（Bitcoin.com News）

Odaily星球日报讯 "AI 股神"Leopold Aschenbrenner 旗下基金 Situational Awareness 在申报文件中表示，本月该基金减持部分持股，将日本太阳诱电的股份出售给 Citadel 及其他投资者。提交至日本财务省的申报文件显示，8 月 3 日，这该基金通过场外交易，以每股 9397 日元的价格，向 Citadel 多策略股票主基金出售约 462 万股太阳诱电股票，对应持股比例 3.42%。
文件同时披露，该基金上月险些倒闭，同日还以每股 10225 日元的价格，向简街金融、摩根大通证券以及巴克莱银行售出股份。(金十)

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Odaily星球日报讯 "AI 股神"Leopold Aschenbrenner 旗下基金 Situational Awareness 在申报文件中表示，本月该基金减持部分持股，将日本太阳诱电的股份出售给 Citadel 及其他投资者。提交至日本财务省的申报文件显示，8 月 3 日，这该基金通过场外交易，以每股 9397 日元的价格，向 Citadel 多策略股票主基金出售约 462 万股太阳诱电股票，对应持股比例 3.42%。
文件同时披露，该基金上月险些倒闭，同日还以每股 10225 日元的价格，向简街金融、摩根大通证券以及巴克莱银行售出股份。(金十)

原文作者：KarenZ，Foresight News
财报最容易让人误判的，往往不是数字本身，而是只看净利润这一个数字。
Bithumb 今年上半年净亏损 1086.91 亿韩元（约 7644 万美元）。乍看之下，这似乎意味着交易所已经失去盈利能力，但事实并非这么简单。
把利润表拆开就会发现：Bithumb 的交易所业务仍然保持盈利。真正改变利润表的，主要是加密资产处置损失、估值损失和诉讼准备金。
换句话说，要读懂 Bithumb 这份财报，至少要分清四件事：交易所业务赚了多少、公司持有的加密资产亏了多少、监管与诉讼风险计提了多少，以及客户资金流动带来了多大的现金变化？
主业仍在赚钱，净利润却被两类营业外损失吞没
2026 年上半年，Bithumb 实现营业收入 1687.7 亿韩元（约 1.19 亿美元），同比下降 48.7%；营业利润 149.3 亿韩元（约 1050 万美元），同比下降 83.4%。
真正把公司拖入亏损的是营业外项目。报告期内，Bithumb 营业外费用达到 1550.5 亿韩元（约 1.09 亿美元），最终录得 1086.9 亿韩元（约 7644 万美元）净亏损。相比之下，2025 年同期公司净利润为 550.4 亿韩元（约 3871 万美元）。
第一笔主要损失来自 Bithumb 自己持有的加密资产和加密资产处置亏损。
上半年，公司确认加密资产处置收益 119.9 亿韩元（约 843 万美元），同时确认处置损失 733.6 亿韩元（约 5159 万美元），两项相抵后，处置净损失约 613.7 亿韩元（约 4316 万美元）。
财报称，这些加密资产处置主要与用户活动奖励、区块链网络手续费等业务用途有关。值得注意的是，2025 年同期的处置损失仅约 418 万美元，2026 年上半年已增至约 5159 万美元，是上年同期的 12 倍以上。
值得一提的是，2 月 6 日，Bithumb 发生比特币误发事件。Bithumb 后来披露，该事件涉及向 695 名用户错误发放比特币，后续追回比例超过 99%。但公司没有在半年报中单独披露该事件最终造成的财务损失。
此外，公司还确认加密资产估值损失 71.9 亿韩元（约 505 万美元）。将处置净损失与估值损失合并计算，加密资产相关净损失约 685.5 亿韩元（约 4821 万美元）。
第二笔冲击来自诉讼准备金。
截至 2025 年末，Bithumb 诉讼准备金为 26.8 亿韩元（约 188 万美元）；到 2026 年 6 月底，这一数字增至 395.5 亿韩元（约 2781 万美元），半年增加 368.7 亿韩元（约 2593 万美元）。
这一增加额与韩国金融委员会于 3 月份对 Bithumb 作出的约 368 亿韩元罚款决定非常接近。监管部门认定，Bithumb 在虚拟资产服务商反洗钱义务、客户身份核验及交易限制等方面存在违规。
将约 685.5 亿韩元（约 4821 万美元）的加密资产净损失，与约 368.7 亿韩元（约 2593 万美元）的新增诉讼准备金放在一起，两者合计约 1054.2 亿韩元（约 7414 万美元），已经非常接近公司 1086.9 亿韩元（约 7644 万美元）的半年净亏损。
当然，这只是帮助理解利润来源的近似比较，不能直接当作完整的利润表勾稽关系，因为税项、利息收入及其他营业外项目同样会影响最终结果。
大幅削减补贴后，收入仍然接近腰斩
Bithumb 上半年营业收入约 1.19 亿美元，同比下降 48.7%。
首先，市场降温确实直接打到了 Bithumb 的主营业务。其收入几乎全部来自交易手续费：上半年手续费收入为 1687.63 亿韩元，占营业收入的 99.995%，在财报中四舍五入为 100%。2025 年，其他交易所收入尚有 1060 万美元，而到今年上半年只剩下不到 6000 美元。
财报将这部分收入解释为借贷服务手续费、行情数据查询费等，但没有披露其大幅下降的具体原因，因此不能进一步推断。
同期营业成本和销售管理费用合计下降 35.6%，但成本下降速度仍赶不上收入下降速度。
结果是，公司的营业利润率从 2025 年同期的 27.4%，降至 2026 年上半年的 8.8%。
最明显的变化是营销费用。Bithumb 的销售促销费用从 2025 年同期的 1170.7 亿韩元（约 8233 万美元），降至 348.9 亿韩元（约 2454 万美元），减少约 70%。公司显然已经大幅收缩通过奖励和补贴争夺用户的力度。
但几项较为刚性的成本没有同步大降。支付手续费仍有 462.6 亿韩元（约 3253 万美元），同比仅下降约 2%；工资费用为 309.1 亿韩元（约 2174 万美元），同比下降约 6.5%。
这组数字揭示了一个容易被忽略的问题：交易所可以迅速削减活动奖励，却很难以相同速度压缩支付、技术、合规和人员成本。
当市场成交量下降时，这种高度依赖手续费的结构会直接反映在收入端。削减营销投入可以保护部分利润，却无法解决收入来源集中的问题。
总资产缩水 5.84 亿美元，钱去了哪里？
截至 2026 年 6 月底，Bithumb 总资产由年初的 3.32 万亿韩元（约 23.37 亿美元）降至 2.49 万亿韩元（约 17.52 亿美元），半年减少 8314.69 亿韩元（约 5.843 亿美元）。
乍看之下，这个资产降幅比净亏损还要吓人。但交易所的资产负债表不能完全按照普通公司的方式理解，因为相当一部分资产和负债来自客户存款。
较 2025 年末，Bithumb 账面的会员韩元存款由 2.04 万亿韩元（约 14.30 亿美元）降至 1.32 万亿韩元（约 9.273 亿美元），减少 7155.81 亿韩元（约 5.029 亿美元），约占同期总资产降幅的 86%。
现金及现金等价物减少 7734.28 亿韩元（约 5.435 亿美元），但公司同时增加了 800 亿韩元（约 5622 万美元）的短期金融产品。
因此，总资产下降中，很大一部分资产收缩，对应的是客户韩元存款下降，以及公司在现金与短期金融产品之间进行的配置调整。
另一个最容易混淆的地方，是 Bithumb 自有加密资产和客户托管加密资产。
截至 6 月底，Bithumb 账面自有加密资产约为 1940.99 亿韩元（约 1.364 亿美元）；客户托管加密资产则约为 12.05 万亿韩元（约 84.68 亿美元）。
客户托管加密资产的市场价值由年初的 17.90 万亿韩元（约 125.81 亿美元）降至 12.05 万亿韩元（约 84.68 亿美元），降幅约 32.7%。不过，市值下降不能直接等同于客户大量撤走资产。同期，Bithumb 托管的 BTC、ETH 和 XRP 数量均有所增加；以 BTC 为例，其财报期末单价下降约 30.5%。这表明托管资产市值缩水至少部分受到币价下跌影响，不能仅凭总市值变化判断客户资金流向。
小结
这份财报传递的是一个更复杂的信号：交易主业仍有利润，但收入明显下降，营业外损失和监管成本放大了最终亏损。
接下来真正值得关注的，不只是净利润能否转正，还包括交易收入能否恢复、虚拟资产相关损益能否收窄，以及监管事项会给公司留下多大的后续成本。