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　　来源：财联社
　　根据三星电子向韩国金融监督院电子披露系统（DART）提交的半年报，截至6月底，该公司散户股东人数达到创纪录的7971242人，逼近800万，较去年6月底的5049985人增加了约292万人。
　　鉴于韩国成年人口为4300万，这意味着每五名成年人中就有一人持有三星电子股票。
　　散户股东合计持有三星电子已发行股份的66.24%。与去年底4195927名散户股东相比，半年内增加了约377万人。
　　随着AI热潮大幅推升存储需求，三星电子股价自去年开始大幅上涨，并在今年进一步扩大涨幅。尽管该股上个月遭遇了猛烈回调，但年内仍上涨了一倍有余。过去一年，该股上涨了近300%。6月19日，三星股价创下盘中最高点374500韩元。
　　尽管部分散户投资者选择获利了结，但对三星股价进一步上涨的预期，叠加韩国股市行情火热，似乎吸引了大量新个人投资者入场。
　　在股票投资热潮的推动下，三星电子散户股东人数从2020年底的2153969人增至2021年底的5066351人，随后于2022年9月首次突破600万人。
　　SK海力士散户股东人数也急剧攀升
　　与此同时，三星电子韩国本土竞争对手SK海力士的散户股东人数也在急剧攀升。根据该公司向DART提交的半年报，截至6月底，其共有3461526名散户股东。散户股东合计持有SK海力士已发行股的67.98%。
　　这一数字较去年6月底的681671人增加了约278万人，较去年底的1186328人增加了约228万，短短半年内增加了近两倍。
　　与三星一样，SK海力士股价同样自去年下半年开始大幅上涨。尽管上个月深度回撤，该股年内仍上涨了逾140%。过去一年，该股上涨了逾500%。6月25日，该股攀升至298.7万韩元的历史新高。
　　这两家公司的散户股东人数半年内增加了约605万人，合计达到 11432768人。需要指出的是，这个数字不能解读为1143万个不同的投资者，因为有些人可能同时持有三星电子和SK海力士的股份。
　　眼下，市场对三星和SK海力士盈利走强的预期持续升温，与此同时，两家公司均已释放加码股东回报的信号。
　　尽管如此，散户股东人数增加并不能保证股价会持续上涨。鉴于两只股票此前均已大幅上涨，当前的关键在于芯片行业景气度、HBM需求以及盈利增长能否满足市场预期。此外，散户持股规模急剧上升可能会令股价波动加剧。

一位韩国律师分析，崔泰源方面坚持上诉，很可能在争取时间筹措需向卢素英支付的9440亿韩元，以此来避免支付逾期利息。
“韩国最贵离婚案”在判决即将生效之际再现变数。
韩国SK集团会长、SK海力士“掌门人”崔泰源与前妻卢素英离婚财产分割重审案进展备受关注。在经过近10年的司法诉讼拉锯战后，就在今年7月24日，韩国法院在新一轮判决中，判崔泰源向前妻支付9440亿韩元（约合45.04亿元人民币）离婚财产分割款。若该判决最终生效，将是韩国史上金额最高的离婚案。
一位不愿具名的韩国律师近日告诉第一财经记者，崔泰源和卢素英的财产分割案重审判决将迎来关键时刻：根据韩国法律，若双方对审判结果有异议，上诉期限为判决书送达之日起14日内。“双方于8月1日零时收到判决书?，那么在15日之前，双方均有权提起上诉。”他说。
当地时间14日，在判决即将生效之际，崔泰源方面就离婚财产分割案向法院提交上诉状。这一韩国“最贵离婚案”再度进入司法博弈，由韩国最高法院重新审理。
为何继续上诉
在7月24日的判决中，崔泰源需向卢素英分割9440亿韩元的资产，且须以现金形式支付。根据彭博亿万富豪指数，这笔钱约相当于崔泰源56亿美元个人财富的12%。
韩国法律实行三审终审制，7月24日首尔高等法院的判决为二审重审，并非终审，双方都有权进行上诉。而二审重审判决的9440亿韩元，介于此前一审判决的665亿韩元和二审判决的1.38万亿韩元之间。
对于上诉，崔泰源方面将主张，二审重审判决中，财产分割比例以及分割财产规模的认定存在法律适用错误。崔泰源的法律团队14日表示：“经过慎重审议并考虑各种情况，崔泰源董事长已向韩国最高法院提起上诉。将继续推进后续法律程序，目标是将对股东以及集团经营造成的任何负面影响降至最低。”
“上诉至韩国大法院，通常只能以‘法律适用错误’等理由提出，很难再就财产数额等事实问题争论。而本次判决是在遵循最高法院上次指示（排除不法资金贡献）的基础上作出的，想再找到有利的法律漏洞挑战判决，难度不小。”对外经济贸易大学朝鲜半岛问题研究中心兼职研究员权小星对记者表示，继续上诉后一旦败诉不仅可能维持原判，甚至存在判决金额被再次提高的风险。
前述韩国律师对第一财经表示，目前，韩国法律界普遍认为，考虑到最高法院去年10月将该案发回至二审的同时，就作出判决，且二审重审判决和最高法院判决的宗旨基本一致，判决结果被推翻的可能性不大。
但他表示，在结果不太可能被推翻的前景下，崔泰源方面坚持上诉，很可能在争取时间筹措需向卢素英支付的9440亿韩元，以此来避免支付逾期利息。他推算，若二审重审判决14日生效，那么自判决生效次日起至款项付清之日止，崔泰源需按年利率5%向卢素英支付逾期利息。“按韩国司法流程，若韩国最高法院受理本次上诉，案件审理周期通常将长达数月甚至更久，这部分时间差足以给崔泰源预留出充足的资金调度空间。”他分析道。
关键周期
前述韩国律师还表示：“法院判决确认了‘SK股票属于可分割的夫妻共同财产’这一原则，或为未来财阀股权结构稳定性埋下了长期隐患。”
这场近10年的离婚纷争的背后恰好是SK集团完成转型、跻身全球科技巨头的关键周期。上世纪90年代，崔泰源推动集团多元化布局，进入通信领域，创立SK电讯，成长为韩国头部电信运营商。21世纪初，SK收购现代电子存储器业务，成立SK海力士，正式扎根半导体赛道。历经行业多轮周期波动，SK海力士坐上了全球第二大存储芯片厂商席位。同期SK版图持续扩张，业务覆盖能源、半导体、通信、生物医药。
在此轮由AI算力驱动的存储超级周期里，SK海力士长期稳定位居行业前列。7月，SK海力士还完成了在美股纳斯达克的首次公开募股（IPO），成功募资265亿美元，创下海外企业赴美融资纪录。
14日，SK海力士公布今年上半年业绩，其中营业总收入达131.90万亿韩元（约合6292.95亿元人民币），同比增长230.8%；归母净利润134.15万亿韩元（约合6400.3亿元人民币），同比增长788.16%。
崔泰源上周表示，?明年（2027年）大概率会是存储芯片供应缺口最大的一年?。他形容当前市场为“争夺芯片的战争”，并对?存储芯片价格过快上涨引发“芯片通胀”表示抱歉?，表示一些终端企业也受影响。同时，他还强调有意赴美建厂，目前正在寻找合适的厂址。???

苹果最近正在主动接触长鑫存储。
据韩国媒体《Digital Daily》报道，苹果近期找到长鑫存储，希望采购LPDDR5X等移动DRAM芯片。
为什么苹果会主动找上长鑫？
因为库克称，苹果的存储芯片供应链正在面临一场“百年一遇的洪水”。
苹果已经连续三个财季扛着持续攀升的存储芯片采购成本，因此今年6月，苹果罕见地宣布“全球涨价”，并在声明中称“从未见过零部件价格以如此幅度和速度上涨”。
可涨价毕竟不是长久之计。如何控制成本，保持产品竞争力是眼下苹果不得不面对的现实难题。
长鑫是近三十年来唯一打破三星、SK海力士、美光长期垄断格局的力量。
在中国存储芯片企业不断崛起的情况下，全球DRAM芯片供应格局正在改变。苹果寻找新的优质供应商也不足为奇。
据《华尔街日报》报道，苹果近日已经在测试长鑫存储的DRAM芯片，计划用于在中国市场销售的iPhone和Mac。
库克团队最近一直在游说白宫、美国商务部，想要得到一份书面保证，确保长鑫不会被列入“实体清单”。
但美国的政客不答应。多名两党参议员联合致信库克，要求苹果在8月21日前明确承诺不采购长鑫存储的芯片，理由依旧是毫无依据的“国家安全风险”。
有意思的是，据彭博社报道，签字的议员大多来自纽约州、印第安纳州和爱达荷州。而美光科技和SK海力士正在这几个州砸钱扩产。
美光CEO桑杰·梅赫罗特拉也在全力游说白宫反对苹果的计划，他警告，一旦长鑫存储进入苹果供应链，美国本土存储产业将遭受严重冲击。
其实早在2个月前，美光与苹果之间就因为存储芯片供应问题爆发过一轮公开“口水战”。
苹果CEO库克指责存储厂商趁AI需求暴涨大幅涨价，导致苹果被迫提价。
而美光则反击称，前几年存储低谷期，部分客户凭借采购体量疯狂压价、长期锁量，把价格压到冰点，逼得美光毛利率一度为负，被迫搁置扩产，并暗指苹果2023年的压价，埋下了今天供应短缺的隐患。
两大巨头当时就因为定价权闹得很不愉快。而如今这些政客和巨头反对苹果采购长鑫，依旧是因为想争夺定价权。
说白了，这封反对信背后站着的，是不想让中国芯片抢了自己饭碗的存储巨头。
而苹果正是为了摆脱这种被动局面，才主动找上长鑫，寻求产业链安全与定价自主权。
不过苹果能不能从长鑫这拿到订单，还是个未知数。因为中国芯片已经被越来越多的科技巨头青睐。
华为、小米等国内企业早已通过长期供货合同锁定了长鑫的绝大部分产能。
据Toms Hardware及《日经亚洲》报道，惠普、华硕和宏碁目前也已经开始将长鑫存储制造的DRAM芯片用于非美国市场销售的笔记本电脑。
有知情人士透露，长鑫今年的产能已经基本满负荷运行，目前长鑫的DRAM订单已经排到了2027年。即便苹果谈下了长鑫，也要排队等配额。
但苹果的醉翁之意，是把长鑫当作一条鲶鱼，投进被三星、SK海力士和美光垄断的池子里，搅动定价权的水花。
从今天开始，那几家巨头得重新掂量掂量，下一次涨价的时候，苹果手里有没有另一张牌。
｜总策划：俞岚
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｜责编：查志远
｜“三里河”工作室出品

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
　　来源：证券之星
　　近日，江波龙（301308.SZ）披露了2026年半年度报告，公司营收和净利润双双实现增长。证券之星注意到，业绩增长背后尚存隐忧，为锁定上游晶圆供应，公司举债备货，其存货和长期借款均出现翻倍增长，经营活动现金流随之转负。
　　短债承压之际，公司37亿元的定增宣告落地。参与此次定增的机构投资者虽在股价高位时积极抢筹，但随着股价此后大幅回落，目前已累计浮亏近11亿元。而另一边，公司高管却早已在高位完成减持套现。
　　01． 举债备货，存货和长期借款暴涨
　　公开资料显示，江波龙主要业务为存储器和主控芯片的研发设计、封装测试、技术支持与存储器销售，主要为市场提供消费级、企业级、车规级、工规级存储器以及行业存储软硬件应用解决方案。
　　2026年以来，随着AI数据中心建设加速，企业级存储需求大幅攀升，半导体存储市场快速增长，存储价格进入明显上行通道，公司业绩随之走高。半年报显示，江波龙营业收入为240.88亿元，同比增长136.26%；归母净利润为105.77亿元，同比增长71528.66%。
　　证券之星注意到，公司现金流表现与净利润走势背离。2026年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为-31.51亿元，同比由正转负，公司称主要系购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。拉长时间线看，2023年至2025年，公司该指标分别为-27.98亿、-11.9亿、-12.01亿元，持续为负。
　　进一步研究发现，江波龙现金流持续“失血”与存货的增长有关。存储晶圆作为公司产品的主要原材料，受下游需求增加以及全球存储晶圆产能总体增长有限影响，江波龙与多家全球主要存储晶圆原厂顺利续签晶圆供应协议（LTA或MOU），以保障存储晶圆等的供应。
　　在这一背景下，公司的存货规模随之走高，由2024年末的78.33亿元增至2025年末的116.78亿元。截至2026年6月30日，公司的存货账面价值高达257.77亿元，同比增长219.18%，远高于当期营收增幅，占总资产比例为60.12%。
　　大规模备货需要资金来支撑，江波龙长期借款同步攀升。截至2026年6月30日，公司长期借款达104.93亿元，同比暴增311.67%。同期，公司货币资金及交易性金融资产共计32.56亿元，而短期借款为49.2亿元，账上资金不足以覆盖短期债务。
　　深度科技研究院院长张孝荣曾对《华夏时报》表示，江波龙是在赌存储需求增加和存储价格继续上涨，不惜借钱、压资金大规模备货，一旦后续价格回落或者需求不及预期，手里的大批存货容易贬值减值，高额借款还会背上利息压力，后续现金流和业绩都会被拖累，属于激进跟风赌行情，容错空间很小。
　　此外，根据CFM闪存市场统计，三星电子、SK海力士、铠侠、美光科技、闪迪等境外企业在全球NAND Flash和DRAM市场份额近九成。鉴于存储晶圆行业较高的行业集中度且主要由境外厂商供应的特点，江波龙供应商相对集中且境外采购占比较高。
　　在业内人士看来，江波龙缺乏上游晶圆自研生产能力，核心原料长期依赖外部供应，难以建立持久竞争优势。一旦存储行情下行，同质化竞争下的价格内卷将不可避免，公司利润空间将被大幅压缩。
　　02． 投资机构浮亏近11亿，高管高位套现
　　短债承压之际，江波龙于今年8月通过定增成功募资37亿元，扣除发行费用后，公司募资净额约36.68亿元。其中，26亿元用于半导体存储主控芯片研发等三大项目的建设、剩余11亿元用于补流。
　　发行情况报告书显示，公司本次发行价格为560元/股，发行股数为660.71万股，共有21名投资者参与认购，其中包括上市公司星宸科技、阳光电源子公司，以及易方达、财通、诺德等基金公司。
　　证券之星注意到，今年上半年，随着存储行业景气度回升，江波龙上半年股价持续上涨，并于7月1日盘中创下749.88元/股的历史性新高。也正是在这一天，35名认购对象进行申购报价，报价区间为452.9元/股-710元/股，最终确定发行价为560元/股。与当天报收667.84元/股相比，发行价相当于打了八折。
　　但在申购报价完成后，存储板块热度逐步降温，江波龙股价开始回落。至定增报告书发布的8月7日，公司当日收盘为386.6元/股，发行价溢价幅度高达45%。
　　截至8月13日收盘，公司股价报收397元/股，较高位回撤超四成，亦低于此次定增发行价。这意味着，参与本轮定增的投资者已浮亏约10.77亿元。
　　定增之外，江波龙正在推进赴港IPO，寻求“A+H”两地上市。今年5月29日，公司已向香港联交所重新递交了本次发行并上市的申请。证券之星注意到，江波龙密集融资的同时，公司高管却在高位套现。
　　今年5月12日至6月25日期间，公司第二大股东、董事李志雄合计减持公司239.9万股，减持价格区间为500.08元/股-688.1元/股，减持比例为0.57%，共套现13.82亿元。减持完成后，其持股比例从4.51%下降至3.9%。
　　此外，2026年5月11日至5月13日，公司股东、副总经理高喜春共减持2.3万股，减持价格区间为528.09元/股-610.06元/股，共套现1243万元。不难看出，上述两位高管的减持时段，恰逢公司股价上涨期间。
　　除了高管之外，江波龙员工持股平台——龙熹一号、龙熹二号、龙熹三号、龙舰管理和龙熹五号也在今年年初以询价转让的方式进行集中套现。上述持股平台以212.09元/股的价格合计转让1257.44万股，减持比例3%，共套现约26.67亿元。需要指出的是，江波龙创始人蔡华波曾在五个持股平台担任执行事务合伙人。经计算，上述员工持股平台及高管年内合计套现约40.6亿元。（本文首发证券之星，作者|李若菡）
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转自：环球时报
据美国《华尔街日报》报道，受韩国芯片和内存产业爆火的影响，韩国三星与SK海力士两家大厂工程师的奖金大幅激增，甚至以美元计算达到了六位数，相当于普通韩国人好几年的工资。这也令来自两家大厂的一些男性员工，成了韩国最炙手可热的单身汉……
《华尔街日报》称，这种现象反而给两家企业的员工在谈朋友时带来了困扰。三星一位32岁的存储芯片工程师就表示，虽然自己是能拿到六位数美元奖金的那类员工，但他在约会时却很纠结，不太想对对方透露自己的工作单位。
因为，他不清楚如今扑面而来的异性好感，究竟是真心实意，还是冲着他们水涨船高的收入而来。
另一位在SK海力士担任工程师的31岁男子，虽然已经有了稳定的交往对象，却频频遭到亲戚朋友的盘问，问他是不是单身，要不要推荐相亲对象。
《华尔街日报》称，在由AI带动的这波科技热潮到来之前，三星或是SK海力士的工程师并没有像今天这样受到追捧。在韩国的婚恋市场上，他们的地位不如本国的律师、医生和会计师。
“但如今，他们就和人工智能企业搭建数据中心所急需的存储芯片一样，备受追捧。”这家美国媒体写道。该媒体还引用韩国多家婚介机构的说法称，如今芯片从业者的婚恋吸引力，已经历史性地追平了律师、医生和会计师。
这一现象，还给韩国的娱乐综艺节目送去了素材。韩国版的《周六夜现场》节目就播出了一段如今已经爆火的短剧。剧中，一名身形肥胖、几乎秃顶的男子走进奢侈品服装店后，店员起初对他态度冷淡。但直到他脱下外套，露出背后印着 “SK海力士” 字样的工服马甲后，店员竟当即尖叫出声：“海力士之神！”
不过，有些魔幻的是，为了避免陷入别人冲着收入示好的畸形关系，《华尔街日报》称两家大厂里有不少人决定在企业内部解决恋爱问题，不找圈外人。一位26岁的三星芯片女工程师还透露，内部解决恋爱问题的另一个好处是成家后可以获得“双份收入”。
报道称，也有与两家大厂的人谈朋友的人，因为对方的收入很高而感到压力很大，担心自己无法在物质上回应对方的馈赠和付出。
【未经授权，严禁转载！联系电话028-86968276】

来源：@21世纪经济报道微博
【SK海力士董事长：#明年或出现最严重存储荒#】8月14日，据《科创板日报》报道，SK海力士董事长崔泰源在公司韩国总部接受了媒体专访。崔泰源称，产能扩张可能需要四到五年时间，随着AI服务器需求持续爆发，HBM高带宽存储供不应求，不少科技巨头甚至提前赶到韩国抢签长期协议，他将各家公司对存储芯片的争夺形容为“一场战争”。崔泰源还警告称，明年可能会出现有史以来最严重的内存短缺。他将当前的AI比作一个四岁的孩子，认为随着行业逐步成熟，内存需求将大幅增长，并预测AI智能体的使用量五年内可能增长77倍。

来源：@每日经济新闻微博
#SK海力士警告明年芯片荒加剧# 【SK海力士董事长：AI客户需求接近翻倍，明年或现最严重“存储荒”】#明年或现史上最严重存储荒# 当地时间8月13日，SK海力士董事长崔泰源表示，AI带来的存储需求正在爆发，目前客户要求的供货量普遍接近此前的两倍，而新增产能建设可能需要4至5年，预计2027年可能出现有史以来最严重的存储芯片短缺。他表示，HBM等存储已成为AI计算设备生产的关键制约因素，科技巨头正提前锁定长期供应协议。崔泰源同时称，英伟达目前是SK海力士最重要的客户，但公司也向谷歌、微软等超大规模云厂商供货。截至发稿，SK海力士跌0.65%，谷歌涨0.26%，微软跌0.24%。（每日经济新闻，泽塔）

（来源：财闻）
8月14日，日经225指数收涨0.59%，报68713.80点；韩国KOSPI指数收涨2.41%，报6977.34点。盘中，SK海力士一度涨超6%，最后收涨超3%，三星电子收涨超2%。
日前，SK海力士董事长崔泰源在接受采访时表示，存储涨成这样很抱歉，我们真的在尽力扩产。崔泰源直呼，真正的“芯片通胀”来了，明年全行业将迎来更惨烈的暴击。算力需求暴增一倍，存储芯片价格狂飙50%，甚至连苹果都被迫给旗舰产品涨价。崔泰源坦言，面对这场抢夺芯片的战争，即使五年内将产能翻倍也远远不够。物理产能根本跟不上疯狂的需求，整个科技界正被彻底卡死在致命的“AI 瓶颈”里。
隔夜美股，芯片股多数上涨，费城半导体指数涨0.46%。其中，存储股全线大涨，西部数据、海力士涨逾7%，希捷科技涨近5%。美光科技涨超4%。此外，英特尔、拉姆研究涨超3%，ARM、迈威尔科技涨逾2%。
其中，闪迪涨超13%。消息面上，闪迪在2026年投资者日公布长期财务模型，目标在2028至2030财年实现中高双位数营收增长，预计非GAAP毛利率约为80%，预计非GAAP营业利润率约为75%。闪迪承诺，在完成业务投资后，将把100%的剩余现金返还给股东。闪迪预计，AI数据中心对存储的需求将大幅提升，到2030年，企业数据中心闪存的总可用市场规模预计将达到1.2泽字节。
对此，高盛在8月13日的研报中指出，闪迪不仅给出了远超市场预期的长期财务指引（80%毛利率、75%营业利润率），更抛出了将100%超额自由现金流回馈股东的重磅承诺。此外，其针对AI推理的下一代HBF（高带宽闪存）技术路线图为公司带来了巨大的上行潜力。高盛重申对闪迪的“买入”评级，给出高达2200美元的12个月目标价（基于110美元常态化每股收益的20倍市盈率），较当前1528美元的股价意味着约44%的上涨空间。
与此同时，高盛也指出，长期客户协议（NBM）能否真正平滑行业周期性波动，仍需时间验证，短期内难以完全反映在估值倍数中。但近期NAND市场供给增量有限，叠加产品组合持续优化，高盛对闪迪的买入逻辑依然坚实。
另外值得注意的是，近日，私募巨头高毅资产海外基金最新美股持仓数据出炉。2026年二季度，高毅资产出手加仓了台积电、美光科技、闪迪等多只个股，加码半导体存储赛道，同时，清仓了富途控股、小鹏汽车、蔚来、Lumentum、超威半导体、美盛。
与此同时，但斌执掌的东方港湾海外基金美股持仓“大换血”，二季度新进英特尔、闪迪、超威半导体、迈威尔科技、ARM、博通和Lumentum，重仓押注AI硬件赛道；清仓了谷歌A、苹果、特斯拉等个股。
另据上海证券报，近期，国际资金正加速布局中国权益资产。最新资金流向数据显示，截至8月5日的近一个月，中国股票基金净流入508.2亿美元，占新兴市场总额近六成；海外上市的中国ETF规模同步扩张。近期，多家外资机构也密集发声，认为中国企业盈利修复与产业升级将驱动估值重估行情延续，半导体、互联网、电力及医疗等板块被其视为核心配置方向。

IT之家 8 月 14 日消息，SK 海力士今日发布 2026 财年（2026 年 1 月～2026 年 12 月）半年报（2026 年 1 月～2026 年 6 月）报告：
AI 解读
SK 海力士 2026 财年上半年业绩大幅超过市场预期，营收和归母净利润均实现爆发式增长。
财报核心亮点
营业收入：2026 财年上半年实现营业收入 131.90 万亿韩元（现汇率约合 6292.71 亿元人民币），去年同期为 39.87 万亿韩元（现汇率约合 1902.25 亿元人民币），同比大幅增长。归属于母公司股东净利润：2026 财年上半年实现归母净利润 134.15 万亿韩元（现汇率约合 6,400.3 亿元人民币），去年同期为 15.10 万亿韩元（现汇率约合 720.42 亿元人民币），同比呈现巨幅提升。毛利润与毛利率：2026 财年上半年毛利润为 107.67 万亿韩元（现汇率约合 5136.97 亿元人民币），毛利率达到 81.63%，盈利能力显著提升。经营活动现金流：2026 财年上半年经营活动现金流净额为 91.74 万亿韩元（现汇率约合 4377.03 亿元人民币），现金流表现充裕。未来展望
SK 海力士将继续以韩国清州 M15X 产能爬坡和龙仁集群为核心，推进基础设施建设及 EUV 等核心设备引进，2026 年投资规模将同比大幅增加，战略性扩充生产基础，先发应对中长期需求增长，同时保障供应稳定性和财务稳健性。
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（来源：财闻）
数据显示，SK海力士今年上半年员工平均薪酬突破1.4亿韩元。
8月14日，据财闻海外资讯，数据显示，SK海力士今年上半年员工平均薪酬突破1.4亿韩元。
根据SK海力士8月14日披露的半年报，公司上半年全体员工共计36150人，较去年同期33625人增加约2500人。员工人均薪酬达1.44亿韩元，较去年上半年1.17亿韩元增加2700万韩元，同比涨幅约23%。
社长郭鲁正上半年薪酬明细：基本工资12.5亿韩元、奖金204.55亿韩元、股票期权行权收益43.79亿韩元、其他劳务收入100万韩元，合计260.95亿韩元。
SK海力士相关负责人解释奖金大幅增长：“薪酬中包含此前设定的长期绩效奖励，反映出AI时代公司股价大幅上涨。”奖金包含股权类报酬，该部分以既定数量的公司自家股票进行发放。
首席技术官（CTO）车善勇社长，基本工资5.5亿韩元、奖金60.1亿韩元、股票期权行权收益43.79亿韩元、其他劳务收入100万韩元，总薪酬109.4亿韩元。

【#长江存储跻身业内全球前三#】日前，市场调研机构Counterpoint Research公布2026年第二季度全球NAND市场数据。数据显示，我国长江存储（YMTC）超越日本企业铠侠，升至行业内全球第三。二季度出货容量份额达到14%，同比增长22%、环比增长5%。俄罗斯卫星通讯社指出，这是中国存储芯片企业首次进入该领域全球前三甲。长江存储身前，国际存储巨头三星位居第一，二季度市场份额达25%，但相比2024年同期的32%已经明显下降；SK海力士集团则以22%的份额名列第二。Counterpoint认为，长江存储一方面受益于全球NAND供应紧张，另一方面持续扩大对国内设备厂商的供应，同时已经量产267层3D NAND，并推进基于Xtacking架构的300层以上产品研发。相比三星等厂商将更多资源投入高利润DRAM，长江存储在NAND上持续扩产，也帮助其在市场普遍缺货的情况下进一步扩大其出货规模。根据集邦咨询现货与合约价跟踪报告，2026年上半年全球存储芯片行业处于15年一遇的超级景气周期，DRAM（动态随机存取内存）、NAND闪存合约价格连续两个季度大幅上涨，并完整传导至消费端。监测数据显示，上半年16GB DDR5内存、1TB固态硬盘终端价格较2025年同期涨幅均超130%，供需失衡局面贯穿上半年。作为行业新锐，长江存储踩准了行业发展节点。Counterpoint指出，长江存储计划在下半年进一步调整产品结构，增加eSSD的销量，以巩固其全球第三的位置。在全球存储器产业格局中，三星、SK海力士、美光、闪迪等国际品牌长期占据主导地位，但在本轮“超级周期”中，我国存储器企业跻身全球核心竞争阵营。据美国消费者新闻与商业频道（CNBC）消息，Counterpoint Research总监黄明生曾表示，长江存储一年前曾险胜铠侠，但在接下来的几个月里却落后了。“预计YMTC将在2027年和2028年进一步拉开差距。从这个角度来看，YMTC本季度获得第三名在竞争格局中具有重要意义”，黄明生表示。需要看到，尽管出货量排名亮眼，长江存储营收仍居第五，落后于美光和铠侠。这是因为其产品组合集中于消费级应用，高单价的企业级固态硬盘占比偏低，拖累了整体营收表现。观察者网报道指出，长江存储已经开始补缺短板。3月27日，长江存储在MemoryS 2026全球闪存峰会上推出PE522、PE511、PE501三款PCIe 5.0 企业级eSSD，分别面向高性能、高安全和大容量AI存储场景。近期已有市场消息称相关产品正推进国内云厂商导入，字节跳动与长江存储试点采购的首批订单也预计第三季度落地。原创【#长江存储跻身业内全球前三#】日前，市场调研机构Counterpoint Research公布2026年第二季度全球NAND市场数据。数据显示，我国长江存储（YMTC）超越日本企业铠侠，升至行业内全球第三。二季度出货容量份额达到14%，同比增长22%、环比增长5%。俄罗斯卫星通讯社指出，这是中国存储芯片企业首次进入该领域全球前三甲。长江存储身前，国际存储巨头三星位居第一，二季度市场份额达25%，但相比2024年同期的32%已经明显下降；SK海力士集团则以22%的份额名列第二。Counterpoint认为，长江存储一方面受益于全球NAND供应紧张，另一方面持续扩大对国内设备厂商的供应，同时已经量产267层3D NAND，并推进基于Xtacking架构的300层以上产品研发。相比三星等厂商将更多资源投入高利润DRAM，长江存储在NAND上持续扩产，也帮助其在市场普遍缺货的情况下进一步扩大其出货规模。根据集邦咨询现货与合约价跟踪报告，2026年上半年全球存储芯片行业处于15年一遇的超级景气周期，DRAM（动态随机存取内存）、NAND闪存合约价格连续两个季度大幅上涨，并完整传导至消费端。监测数据显示，上半年16GB DDR5内存、1TB固态硬盘终端价格较2025年同期涨幅均超130%，供需失衡局面贯穿上半年。作为行业新锐，长江存储踩准了行业发展节点。Counterpoint指出，长江存储计划在下半年进一步调整产品结构，增加eSSD的销量，以巩固其全球第三的位置。在全球存储器产业格局中，三星、SK海力士、美光、闪迪等国际品牌长期占据主导地位，但在本轮“超级周期”中，我国存储器企业跻身全球核心竞争阵营。据美国消费者新闻与商业频道（CNBC）消息，Counterpoint 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企业级eSSD，分别面向高性能、高安全和大容量AI存储场景。近期已有市场消息称相关产品正推进国内云厂商导入，字节跳动与长江存储试点采购的首批订单也预计第三季度落地。

8月14日，据《科创板日报》报道，SK海力士董事长崔泰源在公司韩国总部接受了媒体专访。崔泰源称，产能扩张可能需要四到五年时间，随着AI服务器需求持续爆发，HBM高带宽存储供不应求，不少科技巨头甚至提前赶到韩国抢签长期协议，他将各家公司对存储芯片的争夺形容为“一场战争”。崔泰源还警告称，明年可能会出现有史以来最严重的内存短缺。他将当前的AI比作一个四岁的孩子，认为随着行业逐步成熟，内存需求将大幅增长，并预测AI智能体的使用量五年内可能增长77倍。

（来源：贝壳财经）
近日，SK海力士董事长崔泰源接受了媒体专访。采访内容表明，AI生态系统对内存的需求，已经超出了SK海力士的供应能力。
崔泰源表示，现在的需求是爆发式的，公司所有的客户都在要求接近原来需求两倍的供货量。但是产能扩张可能需要四到五年时间，各家公司对存储芯片的争夺如同一场战争。如果没有足够的内存，客户就无法生产AI计算设备和AI芯片。
崔泰源警告称，明年可能会出现有史以来最严重的内存短缺。
根据媒体报道，SK海力士正在建设其首座美国工厂，项目预计2028年完工。不过，这座位于印第安纳州、投资40亿美元的工厂主要用于封测业务，但并不开展晶圆前端制造。
除印第安纳州的项目之外，SK海力士在美国已有业务布局。2020年，该公司以90亿美元收购英特尔NAND闪存业务，后续成立子公司Solidigm，总部设在加利福尼亚州。今年1月，SK海力士对该业务完成重组，在美国推出一家规模100亿美元的“AI企业”，但目前暂无布局晶圆前端制造的相关计划。
（综合自 财联社、中新经纬）

（来源：财闻）
被问及是否计划在美国兴建存储晶圆厂时，崔泰源回应：“我们有赴美建厂的意愿，眼下难题是寻找合适选址。”
8月14日，综合韩联社Infomax、美国消费者新闻与商业频道(CNBC)报道，SK集团会长崔泰源作出预判，明年存储芯片行业将遭遇史上最严重供应短缺。
当地时间13日，崔泰源在采访中直言：“明年大概率会是存储芯片供应缺口最 大的一年。我们正全力扩充产能，稳固自身在存储市场的份额。”
被问及是否计划在美国兴建存储晶圆厂时，崔泰源回应：“我们有赴美建厂的意愿，眼下难题是寻找合适选址。”
崔泰源解释称：“各国都希望本土落地存储芯片工厂。只要当地能提供充足水源、稳定电力、可用土地以及完整半导体产业生态，我们在哪里都能建厂。”
报道显示，SK海力士正在建设其首座美国工厂，项目预计2028年完工。不过，这座位于印第安纳州、投资40亿美元的工厂主要用于封测业务，但并不开展晶圆前端制造。
除印第安纳州的项目之外，SK海力士在美国已有业务布局。2020年，该公司以90亿美元收购英特尔NAND闪存业务，后续成立子公司Solidigm，总部设在加利福尼亚州。今年1月，SK海力士对该业务完成重组，在美国推出一家规模100亿美元的“AI企业”，但目前暂无布局晶圆前端制造的相关计划。
报道援引市场研究机构Counterpoint的数据显示，综合土地、水电、法规等全部成本，在美国修建一座半导体工厂的总投入约为韩国本土的两倍。
谈及存储行业周期性，市场普遍担忧SK海力士大规模资本开支会引发芯片价格下跌，崔泰源对此有不同判断：“人工智能时代完全不一样，各类AI智能体都需要海量存储芯片。与其说半导体行业周期消失，不如说周期被大幅拉长。”
崔泰源提到，当前存储芯片价格暴涨，连苹果这类企业都被迫上调终端产品售价，进而推高全社会通胀水平，这种负面影响，恰恰印证了扩充芯片供给的必要性。

（来源：财闻）
崔泰源称拟推进美国全套晶圆厂建设，选址受水电等限制；明年将是存储短缺最严峻一年；计划5年内将产能翻倍，拟以合资、芯片租赁等方式规避产能过剩风险。
8月14日，据财闻海外资讯，SK海力士会长崔泰源表示，已耗时一个多月在全球（含美国）考察建厂候选地块，但受水源、电力、土地及产业生态限制，合适选址难寻。他透露，若客户有需求，愿推进美国全套晶圆厂建设，目前尚未与美国政府正式沟通。
崔泰源在采访中直言：“当前需求呈现爆发式增长，这一趋势从去年开始全面显现。所有客户都要求将明年采购量几乎翻倍，但供给完全跟不上需求，等于爆发了一场存储芯片资源争夺战。”现实情况也印证了这一点：SK 海力士、三星电子厂区周边，各大科技巨头采购人员长期驻留当地抢货，周边酒店一房难求。
崔会长判断：明年将是存储短缺最严峻的一年。存储芯片已经成为 AI 发展的瓶颈，由此催生“芯片通胀”，这并非行业乐见的局面，也是我们决定投入巨额资金、计划5年内将产能翻倍、大举扩建晶圆厂的核心原因。
针对大规模新建晶圆厂可能引发的供给过剩担忧，崔泰源表示，扩产建立在确定需求基础上，将与客户签订长期供货协议，并考虑设立合资公司（JV）、推行存储即服务模式及提供芯片租赁等风险共担机制分摊行业周期风险。
他总结称，半导体行业周期逻辑已彻底改变，AI时代市场扩容空间巨大，本轮景气周期会比以往长得多，强劲的需求上涨趋势还将长期持续。

受外资推动，韩国综合股价指数（KOSPI）继7月遭遇历史性暴跌后，仅用十余天便快速反弹，进入“技术性牛市”。截至8月13日收盘，KOSPI指数上涨3.56%，报6813.34点，较7月30日的低点上涨近20%；三星电子、SK海力士分别收涨4.89%、5.92%。8月14日早盘，韩股进一步上涨，KOSPI指数一度突破7000点。
尽管指数回升至6800点上方，但市场仍保持谨慎态度，与过去信心满满、欢呼雀跃的景象不同，当前股票社区充斥着不少自嘲，“如果你再次进去被抢劫，请参加智力测试。”还有人留言，“在7000点处挣扎，然后下降”“我厌倦了这种波动”。
历经暴涨暴跌的行情后，此前主导韩股交易量的散户信心遭到重创。
“我现在没法集中精力工作，最怕打开证券账户后看到满屏的蓝色。”在汝矣岛金融圈工作的90后池宰延（化名）向时代财经表示，股灾过后地铁里静悄悄的，就连餐厅、咖啡馆里谈论股票的声音也明显减少，“以前毫不夸张地讲，十桌能有八桌都在聊股市”。
而如今，吸烟区不少穿着西服的青年呆坐着抽烟，大家都一脸茫然。
“大家都像短线交易的神”
回顾今年上半年，韩股一路狂飙，KOSPI指数在6月19日盘中涨至9385.59点，刷新历史纪录，总市值一度突破5万亿美元，超越印度市场，跃居全球第六大股票市场。
逻辑叙事也简洁有力：AI浪潮推动算力需求暴增，HBM（高带宽内存）是核心瓶颈，全球只有3家企业能量产，而韩国独占其二，即三星电子和SK海力士。
赚钱效应点燃了韩国的全民炒股之风。据韩国金融投资协会数据，截至6月24日，韩国证券公司的活跃股票交易账户数量激增至1.0877亿；而韩国总人口约5100万，相当于平均每人拥有两个股票账户，股票成了许多韩国家庭的另一只钱包。
未成年人开户量也明显上升，韩国一些公司的股东会上甚至可以看到小学生的身影。仅三星电子一只股票，就拥有30万以上未满20岁的“小股东”。
然而，7月形势骤然转向，KOSPI指数单月大跌22.19%，市场进入?“技术性熊市?”，???三星电子和SK海力士在7月分别下跌21.41%、35.17%。
池宰延对时代财经回忆称，不久前还遍地都是“股神”事迹，在SNS上大家都像是短线交易的神一样。群聊里，几乎每天都有人晒出股票投资盈利记录。他有一个朋友面临强制平仓风险，实在不忍心主动联系。公司里亏钱的同事很多，群组以前天天高谈阔论的朋友，现在一言不发。
“我感觉亏损的人很多，尽管韩股已经涨很久了，但散户容易追高，激进用杠杆的则直接归零，尤其是这轮牛市刚入场的新手相当多。”他进一步指出，当时社会FOMO（错失恐惧）氛围已经形成了，不买股票是一种耻辱，被叫作“霹雳穷人”。在银行见过一些老人，把账户里的钱取出，打算投入股市。
投资者存款跌破100万亿韩元
曾经全民炒股热潮逐渐降温，被套牢的散户只能在波动的行情里，慢慢消化这场“过山车”行情留下的亏损窟窿。
据韩国金融投资协会8月13日发布的数据，截至8月11日，投资者存款总额跌至97.92万亿韩元，创下近半年来新低，较前一日减少了约3万亿韩元，较6月份的峰值更是下降近30%，反映出投资者对市场的预期已经降低。
投资者存款是指投资者存放在证券账户中，用于交易股票或其他金融产品的资金。由于这类资金未来可能用于购买股票，因此存款规模通常被当作衡量股市潜在购买力的重要指标。较高的存款水平意味着有大量资金等待流入股市。
市场分析人士指出，散户是今年上半年KOSPI指数突破9000点大关的主要推动力，因此散户投资情绪的恢复将是未来韩股反弹的关键因素。
“最近一直在失眠，本金已经亏损了，上个月海力士最低暴跌至120万韩元/股附近，我150万韩元/股的成本，已经割肉了，再创新高也没用，波动率比BTC（比特币）还大，没几个人真的能做到死拿。”一位博士在读的学生Sammy（化名）告诉时代财经，他在学校工作一个月230万韩元工资，但生活压力大，工作节奏快、生活成本高，每月基本生活开销约需60万至100万韩元，包括房租、水电、餐饮、交通等支出。
截至8月13日收盘，SK海力士反弹至159.30万韩元/股，距离6月25日盘中创下的298.70万韩元/股阶段性高点，回撤46.67%。
市场热议是反弹还是反转？
2026年夏天的这场股灾，是由多重因素导致的，包括???三星电子和SK海力士权重过高、外资持续流出、央行加息等，而杠杆资金更是成了市场公认的罪魁祸首：杠杆ETF下的机械式踩踏，制造了“下跌、平仓”的死亡螺旋。
诸多散户在牛市狂热氛围中疯狂增加杠杆，最终却在暴跌、熔断后血本无归，甚至欠下高额负债。
据韩国官方统计，截至7月13日，7月累计强制平仓规模达到3442亿韩元（约合人民币15.7亿元），超过120万个杠杆散户账户触及保证金追缴线，其中约32万至36万个账户遭券商全额强制平仓，导致本金彻底清零，部分账户甚至出现倒欠券商资金的情况。
在Sammy看来，年轻人在韩国买房难度极大，地方新房也得3亿至5亿韩元，大多数长期租住小户型，所以靠股票杠杆博弈也是无奈之举。“不只年轻人炒股，老人小孩也有参与，街上经常听到年迈的阿姨谈论三星电子、海力士。周围有很多认识的朋友靠股票投资赚钱了，但亏钱的也不少，有邻居亏没了退休金，最近家里一直在吵架。”
在杠杆退潮和散户撤离的双重压力下，迈入“技术性牛市”的韩股是反弹还是反转，引发市场热议。
Fundstrat Global Advisors基金技术战略主管表示，随着韩国权重级存储芯片制造商的强势回归，韩国股市的反弹还有进一步的空间。在三星电子和SK海力士上涨的推动下，iShares MSCI韩国ETF已突破关键技术水平，改善了韩国股市的短期前景。
在韩亚证券看来，KOSPI指数需要更多动力才能突破前期高点。回调前的股价已经反映了诸多预期，要想突破前期高点，必须出现超越现有催化剂的利好消息，或者进一步上调盈利预期。

　　中新经纬8月14日电 综合韩联社Infomax、美国消费者新闻与商业频道(CNBC)报道，SK集团会长崔泰源作出预判，明年存储芯片行业将遭遇史上最严重供应短缺。
　　当地时间13日，崔泰源在采访中直言：“明年大概率会是存储芯片供应缺口最大的一年。我们正全力扩充产能，稳固自身在存储市场的份额。”
　　被问及是否计划在美国兴建存储晶圆厂时，崔泰源回应：“我们有赴美建厂的意愿，眼下难题是寻找合适选址。”
　　崔泰源解释称：“各国都希望本土落地存储芯片工厂。只要当地能提供充足水源、稳定电力、可用土地以及完整半导体产业生态，我们在哪里都能建厂。”
　　报道显示，SK海力士正在建设其首座美国工厂，项目预计2028年完工。不过，这座位于印第安纳州、投资40亿美元的工厂主要用于封测业务，但并不开展晶圆前端制造。
　　除印第安纳州的项目之外，SK海力士在美国已有业务布局。2020年，该公司以90亿美元收购英特尔NAND闪存业务，后续成立子公司Solidigm，总部设在加利福尼亚州。今年1月，SK海力士对该业务完成重组，在美国推出一家规模100亿美元的“AI企业”，但目前暂无布局晶圆前端制造的相关计划。
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　　谈及存储行业周期性，市场普遍担忧SK海力士大规模资本开支会引发芯片价格下跌，崔泰源对此有不同判断：“人工智能时代完全不一样，各类AI智能体都需要海量存储芯片。与其说半导体行业周期消失，不如说周期被大幅拉长。”
　　崔泰源提到，当前存储芯片价格暴涨，连苹果这类企业都被迫上调终端产品售价，进而推高全社会通胀水平，这种负面影响，恰恰印证了扩充芯片供给的必要性。(中新经纬APP)
编辑：万可义
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（来源：东海研究）
证券分析师：
方霁，执业证书编号：S0630523060001
联系人:
方逸洋，邮箱：fyy@longone.com.cn
// 报告摘要 //
2026年7月总结与8月观点展望：7月半导体行业经历明显回调，主要系前期估值扩张过快、中报业绩兑现压力集中释放，但在AI驱动下需求持续旺盛，价格延续上行态势，建议逢低关注AI算力、存储、光模块及光芯片、算力PCB、AIoT等产业链环节，同时关注半导体设备、零部件、材料、先进封装及模拟芯片涨价等国产替代方向的机遇。全球半导体需求持续改善，AI资本开支快速增长，2026年全球9大CSP合计资本支出上调至8,867亿美元，年增率提升至90%；TWS耳机、腕带设备、AI服务器新能源车快速增长，8月需求或将继续复苏；供给端看，AI相关细分市场需求旺盛，上游晶圆代工厂产能偏紧甚至挤压其他行业，晶圆端价格进而上升，预计半导体8月供需格局将持续偏紧。价格端看，7月部分存储价格持续上涨，且涨价已从存储、CPU、消费电子蔓延至功率、模拟、MCU等其他半导体行业；AI仍为未来的主线叙事，相关产业链国产化率持续上升。
7月电子板块涨跌幅为-34.72%，半导体板块涨跌幅为-35.38%；7月底半导体估值处于历史5年分位数来看，PE为85.37%，PB为86.32%。7月申万电子行业涨跌幅为-34.72%，其中半导体涨跌幅为-35.38%，同期沪深300涨跌幅为-7.86%。当前半导体在历史5年与10年分位数来看，PE分别是85.37%、82.61%，PB分别是86.32%、90.89%。2026Q2公募基金持仓中电子行业市值仍为第一，高达16075.32亿元，配置半导体的规模占电子行业的71.01%、占持仓总股票市值的28.34%，重点持仓个股多为流通市值300亿元以上的半导体细分行业龙头，TOP20持仓市值企业占持仓半导体总市值的82.69%。
7月半导体整体价格表现波动，部分细分领域价格呈现稳定或下滑，8月行情或将延续震荡。7月部分存储模组价格表现稳定，多数DRAM、Flash价格仍上涨强劲，半导体其他行业涨价正在陆续落地。2026年7月存储模组价格整体涨跌幅区间为-4.00%-0.00%；存储芯片DRAM和Flash的价格涨跌幅区间为-1.72%-14.72%。全球龙头企业2026Q1整体库存维持近几年高位，A股上市企业143个样本2026Q1库存上升，营收季度同比为32.24%，净利润同比为180.98%，需求恢复带动企业业绩上行。供给端看，日本半导体设备2026年6月出货额同比增长26.95%，上半年同比增长12.57%，或表示1-2年产能扩展较为积极。
半导体下游需求中AI服务器、新能源车、TWS耳机、可穿戴腕式设备需求复苏较好，2026年消费电子或受存储价格影响出货量下滑。全球半导体下游需求中消费电子、汽车、服务器、智能穿戴等占据80%以上，其销售会影响上游半导体的需求变化。2026Q2全球智能手机出货量同比为-6.00%，上半年同比为-5.48%；中国大陆智能手机2026年6月出货量同比为-15.26%,上半年同比为-5.46%；2026年6月全球新能源车销量同比为9.55%，上半年同比为3.55%，中国新能源汽车6月销量同比为23.63%，上半年同比为7.35%；2026Q2全球PC出货量同比为-4.88%，上半年同比为-1.40%。
半导体设备端景气度持续走高，交付端压力持续。台积电上半年营收2.40万亿新台币，同比+35.6%，全年资本支出上调至600-640亿美元；ASML Q2净销售额93.3亿欧元，毛利率为54.0%，全年净销售额指引上修至430-450亿欧元，EUV及高端DUV光刻机需求旺盛。SEMI 7月14日报告将2026年全球设备销售额调高至1659亿美元（同比+23.2%），并首度给出2028年展望至2295亿美元。然而交期同步拉长，据供应链反馈，主要前端设备平均交付周期较常态延长约50%-100%，部分机台排产已至2027年，台积电、三星、SK海力士等均已提前锁单。海外设备交期持续拉长，叠加地缘政治因素，国产设备加速导入，本土设备厂商订单可见度持续提升，建议重点关注国内半导体设备产业链核心标的。
投资建议：行业需求在AI驱动下依然较为旺盛，且供给端产能布局缓慢，高景气度或继续持续。目前存储价格过高对手机类消费电子需求压制或较为显著，当前估值也处于历史高分位水平。综合考虑，我们认为AI基建高景气或持续，半导体国产化依然加速发展，建议逢低关注AI与国产化的结构性机会为主。建议关注：（1）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、澜起科技、摩尔线程、沐曦股份、龙芯中科；光器件关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技、东山精密；PCB板块关注胜宏科技、沪电股份、深南电路、生益科技等；存储关注江波龙、德明利、佰维存储、兆易创新、北京君正；服务器与液冷关注英维克、中石科技、飞荣达、思泉新材、工业富联。（2）受益海内外需求强劲AIOT领域的乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯、炬芯科技、全志科技、晶晨股份、翱捷科技、泰凌微。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、盛美上海、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材。（4）价格触底复苏的龙头标的，关注功率板块的新洁能、扬杰科技、东微半导；CIS的豪威集团、思特威、格科微；模拟芯片的圣邦股份、思瑞浦、美芯晟、芯朋微等。
风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）国产替代进程不及预期风险；（3）AI资本开支不及预期风险。
// 正文 //
▌1.月度行情回顾
1.1半导体板块涨跌幅
（1）申万电子行业2026年7月涨跌幅为-34.72%。如下图所示，在申万31个行业中，申万电子行业涨跌幅为-34.72%，同期沪深300涨跌幅为-7.86%，超额收益率为-26.86%。
（2）半导体板块2026年7月份涨跌幅为-35.38%。如下图所示，从电子行业各个细分板块涨跌幅来看，7月均收跌，其中电子化学品跌幅居前，下跌42.09%，其次为其他电子和电子元器件，分别下跌37.44%和37.14%。海内外市场来看，7月台湾半导体指数涨跌幅为-4.88%，美国费城半导体指数涨跌幅为-20.61%，海内外表现较为相似。
（3）半导体行业跌幅最大的个股是敏芯股份（-66.50%）。如下图所示是半导体行业7月的跌幅TOP10个股，整体上大部分半导体个股7月份股价均有所下跌，仅个别股价收涨。
（4）短期来看，中国半导体指数表现震荡，指数走势与费城半导体指数走势相对一致。如下图是中长期申万半导体与费城半导体指数的波动图，2020-2022年整体上两者的正相关性较强，但2023年以后两者的波动走势出现一定背离，2024年10月份以后申万半导体指数呈现较大涨幅，这是因为在中国大陆的政策刺激作用下，指数走出相对独立的趋势。2025年4、5月指数均波动较大，主要系国际关税政策摩擦影响，8月起两者的波动走势相对一致，指数出现大幅上涨，2026年2月指数震荡上行，3月有所回调，4-6月继续大幅上涨，受AI、存储等行情催化，7月受全球情绪共振整体大幅回调。
1.2半导体估值回顾
（1）半导体2026年7月估值回落，主要系交易极度拥挤下，叠加全球AI投资回报担忧、中报业绩兑现压力等利空集中释放。如下图是A股半导体行业的PE估值从2013年以来的波动图，整体上估值波动方差较大，最高值高达189.12，最低值只有29.87。由于市场对半导体的长期成长性预期较高，平均PE为85.89，中位数PE为87.14。
（2）当前半导体在历史5年与10年分位数来看，PE分别是85.37%、82.61%，PS分别是95.21%、97.61%，PB分别是86.32%、90.89%。如下图所示，我们对比半导体在历史5年与10年的PB、PS、PE的分位数来看，目前各方面的数值均表现在历史高位水平，整体指数从2024年10月份开始上涨，尤其2026年4月以来，整体行业的估值水平快速攀升。我们认为当前的估值水位高速上涨，主要受AI、存储板块整体市场较高热情拉动，地缘政治、AI、芯片涨价等叙事贯穿其中，存在结构性机会。基本面来看，目前行业整体处于需求复苏阶段，企业的盈利水平逐渐回暖。
1.3公募基金持仓分布
（1）根据最新的半导体企业市值排列来看，A股半导体超过1000亿元市值的企业有24家。如下图是申万半导体市值TOP20企业名单排列，其一，相对来说市值较大的企业分布在代工、封测、设备、各个细分板块设计公司，TOP20企业中市值均超过1000亿元。其二，半导体企业的营收规模越大整体市值偏大，但有少数营收较少的企业市值也较大，这与企业未来成长空间更加相关。其三，从估值PE、PB来看，市值大小与净利润、净资产的关联性也较弱，可见市场对企业未来的成长空间、技术壁垒、技术先进性等方面的定价更为关键。
（2）从2026Q2数据来看，公募基金持仓的股票市值中，电子行业排在第一位，高达16075.32亿元。如下图所示是最新的公募基金的持仓市值排列，持仓市值超过2000亿元的行业有电子、通信、电力设备、医药生物，电子板块是公募基金高配的行业。
（3）从下图可知近4年来公募基金配置半导体的规模长期占据电子行业的6-7成左右，2026Q2占比为71.01%。如下图所示是各个季度公募基金配置电子与半导体的规模，可见半导体的市值长期在电子行业的6成以上，2026Q2来看公募基金配置半导体板块的市值高达11415.43亿元，半导体占比公募基金总持仓股票市值的28.34%。
（4）2026Q2公募基金重仓的TOP20半导体个股均为市值在300亿元以上的企业，持仓市值在TOP20企业占据所有持仓半导体市值的比例高达82.69%。根据最新的公募基金持仓数据，我们总结了公募基金持仓半导体个股的金额排行，相对来说公募基金持仓最多的个股多为市值较大的企业，根据公开数据，2026Q2持仓超过400亿元的个股有寒武纪（1317亿元）、海光信息（781亿元）、中微公司（917亿元）、澜起科技（542亿元）、中芯国际（549亿元）、北方华创（838亿元）、拓荆科技（455亿元）、兆易创新（786亿元）、源杰科技（652亿元）、长川科技（401亿元）。公募基金持仓市值TOP20的半导体个股合计约为9439.78亿元，占据持仓半导体总市值11415.43亿元的82.69%，说明了公募基金重点配置半导体企业龙头标的。公募基金重仓配置半导体行业，也说明了对我国半导体产业长期发展空间有较高的预期。
▌2.半导体供需数据跟踪
2.1半导体价格与销量
（1）全球半导体2026年6月份销售额同比为123.64%，1-6月累计同比为86.16%。全球半导体销售额呈现一定的周期变化，从销售额的同比增速来看，在2023年2月份增速见底后，跌幅开始收窄，2023年11月份同比增速转正，后续增速不断爬坡，但2024年10月起增速放缓。从销售额看，当前全球半导体销售额绝对数额也在不断增长，2024年12月起销售额略有回落，但2025年3月起销售额环比又有所回温，同比增速也在不断攀升，2026年6月同比增速持续大幅增长，显示出全球半导体景气回升仍是发展主旋律。
（2）2026年7月存储模组价格整体表现涨跌幅区间在-4.00%-0.00%，大部分价格保持稳定，大概率2026年8月保持高位稳定。我们从下图表得知本轮存储芯片涨价周期从2023年8月左右开始小幅上行，2024年4月份开始价格下滑，后续价格表现震荡下行，直至2025年2月份起整体价格开始显示震荡上行态势，2025年10月起出现大幅上涨，涨势持续至2026年2月，2026年3月起存储模组价格出现震荡态势，预计2026年8月存储模组价格延续震荡趋势。
（3）从存储模组长期价格来看，呈现显著的周期波动特性，目前价格处于阶段性顶部震荡特征，表示市场需求仍然旺盛。下图是存储模组SSD、eMMC、LPDDRX、eMCP的不同产品价格波动图，中长期来看价格呈现明显的周期波动特性，2024年4月份的产品价格呈现阶段性的顶部特性，2025年2月份起在价格下行趋势中逐步趋于稳定，3月份价格开始上涨，4月至2026年2月延续上涨趋势，3月起价格震荡，部分小幅下降。历史上每次模组价格大幅上涨，需求端均有较大程度的复苏，短期内价格处于顶部震荡特性，一定程度反映了市场需求仍然旺盛，但供给端有所释放。
（4）2026年7月份存储芯片DRAM和Flash的价格涨跌幅在-2.36%-14.72%之间，7月DRAM、Flash价格大部分上涨，当前存储晶圆厂仍处于供不应求状态。存储芯片的价格反映的是存储晶圆供给与需求的关系，一般来说会滞后于存储模组价格波动约1-3个月时间，此外由于存储晶圆厂的稼动率与产能供给相对更加灵活，因此存储芯片的价格除了受到需求驱动外，寡头厂商如三星、海力士、美光、西部数据等企业的供给影响也相对较大。2025年3月份起整体价格止跌上涨，6月、11月、12月整体涨幅较大，表示存储晶圆厂陷入结构性缺货状态，2026年7月DRAM、Flash价格震荡后继续上行，预计2026年8月存储芯片的价格仍将维持震荡上涨趋势。
（5）2026年7月份存储芯片DRAM、Flash价格持续上行，2026年8月或将保持震荡上行的趋势。从长周期来看，存储芯片的价格也呈现一定的周期波动，当前大多数存储厂商持续释放涨价预期，2025年3月起存储芯片的价格有所上涨，6月起DDR4价格大幅上涨，主要系在头部存储厂商逐渐停产DDR4转向DDR5的背景下，买方提前备货等市场需求增加推动价格高升，2025年10月起存储芯片DRAM价格迎来新一波暴涨，Flash价格自2026年2月起涨幅较大，2026年8月存储芯片的价格或继续保持震荡上行格局。
（6） 全球半导体硅片面积2026Q1同比为13.09%，2025年同比为5.77%，2026Q1同比增速相比2025Q4大幅回升，需求回暖趋势明显。下图是全球半导体硅片出货面积及同比增速，短期来看全球硅片出货面积自2024Q3起单季度同比转正，全球需求在2025Q4延续了回暖态势。2026年，全球半导体硅片出货面积有望延续稳步增长态势，上游晶圆厂积极扩产，但由于产能释放存在滞后周期，整体市场供需关系仍将偏紧。
2.2半导体库存一览
（1）日本生产者成品库存指数显示半导体与电子库存指数底部震荡，2026年起继续下降，5-6月起小幅回升。如下图所示，我们根据日本生产者成品库存月数据，自2023年开始大幅下滑，从2024Q1起底部震荡，反映出下游客户开始备货，去库存持续推进。
（2）当前全球各大芯片大厂的库存与周转天数依然维持较高分位。如下图所示，大多数CPU、存储、模拟、功率的全球龙头企业的库存水平绝对值在2024年开始继续攀升，周转天数也在缓慢上升，2026Q2库存和周转天数仍维持高位，从而表明全球的企业库存水平依然较高。
（3）海外头部科技厂商2026Q2业绩大多实现了营收和净利润的同比增长，体现了半导体市场需求在逐步好转。7月海外代表科技股涨幅居前的有微软（+24.58%）、亚马逊（+13.95%）、苹果（+6.76%）。
（4）2026Q1我国A股143家半导体上市企业库存水平同比增长32.24%，环比增长12.10%。如下图所示，我国143家上市企业库存合计从2023年以来整体绝对值维持缓慢上升态势，2026Q1整体库存同环比都有所上升，表明整体需求较好，且目前行业产能较为紧张，厂商倾向于增加备货。
（5）143家A股上市半导体公司2026Q1营收同比为36.59%，环比为1.36%；2025Q4营收同比为21.75%，环比为5.54%。整体经营业绩维持增长状态，体现了行业需求较好，基本面持续向好。
（6）143家A股上市半导体公司2026Q1净利润同比为180.98%，环比为111.81%；2025Q4净利润同比为32.24%，环比为-38.54%。国内半导体企业净利润表现在2026Q1有大幅好转。
2.3半导体供给
（1）2026年6月份日本半导体设备出货额同比增长26.95%，2026上半年出货额同比增长12.57%，全球半导体设备2026Q1出货额同比增长14.04%，全球半导体设备采购力度有所增强。如下图所示，全球半导体设备出货额在2024Q1、Q2、Q3、Q4同比增速分别是-1.61%、3.80%、18.87%、19.70%，整体2024年半导体设备出货额来看，Q3、Q4出现了较大幅度增长，2025年Q1、Q2、Q3、Q4同比增速分别为21.31%、23.49%、10.80%、8.08%，维持高速增长，2026Q1同比增长14.04%，设备采购力度加强仍在持续。日本、北美、欧洲几乎垄断了全球的半导体设备的供应份额，全球设备出货额增长加快，显示出全球1-2年的产能供给有所增长。同时，日本设备出货额增长较快，可见在全球贸易管制的背景下，全球加大了对日本半导体设备的采购意愿。
（2）2026Q1晶圆厂的数据显示产能利用率同比有所上升，台积电晶圆价格同比继续上涨。如下图所示，尽管2026Q1在消费电子、汽车市场需求有所下滑的情况下，晶圆厂营收同比仍继续增长，出货量同环比也呈现上涨趋势，说明整体行业需求、尤其在AI的带动下出现了较大的复苏，供给端有所增长；台积电2026Q1晶圆价格方面同环比均持续上升，除了先进产能的增加、原材料价格上涨等导致的单价增长因素外，行业需求有所回暖也带动价格上涨。
▌3.半导体下游需求数据
3.1半导体下游需求预测
在2025年需求延续回暖的情况下，预计2026年全球半导体下游需求或将继续维持复苏态势，但消费电子类或将受到存储价格上涨冲击导致出货有所回落。如图42，半导体下游应用主要集中在以下的消费电子产品，经历过2020-2021年的需求高增长后，2022-2023年全球在疫情冲击下需求大幅回落；2024-2025年市场需求逐步复苏，尤其新能源车、服务器和智能穿戴复苏力度较大；2026年受内存价格影响，消费电子市场面临较大压力，智能手机、PC、平板出货量预计有所下降，智能穿戴、智能家居、服务器的高增速有望延续。
3.2全球与中国手机出货量
（1）中国大陆智能手机2026年6月份出货量同比为-15.26%，2026上半年出货量同比为-5.46%。中国大陆智能手机出货量是中国大陆区域新手机需求，总体来看由于疫情原因，2022年与2023年上半年的基数较低，2023年9-12月份维持较高出货量，整体2023年出货量同比微增，2024年出货量延续增长。2025年2月出货量同比为37.91%，或是国补政策刺激所致，2025年3、4月同比增幅有所降低，5月起出现下滑，7月同比有所增长，8月再度回落，9至11月有所复苏，2025全年中国智能手机出货量累计同比为-2.42%，复苏力度不及预期。长期看，国内手机需求量从2016年5.60亿台下降到2025年3.07亿台，呈现较大幅度的需求下滑，主要原因是手机渗透率较高，手机质量不断上升后置换周期也在增长，同时经济不景气时居民置换手机的意愿相对更低。
（2）全球智能手机2026Q2出货量同比为-6.00%，2026上半年同比为-5.48%。如下图所示是全球智能手机各个季度出货量及同比，整体来看2023Q3开始同比增速转正，近10个季度的手机出货量维持弱复苏水平，2026上半年同比出现下滑，主要系存储价格上升推高成本所致。长期来看，智能手机出货量从2017年创下14.9亿台的历史高点后，2023年创下7年的新低，出货量仅有11.64亿台，2024-2025年智能手机出货量有所复苏。根据Omdia，在整体经济环境偏弱、消费行为转趋保守，且存储芯片价格持续攀升等多重因素影响下，预计2026年全球销量或同比下降7.0%左右。
3.3全球PC与平板出货量
（1）2026年Q2全球PC出货量为6820万台，同比下降4.88%；2026上半年全球PC出货量为1.34亿台，同比下降1.40%。如下图所示是全球PC市场的季度与年度出货量，短期来看2023Q4开始PC的出货同比增速转正，出货量维持弱复苏趋势；长期看，经过2021年3.48亿台的高峰期后，2022年与2023年呈现快速下滑，主要原因是疫情期间带动了居家办公、在线办公需求，PC需求短期释放。2025全年随着全球经济逐步企稳，全球人均收入长期上升；同时AIPC等创新不断，全球对PC的消费需求基本回归到正常饱和值，2025年全年出货量同比增长7.78%，2025Q4出货量同比增长9.61%，整体需求有所回温。但进入2026年，受AI需求挤压存储供应导致成本压力攀升影响，全球PC出货量或有所下滑，根据IDC数据，2026年全年出货量或同比下滑8.9%，不过受产品ASP上涨的推动，行业营收仍能实现小幅增长；2027年PC市场将进入平稳期，行业反弹或推迟至2028年。
（2）2025年全球平板出货量为1.57亿台，增速为6.28%。如下图所示是全球各个季度与历年的平板出货量数据，短期来看，平板电脑的消费量呈现高速增长趋势。长期来看，在2014年全球的出货量高达2.3亿台后，出货量逐年下滑，2023年创下了近10年新低，达到1.29亿台。我们认为，2019-2022年全球出货量维持在1.5-1.6亿台的饱和值，这个是全球历年正常经济发展水平的长期需求量。2021与2022年由于在线办公需求增长，消费量提前增加，因此2023年需求量受到较大冲击。2024年随着全球经济逐步企稳，全球消费水平逐步回归正常，全球的消费量增速回升至14.77%。2025年全球平板出货量继续同比增长，全年累计同比为6.28%。根据Omdia，2026年Q2全球平板电脑市场进入下行周期，出货量为3600万台，同比下降；2026年，平板市场或同样受到内存价格上升影响，IDC预计2026年全年出货量或同比下滑7.6%。
3.4全球与中国新能源车及汽车销售量
（1）中国新能源汽车销量2026年6月份同比为23.63%，上半年销量同比为7.35%；全球新能源汽车销量2026年6月份同比为9.55%，上半年销量同比为3.55%。如下图所示是全球与中国的新能源汽车销量数据，新能源车的单车半导体使用价值量是传统汽车的数倍，新能源汽车的高速增长会带动全球与中国区域的功率、MCU、模拟、CIS、智能驾驶芯片等多种类型芯片的需求增长。2025年中国新能源车销售量占全球的80.05%，2025年全球新能源车增速为19.15%，中国为27.88%，高于全球。2026年1-2月或受季节性影响，新能源车销量有所下降，3月起销量开始复苏，预计2026年全球新能源车销量同比将增长8%左右，预计中国新能源车销量同比增长15.54%。
（2）2025年全球汽车总销量为9980万辆，同比增长4.69%；2025年中国汽车总销量为3440万辆，同比为9.43%，预计2026年中国总销量增长1.02%。如下图，根据国际汽车制造协会数据，长期来看，全球汽车总销量数据呈现一定的周期波动，2020年达到近10年的一个低谷，2020年销售量为7966.9万辆。2021年后呈现一定程度增长，2023年呈现高速增长，主要原因是新能源汽车的渗透率在快速提升。中国汽车总销量与全球周期趋势保持相对一致，但中国整体增速略快于全球，中国的新能源汽车渗透速度相对更快。2026年预计中国汽车总销量增速为1.02%，保持稳健。
3.5全球AI服务器出货量与云厂商资本开支
（1）全球AI服务器出货量在未来3年中或将保持25%以上的增速。IDC数据预测，全球AI服务器出货量从2024-2026年或将保持25%左右的增速，由于AI服务器的平均价值量是普通服务器的10倍价格以上，AI服务器的市场规模在2027年或将超过普通服务器的总价值量。AI服务器的主要成本构成中，GPU、DRAM、CPU等占据80%左右成本，先进算力与存储芯片是AI服务器的关键组成，相对来说AI服务器对全球半导体的需求驱动或将更加旺盛。
（2）AI基础设施建设推动2025全年及2026Q2海外代表云服务厂商（CSP）资本开支继续维持同比高增长态势。2026Q2亚马逊、谷歌、微软、Meta资本开支分别达到542.08、449.24、358.02、301.16亿美元，同比分别增长68.44%、100.14%、90.21%、82.10%；2025年全年资本开支分别同比增长66.29%、74.07%、49.58%、86.35%，继续维持上行态势。头部云厂商在AI领域投资强度仍未放缓，体现其对AI长期增长潜力的信心。
3.6智能穿戴出货量跟踪
（1）2025年中国TWS出货量达到7721万台，同比增长6.7%；2026年预计全球TWS耳机出货量将达到4亿台。TWS耳机占据全球智能穿戴出货量的一半以上，2025Q1出货量同比增长18%，达7800万台，2025Q3出货量增速有所减缓，同比增长0.33%达9260万台，2025Q3前五大品牌合计占据50%的份额，其中小米、华为呈现正增长。2025年中国蓝牙耳机市场出货量约12137万台，同比增长6.9%。其中，TWS耳机市场出货量7721万台，同比增长6.7%；入门级产品及与手机绑定的出货政策带动增长。2025年手机厂商在中国蓝牙耳机市场的出货份额占比达48%，较2024年提升7个百分点。中国手机厂商借助与手机的捆绑销售，礼盒赠送等营销模式，依托自身成熟的手机渠道体系，实现蓝牙耳机出货量的显著增长，进一步巩固其市场地位。2025年小米蓝牙耳机在中国出货量达1650万台，同比增长17.4%，位居第一。其持续深耕真无线入门级市场，Redmi系列产品形态丰富，迭代节奏稳定，依托高性价比优势与手机生态协同效应，实现了强劲的业务增长。2026年，蓝牙耳机市场的竞争焦点将转向场景细分与情感化体验。为摆脱同质化，厂商或通过技术深耕和渠道融合，把AI能力落地为场景化智能优势，抓住行业转型机遇。
（2）2026年Q1全球腕戴设备市场出货量为4,705万台，同比增长2.2%；2025年全球可穿戴设备出货量同比增长6%，突破2亿台，中国市场出货量7390万台，同比增长20.8%。智能手表与手环在TWS耳机快速的渗透后，近些年也在快速加速渗透，相对来说智能手表具备通话等更完备的功能，更受海外市场偏好。一方面随着技术迭代，手表与手环的零组件价格不断下降被消费者接受；一方面智能穿戴加速向印度、东南亚等区域渗透，全球销量还有较大的增长空间，2023-2025年全球可穿戴腕式设备市场连续三年实现增长展现复苏态势，中国及新兴市场的强劲需求成为主要增长动力，基础手表和基础手环推动了入门级用户的增长，小米、苹果、华为等头部品牌竞争加剧，市场格局进一步演变。2026全年预计继续保持温和的个位数增长。
▌4.行业重点新闻
1）SK海力士正式在美股上市，募资265亿美元创历史纪录
当地时间7月10日，韩国半导体巨头SK海力士正式在美国纳斯达克挂牌交易。此次发行的美国存托凭证(ADR)共募集资金265亿美元，超过2014年阿里巴巴的250亿美元的上市规模，成为美股历史上规模最大的外国企业首次公开募股。SK海力士在美股上市，预计将对全球存储芯片行业的估值格局与扩产周期产生长远影响。（信息来源：同花顺财经）
2）台积电大幅上修2026年资本支出至600亿美元到640亿美元
台积电在法人说明会上宣布大幅上修2026年全年资本支出指引，由原定的520亿至560亿美元调高至600亿至640亿美元，创下历史新高。董事长魏哲家表示，此次调整主要归结于客户需求持续走强以及设备通胀推升采购成本两大因素。财务数据显示，台积电第二季度先进制程（7nm及以下）合计营收占比已达77%。展望第三季度，公司预计营收环比增长约12%，毛利率维持在65%-67%。（信息来源：同花顺财经）
3）阿斯麦发布2026年二季度财报：净销售额达93亿欧元，调高全年业绩指引
7月15日，阿斯麦（ASML）发布2026年第二季度财报。数据显示，公司当季实现净销售额93亿欧元（上季度为88亿欧元），毛利率为54.0%，净利润达29亿欧元，每股基本收益（EPS）为7.59欧元。由于第二季度的稳健表现，阿斯麦上调了2026全年的业绩指引，将全年净销售额预期调高至430亿至450亿欧元之间，毛利率预期调高至54%至56%。公司同时预计，第三季度的净销售额将在110亿至120亿欧元之间。（信息来源：同花顺财经）
4）月之暗面发布全球参数最大开源大模型Kimi K3，登顶Arena榜单
2026年7月19日，中国人工智能企业月之暗面正式推出新一代大语言模型Kimi K3。该模型参数规模达二点八万亿，目前为全球参数量最大的开源大模型。模型发布数小时后，即在国际公认的AI代码能力评测平台Arena榜单中位列第一，成为首个登顶该榜单的中国自主研发大模型。多项权威评测表明，Kimi K3在综合智能水平上已逼近当前国际顶尖闭源模型，在代码生成质量、长程逻辑任务执行以及大型代码库语义理解等核心指标上表现尤为突出。（信息来源：同花顺财经）
5）英特尔二季度营收大增25%，18A制程成功爬坡
英特尔公司正式发布了第二季度财务报告。财报显示，英特尔在第二季度实现净营收161.3亿美元，较去年同期大幅增长25%，显著高于市场此前普遍预期的144.3亿美元，创下公司多年来最强的单季营收同比增速。第二季度调整后每股收益达到0.42美元，较市场预期实现翻倍。从具体业务板块与业绩指引来看，数据中心与人工智能业务成为拉动业绩的核心引擎，第二季度实现营收62.6亿美元，同比大增59%。客户计算事业部（涵盖AI PC）的营收达到89亿美元，实现了15%的环比增长，显示出个人终端市场的稳步复苏态势。（信息来源：同花顺财经）
6）谷歌母公司Alphabet二季度营收同比增24%
谷歌母公司Alphabet公布第二季度业绩，受云计算业务高增与股权投资收益推动，实现营收1197.96亿美元，同比增长24%；归属于普通股股东的净利润达1121.07亿美元，同比大增298%。第二季度Google Cloud收入达到247.68亿美元，同比飙升82%，远超市场预期的224.6亿美元。此外，公司云业务积压订单突破5140亿美元。为满足算力需求，谷歌将全年资本开支指引上调至1950亿至2050亿美元。（信息来源：同花顺财经）
7）半导体扩产遇瓶颈，设备交期大幅拉长
由于半导体扩产潮席卷全球，设备采购订单激增，交期随之开始大幅拉长。据韩媒消息，近期半导体设备五大供应商（应用材料、阿斯麦、泛林、东京电子及科磊）的主要设备交付周期已延长至原来的1.5倍至2倍。具体交期因设备对应的工艺环节而有所不同，但之前正常情况下交期6个月的设备，目前下单后需要等待一年左右才能收到。除了上述几家全球龙头厂商之外，韩国本土主要设备厂的交期也在拉长。例如韩国一公司向台积电及美光供应前道及后道设备，部分设备交期由此前的3-4个月延长至6-8个月；另一家为美光供应后道设备的公司，交期也已拉长至原有的约1.5倍左右。此外，部分设备交付周期甚至已超过一年。（信息来源：同花顺财经）
8）Meta2026年Q2净利润158.48亿美元，同比下降14%
Meta发布了2026年第二季度财报，总营收为608.01亿美元，较上年同期的475.16亿美元增长28%，略高于分析师预期的602.3亿美元；每股GAAP收益为6.18美元，较分析师预期的7.22美元低14.4%；公司对第三季度收入指引中值为625亿美元，低于市场预期的630.8亿美元。第二季度，公司净利润为158.48亿美元，较上年同期的183.37亿美元下降14%。（信息来源：同花顺财经）
9）高通宣布9月1日起上调手机芯片价格，涨幅或达两位数
高通2026财年第三财季营收为99.47亿美元，处于公司指引区间上限，但较上年同期的103.6亿美元同比减少4%；GAAP净利润为20.02亿美元，较上年同期的26.66亿美元同比下滑25%；稀释后每股收益为1.87美元，较上年同期的2.43美元同比下滑23%。剔除一次性项目后，Non-GAAP口径下，高通第三财季净利润为23.56亿美元，同比下降23%；每股收益为2.21美元，与上年同期的2.77美元相比降幅约20%。财报显示，第三财季高通手机业务（QCT）营收仅50.9亿美元，同比下滑20%，内存价格暴涨导致手机整机成本上升、终端需求被压制。面对手机业务所遭受的成本与利润的双重挤压，Palkhiwala在电话会上明确表示将更高的投入成本反映在产品定价中，预计的涨价幅度是双位数的。（信息来源：同花顺财经）
10）苹果第三财季净利润297.89亿美元，同比增长27.1%
7月30日，苹果公布2026财年第三财季业绩，截至6月27日，苹果本季度收益达1094.17亿美元，同比增长16%。分地区来看，美国本土营收为苹果贡献本季度最大营收，为457.81亿美元；其次为欧洲地区，本季度营收293.95亿美元；大中华区营收为188.16亿美元。分品类来看，iPhone为营收最多产品，达542.52亿美元，同比增长21.7%，占总营收近五成；Mac营收103.52亿元，同比增长28.7%；iPad营收61.91亿美元，同比下降5.9%；穿戴设备、家居及配件业务实现营收78.83亿美元，同比增长6.5%；服务营收达307.39亿美元，同比增长12.1%。盈利能力方面，苹果本季度净利润为297.89亿美元，同比增长27.1%。（信息来源：同花顺财经）
▌5.风险提示
（1）下游终端需求复苏不及预期风险：下游需求复苏程度不及预期可能导致相关企业库存积压或相关工程建设进度放缓，并可能再度影响产业链相关企业的稼动率；
（2）国产替代进程不及预期风险：国际贸易摩擦和相关进出口管制进一步升级，可能导致相关设备、原材料、零部件、核心专利技术紧缺，若国内相关产品替代程度不及预期，或将影响国内半导体产业链；
（3）AI资本开支不及预期风险：AI算力需求为当前半导体增长核心，若宏观经济波动或AI应用商业化落地慢于预期，导致云厂商及下游企业资本开支收缩，或将直接影响将AI芯片、HBM、先进封装等环节订单与业绩兑现节奏。
// 报告信息 //
证券研究报告：《中报陆续出炉业绩可观，AI算力与国产替代长期主线不改——电子行业7月月报》
对外发布时间：2026年08月13日
报告发布机构：东海证券股份有限公司
// 声明 //
一、评级说明：
1.市场指数评级：
看平—未来6个月内沪深300指数波动幅度在-20%—20%之间
看空—未来6个月内沪深300指数下跌幅度达到或超过20%
2.行业指数评级：
标配—未来6个月内行业指数相对沪深300指数在-10%—10%之间
低配—未来6个月内行业指数相对弱于沪深300指数达到或超过10%
3.公司股票评级：
增持—未来6个月内股价相对强于沪深300指数在5%—15%之间
中性—未来6个月内股价相对沪深300指数在-5%—5%之间
减持—未来6个月内股价相对弱于沪深300指数5%—15%之间
卖出—未来6个月内股价相对弱于沪深300指数达到或超过15%
二、分析师声明：
本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑，采用合法合规的数据信息，审慎提出研究结论，独立、客观地出具本报告。
署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系。
三、免责声明：
本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海证券股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。在法律允许的情况下，本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。
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（来源：财闻）
SK海力士董事长崔泰源在接受采访时表示，存储涨成这样很抱歉，我们真的在尽力扩产。
8月13日，SK海力士董事长崔泰源在接受采访时表示，存储涨成这样很抱歉，我们真的在尽力扩产。崔泰源直呼，真正的“芯片通胀”来了，明年全行业将迎来更惨烈的暴击。算力需求暴增一倍，存储芯片价格狂飙50%，甚至连苹果都被迫给旗舰产品涨价。崔泰源坦言，面对这场抢夺芯片的战争，即使五年内将产能翻倍也远远不够。物理产能根本跟不上疯狂的需求，整个科技界正被彻底卡死在致命的“AI 瓶颈”里。

　　SK集团董事长崔泰源接受媒体采访时表示，SK海力士正考虑以合资方式建设新的存储芯片工厂，以降低传统行业盛衰周期下巨额资本支出和产能过剩带来的风险。
　　崔泰源还警告称，目前存储芯片供应紧张的局面将在2027年进一步加剧。