老李迫击炮

【9月17日 全球市场资讯与数据分析】
1、#FOMC‬⁩ 加息落地，美股AI芯片、光通信板块普涨，存储板块涨跌不一；
2、加息+《#CLARITY 法案》遇阻后，市场预期SEC最早周五出台重磅加密利好；
3、分析：比特币重返熊市周期可能性降低，UTXO亏损占比大幅下降；
4、特朗普「#BTC 战略储备」入法推进，美国众议院委员会通过相关法案。

美联储在9月议息会议上全票通过加息25个基点的决议，将基准利率区间推高至3.75%—4%，这是自2023年年中以来首次收紧货币政策。从公布的点阵图来看，多数委员仍倾向年内至少再上调一次利率，且市场对未来两年的政策利率中枢预测基本持平。加息落定后，美股主要指数收盘走低，道指重挫逾1%，芯片与光通信等AI相关板块表现相对抗跌甚至逆势上扬，但区块链概念股则遭遇明显抛压，多只标的跌幅集中在3%至7%之间。
历来对利率高度敏感的加密资产，此次并未跟随美股下行，反而在比特币的带动下出现小幅反弹，这与过去"加息利空"的经典逻辑相悖。因本轮紧缩与CLARITY法案遇阻两大利空，在落地前已被市场充分计价，利空兑现反而形成"靴子落地"效应。市场开始预期监管层转向，据传SEC与CFTC或加快数字资产规则制定，甚至可能推出创新豁免措施，这为资金提供了新的想象空间。链上数据亦释放积极信号：亏损持仓占比持续走低，历史上类似的筹码结构变化往往预示着市场动能转强，暗示比特币或正由熊市泥潭向新一轮上行周期蓄力。

【9月16日 全球市场资讯与数据分析】
1、预告：#fomc 将于明日凌晨2点公布利率决议，加息再次成为市场基准预期；
2、分析：10年期美债破5%后，真正的压力或在12至18个月后显现；
3、SK海力士正与英特尔洽谈，计划首次在美国本土生产内存芯片；
4、《#CLARITY 法案》关键程序性表决未获通过，比特币一度跌破7.5万美元，加密概念股全线重挫。

凌晨两点，美联储将公布利率决议，主席沃什随后召开新闻发布会。目前CME数据显示市场对加息25个基点的定价概率已达95%，预测市场给出的概率也高达88%，加息已成为基准预期。不过机构看法存在分歧：ING倾向将其视为一次"再校准"而非连续加息起点，道明证券则预计年内及明年初共加息三次。与此同时，《CLARITY法案》在参议院程序性表决中以49比50未过60票门槛，短期无法进入正式审议；受此影响，比特币一度跌破7.5万美元，加密总市值缩水约4%。
本次会议对BTC的核心影响在于政策反应函数是否真的发生翻转——若市场认定美联储从"除非数据逼迫才收紧"转向"倾向于加息除非数据阻止"，流动性收紧预期将压制加密这类高波动风险资产，美元与美债收益率走强同样利空比特币。短期加息已被相当程度定价，靴子落地后或现"利空出尽"式反弹，但若新闻发布会释放连续加息或更高点阵图的鹰派信号，叠加法案受阻削弱监管利多，#BTC 下方支撑将面临考验，反弹力度存疑。总体而言，本次属于方向性而非幅度性冲击，关键变量在会后声明措辞与点阵图。

【15 septembre Analyse des informations et des données du marché mondial AstralX】
1、#美联储 Avant la réunion de politique monétaire, le marché connaît une forte volatilité : les rendements des bons du Trésor américain atteignent leur plus haut niveau depuis 2007, les actions liées à l’IA sont vendues en masse ;
2、Le rendement des obligations américaines à 30 ans atteint un nouveau sommet depuis 2004, le prix du pétrole et le rendement des bons du Trésor américains évoluent rarement en « synchronicité parfaite », ce qui pèse sur les marchés financiers mondiaux ;
3、Le nombre de transactions d’afflux vers les altcoins a augmenté d’environ 4 fois par rapport à juillet, le marché reste vigilant quant à une possible pression vendeuse ;
4、Le taux de change dollar/yen dépasse le seuil de 155, à son plus haut niveau depuis une semaine.

La Réserve fédérale ouvre cette semaine mardi une réunion de politique monétaire de deux jours. Le marché s’attend généralement à une baisse de taux de 25 points de base mercredi, avec une probabilité de nouvelle baisse en décembre passant à 75%, mais l’inflation reste supérieure à l’objectif de 2 %, ce qui met le président Worsh sous pression. Dans le même temps, le rendement des bons du Trésor US à 10 ans repasse au-dessus de 5 % et atteint un plus haut depuis 2007. Le Brent et le WTI se situent tous deux au-dessus du seuil des 100 dollars par baril. La corrélation roulante sur un mois entre le prix du pétrole et les rendements des bons du Trésor atteint 0,96, le plus haut niveau depuis juin 2019. Les actions liées à l’IA ont été vendues dès lundi, Nvidia mené la baisse. Trump a appelé Huang Renxun pour lui dire qu’il était préoccupé, qualifiant cela de « fraude », mais cela n’a pas suffi à stabiliser la fin de séance. Les analystes mettent en garde contre les risques d’un marché baissier obligataire et recommandent d’allouer à des actifs tangibles tels que l’or, le cuivre et l’immobilier.
Pour le marché des crypto-actifs, la décision de politique monétaire et le vote procédural sur le « projet de loi CLARITY » approchent. Sur les 7 derniers jours, le nombre moyen de transactions avec afflux de cryptos alternatives atteint 31 800, soit environ 4 fois les 8 300 de juillet. Un afflux important de jetons vers les bourses indique souvent une pression vendeuse potentielle ; combiné à une hausse de la capitalisation totale de plus de 136 milliards de dollars, les investisseurs pourraient profiter du niveau élevé pour réaliser des gains. À court terme, cela pourrait exercer une pression certaine sur #BTC . Si la situation géopolitique s’apaise et que les inquiétudes liées aux taux élevés se refroidissent, le sentiment des actifs à risque pourrait se redresser.

【14 septembre Informations mondiales du marché et analyse des données】
1、Perspectives macro de la semaine : la Réserve fédérale publiera jeudi sa décision sur les taux ; le 《#CLARITY 》 projet de loi arrive à un vote clé ;
2、Goldman Sachs estime que la Fed relèvera ses taux de 25 points de base en septembre, alors qu’elle prévoyait auparavant de ne pas relever ;
3、Aperçu des données à débloquer cette semaine : ARB, ZRO et STRK feront l’objet d’un déblocage unique d’un montant important ;
4、Les propos d’un trader renommé sur l’impact du #fomc sur la crypto : les récits macro sont souvent du bruit ; le prix du Bitcoin a généralement tendance à évoluer en avance sur les tendances macro.

Cette semaine marque une période de décisions monétaires intenses à l’échelle mondiale. Les résultats des réunions de la Fed, ainsi que les anticipations économiques, les prises de position successives de la Banque d’Angleterre et de la Banque du Japon seront tour à tour rendues publiques. Parallèlement, les débats au sein des instances législatives américaines concernant le processus de vote d’un nouveau projet de loi, et les discussions des autorités de régulation sur les transactions sur 24 heures, attirent également davantage l’attention du marché. Pour ce type de sujets macro, certains estiment qu’il ne s’agit le plus souvent que d’éléments perturbateurs : le Bitcoin tend à réagir en amont lorsque la logique n’est pas encore claire ; lorsque le consensus devient majoritaire, le mouvement du cours a généralement déjà été largement effectué. La corrélation est, par nature, avec un décalage temporel (retard) ; souvent, quand la plupart des gens comprennent, le marché a déjà bougé.
En ce qui concerne la trajectoire récente du Bitcoin, le prix oscille à répétition : il repousse plusieurs fois ses plus bas antérieurs et balaie les positions acheteuses (longs), dans le but d’éliminer l’effet de levier et d’éroder la confiance des acheteurs. Ces actions de balayage des plus bas sont souvent interprétées comme une préparation haussière : après que le dernier test des plus bas marque un creux local, le prix a généralement tendance à s’étendre vers le haut. Dans l’ensemble, même si les réunions des banques centrales entraînent des variations à court terme, la nature décalée du « bruit » macro, combinée aux leviers nettoyés par le « washout » d’oscillation, pourrait encore permettre à #BTC d’accumuler de l’élan à la hausse après de multiples phases de consolidation.

【10 septembre informations et analyse des données sur les marchés mondiaux】
1. Les trois principaux indices boursiers américains terminent en baisse pour la troisième journée consécutive ; les secteurs du stockage et des communications optiques progressent à contre-courant, tandis qu’Apple dévoile le smartphone pliable iPhone Duo ;
2. Le ministère américain de la Justice enquête sur des transactions entre Nvidia et Groq, portant sur une tentative de contournement des lois antitrust ;
3. Au sein de la Maison-Blanche, l’idée selon laquelle la guerre contre l’Iran pourrait se poursuivre jusqu’à la fin du mandat du président est admise, mais Trump affirme que le point de guerre s’étendra jusqu’en novembre ;
4. Trump : verser 5 000 dollars de dividendes à chaque adulte aux États-Unis, si les Républicains remportent les élections aux deux chambres du Congrès.

Hier soir, les trois principaux indices boursiers américains ont tous clôturé dans le rouge, le sentiment du marché restant globalement faible. À l’écran, les valeurs liées aux cryptomonnaies reculent généralement, tandis que les secteurs du stockage et des communications optiques font preuve de force à contre-courant : Apple clôture en baisse de 0,28 % et publie son premier modèle de téléphone pliable #iPhoneDuo . Au niveau des actions individuelles, la performance des puces de stockage est contrastée : Seagate recule de 2,04 %, tandis que Western Digital et SanDisk progressent respectivement ; Micron gagne 2,75 % ; parmi les grands fabricants de semi-conducteurs, AMD affiche une hausse en tête ; Nvidia et Broadcom reculent toutefois. Côté communications optiques, la majorité clôture en hausse : tandis que la technologie de Meyeir est en tête avec +4 % ; les sociétés liées aux cryptos passent toutes au vert ; Strategy, Coinbase et Circle affichent des baisses de plus de deux points de pourcentage.
Malgré un rebond récent du bitcoin avoisinant 45 %, ses bases de hausse ne sont pas solides. Les données montrent que la liquidité du marché reste encore faible ; les achats au comptant ne suivent pas suffisamment. L’écart du volume de transactions cumulé reste dans une zone neutre, ce qui indique que cette remontée est davantage portée par des fonds côté futures que par la demande au comptant. En parallèle, les entrées nettes de stablecoins via les canaux CEX ralentissent nettement : par exemple, chez Binance, les réserves de stablecoins sont revenues d’environ 7 milliards de dollars depuis leur niveau élevé. Faute d’un flux d’investissements additionnels continu, il sera difficile pour le bitcoin de maintenir une hausse tout droit. Sur le plan du marché et de la technique, la tendance de #BTC reste plutôt optimiste : le seuil rond des 80 000 dollars devient le point décisif dans le duel acheteurs-vendeurs. Ce n’est que si une cassure efficace se produit avec du volume que cela signifiera un véritable retour des liquidités et une dynamique permettant d’ouvrir davantage la tendance ; sinon, ce niveau risque de redevenir une zone de tiraillement répétée, et à court terme il faut rester vigilant face au risque de repli après une hausse.

【9 septembre : informations sur les marchés mondiaux et analyse des données】
1、Aperçu de la conférence Apple avant la publication : hausse de #iPhone , l’écran pliable en “dernier” prend le relais, le nouveau PDG fera ses débuts sous les projecteurs, grand test ;
2、Avant l’ouverture aux États-Unis : les semi-conducteurs, le stockage et la communication optique progressent, #NOK en hausse de près de 5 % ;
3、Le prix du pétrole se rapproche de 100 dollars : des stratèges avertissent que si la Fed relève ses taux ou retombe dans une erreur similaire à celle de 2008 ;
4、Yili Huā : optimisme sur la poursuite du marché haussier, la présente correction n’étant qu’un ajustement normal.

L’humeur dans le secteur technologique américain est plutôt positive avant la séance : les semi-conducteurs, le stockage et la communication optique progressent légèrement. NOK gagne près de 5 %. Le nouveau produit qu’Apple doit annoncer dans la nuit du 10 septembre devient le centre d’attention : l’iPhone pliable devrait démarrer à 2 000 dollars, avec la puce A20 Pro et un modem développé en interne. La maturité de la chaîne d’approvisionnement et des technologies comme les plis favorise l’atterrissage de cette nouvelle catégorie ; en parallèle, cette conférence teste aussi les capacités de pilotage du nouveau PDG. D’un autre côté, le pétrole s’approche du seuil des 100 dollars, suscitant des inquiétudes concernant la politique de la Fed : si celle-ci devait mal interpréter le choc lié à l’énergie comme une surchauffe de la demande et relever ses taux, elle pourrait répéter une erreur de politique de type 2008.
L’impact des lignes directrices macro et technologiques sur le marché des cryptos est plutôt indirect ; l’élément clé reste les perturbations liées aux décisions de la Fed sur les taux et aux données d’inflation dans la tarification des actifs à risque. À l’heure actuelle, #BTC oscille à un niveau élevé entre 76 000 et 82 000 dollars : il s’agit d’une consolidation normale en cours de hausse. La pression se situe autour de 82 000 dollars ; la structure des haussiers n’a pas encore été endommagée. Si l’on parvient à défendre la zone de correction, et que cela s’accompagne d’un effet de résonance entre la liquidité et l’élan technologique, le mouvement vers le haut pourrait se poursuivre. À court terme, il vaut mieux rester attentif et observer l’orientation du centre du marché sur les graphiques en bougies journalières.

【8 septembre Informations et analyse des marchés mondiaux】
1、Les élections législatives américaines pourraient devenir, pour la présidence de Trump, une « consultation populaire ». Le Parti républicain est actuellement confronté à une concurrence acharnée dans les deux chambres ;
2、Les anticipations de hausse des taux de la Fed s’intensifient. UBS propose une « liste d’achats et de ventes » : acheter les actions en cas de repli, et l’or lors des ajustements ;
3、Le fils de Biden lancera une monnaie Meme, le LAPTOP, suscite de vifs débats dans le milieu crypto autour des « monnaies Meme politiques » ;
4、Iran : dans « quelques jours », accord de navigation dans le détroit d’Ormuz à conclure avec Oman.

Aux États-Unis, l’emploi non agricole d’août a ajouté 162 000 postes, bien au-dessus des attentes de 55 000, pour la meilleure performance depuis mars. Le taux de chômage est resté stable à 4,1 %. Après la publication des données, le marché a révisé la probabilité d’une hausse de taux de 25 points de base par la Fed en septembre à environ 60 %. UBS indique que le resserrement dépend de savoir s’il est dû à la solidité de l’économie ou à une persistance de l’inflation, ce qui a des impacts très différents sur un portefeuille. La banque continue de privilégier les actions, avec une préférence pour les thèmes IA, ressources énergétiques et longévité ; sur le segment obligataire, elle se tourne vers des produits de qualité à meilleur rapport coût-efficacité sur le moyen et le long terme.
Dans un contexte où une économie vigoureuse coexiste avec un resserrement, UBS estime que le dollar pourrait continuer de se maintenir fort. Elle recommande de réduire les positions en dollars lorsque le dollar se renforce. À court terme, l’or est soumis à une pression liée aux taux réels et au dollar ; elle suggère de réallouer après un repli. En ce qui concerne le marché crypto, certains analystes indiquent que, pour chaque cycle où le bitcoin atteint de nouveaux sommets, la phase de sommet s’est progressivement raccourcie. D’après la dernière estimation, le sommet n’interviendrait au plus tard qu’en février 2028, mais cette fois-ci le point bas serait atteint environ 3 à 4 mois plus tôt. Le nouveau record historique pourrait donc se situer plus tôt, à la fin du T4 2027, et en novembre, le bitcoin pourrait atteindre 126 000 $.
Si la hausse des taux est motivée par la croissance plutôt que par un scénario de stagflation, un dollar plutôt fort pourrait temporairement comprimer la prise de risque ; toutefois, les replis du BTC seraient plus précoces et le rythme du cycle plus rapide. À moyen terme, le scénario offrirait au contraire une réévaluation plus forte et davantage d’élan haussier.

【4 septembre 资讯 et analyse des données des marchés mondiaux】
1、#非农 sera révélé ce soir : le marché anticipe seulement 56 000 emplois supplémentaires en août, JPMorgan avertit que le S&P 500 pourrait fortement fluctuer au gré des données ;
2、Vance : ne pas définir le conflit entre les États-Unis et l’Iran comme une « guerre », tout en exhortant de nouveau la Fed à baisser ses taux ;
3、#FOMC 9 la probabilité d’une hausse des taux en septembre retombe à 50 %, le bitcoin a brièvement bondi ce matin et franchi 82 000 dollars ;
4、Ce matin à la clôture, les actions liées aux cryptomonnaies ont fortement augmenté, MSTR a grimpé de plus de 17 %, CRCL de 16,44 %.

Les dernières données sur l’emploi non agricole seront publiées ce soir. Le marché prévoit environ 56 000 nouveaux emplois, avec un taux de chômage stable autour de 4,1 %. Les institutions estiment généralement que le marché du travail présente une configuration « globalement stable mais légèrement faible » ; un ralentissement des données ne déclenchera pas nécessairement immédiatement un virage de politique monétaire, l’attention des décideurs restant centrée sur l’évolution de l’inflation. Les projections de JPMorgan montrent que si l’emploi dépasse nettement les attentes, les actions américaines pourraient subir une pression à la baisse ; dans le cas contraire, elles pourraient rebondir légèrement, ce qui montre que ces données sont devenues une variable clé influençant les anticipations de politique en septembre. Récemment, plusieurs responsables de la Fed ont adopté un ton modéré, laissant entendre que l’emploi n’est pas encore le principal champ de bataille des décisions ; mais tant que l’inflation n’a pas réellement reculé, la possibilité d’un resserrement de la politique demeure.
Pour le marché crypto, le résultat des emplois non agricoles se transmettra à #BTC via l’évolution du dollar et l’appétit pour le risque. Après la première sortie nette des fonds ETF, le prix du coin n’a pas baissé mais a augmenté, franchissant 82 000 dollars, ce qui témoigne d’une certaine résilience à court terme. Jiang Zhuoer a donc liquidé ses positions à haut niveau et s’est tourné vers des positions vendeuses, estimant que la phase de consolidation a été trop courte et que la dynamique de hausse est insuffisante. Le scénario qu’il propose montre que le marché pourrait d’abord revenir vers la zone des 70 000 à 72 000 dollars avant de fluctuer pour accumuler de l’élan. En termes d’opérations, il convient de surveiller de près la zone de résistance des 83 000 à 84 000 dollars, en prenant 82 300 dollars comme référence clé de stop-loss, afin de bien saisir le rythme des achats et des ventes au milieu de la publication des données et des révisions répétées des attentes de politique.

【2 septembre 资讯 et analyse des données des marchés mondiaux】
1、Surveillez la vague mondiale de ventes de dette souveraine : les résultats du « sauvetage » de Bessent retombent à zéro, les rendements des bons du Trésor américain repartent à la hausse, et les obligations souveraines de plusieurs pays sont revalorisées ;
2、Le conflit entre les États-Unis et l’Iran s’intensifie à nouveau, faisant monter les deux pétroles ; le WTI et le Brent atteignent tous deux un sommet proche de cinq semaines ;
3、Avant l’ouverture de Wall Street, les secteurs des semi-conducteurs, du stockage et de la communication optique reculent largement, #CRDO chutant de plus de 8 % ;
4、Analyse : la demande de Bitcoin repasse à nouveau en territoire négatif, et un nouveau repli à court terme est possible.

Le conflit entre les États-Unis et l’Iran s’est de nouveau aggravé, les attaques mutuelles des deux parties alimentant les risques d’interruption de l’approvisionnement dans le détroit d’Ormuz ; #WTI et le Brent ont progressé d’environ 4,8 % et 4,7 % sur 24 heures, atteignant tous deux des plus hauts sur près de cinq semaines. Dans le même temps, les marchés obligataires mondiaux subissent une pression synchronisée : le rendement du Treasury américain à 30 ans est remonté à 5,27 %, celui à 10 ans a atteint son niveau le plus élevé depuis janvier 2025, et le 10 ans japonais a franchi pour la première fois depuis 1996 le seuil de 3 %. L’effet apaisant du rachat élargi de bons du Trésor par Bessent s’est rapidement dissipé, et la probabilité d’une hausse des taux par la Réserve fédérale ce mois-ci, telle que pricée par le marché, atteint désormais 70 %.
La hausse simultanée des prix du pétrole et des taux longs comprime l’espace de détente de la politique monétaire, alimente les attentes d’inflation et de coûts de financement, et pèse largement sur les actifs risqués mondiaux. Pour le marché crypto, cela constitue une combinaison classiquement baissière — resserrement de la liquidité, recul de l’appétit pour le risque, et rotation des capitaux vers les valeurs refuges. Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré des sorties nettes de 236,5 millions de dollars en une journée ; ajoutées à la demande apparente de #BTC redevenue négative et à la prise de bénéfices continue des détenteurs de court terme, le sentiment institutionnel s’affaiblit nettement et la structure des prix montre des signes de faiblesse. Si les pressions géopolitiques et liées aux taux persistent, BTC risque un nouveau repli à court terme ; toutefois, la direction du marché n’est pas encore complètement claire, et les investisseurs doivent rester prudents dans leurs positions et surveiller si la demande peut se stabiliser.

【1er septembre Analyse des informations et des données des marchés mondiaux】
1. À la clôture de Wall Street, les secteurs du stockage et du Neocloud ont affiché les meilleures performances ; #GLXY a bondi de près de 6 %, Sandisk a gagné 5,5 %, et les actions liées aux cryptomonnaies ont globalement progressé, Circle gagnant près de 10 % ;
2. Trump a affirmé que la croissance du PIB américain pourrait atteindre 20 % et a demandé à la Fed de baisser les taux ;
3. Depuis le début de l’année, le nombre de jours où le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a clôturé au-dessus de 5 % a atteint un record depuis 2006 ;
4. La probabilité d’une hausse des taux de 25 points de base lors de #fomc 9 reste provisoirement à 67,9 %.

Les trois principaux indices boursiers américains ont tous clôturé en baisse : le Dow Jones, le S&P 500 et le Nasdaq ont reculé respectivement d’environ 0,7 %, 0,33 % et 0,12 %, exerçant une pression générale sur le marché. Les secteurs ont connu des évolutions contrastées : le stockage et les semi-conducteurs ont été relativement solides, avec Sandisk, Micron et d’autres en tête des gains, tandis que Western Digital et Seagate ont faibli ; les secteurs du Neocloud et de la fibre optique ont montré une forte divergence interne. À contre-courant du marché global, les actions liées aux cryptomonnaies ont généralement progressé, avec Circle, BitMine, Coinbase et d’autres parmi les plus fortes hausses. Par ailleurs, le nombre de jours où le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans est resté au-dessus de 5 % a battu un record inédit depuis 2006, et le déficit budgétaire ainsi que la vague d’émissions obligataires des entreprises incitent le marché à rester prudent au cours des prochaines semaines.
Du côté du marché crypto, dans un contexte macroéconomique plus tendu, #BTC a tout de même réussi à se maintenir au-dessus de 77,1 milliers de dollars. Bien que les propos plus hawkish aient fait reculer le cours depuis un sommet de 81 milliers de dollars, les achats sont davantage portés par le comptant et les ETF que par l’effet de levier. La semaine dernière, les ETF spot sur le BTC ont enregistré près d’un milliard de dollars d’entrées nettes, tandis que les produits liés à l’Ethereum ont également connu plusieurs jours consécutifs d’entrées nettes, signe d’une bonne résilience des capitaux. Cependant, l’inflation PCE et le niveau élevé du déficit ont fait monter à 57 % la probabilité d’une hausse des taux en septembre ; les rendements élevés continueront de peser sur l’appétit pour le risque et limiteront le potentiel de hausse à court terme. Si les flux de capitaux se poursuivent par la suite, cela montrera que la demande latente sur le marché crypto reste solide.

【28 août Informations et analyses du marché mondial】
1. Première apparition de Powell Jackson Hole, le marché se concentre sur les positions politiques, la réforme des cadres et la coordination du Trésor ;
2. Grayscale : le #BTC a franchi une corrélation avec l’or au-delà de 50 %, et le trading de la dépréciation monétaire ou est en train de revenir ;
3. Les taux de financement des capitaux sur les principaux CEX et DEX indiquent que le BTC est neutre, tandis que l’ETH est plutôt baissier ;
4. La valorisation d’NVIDIA a augmenté de 442 milliards de dollars sur une journée, établissant le 2e plus haut record historique pour une valeur individuelle dans le monde.

Lors du nouveau trimestre fiscal, NVIDIA a livré un chiffre d’affaires de 96,2 milliards de dollars, soit plus que doublé en glissement annuel. L’activité des centres de données représente près de 90 % du total, et la société prévoit que, lors du prochain exercice fiscal, la croissance pourrait encore atteindre environ 70 %, bien au-delà des inquiétudes de Wall Street concernant un point haut des dépenses d’investissement liées à l’IA. Après la publication des résultats, plusieurs banques d’investissement, dont Goldman Sachs, Citigroup, JPMorgan et Bernstein, ont relevé collectivement leurs objectifs de cours, Bernstein visant même jusqu’à 400 dollars au plus. Jeudi, le cours d’NVIDIA a grimpé de plus de 8 % ; la capitalisation boursière a augmenté de plus de 440 milliards de dollars sur la journée, se rapprochant du record établi par Microsoft auparavant : la capitalisation totale avoisine 5,5 billions de dollars. La suite du marché se focalisera sur des variables telles que la mise en production en série de la plateforme Rubin, l’évolution des marges bénéficiaires brutes et la reprise des centres de données en Chine.
Pour le marché des cryptomonnaies, les indications solides d’NVIDIA renforcent le récit autour de l’IA, soutenant l’appétit général pour le risque, mais ce qui mérite surtout d’être observé est le signal de rotation des flux de capitaux. Les données de Grayscale montrent que la corrélation sur 90 jours entre le Bitcoin et le Nasdaq a reculé de 60 % à 33 %, tandis que la corrélation avec l’or s’est élevée à plus de 50 % ; cela pourrait indiquer que le marché réévalue la rareté du Bitcoin et sa fonction de réserve de valeur. Dans un contexte où les bons du Trésor américains franchissent les 40 000 milliards de dollars et où le déficit budgétaire continue de se dégrader, le Bitcoin — un actif dont l’offre totale est fixée à 21 millions de pièces — pourrait voir sa capacité de couverture face à l’or être davantage reconnue. À court terme, il pourrait en résulter une fenêtre de tarification plus favorable.

【27 août Informations et analyse des données des marchés mondiaux】
1. À la clôture de Wall Street, les actions des communications optiques, du stockage et des semi-conducteurs ont affiché une forte hausse, tandis que les actions Neocloud ont globalement baissé ; LITE a gagné plus de 6 %, IREN a perdu plus de 6 % ;
2. Les résultats de Nvidia, supérieurs aux attentes, ont entraîné une hausse collective après la clôture des valeurs liées à l’IA, NBIS a gagné plus de 6 %, NVDA plus de 4 % ;
3. Point de vue : le Bitcoin fait face à de multiples résistances entre 83 000 et 86 000 dollars, et les positions à effet de levier n’ont pas encore été rechargées ;
4. Hier, les ETF spot Bitcoin aux États-Unis ont enregistré des entrées nettes de 232,2 millions de dollars, soit 8 jours consécutifs d’entrées nettes.

Au cours de la nuit, les secteurs des communications optiques, du stockage et des semi-conducteurs ont globalement progressé à Wall Street, tandis que les actions technologiques de type Neocloud ont reculé en bloc. Du côté des valeurs individuelles, Lumentum a mené la hausse des communications optiques, avec Ciena et Corning parmi les plus fortes progressions ; Western Digital et Seagate ont tiré à la hausse le secteur du stockage ; dans les semi-conducteurs, Arm, Marvell et Qualcomm ont généralement monté, mais Nvidia a légèrement reculé. À l’inverse, IREN, Nebius et d’autres titres Neocloud ont généralement chuté. Après la clôture, les résultats de Nvidia, meilleurs qu’attendu, ont soutenu les valeurs liées à l’IA, Nebius et Nvidia ayant toutes deux nettement rebondi.
Du point de vue des données on-chain, durant cette phase de reprise du Bitcoin, les entrées nettes hebdomadaires des ETF spot américains ont atteint un nouveau sommet pour 2026, les soldes sur les exchanges ont continué de baisser et diverses catégories de détenteurs ont toutes augmenté leurs positions ; dans le même temps, l’open interest des contrats à terme s’est réduit en unité de Bitcoin et les taux de financement sont restés stables, ce qui indique que le levier ne s’est pas reconstruit, et que la qualité de la hausse est relativement saine. Sur le plan structurel, la zone de 83 000 à 86 000 dollars constitue une résistance clé au-dessus, tandis qu’autour de 80 800 à 82 300 dollars se concentrent également les coûts de détention en autocustodie et la pression de retournement du Gamma ; en dessous, le coût à court terme est d’environ 70 000 dollars, et la zone de 62 000 à 65 000 dollars forme un socle plus solide. L’intervalle central implicite des options à échéance septembre se situe entre 69 000 et 89 700 dollars, suggérant que le marché pourrait continuer à fluctuer. Dans l’ensemble, si les flux vers les ETF se poursuivent et que le prix se stabilise au-dessus de 83 300 dollars, le mur d’offre devrait être progressivement absorbé, rendant le rebond plus durable ; en cas de rupture sous 70 000 dollars, la zone de 62 000 à 65 000 dollars sera d’abord testée, et une perte du niveau proche de 62 900 dollars pourrait signifier la fin de la phase actuelle de reprise.

【25 août Informations et analyse des marchés mondiaux】
1. Ouverture en fanfare mardi : le Bitcoin a touché 80 000 dollars, prolongeant sa vigueur, tandis que les trois grands indices américains ont évolué de manière contrastée ;
2. Le cours de Nvidia a chuté pour le septième jour consécutif, enregistrant sa plus longue série de baisses depuis 2022 ;
3. Si le Bitcoin franchit 83 000 dollars, l’intensité cumulée des liquidations de positions short sur les principales plateformes CEX atteindra 455 millions ;
4. Le Trésor américain a créé un groupe de travail sur la sécurité quantique afin d’accélérer la transition des systèmes financiers vers la résistance aux attaques quantiques.

Le secrétaire au Trésor américain, Bessent, a annoncé lundi le lancement d’un nouveau cycle de sanctions, l’« opération des exclus de l’économie », visant à écarter davantage l’Iran du système mondial du commerce et des échanges, tout en avertissant que tout pays ou entreprise continuant à entretenir des relations avec lui pourrait être entraîné dans les mesures. La confrontation entre les États-Unis et l’Iran dure depuis près de six mois ; auparavant, Washington a combiné pression militaire et sanctions de longue durée, mais les deux sujets majeurs que sont l’ouverture du détroit d’Ormuz et les restrictions sur le programme nucléaire n’ont toujours pas connu d’avancée. Sur les marchés actions, le Dow Jones a légèrement progressé, tandis que le S&P 500 et le Nasdaq ont clôturé en baisse ; les valeurs des semi-conducteurs ont accusé les plus fortes baisses.
Le marché des cryptomonnaies, lui, a résisté à la tendance et s’est renforcé : le Bitcoin est repassé au-dessus de 80 000 dollars pour la première fois en 101 jours, en hausse de près de 30 % sur une semaine. À noter que cette hausse n’a pas été portée par l’effet de levier : l’intérêt ouvert libellé en Bitcoin est tombé à un plus bas mensuel, alors même que les prix continuaient d’atteindre de nouveaux sommets dans un contexte de désendettement, à rebours du schéma habituel de « hausse par levier puis repli », ce qui montre que les achats sont davantage au comptant, ou soutenus par des capitaux de long terme. Par ailleurs, l’intensification des sanctions géopolitiques et du sentiment d’aversion au risque pourrait renforcer le récit du Bitcoin comme « or numérique » et attirer des flux continus de capitaux ; toutefois, les importants ordres de liquidation restés concentrés autour de 83 000 au-dessus et de 79 000 en dessous devraient accentuer nettement la volatilité à court terme, d’où la nécessité de prudence pour les achats en poursuite de hausse.

【24 août Informations et analyses des marchés mondiaux】
1. Points clés à suivre cette semaine : les relations Iran–États-Unis se tendent à nouveau, le rapport trimestriel de Nvidia met à l’épreuve la durabilité du marché AI, et les propos de Waller/Walt (en fonction de la personne) agitent les nerfs du marché ;
2. Annonce : Bessent publiera demain à 2 h les détails des sanctions contre l’Iran ; le marché pourrait alors connaître de la volatilité ;
3. Les ETF sur le bitcoin ont enregistré la semaine passée des entrées de 1,92 milliard de dollars, un niveau inédit depuis près de 10 mois ;
4. Waller/ Wacht cette semaine, sa première apparition vendredi à la conférence de Jackson Hole, Wall Street espère qu’il fournisse un « antidouleur » aux bons du Trésor américain.

La semaine écoulée a été marquée par une forte divergence des marchés : les tensions géopolitiques ont stimulé la demande de valeur refuge ; l’or est resté fermement au-dessus de 4 600 dollars, tandis que le pétrole a replongé à cause de prises de profits liées aux anticipations. Les valeurs de croissance américaines ont pris les devants dans la baisse, alors que les secteurs cycliques et liés aux infrastructures à Hong Kong ont, à contre-courant, attiré les capitaux, mettant en évidence des caractéristiques de tendance structurelle. Parallèlement, #BTC a fait preuve d’une solidité indépendante : les ETF spot ont enregistré des entrées nettes de 1,92 milliard de dollars sur une semaine, un plus haut sur dix mois ; le prix du bitcoin a progressé d’environ 23 % sur la semaine, soit la plus forte hausse sur une semaine des trois dernières années.
Le cœur de ce rebond réside dans la revalorisation des anticipations de liquidité et la redéfinition de l’allocation d’actifs. La tension Iran–États-Unis a certes perturbé le prix du pétrole, mais l’approvisionnement n’a pas été interrompu de manière effective ; le risque est resté surtout au niveau du sentiment. En parallèle, l’affaiblissement à moyen/long terme du dollar, le regain d’appétit pour les actifs rares à l’ère de l’IA, et le retour du rapport de force BTC/or contribuent ensemble à un environnement favorable au bitcoin. Si, par la suite, les fonds continuent d’affluer vers les ETF, le scénario de marché pourrait présenter une certaine continuité ; il faut toutefois rester vigilant, car les événements géopolitiques peuvent amplifier de nouveau les fluctuations de prix à court terme.

【21 août Informations et analyse des marchés mondiaux】
1) Les trois principaux indices de Wall Street clôturent en baisse ce matin ; Maiverl progresse de 5,8 %, et les valeurs liées aux cryptomonnaies affichent une hausse générale.
2) Point de vue : les traders à effet de levier se tournent vers le marché des cryptomonnaies et la biotechnologie ; le titre #AI pourrait se rétablir plus rapidement.
3) La capitalisation boursière totale des cryptomonnaies atteint 2,6 billions de dollars, soit +5,8 % sur 24 heures.
4) La hausse des altcoins se poursuit : #Ong enregistre une progression de plus de 109 % sur 24 heures.

À Wall Street, jeudi, l’ensemble du marché recule : le Dow Jones, le Nasdaq et le S&P chutent d’environ 1 % ; Moderna plonge de plus de 23 %, tandis que Maiverl Technology grimpe à contre-courant. Le secteur de la mémoire reste globalement dynamique, avec des hausses pour Micron, Seagate, etc. Les valeurs liées aux cryptomonnaies figurent parmi les mieux orientées, COIN, MSTR, CRCL et d’autres enregistrant généralement plus de 6 % de hausse. Les flux semblent se déplacer des valeurs liées à l’IA vers Hyperliquid et la biotechnologie ; des institutions estiment que cela est plus favorable à la stabilisation du secteur de l’IA. SK Hynix a dévoilé sa feuille de route CPO, stimulant les besoins en interconnexions optiques, en lasers et en encapsulation ; on rapporte aussi que Yangtze Memory envisage une introduction en bourse au trimestre prochain, ce qui attire l’attention sur les forets pour circuits imprimés haute gamme, les aiguilles en PCB et les prix du tungstène.
Le Bitcoin dépasse 75 000 dollars ; la capitalisation totale des cryptomonnaies monte à environ 2,6 billions de dollars, soit +5,8 % sur 24 heures. #BTC représente environ 58 % et #ETH environ 10,9 % ; les altcoins suivent la tendance à la hausse. Ce cycle de marché résulte d’un effet combiné de nouvelles favorables à la réglementation, du recul des taux sur le long terme et d’un retour des capitaux entre secteurs ; l’effet du rachat des positions vendeuses s’ajoute, créant une hausse avec effet de “short squeeze”. Pour le marché des cryptomonnaies, les ETF au comptant continuent d’enregistrer des entrées nettes et les achats des entreprises constituent un soutien clé à la demande. Pour le BTC, celui-ci occupe une position relativement dominante ; après le franchissement d’un seuil clé, l’élan pourrait se poursuivre, mais il faut rester vigilant face à la prise de profits après un retournement en forme de “V” et à la forte volatilité ; la durabilité dépend encore de la capacité des capitaux à continuer d’affluer.

【20 août : informations et analyse des données sur les marchés mondiaux】
1. Les trois principaux indices boursiers américains clôturent en hausse ce matin, Moderna bondit de 177 %, les valeurs liées aux crypto explosent ;
2. #TRUMP : déclaration favorable aux cryptos — révèle que le gouvernement américain a déjà discuté de l’accumulation d’« une quantité considérable » de bitcoins ; exhorte à faire adopter au plus vite le « Clarity Act » ;
3. Bloomberg : #BTC frôle 70 000 $ et déclenche une compression historique des positions vendeuses à découvert, le marché des cryptos enregistre le plus fort rebond depuis mars ;
4. Goldman Sachs : le marché price un resserrement davantage « faucon » en septembre, la pression sur les actions américaines provient d’anticipations de taux qui fluctuent sans cesse.

Les trois principaux indices américains se renforcent légèrement mercredi. Le secteur pharmaceutique se distingue le plus : Moderna, grâce à l’atteinte d’un jalon majeur lors des essais cliniques de phase 3 de son vaccin personnalisé contre le cancer, voit son cours quasiment doubler. Merck enregistre également une hausse marquée. Côté valeurs technologiques liées aux puces, on observe une certaine divergence : l’action de Mavirel grimpe fortement, tandis que plusieurs valeurs de semi-conducteurs/mémoire subissent une pression et retombent. Dans le même temps, les valeurs liées aux cryptos bondissent collectivement : plusieurs actions enregistrent des hausses à deux chiffres, et le goût pour le risque du marché revient nettement.
La Maison-Blanche réunit plusieurs dirigeants d’entreprises de cryptomonnaies pour un échange de vues ; les déclarations favorables qui en ressortent envoient un signal de changement de cap réglementaire. Parallèle­ment, la SEC américaine prévoit d’assouplir certaines exigences d’enregistrement pour l’émission d’actifs numériques, et le ministère des Finances étend les opérations de rachat de dette publique à long terme. Ces facteurs conjugués stimulent la valorisation des actifs risqués. En peu de temps, le bitcoin grimpe d’environ 10 % et repasse au-dessus de 70 000 $, déclenchant de vastes rachats à découvert. L’ethereum et plusieurs actions liées aux cryptos montent également en synchronie. Pour le marché crypto — en particulier pour le bitcoin — l’action combinée des politiques et la répara­tion du sentiment constituent à court terme un soutien solide, mais la question de savoir si le rebond pourra s’inscrire dans une tendance durable dépend encore du rythme de mise en œuvre de la régulation et de la capacité des capitaux additionnels à continuer d’affluer.

【19 août Informations et analyse des données sur les marchés mondiaux】
1、Double coup dur sur actions et obligations à l’échelle mondiale : le rendement des bons du Trésor américains à 30 ans grimpe jusqu’à 5,33 %, la chaîne industrielle #AI subit un sérieux revers ;
2、#sk海力士 : au moins 50 % des flux de trésorerie disponibles 2025-2027 seront consacrés aux retours aux actionnaires ;
3、#BTC : la demande des investisseurs particuliers atteint près du plus haut niveau des deux dernières années, ce qui annonce un risque de nouvelle baisse ;
4、Enquête Bank of America : l’optimisme du marché atteint un plus haut sur quatre ans, le signal inversé a déjà été déclenché.

Aujourd’hui, les marchés boursiers et obligataires en Europe, aux États-Unis et au Japon (ainsi que en Corée du Sud) s’affaiblissent simultanément, et la hausse spectaculaire des rendements des bons du Trésor américains à long terme en constitue le principal détonateur. Le KOSPI sud-coréen chute de 5,8 % et déclenche un arrêt de cotation ; les actions à forte pondération du secteur des semi-conducteurs mènent la baisse, tandis que le Nikkei 225 recule de plus de 3 % ; en Chine, plus de 5 000 actions évoluent en territoire vert. Les trois principaux indices américains clôturent en baisse pour la troisième séance consécutive : l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie recule d’environ 5 % sur la journée. Micron, AMD, Intel et d’autres valeurs liées à l’IA subissent un retrait marqué. À l’origine, le rendement des bons du Trésor à 30 ans est monté en séance jusqu’à 5,33 %, établissant un record depuis 2007. Les taux des obligations d’État à long terme en Europe et au Japon se situent eux aussi à un niveau élevé sur plusieurs années : les coûts du capital à long terme à l’échelle mondiale font actuellement l’objet d’une réévaluation brutale. Les données du Trésor américain montrent également que, en juin, les investisseurs institutionnels étrangers ont réduit leurs positions en bons du Trésor d’environ 72 milliards de dollars, signe d’un net mouvement d’aversion au risque.
Pour le marché des cryptomonnaies, la hausse du taux « sans risque » comprime de façon persistante les valorisations des actifs de croissance ; si la vente massive des actions mondiales se poursuit, le bitcoin pourrait à court terme faire face à une pression de correction corrélée. D’un autre côté, le regain de l’aversion au risque renforce son récit de « l’or numérique » : la demande au comptant et sur les contrats à perpétuité atteint un plus haut sur l’année, l’afflux accéléré des capitaux des investisseurs particuliers soutient aussi le prix. Cependant, certaines analyses soulignent que le moral des petits investisseurs est instable et qu’ils réagissent de façon excessive à de faibles fluctuations ; ces entrées de capitaux additionnels sont souvent le signal de sommets locaux à un stade donné. En synthèse, dans le contexte d’une « longévité » des taux élevés et d’une réévaluation des valorisations liées à l’IA, la volatilité à court terme du marché des cryptomonnaies devrait s’intensifier ; le bitcoin doit donc être vigilant face au risque de repli après une montée.

【18 août Informations et analyse des marchés mondiaux】
1. Les États-Unis et l’Iran restent dans l’impasse : les trois indices boursiers américains clôturent en baisse, le cours international du pétrole progresse d’environ 3 % ;
2. Le rendement des obligations du Trésor américain à 30 ans grimpe à 5,321 %, soit le plus haut niveau depuis le milieu de 2007 ;
3. Institutions : la Banque du Japon pourrait accélérer le rythme des hausses de taux à une fréquence d’une fois tous les 3 à 4 mois ;
4. Analyse : #BTC une faible volatilité pourrait annoncer un grand mouvement ; au cours des 60 prochains jours, la variation pourrait atteindre ±30 %.

Les perspectives des pourparlers entre les États-Unis et l’Iran ne sont guère favorables, et le pétrole international a rebondi d’environ 3 % lundi. Le camp américain indique qu’il ne prolongera pas le mémorandum d’entente signé le 6 juin entre les deux pays, arrivé à expiration le jour même. Les deux parties demeurent en désaccord sur des questions telles que le détroit d’Ormuz. Les déclarations des responsables montrent que les États-Unis ne sont pas pressés de mettre fin à un conflit qui dure depuis près de six mois : le secteur de l’énergie y voit un rapport de force de long terme, tandis que la diplomatie fait preuve de patience. À la même période, la performance des actions américaines est plutôt terne : le Dow Jones et le S&P reculent d’environ 0,5 %, le Nasdaq baisse de 0,32 % ; SK Hynix, Micron et SanDisk montent à contre-courant, alors que Nike recule.
Le bitcoin s’échange autour de 64 000+ $ ; il progresse de plus de 2 % sur 24 heures. Sa volatilité sur 30 jours est tombée à un plus bas historique. En revoyant les huit précédentes phases similaires de faible volatilité, on constate qu’au cours des 60 jours suivants, l’amplitude de variation moyenne des prix atteint 30,2 %, et que le nombre de séances de hausse et de baisse est à parts égales, ce qui suggère que l’ampleur du mouvement va s’amplifier, mais que la direction reste difficile à déterminer. En appliquant cette estimation, le prix pourrait évoluer dans une fourchette de 44 800 à 83 200 $. La hausse actuelle provient en partie d’un rachat de positions vendeuses (short covering) : le volume des positions à découvert (open interest) a baissé d’environ 8 % au cours des jours récents. L’analyse estime que la poursuite de la hausse des rendements réels des obligations serait une variable clé susceptible de briser l’impasse : depuis 2026, le bitcoin a reculé d’environ 27 %. La tendance à court terme demeure à surveiller.

【17 août Informations et analyse des données sur les marchés mondiaux】
1. Les contrats à terme sur les indices boursiers US évoluent de façon mitigée : les contrats Nasdaq 100 progressent de plus de 0,5 %, tandis que les valeurs liées aux communications optiques et aux puces IA aux États-Unis affichent une hausse générale avant séance ;
2. Le compte rendu de la Fed et l’enchaînement PMI font leur entrée : la situation au détroit d’Hormuz influence le prix du pétrole et l’appétit pour le risque à l’échelle mondiale ;
3. Rapport : en juillet, la capitalisation totale des stablecoins a chuté à environ 308,3 milliards de dollars, avec des sorties nettes sur trois mois consécutifs ;
4. Les taux de financement des fonds sur les principaux CEX et DEX indiquent que le marché maintient une position nettement baissière.

Cette semaine, le calendrier macroéconomique est chargé : le compte rendu de la Fed de juillet, le PMI d’août, ainsi que les résultats de Walmart, Target et Home Depot seront publiés progressivement. En raison de la faiblesse récente de l’inflation et des données de consommation, le marché ne chiffre plus qu’environ 27 % la probabilité d’une hausse des taux en septembre ; Goldman Sachs écarte également globalement cette possibilité. À court terme, la pression sur les taux pourrait donc se relâcher, mais si le compte rendu laisse entrevoir des signaux « hawkish », les attentes risquent de se retourner à maintes reprises. Par ailleurs, même si la reprise de la navigation dans le détroit d’Hormuz constitue pour l’instant surtout un progrès diplomatique, le volume réel de transport demeure bien inférieur aux niveaux habituels. Si le transport continue de se faire sans encombre, la prime de risque liée au pétrole a des chances de diminuer ; sinon, elle pourrait au contraire accroître l’inflation et la pression sur les taux. Les actions américaines se situant à des niveaux élevés tandis que le segment de la consommation montre déjà des signes de faiblesse, les résultats financiers mettront à l’épreuve la capacité bénéficiaire et la résistance des valorisations.
Du point de vue du marché des cryptomonnaies, les anticipations de baisse des taux et la contraction de la liquidité des stablecoins s’annulent partiellement. En juillet, la capitalisation totale des stablecoins est tombée à environ 308,3 milliards de dollars : les sorties nettes cumulées de début mai à juillet s’élèvent à environ 13,3 milliards de dollars, ce qui correspond à la période de retrait la plus longue des dernières années, signalant un manque de fonds additionnels. La divergence entre l’activité de USDT et d’USDC reflète aussi des changements au sein de l’écosystème on-chain. À l’heure actuelle, les taux de financement des principaux échanges et des fonds on-chain sont globalement plutôt baissiers, révélant un sentiment de prudence et d’attente. En synthèse, si la consommation faiblit et si les anticipations de hausse des taux continuent de reculer, le regain d’appétit pour le risque pourrait apporter un soutien au bitcoin ; mais les sorties persistantes de stablecoins, combinées au sentiment baissier, font que, à court terme, le bitcoin est plus susceptible de rester en range. La direction dépendra toujours de la capacité du compte rendu, du PMI et des résultats à redessiner la tarification du marché concernant les taux et les coûts énergétiques.

【14 août Informations et analyses des marchés mondiaux】
1) Les trois principaux indices boursiers US clôturent tous en hausse : SanDisk lance des « promesses » et fait bondir son titre de 13,6 %, tandis que les valeurs liées aux cryptomonnaies progressent globalement ;
2) #CFTC tiendra une première réunion de son Comité consultatif d’innovation le 20 août, axée sur les actifs crypto, #AI et la réglementation des marchés prédictifs ;
3) Rétablissement général de la relation entre Trump et Musk : projet d’investir au moins 100 millions de dollars pour aider le Parti républicain à gagner les élections de mi-mandat ;
4) Le conflit entre les États-Unis et l’Iran alimente les inquiétudes inflationnistes : les taux hypothécaires en Europe et aux États-Unis montent en flèche, mettant de nouveau sous pression le marché du logement.

La veille, les actions US montent de concert : le S&P 500 poursuit sa hausse et établit un nouveau record historique de clôture, tandis que le Nasdaq et le Dow Jones progressent également. Côté cryptos, le secteur affiche globalement une dynamique active : Bullish et Circle mènent la hausse, et Coinbase, Strategy, etc. enregistrent aussi des gains appréciables. Le segment des semi-conducteurs et du stockage bénéficie d’un regain lié aux attentes de très grosses commandes de SanDisk et à des perspectives de marges élevées, tandis que les valeurs des modules optiques reculent plus fréquemment. Côté réseaux crypto, la part des revenus des mineurs provenant des frais de transaction est retombée à un niveau proche d’un plus bas rarement atteint ces dernières années ; la puissance de calcul de tout le réseau s’est nettement contractée par rapport au pic d’octobre dernier. Dans le même temps, le prix des pièces a été quasiment divisé par deux, ce qui montre un net affaiblissement de la concurrence pour l’espace des blocs ; la rentabilité du secteur dépend donc fortement des subventions de bloc.
#BTC , pour ce qui est de la baisse de la part des frais et de la contraction de la puissance de calcul, ressemble davantage à un ajustement maîtrisable qu’à un effondrement sectoriel. Comme les bases de récompense des blocs diffèrent énormément selon les périodes, se contenter de comparer le niveau absolu des frais peut induire en erreur ; les références historiques conservent surtout une signification au niveau de la structure des revenus. L’analyse penche pour l’idée que ce n’est que lorsque la part des frais repassera au-dessus de 1% et se maintiendra, et que la tendance de la puissance de calcul passera de la baisse à la hausse, qu’on pourra considérer cela comme un signal d’inversion réelle de l’environnement crypto. Pour l’instant, l’attention devrait se porter sur l’évolution des liquidités disponibles et de l’appétit pour le risque : la capacité de la structure des mineurs à se réparer en premier pourrait devenir une fenêtre d’observation importante pour stabiliser ensuite les prix.