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财联社8月26日讯（编辑 胡家荣）受人形机器人业务完成巨额融资等利好刺激，小鹏集团-W(09868.HK)股价走强。截至发稿，涨6.56%，报46.14港元。
消息方面，小鹏集团旗下机器人业务主体“鹏行”完成首轮超9亿美元私募股权融资，投后估值超过63亿美元，创下中国具身智能领域有史以来单轮融资最高纪录。
本轮融资由IDG资本领投、高榕创投参投，阿里巴巴与腾讯作为战略投资者联合认购6亿美元；何小鹏及顾宏地控制的关联方认购3亿美元。融资完成后，小鹏集团继续保持对机器人业务的控股地位。
值得注意的是，自今年6月起，何小鹏亲自挂帅机器人业务，将汽车制造积累的供应链优势延伸至具身智能领域。旗下人形机器人IRON的供应链与小鹏汽车业务重合度超过85%。
根据公开资料，IRON全身具备76个自由度，首发搭载全固态电池及3颗自研图灵芯片。在底层架构上，IRON的VLA/VLM大模型、AI架构、数据管控乃至组织架构均与汽车体系实现深度共用。
此外，机器人业务的资本开支需求显著小于汽车，产能爬坡后盈利速度有望更快。公司设立了18个月的分拆评估窗口期，目前优先最大化业务协同，即便未来分拆，机器人业务仍将100%并入小鹏集团财务报表。
机构称重估小鹏汽车的“物理AI”期权价值
东吴证券研报指出，小鹏汽车毛利率韧性凸显，在2025第三季度至2026第二季度期间，综合毛利率已连续四个季度维持在20%以上的高位。考虑到公司是集新能源汽车、人形机器人、智驾技术授权及Robotaxi于一体的稀缺“物理AI”标的，当前市场估值尚未充分反映机器人等子业务的期权价值，故维持“买入”评级。
招证国际也指出，看好小鹏汽车在“物理AI”领域的巨大估值释放潜力。该机构预计，机器人业务的硬件毛利率将显著高于汽车业务，同时兼具软件服务收费潜力；在Robotaxi方面，目前已完成超两千次内测订单，并计划于2027年实现无安全员的商业化载客运营。

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（来源：新周刊）
2026年8月24日——全球领先的物理AI公司小鹏集团（NYSE: XPEV；HKEX: 9868）于今日宣布，旗下人形机器人业务已与多家投资者签署股权融资协议。本轮为小鹏机器人业务首轮融资，融资金额超9亿美元，投后估值超63亿美元，刷新中国具身智能行业单轮私募股权融资纪录。
本轮融资由全球顶尖的投资机构主动发起：由IDG资本领投，高榕创投参投，同时获得腾讯和阿里巴巴两家战略投资者的支持。本轮融资汇聚深入布局全球具身智能产业的头部投资机构和战略投资者，首轮融资金额和估值即打破行业纪录，充分体现了资本市场对小鹏集团在物理AI领域的领先地位、技术路线、规模量产能力和长期商业价值的高度认可，也为机器人业务的生态建设和应用场景拓展带来更多战略资源。
作为小鹏集团物理AI战略的重要载体，小鹏IRON定位为极致拟人、AI驱动、具备最高标准安全品质的高阶人形机器人，目标是成为下一代通用人形机器人平台，支持广泛的场景应用和在真实世界自我强化。为此，小鹏机器人业务构建了软硬件深度耦合的全栈自研技术体系，完整覆盖机器人的本体、大脑、小脑、数据和Infra。
在本体方面，小鹏IRON具有行业第一的拟人体态与造型，首创全包覆柔性晶格，兼顾美观和安全。全身76个自由度，单手21个自由度，均处于行业领先水平。小鹏机器人业务围绕具身智能自主设计开发了AI原生硬件平台和全部的核心零部件，包括芯片、控制器、运动模组及灵巧手，并基于完善的智能电动车研发和制造体系，打造车规级品质和大规模量产交付能力。
在智能方面，小鹏IRON搭载3颗图灵AI芯片，有效算力高达2250 TOPS，依托行业最大的算力，小鹏物理AI大模型在端侧部署成功，无需遥操即可自主完成复杂工作任务，并且保证推理低时延和数据安全。高度拟人的机器人硬件平台天然具备更强的数据规模化优势，既能最大程度复用人类日常生活产生的行为数据，又能快速适配为人而设计的广泛应用场景。随着小鹏IRON率先量产应用，我们会获得海量真实场景数据和人类示教数据，加速AI模型训练迭代；持续提升的模型能力又将支持机器人进入更多场景、产生更多高质量数据，从而形成“数据—模型—应用”的飞轮效应，让小鹏IRON在真实世界中加速进化。
通过本轮融资，小鹏机器人业务获得清晰的市场化估值，以多元化的资本支撑对于物理AI全栈自研的长期投入，完善对于高管及核心人才的长期激励机制。本轮融资交割完成后，小鹏集团将继续控股机器人业务，机器人业务仍纳入集团合并财务报表。小鹏集团凭借在物理世界基座模型、图灵AI芯片、AI Infra的长期积累，以及车规级研发体系、供应链和全球化等方面的核心能力，与人形机器人业务形成高度的战略协同，引领高阶通用人形机器人在全球市场的应用和商业化。
本轮募集资金主要用于小鹏机器人业务的软硬件研发、物理AI模型训练迭代、高质量数据采集、全链条量产基地建设及全球商业化拓展。小鹏IRON计划在2026年底进入量产阶段，从小鹏的门店和园区开始落地商业场景应用，并于2027年面向中国及海外市场正式上市和交付。
IDG资本表示：“具身智能正处于从技术突破迈向量产落地的关键拐点。在IDG看来，小鹏人形机器人代表当前中国人形机器人产业的领先水平，具备与海外龙头企业在全球市场竞争的实力。小鹏已实现端侧AI芯片、物理AI大模型、整机硬件的全栈自研布局，拥有行业领先的端侧算力、训练算力和高质量数据闭环体系，同时机器人业务可以与智能汽车和自动驾驶业务产生巨大的战略协同效应。我们相信，小鹏凭借从核心技术研发、规模量产到全球化的全链条优势，将成为人形机器人行业走向规模应用阶段的领军企业。”
高榕创投表示：“人形机器人正在从运动能力展示迈向稳定量产和真实场景价值创造。小鹏IRON以高度拟人的产品形态和车规级安全品质切入真实商业场景，既是贴近人类的交互载体，也是获取真实世界数据的重要入口，有望推动‘量产—数据—模型—应用’的飞轮持续运转。小鹏正在将智能电动汽车十余年积累的全栈研发能力、供应链和制造体系系统性迁移至机器人，为人形机器人走向产业化奠定坚实基础。高榕长期看好小鹏团队的产品定义能力与工程执行力，期待与小鹏一起，推动中国物理AI的创新成果走向全球市场。”
小鹏集团董事长、CEO何小鹏表示：“小鹏集团在过去12年始终坚持全栈自研，为物理AI时代构建了坚实的技术底座，包括物理世界基座模型、图灵AI芯片和AI Infra体系。正因为坚定的投入和积累，小鹏得以率先开启高阶通用人形机器人量产和商业化的全新阶段。在我看来，本轮融资引入国际知名投资机构和战略投资者的长期资本，为小鹏机器人业务高速发展和持续领先提供了充裕的资源保障，并且会吸引更多一流的物理AI人才加入小鹏。小鹏IRON兼具极致拟人的造型、最聪明的AI大脑和最高标准的安全品质。我期望小鹏IRON成为人类值得信赖的伙伴，真正走入大众的工作与生活。”

在进入量产前，小鹏机器人业务获得巨额融资。
8月24日，小鹏集团（09868.HK、XPEV.US）宣布，旗下人形机器人业务已与多家投资者签署股权融资协议。本轮为小鹏机器人业务首轮融资，融资金额超9亿美元（按当前汇率计算约合人民币60.5亿元），投后估值超63亿美元（按当前汇率计算约合人民币423.5亿元），刷新中国具身智能行业单轮私募股权融资纪录。
小鹏集团介绍，本轮融资由全球顶尖的投资机构主动发起：由IDG资本领投，高榕创投参投，同时获得腾讯和阿里巴巴两家战略投资者的支持。
作为小鹏集团物理AI战略的重要载体，小鹏IRON计划在2026年底进入量产阶段，从小鹏的门店和园区开始落地商业场景应用，并于2027年面向中国及海外市场正式上市和交付。
“在我看来，本轮融资引入国际知名投资机构和战略投资者的长期资本，为小鹏机器人业务高速发展和持续领先提供了充裕的资源保障。”小鹏集团董事长、CEO何小鹏表示。
小鹏IRON计划2027年交付
8月24日，小鹏集团宣布，旗下人形机器人业务已与多家投资者签署股权融资协议。本轮为小鹏机器人业务首轮融资，融资金额超9亿美元（按当前汇率计算约合人民币60.5亿元），投后估值超63亿美元（按当前汇率计算约合人民币423.5亿元），刷新中国具身智能行业单轮私募股权融资纪录。
小鹏集团介绍，本轮融资由全球顶尖的投资机构主动发起：由IDG资本领投，高榕创投参投，同时获得腾讯和阿里巴巴两家战略投资者的支持。
文章中，小鹏集团表示，本轮融资汇聚深入布局全球具身智能产业的头部投资机构和战略投资者，首轮融资金额和估值即打破行业纪录，充分体现了资本市场对小鹏集团在物理AI领域的领先地位、技术路线、规模量产能力和长期商业价值的高度认可，也为机器人业务的生态建设和应用场景拓展带来更多战略资源。
作为小鹏集团物理AI战略的重要载体，小鹏IRON定位为极致拟人、AI驱动、具备最高标准安全品质的高阶人形机器人，目标是成为下一代通用人形机器人平台，支持广泛的场景应用和在真实世界自我强化。
小鹏集团介绍，本轮融资交割完成后，集团将继续控股机器人业务，机器人业务仍纳入集团合并财务报表。集团凭借在物理世界基座模型、图灵AI芯片、AI Infra的长期积累，以及车规级研发体系、供应链和全球化等方面的核心能力，与人形机器人业务形成高度的战略协同，引领高阶通用人形机器人在全球市场的应用和商业化。
据了解，本轮募集资金主要用于小鹏机器人业务的软硬件研发、物理AI模型训练迭代、高质量数据采集、全链条量产基地建设及全球商业化拓展。小鹏IRON计划在2026年底进入量产阶段，从小鹏的门店和园区开始落地商业场景应用，并于2027年面向中国及海外市场正式上市和交付。
小鹏集团董事长、CEO何小鹏表示：“小鹏集团在过去12年始终坚持全栈自研，为物理AI时代构建了坚实的技术底座，包括物理世界基座模型、图灵AI芯片和AI Infra体系。正因为坚定的投入和积累，小鹏得以率先开启高阶通用人形机器人量产和商业化的全新阶段。
“在我看来，本轮融资引入国际知名投资机构和战略投资者的长期资本，为小鹏机器人业务高速发展和持续领先提供了充裕的资源保障，并且会吸引更多一流的物理AI人才加入小鹏。”何小鹏表示。
全球累计交付量破120万辆
人形机器人业务收获大额融资之时，小鹏集团在汽车销量上还需加把劲。
近日，小鹏集团发布的交付数据显示，7月，集团共交付新车3.8万辆，同比增长4%。截至7月31日，集团全球累计交付量突破120万辆，创下全新里程碑。
值得一提的是，7月16日，小鹏集团于德国慕尼黑举办品牌日暨L03全球发布会。这款全新车型将于2026年登陆65个国家及地区，扩充小鹏集团的国际产品阵容。
在全球拓展方面，小鹏集团于8月初正式公布澳大利亚市场长期策略，计划于2026年下半年推出五款全新车型，并持续扩充当地销售及服务网络。
小鹏集团同时宣布，搭载自研第二代视觉语言动作模型（VLA 2.0）的NGP（新一代辅助驾驶）系统将于2027年起在全球推出，把智能驾驶技术带往全球各地市场。
2026年前7月，小鹏集团累计交付新车20.4万辆，较上年同期23.39万辆下降12.78%。
截至2026年7月31日，小鹏充电覆盖430座城市，小鹏自营充电站累计超过3800站，其中小鹏自营超快充站超过3300站。
值得一提的是，8月21日，第二十九届成都国际车展上，小鹏集团携物理AI全品类亮相，涵盖小鹏G9L、GX、X9及MONAL03等多款热门车型，以及全新一代人形机器人IRON、生态企业汇天“陆地航母”分体式飞行汽车等前沿产品，全面展示小鹏集团在物理AI领域的探索成果与全场景布局。
车展首日，小鹏集团还举办“AI改变世界”主题发布会，正式推出小鹏G9L、X9及MONAM03三款车型全新套件。
对于未来发展，小鹏集团表示，集团将继续坚持全栈自研，持续推进产品创新、技术研发和全球化布局，加快物理AI技术创新与应用落地，推动物理AI应用持续走向规模化。
●长江商报记者 黄聪
责编：ZB

这一幕堪比宇树上市——
投资界获悉，小鹏集团正式宣布，旗下人形机器人业务已与多家投资者签署股权融资协议，由IDG资本领投，高榕创投参投，同时获得腾讯和阿里巴巴两家战略投资者的支持。
值得一提的是，本轮为小鹏机器人业务首轮融资，融资金额超9亿美元（约65亿元人民币），投后估值超63亿美元（约430亿元人民币），一举刷新中国具身智能行业单轮私募股权融资纪录。对比之下，宇树科技IPO最终募资总额约60.99亿元。
这一次，何小鹏亲自挂帅——他不仅是小鹏汽车创始人，目前也是小鹏机器人业务CEO。在他的执掌下，小鹏人形机器人从2020年起步，首轮融资便跻身超级独角兽。
此时节点颇为微妙——数天前，宇树科技刚刚以“人形机器人第一股”的身份登陆科创板。属于中国具身智能的大战，正在上演。
估值430亿，打破纪录
阿里腾讯都来了
更多的投资细节浮出水面。
小鹏集团公告显示，本轮交易主体鹏行对应投前估值50亿美元，投后估值63亿美元。其中，小鹏集团旗下全资子公司拟出资2亿美元，认购9867.52万股A系列优先股；IDG资本、高榕创投、阿里巴巴、腾讯等投资者拟合计出资6亿美元，认购2.96亿股A系列优先股；高管认购方即由何小鹏、顾宏地全资控制的关联主体，拟合计出资1亿美元，认购4933.76万普通股。
对于四家外部投资方而言，本轮投资小鹏机器人均属其在具身智能领域披露的最大规模单笔投资之一：其中，IDG资本出资21亿元人民币，高榕创投、阿里巴巴、腾讯则分别出资7.2亿元人民币。
此外公告显示，鹏行还可在股份购买协议签署之日起四个月内，向额外投资者发行A系列优先股，募资不超过1500万美元。
根据公告，在引入本轮增资的同时，小鹏集团与鹏行将在约定期限内实施并完成鹏行分拆计划，将主要与小鹏机器人业务有关、尚未由鹏行持有的部分业务资产、知识产权及业务人员转移至鹏行。
不仅如此，小鹏机器人业务的资本化时间线也依稀浮现。公告披露，倘若鹏行未能在首批投资交割后七年内完成合格IPO，投资者在一定条件下有权要求鹏行、其重要子公司或小鹏集团赎回相关股份。
小鹏集团在公告中表示，本轮融资可以让鹏行及机器人业务的价值得到更好体现，能吸引区别于汽车业务投资者的机器人专业资本，大量资金也能减轻小鹏集团的资金负担，知名国际机构投资者的参与也将提升鹏行在潜在客户、供应商及战略合作伙伴中的形象。
在IDG资本看来，小鹏人形机器人代表当前中国人形机器人产业的领先水平，具备与海外龙头企业在全球市场竞争的实力。小鹏已实现端侧AI芯片、物理AI大模型、整机硬件的全栈自研布局，拥有行业领先的端侧算力、训练算力和高质量数据闭环体系，同时机器人业务可以与智能汽车和自动驾驶业务产生巨大的战略协同效应。“我们相信，小鹏凭借从核心技术研发、规模量产到全球化的全链条优势，将成为人形机器人行业走向规模应用阶段的领军企业。”
高榕创投同样表示，人形机器人正在从运动能力展示迈向稳定量产和真实场景价值创造。小鹏IRON以高度拟人的产品形态和车规级安全品质切入真实商业场景，既是贴近人类的交互载体，也是获取真实世界数据的重要入口，有望推动“量产—数据—模型—应用”的飞轮持续运转。“小鹏正在将智能电动汽车十余年积累的全栈研发能力、供应链和制造体系系统性迁移至机器人，为人形机器人走向产业化奠定坚实基础。”
带领小鹏人形机器人完成这一里程碑后，何小鹏更是感慨万千。他在微信朋友圈写道，“不远的将来，我们会努力将第一个高阶人形机器人带入到真正的现实，她会和市面上所有看到的机器人都不一样。”
何小鹏亲自挂帅
今年量产能走猫步的机器人
小鹏机器人的起步，远比外界想象的要早。
据悉何小鹏对机器人的关注，最早始于2016年，他几乎每年都会认真调研一次机器人方向，还曾与宇树创始人王兴兴长谈过。
直到2020年，何小鹏决定出手，在小米创始人雷军的牵线搭桥下，收购了由赵同阳创办的“多够机器人（Dogotix）”，并成立“鹏行智能”，负责探索小鹏机器人业务。后在2023年9月，小鹏汽车以9896万美元收购鹏行智能剩余74.82%股份，鹏行正式成为小鹏汽车的机器人事业部；同年10月，小鹏首款双足人形机器人PX5亮相。
为何如此执着于机器人研发？何小鹏曾多次公开强调，AI的最大价值在于“改变物理世界”。在他看来，智能电动车是机器人的前序，自动驾驶技术解决的是“运动和平衡”等“小脑问题”，为人形机器人积累了关键经验。
而真正引爆全网的一幕，发生在2025年11月的小鹏科技日上，旗下全新一代人形机器人IRON正式亮相。该机型按照1:1真人比例设计，能实现猫步的行走姿态，一度引发网络热议，部分网友甚至怀疑“内部藏有真人”。
在本体方面，小鹏IRON具有行业头部水平的拟人体态与造型，首创全包覆柔性晶格，兼顾美观和安全。全身76个自由度，单手21个自由度。此外，小鹏机器人业务围绕具身智能自主设计开发了AI原生硬件平台和全部的核心零部件，包括芯片、控制器、运动模组及灵巧手，并基于完善的智能电动车研发和制造体系，打造车规级品质和大规模量产交付能力。
在智能方面，小鹏IRON搭载3颗图灵AI芯片，有效算力高达2250 TOPS，小鹏物理AI大模型在端侧部署成功，无需遥操即可自主完成复杂工作任务，并且保证推理低时延和数据安全。
进入2026年，小鹏机器人的产业化节奏加快。2月，公司启动建设行业首个人形机器人全链条量产基地；6月，何小鹏宣布除担任集团CEO外，还将亲自兼任机器人业务的CEO。他直言，小鹏人形机器人IRON正站在量产交付的门槛上，相当于8年前小鹏汽车即将完成第一款车G3发布的阶段。
按照计划，小鹏IRON将在2026年底进入量产阶段，从小鹏的门店和园区开始落地商业场景应用，并于2027年面向中国及海外市场正式上市和交付。
值得注意的是，鹏行目前仍处于持续投入阶段，2024年和2025年分别净亏损8700万元、3.69亿元；截至2026年3月末，其净负债约为4.47亿元，也尚未披露规模化产品收入及外部订单。
但何小鹏依旧信心满满。他在业绩会上表示，高阶通用机器人的技术门槛极高，优质供给相当稀缺，因此每一台IRON在全生命周期的收入和毛利贡献，包含硬件销售和软件AI模型能力升级带来的持续性收入，将会大幅高于当前汽车业务的单车均价和毛利。
颇有意思的是，在何小鹏手中还握有另外一个超级独角兽——小鹏汇天。同样成立于2020年，小鹏汇天专注于智能电动飞行汽车研发。据何小鹏此前透露，小鹏汇天陆地航母全球订单目前已经7000单，并有望创造载人飞行器年销量世界纪录。
今年3月，小鹏汇天还完成了近2亿美元的新一轮股权融资，投资机构包括高瓴创投、红杉中国、高榕创投、达晨财智等。至此，小鹏汇天历史股权融资总额达到约10亿美元。
期间据彭博社报道，小鹏汇天已与摩根大通和摩根士丹利合作，准备其IPO事宜。彼时小鹏汇天回应强调，目前专注于产品研发和量产交付，暂无其他信息可供分享。
不出意外的话，何小鹏将再度站上IPO敲钟舞台。
车企集体下场
中国机器人开启生死战
真正的淘汰赛打响。
上周宇树科技正式登陆上交所科创板，成为A股“人形机器人第一股”，首日市值一度达到近4500亿元。
但上市次日宇树股价便开始下行，最新市值已跌破2500亿元。这场“过山车”行情，彻底捅破具身智能赛道的最后一层窗户纸：在此之前，创业公司可以依靠技术演示和概念方案获取融资；在此之后，资本市场要看到的是营收、量产和商业化路径。
这意味着，人形机器人创业公司的窗口期，正在迅速收窄。对于汽车巨头们而言，这却成了集体下场的最佳时机。
在这当中，特斯拉无疑是那个最激进的玩家。特斯拉公司副总裁陶琳公开表示，Optimus 人形机器人将于2026年底正式启动大规模量产，弗里蒙特工厂远期规划年产能目标100 万台。为此，后者厂内原Model S/X 产线已改造为Optimus专属产线，计划7-8 月正式投产。
我们将视野拉回至国内——今年2月，广汽集团正式孵化人形机器人公司慧仑科技，并携第四代机器人GoMate Mini亮相。随后在8月中旬，慧仑科技宣布完成超亿元融资，由中车国创基金、招银国际、四川科创等机构联合投资。
这样的案例正在涌现：今年3月底，长安成立天枢智能机器人公司，推出人形机器人原型机“小安”；理想汽车则在一季度财报电话会上透露，人形机器人产品已立项研发；比亚迪旗下商用服务型人形机器人“小迪”，也于今年8月在郑州“迪空间”公布；同一时间，奇瑞汽车旗下墨甲机器人传出了启动IPO筹备工作的消息；而在刚刚落幕的2026世界机器人大会上，中国一汽、东风汽车、小米集团都纷纷携旗下新一代人形机器人亮相……
理想汽车创始人李想曾判断，“未来的3-5年，中高端智能汽车的竞争本质上就是具身智能的竞争。从市场格局来看，不管是初步达到千亿元级收入的车企，还是规模更大的汽车厂商，都会进入具身智能机器人赛道。”
此前，一位具身智能独角兽创始人在与投资界交流中直言，“具身公司很担心整车厂下场，因为对方技术和产线都是现成的，动辄就是降维打击。”
这一顾虑的原因不言而喻。于创业公司而言，眼下的市场格局似乎有些令人窒息，它们面对的竞争对手，不再是同一起跑线上的同行，而是拥有数百亿现金储备、完整供应链体系、大规模制造能力和全球化销售网络的车企巨头。
毕竟，汽车与机器人在技术体系上存在大量重叠，这种技术同源性成为车企的先天优势。智能汽车所需的自研芯片、大模型、感知系统、控制系统与操作系统，同样构成通用人形机器人的核心技术底座，在量产车上验证的技术能力，可直接递进至人形机器人。
更重要的是，汽车产业的工业化能力为机器人量产提供了关键支撑。智能汽车的大规模制造经验、供应链管理体系、质量控制标准，都可以直接应用于机器人生产。
由此一来，整车厂做机器人无需从零开始，并且汽车工厂本身就是人形机器人最理想的测试和落地场景。
目前来看，这场淘汰赛的终局尚难预料，但可以肯定的是，赛道上的每一位玩家都已没有退路。
（转载自：投资界）

盖世汽车讯?8月24日，小鹏集团（NYSE:XPEV/HK.9868）发布2026年第二季度未经审计财务业绩。
报告期内，小鹏集团总收入197.4亿元，同比增长8.0%，环比增长51.5%；毛利率20.7%，同比提升3.4个百分点，高于市场预估的19.2%。
交付方面，小鹏汽车Q2总交付量为103,295辆，环比增长64.8%。其中GX车型6月交付6,739辆，当月该车型第10,000辆整车下线。汽车销售收入170.5亿元，同比增长1.0%。
值得一提的是，2026年第二季度，小鹏集团服务及其他收入27.0亿元，同比增长93.9%，主要来自向汽车制造商提供的技术研发服务收入及零件配件销售增长。服务及其他业务利润率75.1%，同比提高21.5个百分点。公司Q2研发费用29.1亿元，同比增长32.1%；截至6月30日现金储备404.8亿元。
同日，小鹏机器人业务宣布完成首轮超9亿美元融资，投后估值超63亿美元（约430亿元），刷新中国具身智能行业单轮私募股权融资纪录。本轮由IDG资本领投，高榕创投参投，腾讯和阿里巴巴作为战略投资者参与，小鹏集团继续控股机器人业务。
小鹏预计Q3汽车交付量为115,000至121,000辆，总收入217亿至234亿元。
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投资界获悉，小鹏集团正式宣布，旗下人形机器人业务已与多家投资者签署股权融资协议，由IDG资本领投，高榕创投参投，同时获得腾讯和阿里巴巴两家战略投资者的支持。
值得一提的是，本轮为小鹏机器人业务首轮融资，融资金额超9亿美元（约65亿元人民币），投后估值超63亿美元（约430亿元人民币），一举刷新中国具身智能行业单轮私募股权融资纪录。对比之下，宇树科技IPO最终募资总额约60.99亿元。
这一次，何小鹏亲自挂帅——他不仅是小鹏汽车创始人，目前也是小鹏机器人业务CEO。在他的执掌下，小鹏人形机器人从2020年起步，首轮融资便跻身超级独角兽。
此时节点颇为微妙——数天前，宇树科技刚刚以“人形机器人第一股”的身份登陆科创板。属于中国具身智能的大战，正在上演。
估值430亿，打破纪录
阿里腾讯都来了
更多的投资细节浮出水面。
小鹏集团公告显示，本轮交易主体鹏行对应投前估值50亿美元，投后估值63亿美元。其中，小鹏集团旗下全资子公司拟出资2亿美元，认购9867.52万股A系列优先股；IDG资本、高榕创投、阿里巴巴、腾讯等投资者拟合计出资6亿美元，认购2.96亿股A系列优先股；高管认购方即由何小鹏、顾宏地全资控制的关联主体，拟合计出资1亿美元，认购4933.76万普通股。
对于四家外部投资方而言，本轮投资小鹏机器人均属其在具身智能领域披露的最大规模单笔投资之一：其中，IDG资本出资21亿元人民币，高榕创投、阿里巴巴、腾讯则分别出资7.2亿元人民币。
此外公告显示，鹏行还可在股份购买协议签署之日起四个月内，向额外投资者发行A系列优先股，募资不超过1500万美元。
根据公告，在引入本轮增资的同时，小鹏集团与鹏行将在约定期限内实施并完成鹏行分拆计划，将主要与小鹏机器人业务有关、尚未由鹏行持有的部分业务资产、知识产权及业务人员转移至鹏行。
不仅如此，小鹏机器人业务的资本化时间线也依稀浮现。公告披露，倘若鹏行未能在首批投资交割后七年内完成合格IPO，投资者在一定条件下有权要求鹏行、其重要子公司或小鹏集团赎回相关股份。
小鹏集团在公告中表示，本轮融资可以让鹏行及机器人业务的价值得到更好体现，能吸引区别于汽车业务投资者的机器人专业资本，大量资金也能减轻小鹏集团的资金负担，知名国际机构投资者的参与也将提升鹏行在潜在客户、供应商及战略合作伙伴中的形象。
在IDG资本看来，小鹏人形机器人代表当前中国人形机器人产业的领先水平，具备与海外龙头企业在全球市场竞争的实力。小鹏已实现端侧AI芯片、物理AI大模型、整机硬件的全栈自研布局，拥有行业领先的端侧算力、训练算力和高质量数据闭环体系，同时机器人业务可以与智能汽车和自动驾驶业务产生巨大的战略协同效应。“我们相信，小鹏凭借从核心技术研发、规模量产到全球化的全链条优势，将成为人形机器人行业走向规模应用阶段的领军企业。”
高榕创投同样表示，人形机器人正在从运动能力展示迈向稳定量产和真实场景价值创造。小鹏IRON以高度拟人的产品形态和车规级安全品质切入真实商业场景，既是贴近人类的交互载体，也是获取真实世界数据的重要入口，有望推动“量产—数据—模型—应用”的飞轮持续运转。“小鹏正在将智能电动汽车十余年积累的全栈研发能力、供应链和制造体系系统性迁移至机器人，为人形机器人走向产业化奠定坚实基础。”
带领小鹏人形机器人完成这一里程碑后，何小鹏更是感慨万千。他在微信朋友圈写道，“不远的将来，我们会努力将第一个高阶人形机器人带入到真正的现实，她会和市面上所有看到的机器人都不一样。”
何小鹏亲自挂帅
今年量产能走猫步的机器人
小鹏机器人的起步，远比外界想象的要早。
据悉何小鹏对机器人的关注，最早始于2016年，他几乎每年都会认真调研一次机器人方向，还曾与宇树创始人王兴兴长谈过。
直到2020年，何小鹏决定出手，在小米创始人雷军的牵线搭桥下，收购了由赵同阳创办的“多够机器人（Dogotix）”，并成立“鹏行智能”，负责探索小鹏机器人业务。后在2023年9月，小鹏汽车以9896万美元收购鹏行智能剩余74.82%股份，鹏行正式成为小鹏汽车的机器人事业部；同年10月，小鹏首款双足人形机器人PX5亮相。
为何如此执着于机器人研发？何小鹏曾多次公开强调，AI的最大价值在于“改变物理世界”。在他看来，智能电动车是机器人的前序，自动驾驶技术解决的是“运动和平衡”等“小脑问题”，为人形机器人积累了关键经验。
而真正引爆全网的一幕，发生在2025年11月的小鹏科技日上，旗下全新一代人形机器人IRON正式亮相。该机型按照1:1真人比例设计，能实现猫步的行走姿态，一度引发网络热议，部分网友甚至怀疑“内部藏有真人”。
在本体方面，小鹏IRON具有行业头部水平的拟人体态与造型，首创全包覆柔性晶格，兼顾美观和安全。全身76个自由度，单手21个自由度。此外，小鹏机器人业务围绕具身智能自主设计开发了AI原生硬件平台和全部的核心零部件，包括芯片、控制器、运动模组及灵巧手，并基于完善的智能电动车研发和制造体系，打造车规级品质和大规模量产交付能力。
在智能方面，小鹏IRON搭载3颗图灵AI芯片，有效算力高达2250 TOPS，小鹏物理AI大模型在端侧部署成功，无需遥操即可自主完成复杂工作任务，并且保证推理低时延和数据安全。
进入2026年，小鹏机器人的产业化节奏加快。2月，公司启动建设行业首个人形机器人全链条量产基地；6月，何小鹏宣布除担任集团CEO外，还将亲自兼任机器人业务的CEO。他直言，小鹏人形机器人IRON正站在量产交付的门槛上，相当于8年前小鹏汽车即将完成第一款车G3发布的阶段。
按照计划，小鹏IRON将在2026年底进入量产阶段，从小鹏的门店和园区开始落地商业场景应用，并于2027年面向中国及海外市场正式上市和交付。
值得注意的是，鹏行目前仍处于持续投入阶段，2024年和2025年分别净亏损8700万元、3.69亿元；截至2026年3月末，其净负债约为4.47亿元，也尚未披露规模化产品收入及外部订单。
但何小鹏依旧信心满满。他在业绩会上表示，高阶通用机器人的技术门槛极高，优质供给相当稀缺，因此每一台IRON在全生命周期的收入和毛利贡献，包含硬件销售和软件AI模型能力升级带来的持续性收入，将会大幅高于当前汽车业务的单车均价和毛利。
颇有意思的是，在何小鹏手中还握有另外一个超级独角兽——小鹏汇天。同样成立于2020年，小鹏汇天专注于智能电动飞行汽车研发。据何小鹏此前透露，小鹏汇天陆地航母全球订单目前已经7000单，并有望创造载人飞行器年销量世界纪录。
今年3月，小鹏汇天还完成了近2亿美元的新一轮股权融资，投资机构包括高瓴创投、红杉中国、高榕创投、达晨财智等。至此，小鹏汇天历史股权融资总额达到约10亿美元。
期间据彭博社报道，小鹏汇天已与摩根大通和摩根士丹利合作，准备其IPO事宜。彼时小鹏汇天回应强调，目前专注于产品研发和量产交付，暂无其他信息可供分享。
不出意外的话，何小鹏将再度站上IPO敲钟舞台。
车企集体下场
中国机器人开启生死战
真正的淘汰赛打响。
上周宇树科技正式登陆上交所科创板，成为A股“人形机器人第一股”，首日市值一度达到近4500亿元。
但上市次日宇树股价便开始下行，最新市值已跌破2500亿元。这场“过山车”行情，彻底捅破具身智能赛道的最后一层窗户纸：在此之前，创业公司可以依靠技术演示和概念方案获取融资；在此之后，资本市场要看到的是营收、量产和商业化路径。
这意味着，人形机器人创业公司的窗口期，正在迅速收窄。对于汽车巨头们而言，这却成了集体下场的最佳时机。
在这当中，特斯拉无疑是那个最激进的玩家。特斯拉公司副总裁陶琳公开表示，Optimus 人形机器人将于2026年底正式启动大规模量产，弗里蒙特工厂远期规划年产能目标100 万台。为此，后者厂内原Model S/X 产线已改造为Optimus专属产线，计划7-8 月正式投产。
我们将视野拉回至国内——今年2月，广汽集团正式孵化人形机器人公司慧仑科技，并携第四代机器人GoMate Mini亮相。随后在8月中旬，慧仑科技宣布完成超亿元融资，由中车国创基金、招银国际、四川科创等机构联合投资。
这样的案例正在涌现：今年3月底，长安成立天枢智能机器人公司，推出人形机器人原型机“小安”；理想汽车则在一季度财报电话会上透露，人形机器人产品已立项研发；比亚迪旗下商用服务型人形机器人“小迪”，也于今年8月在郑州“迪空间”公布；同一时间，奇瑞汽车旗下墨甲机器人传出了启动IPO筹备工作的消息；而在刚刚落幕的2026世界机器人大会上，中国一汽、东风汽车、小米集团都纷纷携旗下新一代人形机器人亮相……
理想汽车创始人李想曾判断，“未来的3-5年，中高端智能汽车的竞争本质上就是具身智能的竞争。从市场格局来看，不管是初步达到千亿元级收入的车企，还是规模更大的汽车厂商，都会进入具身智能机器人赛道。”
此前，一位具身智能独角兽创始人在与投资界交流中直言，“具身公司很担心整车厂下场，因为对方技术和产线都是现成的，动辄就是降维打击。”
这一顾虑的原因不言而喻。于创业公司而言，眼下的市场格局似乎有些令人窒息，它们面对的竞争对手，不再是同一起跑线上的同行，而是拥有数百亿现金储备、完整供应链体系、大规模制造能力和全球化销售网络的车企巨头。
毕竟，汽车与机器人在技术体系上存在大量重叠，这种技术同源性成为车企的先天优势。智能汽车所需的自研芯片、大模型、感知系统、控制系统与操作系统，同样构成通用人形机器人的核心技术底座，在量产车上验证的技术能力，可直接递进至人形机器人。
更重要的是，汽车产业的工业化能力为机器人量产提供了关键支撑。智能汽车的大规模制造经验、供应链管理体系、质量控制标准，都可以直接应用于机器人生产。
由此一来，整车厂做机器人无需从零开始，并且汽车工厂本身就是人形机器人最理想的测试和落地场景。
目前来看，这场淘汰赛的终局尚难预料，但可以肯定的是，赛道上的每一位玩家都已没有退路。

每经记者｜孙磊????每经编辑｜余婷婷????
8月24日，小鹏集团发布截至2026年6月30日的第二季度未经审计财务业绩。数据显示，小鹏集团第二季度总收入197.4亿元，同比增加8.0%；今年上半年，小鹏集团的总收入为327.8亿元，同比减少3.8%。
净利润方面，小鹏二季度的净亏损为12.4亿元，市场预期为亏损7.7亿元（受投资公允价值损失加大及其他收益缩减拖累）；另从上半年来看，小鹏的经营亏损约为30.2亿元，净亏损约为31.2亿元，而去年同期净亏损约为11.4亿元。
展望第三季度，小鹏集团预计总收入在217亿至234亿元，车辆交付量在11.5万至12.1万辆。小鹏集团董事长何小鹏表示：“预计四季度销量将显著提升，冲击单月6万辆的销量目标。”
“小鹏三季度销量指引仅11.5万至12.1万辆，市场预期14.7万辆。由于7月已交付3.8万辆，该指引隐含的8月、9月平均月销仅3.85万至4.15万辆。”海豚投研方面认为，小鹏三季度的指引不及市场预期。
卖车毛利率不及市场预期
毛利率方面，小鹏二季度的汽车毛利率为12.1%，仅环比持平，不及市场预期的12.4%。小鹏方面称，汽车毛利率同比下降主要受到产品换代过渡影响。
“在成本端，得益于二季度交付量大增带来的规模效应摊薄固定成本，以及全系切换自研图灵芯片带来的降本，单车成本环比下降约0.9万至14.5万元，成功抵消了动力电池和存储芯片等原材料涨价的压力。”海豚投研方面解释了小鹏二季度汽车毛利率持平的原因。
图片来源：小鹏汽车公告
尽管汽车毛利率表现平淡，小鹏二季度整体毛利率仍达到20.7%，明显高于市场预期的19.3%。整体毛利率的超预期主要归功于服务及其他业务，该板块毛利率高达75.1%，环比大幅上行8.6个百分点（市场预期69%），其核心驱动力是高毛利的技术研发服务收入占比显著上升。
按照财报数据计算，小鹏汽车二季度汽车业务毛利润约为20.6亿元，服务及其他业务毛利润约为20.3亿元，二者基本持平。这意味着，只占总收入约13.7%的服务及其他业务，贡献了接近一半的毛利润，成为小鹏综合毛利率站上20%的关键。
费用方面，小鹏二季度研发开支为29.1亿元，同比增长32.1%，主要由于新车型及AI（人工智能）相关技术开发投入增加。
何小鹏透露，在智能出行领域，搭载第二代VLA的前装量产Robotaxi已在广州完成超2000次内测订单，跑通载人示范运营全流程，完成云端接管平台开发。公司计划2027年实现无安全员载客运营，后续将联合国内外出行平台，在全球核心城市扩大运营规模，通过整车销售、技术服务、运营分成等方式实现商业化收益。
在销售、一般及行政费用方面，小鹏二季度的这项指标为25亿元，同比增长15.2%，增长主要来自市场营销和广告费用的增加。
“二季度小鹏净亏损为12.4亿元，低于市场预期的7.7亿元。除了高额的销管费用阻碍利润端释放这一主因外，本季度‘其他收益’的继续环比缩减（环比减少0.5亿元），以及长期投资的公允价值损失加大（环比下滑3.1亿元），也进一步拉低了净利润水平。”海豚投研方面认为。
“IRON硬件毛利率将远超现有汽车业务”
值得一提的是，在发布财报的同日，小鹏方面透露其机器人业务完成首轮超9亿美元融资，投后估值超63亿美元（约430亿元人民币）。在此次财报电话会上，小鹏方面也用很大篇幅介绍了人形机器人IRON的量产、商业化和盈利规划。
“我从今年6月开始担任机器人业务的CEO（首席执行官）。”何小鹏介绍道，小鹏集团在过去12年始终坚持软件和硬件的全栈自研，汽车业务与自动驾驶业务的积累，帮助小鹏机器人更快实现量产和商业化。
据悉，小鹏IRON计划在今年实现量产。“量产版本在近期达成了多个重要的里程碑，9月开始将会给大家展示和介绍一系列能力。我们计划今年底进入规模量产阶段，从小鹏的门店和园区落地商业场景应用。”何小鹏说。
图片来源：小鹏汽车官网
此外，何小鹏还表示，2027年，小鹏IRON将会正式上市，面向零售和服务业场景的外部客户，在中国和海外开始规模交付，2028年的月产能可以根据市场需求迅速提升至数千台。
“在定价方面，当前中国机器人产品的售价通常相当于保姆人工成本的2.5至3倍。IRON定位为通用人形机器人，应用范围广，初期供给也相对稀缺，因此拥有较大的定价空间。”何小鹏称，“目前，IRON超过85%的供应链合作伙伴与小鹏汽车业务重合，IRON的成本竞争力也将处于领先水平。”
何小鹏称，IRON硬件的毛利率将大幅高于当前的汽车业务。除销售机器人硬件外，小鹏还计划通过AI模型、软件服务和订阅等方式获得收入，进一步提升机器人业务的整体收入和利润水平。由于机器人业务所需投资和资本开支低于汽车业务，完成规模爬坡后，其实现盈利的速度或将快于汽车业务。
不过，小鹏汽车副董事长、联席总裁顾宏地也表示，目前判断机器人业务的具体盈利时间和盈亏平衡销量还为时过早。“现阶段，小鹏集团的重点是在2026年年底前形成机器人量产能力，首先在公司内部场景部署，再逐步向外部客户销售。”顾宏地说。
据了解，小鹏目前的汽车业务与机器人业务仍处于共同运营状态，尚未完成拆分。根据相关融资条款，小鹏拥有约18个月的过渡期，以逐步构建机器人业务的独立运营能力。但需要注意的是，无论机器人业务未来是否实现独立运营，其财务数据仍将纳入小鹏集团的合并报表。

作者 |Janson
编辑 |志豪
小鹏VLA将出海，企业综合毛利率超过20%。
车东西8月24日消息，就在刚刚，小鹏汽车发布了2026年第二季度财报，随后，小鹏汽车董事长、CEO何小鹏，小鹏汽车副董事长、联席总裁顾宏地等管理层参加了小鹏汽车2026年第二季度业绩电话会。
在电话会上，小鹏汽车管理层主要回答了有关VLA出海、人形机器人技术及商业化等问题，其中重点回答了4个关键问题：
3、具身智能技术协同：小鹏汽车的VLA、VLM等模型大部分能力可以与机器人共用，机器人的思考模型等技术未来也会反哺汽车。
4、机器人业务或独立运营：小鹏预计机器人完成规模爬坡后，可能比汽车业务更快实现盈利；未来机器人业务或逐步独立运营，但仍将纳入小鹏集团合并报表。
2026年第二季度，小鹏汽车共交付10.33万辆汽车，同比微增0.1%，环比增长64.8%；总收入为197.4亿元，同比增长8.0%，环比增长51.5%。
盈利方面，小鹏汽车第二季度毛利润为40.8亿元，同比增长28.9%；综合毛利率为20.7%，同比提升3.4个百分点，连续两个季度超过20%。
▲小鹏汽车上半年主要财务数据
将时间拉长至整个上半年，小鹏汽车累计交付16.60万辆汽车，同比下降15.8%；累计总收入约327.8亿元，同比下降3.8%；净亏损约31.2亿元，去年同期净亏损约11.4亿元。
整体来看，小鹏汽车第二季度交付量、营收均实现环比大幅增长，综合毛利率也连续两个季度超过20%。
本文福利：小鹏集团公布2026年半年财报，毛利率超20%。财报文件车东西已经帮你准备好了，回复【车东西0995】下载。
01.
机器人硬件毛利率将高于汽车
在财报电话会上，小鹏汽车管理层重点回应了IRON成本和毛利率、机器人与汽车业务的技术协同、数据闭环、VLA出海，以及机器人业务盈利等问题。
不难看出，目前市场对于小鹏汽车的关注重点也都在具身智能上，问题也大都集中在这一领域，根据本次财报会的内容，车东西整理出以下5个关键问答：
1、IRON如何定价？量产后的成本和毛利率处于什么水平？
小鹏汽车董事长、CEO何小鹏表示，为兼顾创新、品质和产能，小鹏自主设计和开发了IRON的原生硬件平台及软件体系。
目前，IRON超过85%的供应链合作伙伴与小鹏汽车业务重合，因此小鹏相信，IRON的成本竞争力将处于行业领先水平。
定价方面，当前中国机器人产品的售价通常相当于保姆人工成本的2.5至3倍。IRON定位为通用人形机器人，应用范围广，初期供给也相对稀缺，因此拥有较大的定价空间。
2、机器人与智能驾驶可以共用哪些模型？哪些能力需要独立开发？
何小鹏认为，现阶段只依靠一个大模型解决机器人的全部问题并不现实。机器人至少需要三类不同速度的模型：一类是每秒运行100帧至数百帧的超快模型；一类是每秒运行10至20帧的中速模型，例如自动驾驶模型；另一类是约每秒运行1帧的慢速思考模型。
小鹏汽车采用的VLA、VLM等模型，大部分能力可以与机器人共用。
例如，小鹏正在研发的汽车在地下停车场等非导航道路中的漫游功能，与机器人未来在室内自主漫游的底层逻辑相似。
与此同时，机器人技术也会反哺汽车。机器人采用的思考模型、VOT模型和开放平台等能力，未来也可能应用到小鹏汽车上。
不过，机器人还需要独立开发全身运动控制、数据隐私保护、防摔倒、低电量保护等模型。
汽车和机器人业务则会共同开发世界模型仿真、生成模型等底层能力，并共用AI基础设施、数据管理和组织体系。
3、相比机器人创业公司，小鹏在数据采集和闭环迭代方面有哪些优势？
何小鹏表示，数据将是物理AI形成差异化能力的核心，但拥有足够多的数据只是必要条件，不是充分条件，数据质量、多样性管理和训练能力更加重要。
小鹏拥有约10年的自动驾驶研发和数据使用经验，已经建立从数据采集、管理、训练到应用的完整闭环。
目前，小鹏机器人与汽车业务的数据管理、模型训练和应用体系基本共用，主要区别在于数据采集方式和采集硬件。
随着IRON率先量产并进入真实场景，小鹏可以收集更多真实世界数据和人类示教数据。小鹏希望以高质量数据形成“数据—模型—应用”的飞轮，推动IRON在真实世界中加速迭代。
何小鹏还提到，低质量数据可能导致模型精度下降，因此小鹏不会单纯追求数据规模，而会更加关注数据质量和实际应用价值。
何小鹏表示，搭载图灵AI芯片的MONA L03已经在海外上市。
此后小鹏发布的新车型都将规划海外版本，具备VLA能力的硬件将覆盖MONA L03及之后推出的车型和市场。
目前，小鹏VLA的海外落地进展顺利，公司正在推进法规准备及本地化测试。
此外，小鹏已经成立相关BD团队，目前有多家合作伙伴正在与小鹏探讨将VLA及其他技术能力推向全球市场。
5、机器人业务何时实现盈利？未来会不会与汽车业务分开披露？
小鹏汽车副董事长、联席总裁顾宏地表示，目前判断机器人业务的具体盈利时间和盈亏平衡销量还为时过早。
现阶段，小鹏集团的重点是在2026年年底前形成机器人量产能力，首先在公司内部场景部署，再逐步向外部客户销售。
小鹏集团预计，人形机器人硬件的毛利率将明显高于汽车业务，软件等相关收入的毛利率还会更高。
同时，机器人业务需要的投资和资本开支小于汽车业务，因此完成规模爬坡后，实现盈利的速度可能比汽车业务更快。
业务关系方面，目前小鹏汽车和机器人业务仍共同运营，尚未完成分离。根据相关融资安排，小鹏拥有约18个月时间逐步建立机器人业务的独立运营能力。
顾宏地称，随着机器人业务在AI、先进制造、动力系统、供应链、量产和商业化方面逐渐成熟，公司将进一步考虑更合适的业务分离方式。
02.
二季度营收197亿元
毛利率超20%
今年第二季度，小鹏汽车总收入为197.4亿元，同比增长8.0%，环比增长51.5%。
其中，汽车销售收入为170.5亿元，同比增长1.0%，环比增长55.0%；服务及其他收入为27.0亿元，同比增长93.9%，环比增长32.6%。
小鹏汽车表示，服务及其他收入增长，主要是因为公司向汽车制造商提供技术研发服务，并在第二季度达到若干重要里程碑，同时零件及配件销售收入增加。
第二季度，小鹏汽车毛利润为40.8亿元，同比增长28.9%；综合毛利率达到20.7%，高于去年同期的17.3%和第一季度的20.6%。
汽车毛利率方面，小鹏汽车第二季度汽车毛利率为12.1%，低于去年同期的14.3%，与第一季度持平。
小鹏方面称，汽车毛利率同比下降主要受到产品换代过渡影响。
与汽车业务相比，小鹏汽车服务及其他业务的利润率达到75.1%，高于去年同期的53.6%和第一季度的66.5%。
按照财报数据计算，小鹏汽车第二季度汽车业务毛利润约为20.6亿元，服务及其他业务毛利润约为20.3亿元，二者基本持平。
这意味着，只占总收入约13.7%的服务及其他业务，贡献了接近一半的毛利润，成为小鹏汽车综合毛利率站上20%的关键。
今年第二季度，小鹏汽车经营亏损为11.4亿元，较去年同期的9.3亿元有所扩大，但较第一季度的18.7亿元明显收窄。
净利润方面，小鹏汽车第二季度净亏损为13.4亿元，去年同期净亏损为4.8亿元，第一季度净亏损为17.8亿元。
扣除股份支付开支和或有对价衍生负债公允价值收益后，小鹏汽车第二季度非公认会计原则净亏损为12.4亿元。
▲小鹏汽车第二季度整体财务情况
研发费用方面，小鹏汽车第二季度研发开支为29.1亿元，同比增长32.1%，主要由于新车型及AI相关技术开发开支增加。
2026年上半年，小鹏汽车总收入约为327.8亿元，同比下降约3.8%；毛利润约为67.7亿元，同比增长约20.2%；综合毛利率约为20.6%，较去年同期提升约4.1个百分点。
同期，小鹏汽车研发开支约为58.2亿元，同比增长约39%；经营亏损约为30.2亿元，净亏损约为31.2亿元，去年同期净亏损约为11.4亿元。
注：半年营收、毛利、净利润、经调整净利润及研发投入均根据小鹏汽车各年度第一季度和第二季度财报数据加总计算；半年毛利率按半年毛利除以半年营收计算。
03.
上半年交付新车16.6万辆
未来加码机器人业务
今年第二季度，小鹏汽车共交付103295辆汽车，同比微增0.1%，较第一季度的62682辆环比增长64.8%。
2026年上半年，小鹏汽车累计交付165977辆汽车，较去年同期的197189辆下降约15.8%。
今年7月，小鹏汽车交付38027辆汽车，前7个月累计交付204004辆。
▲小鹏汽车季度交付情况
截至2026年6月30日，小鹏汽车共有740家实体销售门店，覆盖257个城市；自营充电站达到3780座，其中包括2720座小鹏超快充站。
第三季度，小鹏汽车预计交付11.5万至12.1万辆汽车，同比变化约为下降0.87%至增长4.30%，环比增长约11.33%至17.14%。
小鹏汽车预计第三季度总收入为217亿元至234亿元，同比增长约6.47%至14.81%，环比增长约9.91%至18.52%。
截至2026年6月30日，小鹏汽车在手现金为404.8亿元，较第一季度末的420.9亿元减少16.1亿元。
在新业务方面，财报显示，小鹏机器人面向量产版本的研发近期达成多个重要里程碑。
▲小鹏汽车Dogotix与多名认购方签订股份购买协议
8月24日，小鹏汽车旗下机器人业务主体Dogotix与多名认购方签订股份购买协议。相关认购方有条件同意认购Dogotix新发行的股份，总购买价为9亿美元（约合人民币61.2亿元）。
小鹏汽车董事长、CEO何小鹏表示，小鹏汽车希望成为全球领先的物理AI公司，推动高阶通用人形机器人和自动驾驶技术在国内外市场的大规模应用和商业化。
04.
结语：
汽车之外，小鹏正在押注多项业务
小鹏汽车第二季度交付量和营收均实现环比大幅增长，净亏损环比收窄，综合毛利率连续两个季度超过20%。
但小鹏汽车上半年交付量和营收仍同比下降，与此同时，技术研发服务和零件及配件销售快速增长，服务及其他业务贡献了接近一半的季度毛利润，成为小鹏汽车综合毛利率提升的重要力量。
接下来，小鹏汽车能否依靠新车型提升销量和整车毛利率，并推动技术服务、海外业务及物理AI业务实现商业化，将成为其缩小亏损、走向盈利的关键。

小鹏集团正试图通过人形机器人业务来筑高其在AI产业中的壁垒。
在8月24日晚间举行的小鹏集团（9868.HK，NYSE: XPEV）财报电话会上，小鹏集团董事长及CEO何小鹏强调，高阶通用人形机器人的技术挑战和创新难度远高于智能汽车，甚至“至少相差20倍”。同时他指出，优质供给的稀缺性，也将推动该产品的单车均价与毛利大幅超越汽车。
当天早些时候，小鹏集团宣布了一项创纪录的融资：小鹏机器人业务完成首轮超9亿美元融资，投后估值超63亿美元，刷新中国具身智能行业单轮私募股权融资纪录。本轮融资由IDG资本领投、高榕创投参投，并获得腾讯、阿里巴巴两家战略投资者支持，小鹏集团保持机器人业务控股。
本轮融资毫无疑问地成为了财报电话会期间的焦点。从分析师问答来看，小鹏的机器人业务获得独立市场化估值后，市场正开始重新评估其物理AI业务的长期价值。
“高阶通用人形机器人的技术挑战和创新难度远高于智能汽车”
在财报电话会上，何小鹏介绍，小鹏研发人形机器人已有8年，随着时间推移，他越来越意识到，高阶人形机器人的技术挑战和创新难度远高于智能汽车，“至少相差20倍”。要做好创新，必须在设计和造型、硬件和芯片、软件和AI、数据和管控、品质和制造上，做到兼具广度和深度的正向研发和集成研发。
“小鹏机器人可能是中国所有机器人公司中，唯一全体系进行自研的公司。正因为此，小鹏IRON和目前市面上的竞品相比有本质差异，在多个方面具备独一无二的能力。”何小鹏强调。
从今年6月开始，除担任小鹏CEO外，何小鹏还亲自担任机器人业务的CEO。他说，“小鹏在过去12年始终坚持软件和硬件的全栈自研，为物理AI时代构建了坚实的技术和商业底座。我们能够调动全集团的优势资源共同协作，把汽车业务积累的供应链、车规级制造、全球化布局，自动驾驶业务积累的图灵AI芯片、AI Infra（人工智能基础设施）、物理世界基座模型，整合应用在机器人业务板块，帮助小鹏机器人更快实现量产和商业化。”
“我们面向量产的版本在近期达成了多个重要的里程碑，从9月开始我们将会给大家展示和介绍一系列与众不同的能力。”他透露。
技术取得突破的同时，小鹏方面也明确了人形机器人IRON的量产节奏：今年底开始推动IRON进入规模量产，从小鹏的门店和园区开始落地商业场景应用；2027年IRON将正式上市，面向零售和服务业场景的外部客户，在全球开启规模交付。
“明年的月产能可以根据市场需求迅速提升至数千台，”何小鹏透露，“我认为高阶通用机器人的技术门槛极高，优质供给相当稀缺，因此每一台IRON在全生命周期的收入和毛利贡献，包含硬件销售和软件AI模型能力升级带来的持续性收入，将会大幅高于当前汽车业务的单车均价和毛利。”
在何小鹏看来，人形机器人规模量产后，有望为小鹏集团带来可观的毛利增长，并进一步支持物理AI的研发投入，持续扩大技术领先优势。
此外值得一提的是，小鹏方面在财报电话会期间提及，本轮融资由投资机构主动发起。这是市场对其技术路线、研发能力和商业化潜力的认可，也在一定程度上标志着整个具身智能行业开始进入以技术、量产和商业化为核心的价值评估阶段。
“海外平均售价超过4万欧元”
汽车业务方面，整个行业处于从一季度的销量淡季逐渐恢复重。“二季度，我们汽车业务的交付量为10.33万台，环比增长65%，早于行业恢复同比增长。”何小鹏透露，进入第三季度，小鹏汽车的新增锁单数量环比增长超过50%，创历史新高。
基于多款车型的热销，何小鹏为汽车业务设定了高达6万台月销量的目标，“GX和MONA L03的连续成功让我们对于后续产品更有信心；大五座旗舰车型G9 L将在9月正式上市并且启动交付；四季度，MONA L05也将在国内上市。随着四款全新SUV车型的上市，我们将实现对于SUV主要细分市场的全面覆盖，我预计小鹏的销量会在四季度大幅提升，并且挑战单月销量突破6万。”
国际市场是小鹏汽车业务的重要增量来源。
第二季度，该公司海外销量首次突破2万台，同比增长81%，今年上半年，其海外业务在营收中的占比突破了25%。
“小鹏海外业务的经营质量很高，平均售价超过4万欧元，单车收入和单车毛利都处于中国车企出海的领先水平。”何小鹏评价说。
他介绍，7月MONA L03在德国慕尼黑面向全球发布后，海外交付预计在四季度启动，有望带动公司的海外季度销量突破4万台。2027年，小鹏集团还计划在海外推出多款增程车型。
“下半年进入多项业务协同发展期”
本次财报电话会上，分析师高度聚焦小鹏人形机器人的成长空间，事实上，公司的“传统业务”高阶智驾也取得了不少实质性突破。
技术迭代方面，小鹏第二代VLA（视觉?语言?动作模型）将于8月底迎来重大版本升级。何小鹏介绍，本次升级参数优化幅度显著，端侧模型参数量扩容3.5倍，相较行业主流小型模型具备明显规模优势；感知灵敏度提升300%，新增超长时序推理能力，配合高稳定运行帧率，可实现更精准的环境感知、前置化路况预判与高效动态响应。
在技术升级的同时，小鹏也在加速推进第二代VLA全球化布局。他透露，团队已在德国完成本地化验收测试，计划2027年上半年取得欧洲监管许可并启动海外交付。
依托高阶智驾技术，该公司的Robotaxi商业化落地节奏也进一步提速。
何小鹏表示，现阶段，搭载第二代VLA模型的前装量产Robotaxi已经在广州完成超过2000次内测订单，跑通载人示范运营的全流程，为商业化运营做好准备。公司目标是在明年实现无安全员的载客运营，并与国内外出行平台合作扩大全球业务规模。
何小鹏认为，小鹏自今年下半年起进入“多项业务共振的协同发展期”：汽车业务国内外销量有望再创新高，高阶通用人形机器人率先实现规模量产与商用，海外首批高阶智驾技术同步落地。“小鹏将构建物理AI生态的全新商业模式，持续为用户和股东创造更大价值。”
截至8月24日美股收盘，小鹏汽车跌8.53%，报收11.15美元。截至发稿时，小鹏汽车港股跌超7%。
澎湃新闻记者 吴遇利

小鹏集团正试图通过人形机器人业务来筑高其在AI产业中的壁垒。
在8月24日晚间举行的小鹏集团（9868.HK，NYSE: XPEV）财报电话会上，小鹏集团董事长及CEO何小鹏强调，高阶通用人形机器人的技术挑战和创新难度远高于智能汽车，甚至“至少相差20倍”。同时他指出，优质供给的稀缺性，也将推动该产品的单车均价与毛利大幅超越汽车。
当天早些时候，小鹏集团宣布了一项创纪录的融资：小鹏机器人业务完成首轮超9亿美元融资，投后估值超63亿美元，刷新中国具身智能行业单轮私募股权融资纪录。本轮融资由IDG资本领投、高榕创投参投，并获得腾讯、阿里巴巴两家战略投资者支持，小鹏集团保持机器人业务控股。
本轮融资毫无疑问地成为了财报电话会期间的焦点。从分析师问答来看，小鹏的机器人业务获得独立市场化估值后，市场正开始重新评估其物理AI业务的长期价值。
“高阶通用人形机器人的技术挑战和创新难度远高于智能汽车”
在财报电话会上，何小鹏介绍，小鹏研发人形机器人已有8年，随着时间推移，他越来越意识到，高阶人形机器人的技术挑战和创新难度远高于智能汽车，“至少相差20倍”。要做好创新，必须在设计和造型、硬件和芯片、软件和AI、数据和管控、品质和制造上，做到兼具广度和深度的正向研发和集成研发。
“小鹏机器人可能是中国所有机器人公司中，唯一全体系进行自研的公司。正因为此，小鹏IRON和目前市面上的竞品相比有本质差异，在多个方面具备独一无二的能力。”何小鹏强调。
从今年6月开始，除担任小鹏CEO外，何小鹏还亲自担任机器人业务的CEO。他说，“小鹏在过去12年始终坚持软件和硬件的全栈自研，为物理AI时代构建了坚实的技术和商业底座。我们能够调动全集团的优势资源共同协作，把汽车业务积累的供应链、车规级制造、全球化布局，自动驾驶业务积累的图灵AI芯片、AI Infra（人工智能基础设施）、物理世界基座模型，整合应用在机器人业务板块，帮助小鹏机器人更快实现量产和商业化。”
“我们面向量产的版本在近期达成了多个重要的里程碑，从9月开始我们将会给大家展示和介绍一系列与众不同的能力。”他透露。
技术取得突破的同时，小鹏方面也明确了人形机器人IRON的量产节奏：今年底开始推动IRON进入规模量产，从小鹏的门店和园区开始落地商业场景应用；2027年IRON将正式上市，面向零售和服务业场景的外部客户，在全球开启规模交付。
“明年的月产能可以根据市场需求迅速提升至数千台，”何小鹏透露，“我认为高阶通用机器人的技术门槛极高，优质供给相当稀缺，因此每一台IRON在全生命周期的收入和毛利贡献，包含硬件销售和软件AI模型能力升级带来的持续性收入，将会大幅高于当前汽车业务的单车均价和毛利。”
在何小鹏看来，人形机器人规模量产后，有望为小鹏集团带来可观的毛利增长，并进一步支持物理AI的研发投入，持续扩大技术领先优势。
此外值得一提的是，小鹏方面在财报电话会期间提及，本轮融资由投资机构主动发起。这是市场对其技术路线、研发能力和商业化潜力的认可，也在一定程度上标志着整个具身智能行业开始进入以技术、量产和商业化为核心的价值评估阶段。
“海外平均售价超过4万欧元”
汽车业务方面，整个行业处于从一季度的销量淡季逐渐恢复重。“二季度，我们汽车业务的交付量为10.33万台，环比增长65%，早于行业恢复同比增长。”何小鹏透露，进入第三季度，小鹏汽车的新增锁单数量环比增长超过50%，创历史新高。
基于多款车型的热销，何小鹏为汽车业务设定了高达6万台月销量的目标，“GX和MONA L03的连续成功让我们对于后续产品更有信心；大五座旗舰车型G9 L将在9月正式上市并且启动交付；四季度，MONA L05也将在国内上市。随着四款全新SUV车型的上市，我们将实现对于SUV主要细分市场的全面覆盖，我预计小鹏的销量会在四季度大幅提升，并且挑战单月销量突破6万。”
国际市场是小鹏汽车业务的重要增量来源。
第二季度，该公司海外销量首次突破2万台，同比增长81%，今年上半年，其海外业务在营收中的占比突破了25%。
“小鹏海外业务的经营质量很高，平均售价超过4万欧元，单车收入和单车毛利都处于中国车企出海的领先水平。”何小鹏评价说。
他介绍，7月MONA L03在德国慕尼黑面向全球发布后，海外交付预计在四季度启动，有望带动公司的海外季度销量突破4万台。2027年，小鹏集团还计划在海外推出多款增程车型。
“下半年进入多项业务协同发展期”
本次财报电话会上，分析师高度聚焦小鹏人形机器人的成长空间，事实上，公司的“传统业务”高阶智驾也取得了不少实质性突破。
技术迭代方面，小鹏第二代VLA（视觉?语言?动作模型）将于8月底迎来重大版本升级。何小鹏介绍，本次升级参数优化幅度显著，端侧模型参数量扩容3.5倍，相较行业主流小型模型具备明显规模优势；感知灵敏度提升300%，新增超长时序推理能力，配合高稳定运行帧率，可实现更精准的环境感知、前置化路况预判与高效动态响应。
在技术升级的同时，小鹏也在加速推进第二代VLA全球化布局。他透露，团队已在德国完成本地化验收测试，计划2027年上半年取得欧洲监管许可并启动海外交付。
依托高阶智驾技术，该公司的Robotaxi商业化落地节奏也进一步提速。
何小鹏表示，现阶段，搭载第二代VLA模型的前装量产Robotaxi已经在广州完成超过2000次内测订单，跑通载人示范运营的全流程，为商业化运营做好准备。公司目标是在明年实现无安全员的载客运营，并与国内外出行平台合作扩大全球业务规模。
何小鹏认为，小鹏自今年下半年起进入“多项业务共振的协同发展期”：汽车业务国内外销量有望再创新高，高阶通用人形机器人率先实现规模量产与商用，海外首批高阶智驾技术同步落地。“小鹏将构建物理AI生态的全新商业模式，持续为用户和股东创造更大价值。”
截至8月24日美股收盘，小鹏汽车跌8.53%，报收11.15美元。截至发稿时，小鹏汽车港股跌超7%。
澎湃新闻记者 吴遇利

周一，小鹏集团(XPEV.US)开盘持续下跌，截至发稿，跌幅约7%。消息面上，小鹏集团发布截至2026年6月30日止6个月中期业绩，总收入327.77亿元(人民币，下同)，同比减少3.84%；普通股股东应占净亏损31.21亿元，同比扩大173.35%；每股基本亏损1.63元。截至2026年6月30日止6个月汽车总交付量为16.6万辆，较截至2025年6月30日止六个月的19.72万辆减少15.8%。

8月24日，小鹏汽车发布2026年上半年业绩公告。
报告期内，公司实现总收入327.8亿元，同比下降3.8%；净亏损31.2亿元，去年同期净亏损11.4亿元。上半年汽车总交付量为165,977辆，同比减少15.8%。
具体来看，小鹏汽车上半年汽车销售收入为280.5亿元，同比下降10.3%，公司表示主要受到汽车交付量下降影响。与此同时，服务及其他收入达到47.3亿元，同比增长67.1%，主要来自技术研发服务收入以及零件和配件销售收入增长。
盈利能力方面，小鹏汽车上半年整体毛利率升至20.6%，去年同期为16.5%；汽车毛利率为12.1%，较去年同期的12.6%略有下降。服务及其他业务利润率则由60.1%提升至71.4%。
2026年上半年，小鹏汽车研发开支达到58.2亿元，同比增长39%，主要由于新车型以及AI相关技术开发投入增加。同期销售、一般及行政开支为43.8亿元，同比增长6.5%，主要受到营销及广告开支增长影响。
截至6月30日，小鹏汽车在手现金为404.8亿元，较2025年底的476.6亿元有所下降。公司上半年经营活动所用现金净额约117.2亿元，去年同期则录得经营活动所得现金净额约76.4亿元。
海外业务方面，小鹏汽车上半年海外收入达到82.3亿元，去年同期为50.7亿元；同期中国内地收入为245.5亿元，低于去年同期的290.1亿元。
截至2026年6月30日，小鹏集团的实体销售网络共有740间门店,复盖257个城市。截至2026年6月30日，小鹏集团自营充电站点网络达至3780座充电站,包括2720座小鹏超快充站。
对于第三季度，小鹏汽车预计汽车交付量为11.5万辆至12.1万辆，同比变动约-0.87%至4.30%；预计总收入为217亿元至234亿元，同比增长约6.47%至14.81%。
小鹏集团董事长兼首席执行官何小鹏在公告中表示：GX和MONA L03的连续成功让我们对于接下来的新车型更有信心，将智能领先和颜值领先的竞争优势，转化为更多热销产品和更强的品牌势能。小鹏机器人面向量产版本的研发在近期达成了多个重要的里程碑。我相信小鹏集团未来不仅会打造中国最具价值的人形机器人公司之一，更要成为全球领先的物理AI公司，引领高阶通用人形机器人和自动驾驶技术在国内和海外市场的规模化应用和商业化。
编辑|张锦河 杜恒峰
本文转载自公司公告

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（来源：车东西）
车东西（公众号：chedongxi）
作者 ｜ Janson
编辑 ｜ 志豪
小鹏VLA将出海，企业综合毛利率超过20%。
车东西8月24日消息，就在刚刚，小鹏汽车发布了2026年第二季度财报，随后，小鹏汽车董事长、CEO何小鹏，小鹏汽车副董事长、联席总裁顾宏地等管理层参加了小鹏汽车2026年第二季度业绩电话会。
在电话会上，小鹏汽车管理层主要回答了有关VLA出海、人形机器人技术及商业化等问题，其中重点回答了4个关键问题：
1、VLA出海：小鹏正在推进VLA海外法规准备和本地化测试，并探索软件订阅模式，目前已有多家合作伙伴探讨将VLA等技术推向全球市场。
2、机器人毛利率：何小鹏预计，IRON硬件毛利率将大幅高于小鹏当前的汽车业务，AI模型、软件服务和订阅还将带来额外收入。
3、具身智能技术协同：小鹏汽车的VLA、VLM等模型大部分能力可以与机器人共用，机器人的思考模型等技术未来也会反哺汽车。
4、机器人业务或独立运营：小鹏预计机器人完成规模爬坡后，可能比汽车业务更快实现盈利；未来机器人业务或逐步独立运营，但仍将纳入小鹏集团合并报表。
2026年第二季度，小鹏汽车共交付10.33万辆汽车，同比微增0.1%，环比增长64.8%；总收入为197.4亿元，同比增长8.0%，环比增长51.5%。
盈利方面，小鹏汽车第二季度毛利润为40.8亿元，同比增长28.9%；综合毛利率为20.7%，同比提升3.4个百分点，连续两个季度超过20%。
将时间拉长至整个上半年，小鹏汽车累计交付16.60万辆汽车，同比下降15.8%；累计总收入约327.8亿元，同比下降3.8%；净亏损约31.2亿元，去年同期净亏损约11.4亿元。
整体来看，小鹏汽车第二季度交付量、营收均实现环比大幅增长，综合毛利率也连续两个季度超过20%。
一、机器人硬件毛利率将高于汽车 VLA探索海外订阅模式
在财报电话会上，小鹏汽车管理层重点回应了IRON成本和毛利率、机器人与汽车业务的技术协同、数据闭环、VLA出海，以及机器人业务盈利等问题。
不难看出，目前市场对于小鹏汽车的关注重点也都在具身智能上，问题也大都集中在这一领域，根据本次财报会的内容，车东西整理出以下5个关键问答：
1、IRON如何定价？量产后的成本和毛利率处于什么水平？
小鹏汽车董事长、CEO何小鹏表示，为兼顾创新、品质和产能，小鹏自主设计和开发了IRON的原生硬件平台及软件体系。
目前，IRON超过85%的供应链合作伙伴与小鹏汽车业务重合，因此小鹏相信，IRON的成本竞争力将处于行业领先水平。
定价方面，当前中国机器人产品的售价通常相当于保姆人工成本的2.5至3倍。IRON定位为通用人形机器人，应用范围广，初期供给也相对稀缺，因此拥有较大的定价空间。
何小鹏预计，IRON硬件的毛利率将大幅高于小鹏当前的汽车业务。除销售机器人硬件外，小鹏还将通过AI模型、软件服务和订阅获得收入，进一步提高机器人业务的整体收入和利润水平。
2、机器人与智能驾驶可以共用哪些模型？哪些能力需要独立开发？
何小鹏认为，现阶段只依靠一个大模型解决机器人的全部问题并不现实。机器人至少需要三类不同速度的模型：一类是每秒运行100帧至数百帧的超快模型；一类是每秒运行10至20帧的中速模型，例如自动驾驶模型；另一类是约每秒运行1帧的慢速思考模型。
小鹏汽车采用的VLA、VLM等模型，大部分能力可以与机器人共用。
例如，小鹏正在研发的汽车在地下停车场等非导航道路中的漫游功能，与机器人未来在室内自主漫游的底层逻辑相似。
与此同时，机器人技术也会反哺汽车。机器人采用的思考模型、VOT模型和开放平台等能力，未来也可能应用到小鹏汽车上。
不过，机器人还需要独立开发全身运动控制、数据隐私保护、防摔倒、低电量保护等模型。
汽车和机器人业务则会共同开发世界模型仿真、生成模型等底层能力，并共用AI基础设施、数据管理和组织体系。
3、相比机器人创业公司，小鹏在数据采集和闭环迭代方面有哪些优势？
何小鹏表示，数据将是物理AI形成差异化能力的核心，但拥有足够多的数据只是必要条件，不是充分条件，数据质量、多样性管理和训练能力更加重要。
小鹏拥有约10年的自动驾驶研发和数据使用经验，已经建立从数据采集、管理、训练到应用的完整闭环。
目前，小鹏机器人与汽车业务的数据管理、模型训练和应用体系基本共用，主要区别在于数据采集方式和采集硬件。
随着IRON率先量产并进入真实场景，小鹏可以收集更多真实世界数据和人类示教数据。小鹏希望以高质量数据形成“数据—模型—应用”的飞轮，推动IRON在真实世界中加速迭代。
何小鹏还提到，低质量数据可能导致模型精度下降，因此小鹏不会单纯追求数据规模，而会更加关注数据质量和实际应用价值。
4、VLA何时在海外落地？会采用订阅模式吗？
何小鹏表示，搭载图灵AI芯片的MONA L03已经在海外上市。
此后小鹏发布的新车型都将规划海外版本，具备VLA能力的硬件将覆盖MONA L03及之后推出的车型和市场。
目前，小鹏VLA的海外落地进展顺利，公司正在推进法规准备及本地化测试。
商业模式方面，小鹏正在探索软件订阅模式，并将在合适的时间公布具体方案。
此外，小鹏已经成立相关BD团队，目前有多家合作伙伴正在与小鹏探讨将VLA及其他技术能力推向全球市场。
5、机器人业务何时实现盈利？未来会不会与汽车业务分开披露？
小鹏汽车副董事长、联席总裁顾宏地表示，目前判断机器人业务的具体盈利时间和盈亏平衡销量还为时过早。
现阶段，小鹏集团的重点是在2026年年底前形成机器人量产能力，首先在公司内部场景部署，再逐步向外部客户销售。
小鹏集团预计，人形机器人硬件的毛利率将明显高于汽车业务，软件等相关收入的毛利率还会更高。
同时，机器人业务需要的投资和资本开支小于汽车业务，因此完成规模爬坡后，实现盈利的速度可能比汽车业务更快。
业务关系方面，目前小鹏汽车和机器人业务仍共同运营，尚未完成分离。根据相关融资安排，小鹏拥有约18个月时间逐步建立机器人业务的独立运营能力。
顾宏地称，随着机器人业务在AI、先进制造、动力系统、供应链、量产和商业化方面逐渐成熟，公司将进一步考虑更合适的业务分离方式。
二、二季度营收197亿元 毛利率超20%
今年第二季度，小鹏汽车总收入为197.4亿元，同比增长8.0%，环比增长51.5%。
其中，汽车销售收入为170.5亿元，同比增长1.0%，环比增长55.0%；服务及其他收入为27.0亿元，同比增长93.9%，环比增长32.6%。
小鹏汽车表示，服务及其他收入增长，主要是因为公司向汽车制造商提供技术研发服务，并在第二季度达到若干重要里程碑，同时零件及配件销售收入增加。
第二季度，小鹏汽车毛利润为40.8亿元，同比增长28.9%；综合毛利率达到20.7%，高于去年同期的17.3%和第一季度的20.6%。
汽车毛利率方面，小鹏汽车第二季度汽车毛利率为12.1%，低于去年同期的14.3%，与第一季度持平。
小鹏方面称，汽车毛利率同比下降主要受到产品换代过渡影响。
与汽车业务相比，小鹏汽车服务及其他业务的利润率达到75.1%，高于去年同期的53.6%和第一季度的66.5%。
按照财报数据计算，小鹏汽车第二季度汽车业务毛利润约为20.6亿元，服务及其他业务毛利润约为20.3亿元，二者基本持平。
这意味着，只占总收入约13.7%的服务及其他业务，贡献了接近一半的毛利润，成为小鹏汽车综合毛利率站上20%的关键。
今年第二季度，小鹏汽车经营亏损为11.4亿元，较去年同期的9.3亿元有所扩大，但较第一季度的18.7亿元明显收窄。
净利润方面，小鹏汽车第二季度净亏损为13.4亿元，去年同期净亏损为4.8亿元，第一季度净亏损为17.8亿元。
扣除股份支付开支和或有对价衍生负债公允价值收益后，小鹏汽车第二季度非公认会计原则净亏损为12.4亿元。
研发费用方面，小鹏汽车第二季度研发开支为29.1亿元，同比增长32.1%，主要由于新车型及AI相关技术开发开支增加。
2026年上半年，小鹏汽车总收入约为327.8亿元，同比下降约3.8%；毛利润约为67.7亿元，同比增长约20.2%；综合毛利率约为20.6%，较去年同期提升约4.1个百分点。
同期，小鹏汽车研发开支约为58.2亿元，同比增长约39%；经营亏损约为30.2亿元，净亏损约为31.2亿元，去年同期净亏损约为11.4亿元。
注：半年营收、毛利、净利润、经调整净利润及研发投入均根据小鹏汽车各年度第一季度和第二季度财报数据加总计算；半年毛利率按半年毛利除以半年营收计算。
三、上半年交付新车16.6万辆 未来加码机器人业务
今年第二季度，小鹏汽车共交付103295辆汽车，同比微增0.1%，较第一季度的62682辆环比增长64.8%。
2026年上半年，小鹏汽车累计交付165977辆汽车，较去年同期的197189辆下降约15.8%。
今年7月，小鹏汽车交付38027辆汽车，前7个月累计交付204004辆。
截至2026年6月30日，小鹏汽车共有740家实体销售门店，覆盖257个城市；自营充电站达到3780座，其中包括2720座小鹏超快充站。
第三季度，小鹏汽车预计交付11.5万至12.1万辆汽车，同比变化约为下降0.87%至增长4.30%，环比增长约11.33%至17.14%。
小鹏汽车预计第三季度总收入为217亿元至234亿元，同比增长约6.47%至14.81%，环比增长约9.91%至18.52%。
截至2026年6月30日，小鹏汽车在手现金为404.8亿元，较第一季度末的420.9亿元减少16.1亿元。
在新业务方面，财报显示，小鹏机器人面向量产版本的研发近期达成多个重要里程碑。
8月24日，小鹏汽车旗下机器人业务主体Dogotix与多名认购方签订股份购买协议。相关认购方有条件同意认购Dogotix新发行的股份，总购买价为9亿美元（约合人民币61.2亿元）。
小鹏汽车董事长、CEO何小鹏表示，小鹏汽车希望成为全球领先的物理AI公司，推动高阶通用人形机器人和自动驾驶技术在国内外市场的大规模应用和商业化。
结语：汽车之外，小鹏正在押注多项业务
小鹏汽车第二季度交付量和营收均实现环比大幅增长，净亏损环比收窄，综合毛利率连续两个季度超过20%。
但小鹏汽车上半年交付量和营收仍同比下降，与此同时，技术研发服务和零件及配件销售快速增长，服务及其他业务贡献了接近一半的季度毛利润，成为小鹏汽车综合毛利率提升的重要力量。
接下来，小鹏汽车能否依靠新车型提升销量和整车毛利率，并推动技术服务、海外业务及物理AI业务实现商业化，将成为其缩小亏损、走向盈利的关键。

转自：京报网_北京日报官方网站
【#何小鹏挂帅机器人业务#】#小鹏机器人投后估值超63亿美元# 据人民财讯消息，8月24日，何小鹏表示，除担任小鹏CEO外，还担任机器人业务CEO。据微信公众号“小鹏汽车”，8月24日，小鹏集团宣布，旗下人形机器人业务已与多家投资者签署股权融资协议。本轮为小鹏机器人业务首轮融资，融资金额超9亿美元，投后估值超63亿美元。小鹏披露，鹏行本轮融资由IDG资本领投，高榕创投参投，同时获得腾讯和阿里巴巴两家战略投资者的支持，小鹏集团将继续控股机器人业务。小鹏称，本轮募集资金主要用于小鹏机器人业务的软硬件研发、物理AI（人工智能）模型训练迭代、高质量数据采集、全链条量产基地建设及全球商业化拓展。据上海证券报梳理，2020年，何小鹏收购四足机器人企业“多够机器人”（Dogotix），与创始人赵同阳合资成立鹏行智能，正式切入足式机器人赛道。2020年12月，深圳鹏行智能有限公司成立，注册资本1000万元，何小鹏持股65.1%。2023年9月，小鹏汽车以9896万美元（约合人民币6.7亿元）收购鹏行智能剩余74.82%股份，鹏行成为小鹏汽车事业部。同年10月，小鹏首款双足人形机器人PX5亮相。2026年2月，小鹏启动建设行业首个人形机器人全链条量产基地。2026年7月24日，@北京日报 长安街知事从小鹏汽车获悉，小鹏人形机器人已在广州工厂正式开启小批量试生产，同时量产产线进入最后联调阶段，量产冲刺正式进入倒计时。此前，小鹏集团内部召开机器人量产动员大会，明确了关键时间节点：2026年实现人形机器人量产，预计2027年起将陆续进驻全球小鹏门店及商业场景，承担导购、讲解等服务。今日，小鹏集团还发布了第二季度财报：营收197.4亿元，同比增长8.0%，毛利率达20.7%。（长安街知事；视频：每经电讯）

IT之家 8 月 24 日消息，小鹏集团董事长兼 CEO 何小鹏今天（24 日）在公司的半年报业绩会上透露，大五座旗舰车型 G9L 将在 9 月正式上市并且启动交付。
展望今年第四季度，MONA L05 将在国内上市。随着四款全新 SUV 车型陆续上市，预计小鹏的销量会在四季度大幅提升，并且挑战单月销量突破 6 万辆。
何小鹏透露，搭载第二代 VLA 的前装量产 Robotaxi 已在广州完成超 2000 次内测订单，跑通载人示范运营的全流程。公司已完成云端接管的平台开发，目标在明年实现无安全员的载客运营。
机器人方面，小鹏 IRON 计划从今年底开始进入规模量产阶段，从小鹏门店和园区开始落地商业场景应用。2027 年，小鹏 IRON 将正式上市，面向零售和服务业场景的外部客户，在中国和海外开始规模交付，明年的月产能可以根据市场需求迅速提升至数千台。小鹏 IRON 在全生命周期的收入和毛利贡献，包含硬件销售和软件 AI 模型能力升级带来的持续性收入，将会大幅高于当前汽车业务的单车均价和毛利。

转自：证券时报
人民财讯8月24日电，8月24日，何小鹏介绍，小鹏汽车大五座旗舰车型G9L将在9月正式上市并且启动交付。四季度，MONA L05也将在国内上市。随着四款全新SUV车型的上市，小鹏汽车将实现对于SUV主要细分市场的全面覆盖，预计小鹏的销量会在四季度大幅提升，挑战单月销量超6万台。

DoNews8月24日消息，8月24日，小鹏汽车发布2026年上半年业绩公告。报告期内，公司实现总收入327.8亿元，同比下降3.8%；净亏损31.2亿元，去年同期净亏损11.4亿元。上半年汽车总交付量为165,977辆，同比减少15.8%。
具体来看，小鹏汽车上半年汽车销售收入为280.5亿元，同比下降10.3%，公司表示主要受到汽车交付量下降影响。与此同时，服务及其他收入达到47.3亿元，同比增长67.1%，主要来自技术研发服务收入以及零件和配件销售收入增长。
盈利能力方面，小鹏汽车上半年整体毛利率升至20.6%，去年同期为16.5%；汽车毛利率为12.1%，较去年同期的12.6%略有下降。服务及其他业务利润率则由60.1%提升至71.4%。
研发投入继续增加。2026年上半年，小鹏汽车研发开支达到58.2亿元，同比增长39%，主要由于新车型以及AI相关技术开发投入增加。同期销售、一般及行政开支为43.8亿元，同比增长6.5%，主要受到营销及广告开支增长影响。
截至6月30日，小鹏汽车在手现金为404.8亿元，较2025年底的476.6亿元有所下降。公司上半年经营活动所用现金净额约117.2亿元，去年同期则录得经营活动所得现金净额约76.4亿元。
海外业务方面，小鹏汽车上半年海外收入达到82.3亿元，去年同期为50.7亿元；同期中国内地收入为245.5亿元，低于去年同期的290.1亿元。
对于第三季度，小鹏汽车预计汽车交付量为11.5万辆至12.1万辆，同比变动约-0.87%至4.30%；预计总收入为217亿元至234亿元，同比增长约6.47%至14.81%。
此外，小鹏汽车披露，旗下机器人业务（Dogotix Inc.）于8月24日与若干认购方签署股份购买协议，认购方拟认购其新发行股份，总购买价为9亿美元。何小鹏表示，小鹏机器人面向量产版本的研发近期取得多个里程碑，并计划推动人形机器人和自动驾驶技术的规模化应用及商业化。

（来源：财闻）
净亏损从上年同期的4.8亿元扩大至13.4亿元，同比扩大近1.8倍。
8月24日，小鹏集团（XPEV.US）美股盘前跌超3%报11.77美元。消息面上，公司刚刚公布业绩显示，2026年第二季度营收197.4亿元，同比增长8%，环比增长51.5%，但低于预期的202亿元；毛利率为20.7%，高于预期的19.2%，较上年同期提升3.4个百分点；净亏损从上年同期的4.8亿元扩大至13.4亿元，同比扩大近1.8倍。

（来源：电动知家）
电动知家消息，8月23日，据多家媒体报道，一位车主的小鹏汽车居然在智驾模式下闯了红灯。对此，小鹏汽车售后表示，智能辅助驾驶第一责任人永远是驾驶员，环境因素有可能影响系统识别效果，将持续优化。
另外，对于车主的质疑，小鹏汽车公关部门的工作人员也发邮件回复媒体，后续公司也会对相应场景进行持续优化。
目前，国内所有的智能辅助驾驶都是L2级，在现有的法律法规下，出现交通事故，驾驶员是第一责任人。也就是说，小鹏汽车的售后服务人员的回应看似并没有问题。但是，作为一直主打智能驾驶，甚至号称直接对标特斯拉FSD的小鹏汽车，这样的回应还是令人唏嘘。
当然，网友对此的评价也表现为两个方面，有的认为，车主不及时接管是不对的，也是对社会的不负责任，就应该扣分。但是也有网友认为，如果这样的话，那智驾的意义在哪儿？
总的来说，网友的评价也都非常客观。首先，国家相关管理部门已多次强调，目前，智能辅助驾驶都是L2级，也是说，驾驶人是第一责任人。所以，在现有法律法规下，驾驶人是可以使用智能辅助驾驶的，但是要时刻注意路况并及时接管，如果出事故，第一责任人仍然是驾驶人，车企是不需要负责人的。目前，各家车企智能驾驶辅助技术能力各不相同，即便能力最强的车企目前也没有达到完全的自动驾驶的水平。所以，大家在使用智能辅助驾驶的时候，还是要注意及时接管，这是对自己负责，也是对社会的负责人。
其次，智能驾驶意义在于最终能解放人双手，但是并不代表人工驾驶一下就转换成无人驾驶，技术的发展是一样循序渐进的过程，不可能一步到位。所以现阶段，允许智能辅助的驾驶的存在，也就是L2级智能驾驶，随着技术的进步，慢慢向L3，甚至是L4，L5最高级别的无人驾驶过渡，这才是一个合理发展的过程。