GiGiZ 發財豬

闪迪投资者日过后，股价冲上1500美元高位，抛开繁琐的数据，聊聊这波AI存储行情 $SNDK

行情远没结束，但驱动逻辑变了
闪迪给出的三年高增长目标，直接把存储从传统周期股变成了高确定性成长股。接下来的走势会严重分化，能拿到长协订单、落地高阶产能的头部公司继续领跑，蹭概念的玩家会被迅速淘汰

核心指标看什么
技术、订单、盈利，三者的逻辑递进非常清晰⬇️

▶️技术看门槛
高密高能效技术是敲门砖，拿不到入场券，后面全免谈

▶️订单看下限
闪迪锁定的巨额长协合同是关键，能有效平滑存储行业的暴贫暴富周期

▶️盈利看上限
80%的毛利率目标极高，良率和成本一旦出纰漏，估值回调会很猛

我觉得闪迪做对的两件事，是用长协锁定收益平滑周期，同时承诺100%超额现金流回馈股东。只要这两点兑现，板块估值中枢就会被永久抬高

预估短期利好落地，股价在1500到1600美元区间高位震荡洗盘很正常

中长期看，AI推理端对大容量存储的需求才刚开始。只要巨头资本支出维持强劲，下一波主升浪会在长协订单兑现为季度自由现金流时到来

非投资建议 DYOR #闪迪走势

马斯克说AI五年后占SpaceX价值99%，这句话真正值得看的是什么？

马斯克最近放了个大数字，AI收入预计9月超过SpaceX其他业务，目标到2027年底做到10GW算力，并判断五年后AI可能贡献SpaceX 99%的价值

我觉得99%不用太当真，真正重要的是SpaceX正在变成一家AI基础设施公司

它的优势不只是 grok ，而是能把火箭、星链、卫星、算力和AI模型串起来

但问题也很现实，AI收入能不能跟上巨额资本开支？

如果算力需求持续爆发，SpaceX可能从航天公司变成AI基础设施巨头

但如果AI算力价格下跌，巨额CapEx反而会成为估值最大的压力

所以接下来别只看马斯克喊多大的目标，重点看两件事⬇️

AI收入增长速度，以及AI业务什么时候真正贡献现金流

这才决定SpaceX到底是AI新巨头，还是又一个超级资本故事 $SPCX

非投资建议 DYOR

#SpaceX空头持仓降至11%

#Shein据报最早8月20日启动港股IPO认购

SHEIN 确定要赴港 IPO 了？从1000亿到300亿，这盘棋怎么看？

SHEIN最早8月20日启动港股IPO簿记，拟募资约28亿美元，目标估值300亿–350 亿美元

历经美股受阻、伦敦遇冷，这个跨境巨无霸终于锁定香港

📉 估值打折：挤掉 70% 水分
巅峰期估值曾达 1000 亿美元，如今腰斩落地。当前二级市场对高溢价极其谨慎，顺利挂牌给资本交代远比硬撑估值重要

🌏 兜兜转转，为何选香港？
▶️美股： 审核门槛与地缘审查过高
▶️ 伦敦： 资金深度不足，ESG 争议大
▶️ 香港： 兼顾中外资金，承载力强，成了最稳妥的退路

⚠️ 上市后的三大隐忧
1. 强敌环伺： Temu 和 TikTok 在海外狂卷价格，买量成本被大幅推高

2. 政策收紧： 欧美对小额包裹免税”
政策关门，直接侵蚀毛利率

3. 合规审查： 版权争议与 ESG 依然是机构关注的焦点

作为今年港股最大 IPO 之一，你看好它挂牌后的表现吗？评论区聊聊👇

韩股十天拉了二十多点，直接把之前的悲观情绪踩在了脚下。三星电子、SK海力士 $SKHY 以及美光 $MU 这几家存储巨头带头暴涨，甚至逼出了程序化买单的暂停机制

这轮暴跌后的暴力反弹，其实很清晰，全球AI算力开支根本没停，存储芯片依然踩在超级周期的风口上。前段时间爆仓引发的超跌，给这波估值修复提供了极佳的弹簧效应

不过，从结构来看，韩股这种极度依赖SKHY等芯片巨头的市场，本质上就是全球AI硬件的杠杆放大器

短期高位震荡加剧
前期情绪修复完成后，市场会从资金面推动转入业绩验证期。在集中度极高的结构下，美股科技股以及MU等标的的风吹草动都会放大韩股的波动

存储周期强支撑依然在
HBM的供不应求态势还在延续，加上普通存储芯片的供需改善，只要SKHY和三星未来两季度的财报能兑现业绩，股价下方就有很强的底座

长线资金锁定核心资产
像淡马锡这类机构的关注，说明聪明钱认可SKHY等存储巨头在AI时代作为基础设施的不可替代性。回调时会有长线资金持续接盘

看韩股本质上就是看硅谷大厂的资本开支。不要迷失在短期的剧烈波动里，紧盯北美大厂对MU、SKHY等供应商的采购预算和下一代HBM的量产进度，这才是决定趋势的核心

非投资建议 DYOR

#三星SK海力士领涨首尔股市

美联储保经济的动作已经非常清晰了，最新数据里整体通胀降到3.4%，核心通胀下探到2.5%，加上之前偏弱的就业数据，9月降息几乎没有悬念

接下来我们继续盯紧这几个板块⬇️

▶️宏观与美股
最紧的流动性周期已经过去。短期美股会走一波降息预期带来的反弹，利好科技和成长板块

但中后期市场会快速切回基本面，如果后续经济数据太差，衰退隐忧会引发高位震荡和板块剧烈分化

▶️避险资产
实际利率下行让黄金的支撑非常扎实，依然是应对宏观不确定性的首选。随着美债收益率见顶，长端美债也开始展现出不错的配置性价比

▶️加密市场
作为对流动性极度敏感的资产，降息预期会让资金重回风险资产，推动短期大盘反弹

不过宏观给的是外部流动性，加密市场要走出一波大行情，关键还得看降息后水龙头开得有多大，以及内部有没有新应用和新叙事接棒

流动性充裕是好事，但经济基本面有隐忧，盲目追高不可取，分批布局有业绩和现金流支撑的核心资产会更安全

DYOR

#美国7月CPI与PPI数据本周出炉

今晚CPI公布前，市场最危险的不是数据，而是资金持仓太偏激了

CTA这些趋势资金把债券空头押到了历史高位，这就相当于把市场变成了高压锅

1. 风险极度不对称
空头继续往下砸的空间很小，但只要CPI稍微低一点，或者核心通胀释放一点降温信号，就会立刻引发轧空。高位扎堆的空头为了止损只能疯狂买回国债平仓，导致债券价格暴涨、收益率瞬间跳水

2. 资金为什么敢赌？
前阵子油价反弹加上发债规模大，给市场灌输了通胀很顽固的预期。交易员赌美联储9月还敢加息，顺着趋势一路加空单，结果把持仓推到了极限

3. 后市预判
今晚哪怕数据只是符合预期，债市出现反弹，的概率也非常高，收益率向下修正。因为持仓结构决定了短期的弹性，安全边际现在明显在多头那一边。只有CPI大幅超预期暴涨，空头才能全身而退，但这个概率并不高

在极度拥挤的交易里，盲目追空国债性价比极低，博弈一波收益率回落反而更稳。
你觉得今晚的数据能逼这群空头平仓吗？

非投资建议 DYOR
#美国7月CPI与PPI数据本周出炉

上周美股大涨，很多人问，难道真是 AI 交易又杀回来了？
其实根本没那么简单，仔细盘盘盘面就知道，上周市场真正交易的，是油价和利率压力同时松了那一档

中东局势阶段性缓和带动油价大跌，非农就业转弱让美联储加息紧迫性陡降，再加上八成以上的企业盈利还在兜底，市场没去定价衰退，反而顺理成章地交易起了利率松绑

10年期美债收益率掉回4.65%左右，直接给被压制已久的高估值科技股松了绑，纳指单周暴涨5.19%，半导体指数甚至飙了近 9%

但别急着无脑看多，这波反弹有两个非常关键的细节☝️

▶️黄金暴涨超 7%，原油在跌，黄金却在飙
这说明黄金后半周交易的根本不是地缘避险，而是在放大美债收益率和美元回落的利好

▶️科技股开始极度挑剔，市场不再见科技就买
业绩超预期但指引不够激进的存储板块照样挨打，资金只愿意拥抱能把 AI 真正变成收入的软件，以及延伸到电网、数据中心基建的实体龙头

✍️ 接下来怎么走？本周的 CPI 数据将是唯一的试金石☝️

▶️通胀继续降温：
利率环境继续改善，科技股修复行情还能续航

▶️通胀重新抬头：
9月加息预期被重新激活，上周反弹最猛的高估值科技资产，会第一个重新撞上利率墙

✍️ 上周是估值压力的阶段性释放，而不是盲目乐观的开始，盯紧美债收益率，才是接下来的核心节奏

非投资建议 DYOR

黄金冲破4400美元，甚至一度摸到4448美元上方，这波行情确实猛

这次暴涨很清晰
▶️一是宏观降息预期
就业数据走弱让市场赌美联储继续降息，实际利率走低直接利好黄金

▶️二是央行与地缘避险
去美元化趋势下，全球央行持续买入，加上地缘局势不确定，黄金作为硬通货的底座很稳

▶️三是链上资金入场
像Abraxas Capital这种巨头在链上大量转移和囤积$XAUT ，说明加密领域的机构也开始把代币化黄金当作核心避险资产 $XAU

✍️接下来怎么看？

▶️短期看，连续暴涨后随时可能面临获利盘回吐，尤其是在重磅CPI等宏观数据公布前后，波动会加大，不建议盲目追高

▶️但中长期看，宽松周期+央行购金+链上资产代币化的趋势没有变，大方向依旧偏多。冲高回调反而可能是更好的布局节奏

非投资建议 DYOR

Strategy卖币、特朗普媒体亏损，加密市场退潮的核心不是价格，而是资金故事变了

Strategy开始卖 $BTC ，特朗普媒体二季度亏损2.38亿美元，灰度撤回部分加密ETF申请

过去市场靠三类故事推动
机构持续买 $BTC ，特朗普带来加密政策预期，山寨ETF吸引资金

但现在资金开始重新计算，这些故事，到底能不能产生长期现金流？

Strategy卖币最大的意义，不是卖了多少，而是打破了机构永远买入BTC的信仰

特朗普媒体的问题也类似，IP很强，但市场开始追问，影响力能不能转化成收入

我觉得这轮调整更像一次估值重置

未来BTC可能依然受益于机构配置，但大量靠叙事、融资和预期推动的项目，压力会越来越大

市场正在从买梦想，回归看兑现能力

非投资建议 DYOR

#特朗普媒体二季度亏损超2.38亿美元

不花一分钱就把竞争对手变成自己的盘中餐，这种神操作你见过吗？

最近SK海力士就演了这么一出，表面上是东芝抛售铠侠股票导致股东结构变更，贝恩旗下的SPC2以14.19%持股成为名义第一大股东。但因为SK海力士八年前就全资认购了该SPC2的可转换债券，所以它顺理成章成了铠侠事实上的隐形最大股东

🪁 精明的潜伏局

当年东芝出售存储业务，各国反垄断盯得紧，日本对技术外流又极敏感，硬吞必被否决。SK海力士索性借贝恩的壳出钱，只拿债券不拿投票权。不仅完美避开监管，还稳赚估值溢价，埋下了最深的一颗棋子

🪁 为什么还拿不到经营权？
上位归上位，想真正掌控铠侠还有三座大山：

▶️股权未转换：
手里是债券而非普通股，转股需要流程

▶️监管极其严苛：
转股和行使表决权需经日、中、美等多国审批，日本很难放任韩国企业吞并本土芯片独苗

▶️条款约束：
此前约定2028年前未经同意，表决权不能超过15%

🪁 接下来预测

目前NAND闪存市场三星占30%，SK海力士占18%，铠侠占14%。两者若合体将直接以32%超越三星成为全球第一。但鉴于监管难度，走向大概率是：

▶️放弃强吞，转向联合：
放弃直接并购，改在企业级SSD、AI存储研发和产能上限度结盟，合力抗衡三星

▶️卡位防守：
阻击西部数据等竞对收购铠侠，坐等铠侠IPO享受资本红利

▶️行业挺过价格战：
头部玩家集中度进一步提升，恶意杀价减少，利好存储板块整体毛利率

靠八年前的一笔埋伏，不花新钱就拿捏了行业关键棋子，SK海力士这波商业布局确实高明

$MU $WDC $SKHY

非投资建议 DYOR #海力士

听说苹果跑去测试长鑫存储的芯片了吗？
看似只是找个备胎，深层其实是库克在内存高价潮下的精明算计

1. 苹果拿长鑫当压价筹码 $AAPL
长鑫目前的产能很难大批量撬动苹果的全球供给，但只要通过测试，苹果就能在三星、SK海力士和美光面前握回议价权。此外，只在本土销售设备上使用也能规避一部分风险 $SKHY $MU

2. 只能买标品，无法做深度定制
受限于监管规则，苹果不能向长鑫传输技术规格，这意味着苹果无法让长鑫做定制芯片，只能买通用标品。苹果宁愿调整电路设计也要推进，可见内存成本压得有多肉疼

3. 试探监管底线
长鑫处于敏感清单中，苹果高调推进测试，既是向华盛顿展示 AI 大潮挤爆消费电子供应链的现状，也是在给自身毛利率争取空间

✍️ 趋势预判
短期这事对股价拉动有限。但如果合规落地，低配版 iPhone 和 MacBook 的毛利率将得到修复，是长期的隐性利好。反之若遭遇严厉干预，则可能带来短暂回调

总体看，这是库克在 AI 抢占内存周期里重新抢回供应链话语权的典型手法。你觉得华盛顿最终会放行吗？

非投资建议 DYOR

#苹果 #长鑫存储

🤔 $INTC 一下子要在美股抽水200亿美元，华尔街居然还抢着买单，这老牌巨头到底在打什么算盘？

本来公司只打算发股增发150亿，结果买盘直接爆到1000亿，英特尔干脆顺水推舟把规模抬到200亿，定价在每股95美元附近，相当于折价6.5%左右

虽然股权被稀释了3%多，消息刚出时股价跌了近5%，但相比之前的涨幅，这种高位盘整完全在意料之中

公司偏偏选在这个节骨眼伸手，说白了就几点，
趁着股价站高位赶紧拿钱，之前低谷时发股亏大发了，现在借着 AI 热度套现最划算。加上本身债务压力就不小，再借债恐被降评级，去股市拿钱最安全

况且现在的先进封装和代工纯粹是比谁家钱多，连 $GOOGL 和 $ORCL 都在拼命融资储备粮草，手头没现金根本玩不下去

🤔接下来判断：
▶️短线上，95美元大概率是极其坚固的底，毕竟这是顶级机构真金白银砸出来的成本线

▶️中长线上，就看这200亿能不能换来真正的代工订单。只要能绑紧大客户，这笔钱就是翻盘的柴火

要是业绩支不起来，股本摊薄的痛感才会慢慢显现。不过能引来5倍超额认购，至少说明大资金依然看好 AI 硬件这条赛道

非投资建议 DYOR

#英特尔拟扩大股票发行募约200亿美元
#英特尔将发行150亿美元普通股

英伟达推动5000亿美元AI融资，AI进入资本大基建时代？

AI下一阶段拼的，可能已经不只是芯片了

英伟达联合贝莱德、黑石、高盛等机构，推动超过5000亿美元规模的AI算力融资平台，帮助客户建设数据中心、采购GPU，加速AI基础设施扩张 $NVDA.US

AI开始从科技公司的投入，变成整个资本市场参与的基础设施项目

过去的逻辑
云厂商买GPU，英伟达卖芯片

但未来可能变成
金融资本提供资金 → 建数据中心 → 买GPU → 出租算力 → 持续产生现金流

英伟达正在从卖铲子的人，逐渐变成参与整个矿场建设的人。不过市场没有疯狂上涨，也说明投资者开始关注另一个问题，AI投入这么大，最终回报在哪里？

毕竟未来几年如果持续投入数万亿美元，仅靠微软、谷歌、亚马逊这些公司自掏腰包并不现实。所以华尔街入场，其实是在解决AI发展的资金瓶颈

但风险也很明显，资本会加速AI建设，同时也可能带来供给过剩。如果算力增长速度超过AI应用变现速度，市场可能重新质疑投资回报。所以接下来不能只看英伟达卖多少GPU
$NVDAB

重点要看：
▶️数据中心有没有盈利？
▶️AI云需求是否持续？
▶️服务器、光通信、存储、电力这些产业链能不能一起受益？

我觉得，这可能是AI从第一阶段进入第二阶段的信号
▶️第一阶段赚的是芯片红利
▶️第二阶段，机会可能扩散到整个AI基础设施

未来真正的大赢家，可能不只是卖GPU的公司，而是整个AI基建生态

AI正在从一个科技故事，变成一场超级资本周期

非投资建议 DYOR #英伟达

CPI + AI财报，本周可能决定科技股下一阶段方向
这周市场有两个最大的变量，一个是 CPI，另一个是 AI产业链财报。

🪁 先说 CPI
最近市场最大的变化在于就业开始降温，7月非农数据明显弱于预期，直接缓解了市场对高利率的担忧，这也是科技股近期反弹的主因，成长股最怕的从来不是缺少故事，而是利率过高压制未来的现金流估值

🪁 目前市场最期待的是一个黄金组合
▶️就业 - 缓慢降温
▶️通胀 - 持续回落
▶️消费 - 保持韧性

如果这个组合成立，美联储的政策压力将大幅减轻，科技股的估值环境也将迎来实质性改善

🪁 再看 AI 产业链
光有宏观利好还不够，AI 产业链必须用业绩说话。当前市场给出的估值并不低，下一阶段的行情不能仅靠预期支撑，必须看到利润兑现

🪁 短期内可以重点观察三个关键位置：

▶️ 英伟达能否站稳 230 美元 ？
它依然是整个 AI 交易的锚点

▶️ 费城半导体指数能否突破12650–12700区域 ？
突破意味着半导体从阶段性反弹转向趋势修复

▶️ AI 产业链是否出现全面共振？
尤其是光通信、存储、服务器及设备等细分板块。如果能形成合力，说明 AI 的第二阶段行情正在启动

🪁 潜在的风险点
如果本周出现以下情况，市场可能会重新回到高估值挤水分的模式：

▶️CPI 超预期反弹
▶️头部 AI 企业开始削减资本支出 CapEx
▶️产业链上游订单不及预期

💡
这周重点不在于单日的涨跌，而是市场需要回答一个核心问题，AI 究竟还是未来十年的超级投资周期，还是已经提前透支了预期？

我个人倾向于前者，但短期波动不可避免。真正的大机会，往往不是大家都在相信故事的时候，而是在故事开始转化为业绩的阶段

非投资建议，DYOR
#CPI数据

AI真正的考验来了，别只看英伟达 $NVDA

这周有一个问题非常关键🤔
AI需求到底是真的扩散，还是只是少数公司的超级行情？

答案要看几家公司，首先是CoreWeave和Nebius，这两家公司代表的是一个新方向：独立AI云

过去AI算力主要掌握在微软、谷歌、亚马逊这些巨头手里
$MSFT
$GOOGL
$AMZN

但现在市场开始关注，除了超级云厂商，其他企业有没有机会通过GPU租赁赚钱，所以财报重点不是收入涨多少，更重要的是

▶️订单有没有兑现？
▶️GPU利用率怎么样？
▶️CapEx压力大不大？
▶️融资成本能不能控制？

因为AI最大的争议一直不是需求，大家都相信AI需要更多算力。真正的问题是，花这么多钱建数据中心，最后利润能不能回来？

服务器端看SMCI，它代表的是AI基础设施落地
市场现在最关心的是600亿美元订单什么时候变成真实收入。如果服务器交付继续加速，说明AI投资正在从故事变成现金流

光通信则是另一个关键
未来AI数据中心最大的瓶颈之一，不一定是GPU，而可能是连接速度。800G、1.6T光模块需求，就是AI扩张带来的新机会。所以LITE和COHR的表现很重要。如果它们财报继续强，说明AI资本开支已经传导到网络层

我的判断，这轮AI行情真正健康的状态，不是英伟达一个人上涨，而是
▶️ GPU涨 → 服务器涨 → 光通信涨 → 存储涨 → 半导体设备涨

产业链一层层确认，这才是大行情，如果只有NVDA强，其他环节跟不上，那可能只是资金重新炒作。接下来几周，市场会给出答案

非投资建议 DYOR

AI行情第二轮来了？
上周美股走出了一波明显修复，标普500周涨3.58%，纳指涨5.19%，费城半导体指数更是大涨9.24%

很多人会问，AI行情是不是又回来了？我觉得现在还不能这么简单下结论。因为上一轮AI上涨，市场交易的是一个核心逻辑，英伟达GPU卖爆了

但现在市场想看的，是第二层逻辑，AI的钱到底有没有开始流向整个产业链？也就是说，从GPU继续往外扩散
这周真正重要的不是英伟达，而是几个验证点⬇️

▶️CRWV、NBIS看AI云需求
▶️SMCI看服务器订单能不能真正变成收入
▶️LITE、COHR看光通信是不是跟上
▶️SNDK看AI存储周期有没有启动
▶️AMAT看上游设备厂是不是继续受益

如果这些环节一起走强，说明AI不是单纯炒一个芯片，而是真的进入产业扩散阶段

🪁 目前市场最大的催化还是CPI
6月CPI同比3.5%，核心CPI 2.6%。如果通胀继续降温，市场会重新交易降息预期。逻辑很简单

通胀下降 → 利率压力降低 → 成长股估值提升 → AI高Beta资产继续反弹

但如果CPI超预期，最先承压的也会是这些高估值AI链

我的看法是，这一轮更像AI CapEx 2.0
▶️第一阶段赚的是卖铲子的英伟达
▶️第二阶段市场开始寻找谁能从AI基建扩散中继续赚钱

接下来别只盯 $NVDA.US 涨不涨，更重要的是看AI产业链能不能一起赚钱。如果SOX突破12650附近，AI趋势可能真正重新打开
$NVDAB

非投资建议 DYOR
#AI

马斯克为什么愿意花600亿美元买Cursor？

如果只是为了一个AI编程工具，这个价格未免太疯狂了
所以我觉得，马斯克真正想买的，根本不是Cursor，而是它背后的开发者和真实编码数据

Cursor最值钱的地方，不只是用户多，而是它每天都在发生大量真实的代码生成、修改和调试

这些数据对AI公司来说非常重要，因为未来AI编程拼的不是谁会写代码，而是谁更懂程序员到底怎么工作

这也是我觉得这笔交易真正有意思的地方
马斯克可能是在给grok补一块非常关键的拼图

▶️Cursor负责开发者入口
▶️Grok负责模型
▶️xAI负责AI能力
▶️再叠加马斯克自己的算力和基础设施

一旦这些东西连起来，就可能形成一个飞轮
更多开发者 → 更多真实数据 → 模型更强 → 吸引更多开发者

所以这已经不只是一次普通的AI并购，更像是在抢AI时代的开发者入口

未来AI公司的竞争，我觉得会越来越像这样
模型是基础，但真正值钱的是用户、工作流和数据

600亿美元贵不贵？现在很难说...
但如果马斯克真的能把Cursor变成Grok的开发者入口，这笔钱可能反而是买到了AI生态的门票

接下来真正值得看的，是这个飞轮能不能转起来

非投资建议 DYOR #马斯克概念

7月CPI来了，9月加息会改写吗？

这次CPI其实很关键，因为市场刚经历了一轮就业数据降温

7月非农意外减少2.3万人，5月和6月就业合计下修10.3万人。就业明显弱于预期，市场对9月加息的押注已经降温，目前主流预测大约是55%到65%概率维持利率不变

接下来就看CPI能不能继续给美联储降压

市场预期7月CPI同比从3.5%降到3.4%，核心CPI从2.6%降到2.5%

我觉得：

▶️ CPI低于预期
9月加息概率继续下降，美债收益率和美元承压，BTC和科技股可能受益

▶️ CPI符合预期
市场大概率继续观望，加息预期不会明显升温

▶️ CPI重新走高
那就比较麻烦，9月加息交易可能卷土重来

但我更关注核心服务通胀
现在美联储面对的是一个很尴尬的局面：就业开始降温，但通胀还没回到2%

所以这次CPI即使降了，也不代表9月一定降息

我的判断是，9月加息概率正在下降，但降息交易还没真正启动

8月12日CPI，可能是下一次市场重新定价的关键节点

非投资建议 DYOR #CPI数据
$BTC

SK海力士要放大招了
SK海力士宣布，原本年底才公布的额外股东回报方案，将提前到第三季度 $SKHY

市场现在最关注的是回购规模，有消息称，整体股东回报可能接近100万亿韩元，其中回购注销或达到40万亿韩元。如果最终落地，这个数字力度非常大

为什么现在突然这么大方？
核心还是现金流太强

SK海力士二季度营收79.32万亿韩元，同比增长257%，营业利润60.54万亿韩元，同比增长557%，营业利润率高达76%

AI存储这轮周期，海力士是真的在印钞

但我觉得更重要的不是它赚多少钱，而是赚到的钱能不能真正回到股东手里

过去市场给韩国半导体估值打折，一个原因就是股东回报不够积极。现在海力士开始大规模回购注销，本质上是在减少流通股，同时提升每股盈利和估值中枢

当然也不能只看回购
海力士刚批准54.3万亿韩元长期投资，用于龙仁和清州等地扩产。AI需求还在，HBM4以及下一代产品都需要持续砸钱

所以我更期待第三季度最终公布的结构。
如果是大规模回购注销，同时维持合理分红，再叠加HBM高景气，这对股价会是比较直接的催化

但如果最后只是把市场已经预期的东西兑现，短线反而可能利好出尽

我的判断是，海力士现在正在从单纯的周期股，慢慢向高现金流、高股东回报的科技龙头转变

如果这次回购方案真的超预期，市场给它的估值逻辑可能也会跟着变

AI需求是一回事，AI赚到的钱愿不愿意还给股东，是另一回事

这可能才是海力士下一阶段最值得看的地方

非投资建议 DYOR

#SK海力士拟第三季披露股东回报方案

SpaceX 这波解禁大涨，就是利空落地引发的空头挤压 Gamma Squeeze
$SPCX $SPCXB

之前市场押注解禁砸盘，做空比例拉得极高。结果解禁后卖压被瞬间承接，股价反弹逼得空头集体平仓止损，叠加看涨期权爆量，直接把股价推了上去

🪁 是基本面还是回补？
八成是空头回补，前阵子因为财报资本支出过高跌破 135 美元发行价，解禁后砸盘预期落空，交易结构反转导致反弹。公司基本面短期没变，变的是筹码心态

🪁 接下来关注什么？
▶️一是空头仓位，仍有 16% 流通股被做空，看回补动力能否持续

▶️二是后续解禁，8 月下旬及 9-10 月还有多批解禁，考验承接力

▶️三是 AI 与星舰投入的产出比

🪁 这种行情怎么操作？
不盲目追高，做空挤压冲得快也容易回踩，等空头回补的狂热期过去、股价缩量企稳后，再顺势右侧参与更稳妥

🪁 走势预判
短期有机会顺势站回 135 美元发行价。但三季度受多批解禁影响，整体会维持高频震荡，消化完筹码后才会重新走基本面逻辑

非投资建议 DYOR
#spacex