福禄寿炒币版

按正常逻辑，高利率、美债收益率高企、地缘冲突、ETF资金流出、流动性紧张等等，这些因素放在过去几个周期，BTC大概率已经跌得更惨。但这一次它始终没有出现真正意义上的恐慌踩踏。

我不认为这里一定就是最低点，未来跌破6万美元甚至再往下一点都有可能。但我认为这里更像是中长期的底部区间，而不是一个具体的底部价格。

原因很简单，真正想卖的人已经卖得差不多了，而长期资金、ETF、上市公司财库等机构资金，正在不断承接筹码。市场的成本中枢已经明显抬高，BTC的底部也在随着机构进入慢慢上移。数据：63000美元的单一价格已经堆积到了115万枚BTC，纵观历史也是极其罕见的现象。

不用去猜最低点，而是在底部区间慢慢建仓；跌了继续买，暴跌加大仓位，把时间拉长到三五年。鱼头鱼尾吃个鱼身子，真正赚钱的人是在别人恐慌的时候，敢于在底部区域一点一点把仓位买出来的人。

SpaceX二季度未出售比特币，仍持有18712枚BTC，马斯克才是真正意义上的钻石手！这些$BTC 至少拿了5年左右。

2021年开始配置的BTC，不过早期卖了大约⅓币，IPO文件首次披露过成本，持有18712枚BTC，总成本约6.61亿美元，折合平均成本约35324美元/枚，目前浮盈5亿多美元。

AI改变脑力劳动，物理AI改变体力劳动；存储决定AI的效率，机器人决定AI的落地。

所以我一直看不懂长期做空存储的人，如果觉得位置高，可以减仓、等回调再买，但长期做空存储，本质上就是在赌AI趋势已结束。而我恰恰相反，同样认可未来的主线是物理AI。

GPU负责计算，HBM负责数据传输，没有存储，再强的AI也跑不起来。机器人、自动驾驶、智能制造的发展，最终都会继续推高高性能存储需求。

我的投资很简单，不追高，回调分批买，暴跌大胆买。只推荐最稳的2只股票。

SK海力士（$SKHYB ）全球HBM绝对龙头，AI存储最核心的受益者，目前142U。

特斯拉（$TSLAB ）早已不只是汽车公司，纯视觉方案FSD自动驾驶本质就是机器人，目前美国两大工厂更是同步推进人形机器人制造转型，目前322U。

你为啥不说你上周卖出了1638枚BTC？虽然这不算啥，但是你不说我就感觉你心虚。

基本常识都不懂呢！你给陌生人银行账户汇款，可能触发了全国反诈大数据预警、或者对方是涉诈标记账户，公安涉案账户黑名单全国互通，只要你转账过去，系统会立刻触发紧急止付48H，给付款人48小时保护性止付，96110来电预警劝阻而已，这种情况不会被续冻6个月。司法冻结6个月前提是你的卡收到涉案赃款、你涉案跑分/帮收付账等。

据《金融时报》报道，美国财政部已通过纽约联储，借助高盛和摩根士丹利卖出欧元、买入日元。这是美国近30年来极为罕见地直接支持日元，上一次类似行动还是2011年七国集团协调干预。与此同时，路透还拍到美国财长贝森特的记事本，上面写着"买入日元50-100亿美元"。我想让你知道我想让你知道的^_^

美国为什么要亲自下场？美国真正担心的不是日元贬值本身，而是日元持续走弱可能引发更大的金融风险。一方面，日元如果继续单边贬值，容易形成市场一致做空预期，最终演变成汇率危机；另一方面，全球大量资金长期借入低利率日元，投资美股、AI、加密货币等风险资产，一旦未来日元快速升值，套利交易可能集中平仓，进而冲击全球金融市场。

这次干预更多是在稳定市场预期，而不是改变长期趋势。毕竟50亿到100亿美元，对于日均成交超过7万亿美元的外汇市场来说并不算大。真正决定日元走势的，依然是美日利差。如果美联储继续维持高利率，而日本加息力度有限，资金仍会持续流向美元，仅靠汇市干预很难逆转长期方向。

这次行动更像是在给市场划出一条"政策红线"，告诉资金不要再无成本地单边做空日元。它能缓解短期风险，却解决不了根本问题。真正决定日元未来的，仍然是美联储、日本央行以及美日利差的变化。

全球经济一盘棋，环环相扣。一枚导弹可能改变油价，一桶原油可能改变通胀，一次加息可能改变全球资产价格。看似毫不相关的事件，最终都会通过流动性，反映到每个人的钱包里。

今年亏到腰斩后的这几个月，让我彻底想明白了一件事。

前几年赚的钱，并不完全是认知变现，更多是流动性赐予的。那几年美联储史诗级放水，全球流动性泛滥，币圈迎来山寨季，只要有本金、敢买、拿得住，很多资产最后都能赚钱。

真正的考验，是流动性退潮之后。

当市场不再普涨，当估值开始收缩，当每一笔交易都需要靠基本面和逻辑去支撑，才知道哪些利润是时代给的，哪些才是真正属于自己的。

这轮回撤对我来说不是坏事，它让我重新敬畏市场，也让我明白，投资不能把运气当成实力，更不能把牛市当成自己的能力。

牛市赚的是流动性的钱，熊市赚的才是认知的钱。只有穿越过完整的牛熊，赚到的钱才真正属于自己。

尼玛刚发广场5分钟，特朗普刚在社交平台发文：美国已经做好准备，以自二战以来未曾见过的军事威慑、力量和实力的水平对抗伊朗。尽管如此，我们刚刚收到伊朗和其他中东国家的请求，希望我们暂缓任何攻击，因为已经达成了一项协议的框架。这将包括霍尔木兹海峡的立即、完全和彻底开放，以及结束伊朗的核威胁。基于这一请求，我同意为了世界的未来利益，以及成功和繁荣的伊朗的生存，取消攻击，前提是能够迅速达成协议。以色列与我共同承诺这一点。大家开始行动，完成这项工作。......

中东局势要升级？

美国国务院向身处中东地区的美国公民发出广泛安全警告，建议他们考虑离开当地，或做好在局势升级时迅速撤离的准备。

华盛顿正考虑最快于本周末对伊朗发动新一轮军事打击。

伊朗方面也称将进一步打击那些允许美军驻扎军事基地的国家。

以色列官员表示：当前紧张局势已达到顶点，正处于爆发边缘。

美国总统特朗普：比以往任何时候都更接近对伊朗发动重大打击。

伊朗外交部：决心继续走抵抗与坚守之路。

别管嘴不嘴炮，天突然阴下来感觉要下雨，是要抓紧收被子滴。

美国6月PCE环比下降0.1%，是2020年以来首次转负，按理说这是利好，美债收益率应该回落。但市场的反应正好相反，30年期美债收益率反而一度升至5.27%，创2007年以来新高。

原因很简单，债券市场交易的不是过去，而是未来。二季度美国内需依然强劲，7月国际油价大涨约20%，再加上美联储首次有三位委员支持加息，市场更担心未来几个月通胀重新抬头，而不是纠结6月PCE已经发生了什么。

更值得关注的是财政层面。美国联邦债务已经逼近40万亿美元，一年国债利息接近1.4万亿美元，而30年期美债收益率站上5%，意味着未来大量到期国债都要以更高利率再融资，财政压力只会越来越大。

所以市场真正担心的不是40万亿美元，而是40万亿美元遇上5%以上的长期利率。债务越多，发债越多；发债越多，收益率可能越高；收益率越高，利息支出又进一步增加，最终形成一个不断自我强化的循环。

未来几个月最值得关住的不是通胀数据，而是30年期美债收益率。它是否能重新回到5%以下，很可能决定全球风险资产下一阶段的估值方向。

特朗普又下令对伊朗发动新一轮攻击，目标是迫使德黑兰投降。

小打小闹的伊朗为什么要投降？伊朗最擅长的恰恰是把战争拖成美国不愿承受的长期成本。而且对德黑兰来说，拖下去反而可能更有利。

特朗普一直想用有限战争拿到全面胜利就是白日做梦，全面战争又没破釜沉舟的勇气。

战争持续→油价维持高位→通胀反复→美联储维持高利率→全球流动性持续偏紧→风险资产估值受压。

战争长期僵持对全球金融市场就是持续的消耗，慢慢熬吧！

现在的美股波动比币圈还刺激。

短短两天，闪迪大涨42.4%，SK海力士大涨40.7%。

市场情绪切换比翻书还快。

我有两个观点

一、前面我一直在说：这轮AI革命不是泡沫，而是财富重新分配。

美股过去几年涨幅太大，尤其AI产业链，很多公司已经涨了数倍甚至十几倍，当估值跑得比业绩快，调整就是必然的。

这轮下跌我更愿意理解为清洗获利盘、去杠杆、重新定价，而不是产业逻辑发生变化。

最近几份财报也验证了这一点，微软继续提高AI收入，SK海力士继续扩大资本开支、长期HBM订单增加，说明AI基础设施建设并没有停下来。

把时间拉长到五年甚至十年，每一次因为情绪引发的大幅回调，往往都是重新布局优质资产的机会。前提是控制好仓位，而不是一次性梭哈。

二、这两天我认为是反弹，不是反转。

两天时间存储板块增加了几千亿美元市值，更多是前期超跌后的估值修复。

真正决定这一轮行情能不能重新走牛，还要看两个条件。

第一：美联储什么时候真正进入降息周期。

第二：AI投入能否持续兑现成利润，而不仅仅是资本开支。

目前来看高利率、油价、地缘冲突这些宏观变量都没有改善，流动性环境也不支持美股一路单边上涨。

所以我更倾向于这一轮是修复，不是新一轮主升浪。

投资最难的不是看对方向，而是在情绪极端的时候，还能保持自己的节奏。$SNDKB $SKHYB $MUB

导弹一响，原油大涨！
伊朗向约旦一处美军基地发射弹道导弹
胡塞武装袭击红海一艘沙特油轮
美军则精准打击受伊朗支持的伊拉克境内武装
中东局势再度升级
市场最直接的反应就是原油继续走强
短期来看油价上涨会重新推升通胀预期
也会压制美联储降息预期
对成长股尤其是AI板块并不是好消息
但决定AI行情的
还是接下来几家科技巨头的财报
来看SK海力士的财报
几个核心数据：
营收79.3万亿韩元，同比增长257%，创历史新高
营业利润60.5万亿韩元，同比增长557%，创历史新高
净利润93.9万亿韩元，同比增长超过13倍，其中营业利润与净利润之间约33万亿韩元的差额，主要来自铠侠（Kioxia）投资收益。
更值得关注的是管理层释放的信号
AI需求没有变化，AI基础设施建设仍在继续
长期订单持续增加
资本开支继续扩大
这份财报我认为整体还是不错的
SK海力士股价为什么还在跌？
市场交易的不再是业绩，而是预期
SK海力士过去几年最高涨了十几倍
机构已经积累了巨额浮盈
当股价把未来几年的增长提前反映后
即使财报创新高
也未必还能继续推高估值
最近的回调
更像是获利了结和估值消化
而不是基本面恶化
明天美股盘后微软、Meta、高通将公布财报
真正影响AI板块下一阶段走势的
不是谁的利润更高
而是几家科技巨头是否还愿意继续投入数千亿美元建设AI基础设施
如果资本开支继续增加
说明AI需求依然旺盛
如果开始收缩
市场就需要重新评估这一轮AI行情！

我尼玛220买的康宁跌到120了，我经历过山寨币的腰斩，第一次经历优质美股的腰斩，还好当初只是小试牛刀建了头仓而已，我预感还真准，一直没补仓，跌到110腰斩位置无论如何要再买50万元现货，110位置已跌破千亿美元市值，假设110在腰斩再补50万，机会是跌出来的，控制好仓位真的很重要啊！感谢今年Q1现货承受腰斩后把控制仓位刻在了骨子里。$GLWB

明天SK海力士公布Q2财报！Q2业绩大概率超预期、HBM需求依然非常强、HBM市场份额SK海力士仍然保持全球第一、未来增速会不会放缓？过去的辉煌决定不了未来的股价，明天的SK海力士股价会如何？不可能还跌熔断吧！

长鑫科技上市正式让中国DRAM进入全球资本市场的定价体系。

同一天韩国KOSPI盘中触发熔断，SK海力士、三星电子等存储股大跌，美股康宁、闪迪、美光等AI产业链也同步走弱。

很多人把原因归结于长鑫上市，但没那么简单，长鑫科技的上市只是导火索。

长鑫目前主要布局的是DRAM，短期内还没有形成规模量产HBM的能力。

而HBM作为AI时代利润最高、技术壁垒最高的高端DRAM，目前SK海力士依然是全球第一。

SK海力士真正的核心竞争力短期并没有发生变化。

主因还是存储板块过去一年涨幅太大、估值太高，一有风吹草动，获利盘就会集中兑现。

再加上市场重新评估未来全球DRAM竞争格局、国产半导体不断突破，以及美联储长期维持高利率、9月仍存在加息预期，流动性持续偏紧，共同放大了这轮抛压。

AI是人类最伟大的革命，机会是跌出来的，分批建仓，五年、十年的投资周期准备，把握AI革命带来的财富再分配。

长鑫科技（688825）上市首日盘中最高55.03元，总市值一度达到约3.65万亿元，注意！是人民币，不是美元，折算下来约5400亿美元。有些人张口就是3万多亿美元，是不是跑错片场了？长鑫科技是中国企业、A股上市，单位当然是人民币。真要值3万多亿美元，那就不是A股市值王，而是全球断层第一了。别在美股里待久了，连币种都忘了切回来。 $CXMT

新的一周开始了，这一周可热闹了！

美伊互相克制休战，重燃谈判希望，布伦特原油顺势跌破90，至少本周风险市场能缓口气。

今天合肥长鑫科技在A股挂牌上市，长鑫科技是国产DRAM龙头，也是科创板史上最大的IPO之一，发行价8.66元，对应上市估值约5800亿元。

周三SK海力士公布Q2财报，我认为这份财报的重要性，甚至不亚于英伟达，是本轮AI行情最重要的风向标之一。

周四美国的PCE数据，如果核心PCE月率高于预期，市场可能进一步押注高利率维持更久，美债收益率和美元走强，科技股、BTC、黄金都可能承压；如果核心PCE月率低于预期，市场则会重新交易流动性改善，对AI科技股和加密资产都是利好。

PCE告诉市场通胀怎么样了，那么同一天的美联储FOMC公布利率决议就是告诉你美联储准备怎么办。

Meta、微软、高通、ARM都于7月29日美股盘后公布2026年Q2财报，和SK海力士一起将共同决定接下来一个季度全球AI科技股和风险资产的方向。

本周结束之后有更多的数据预测Q3、Q4风险市场大概走势。AI是未来，不是泡沫，至少目前还没有产生泡沫！

汉朝建立初期经历秦末战乱和楚汉争霸。

国库空虚、百姓贫困、诸侯势力强大，北方匈奴还不断南下侵扰。
面对内忧外患，汉文帝没有选择硬碰硬，而是继续和亲、休养生息。

把几十年的时间都用来发展经济、稳定内部、积累国力。

直到汉景帝完成接力，大汉才真正强盛起来。

等汉武帝即位时，才有底气发动对匈奴的全面反击，最终彻底扭转攻守之势。

美国现在最大的挑战未必是伊朗，而是高债务、高赤字、通胀压力以及国内政治撕裂。

此时如果为了短期政治利益全面升级战争，很可能进一步透支财政和经济。

特朗普此时当忍，先把国内经济稳住，推动制造业回流，控制财政赤字，赢下中期选举，把国内基础打牢。

等美国经济和政治环境更加稳固后，再集中力量解决伊朗问题。

真正的大国竞争，拼的不是谁先出拳，而是谁的底子更厚、后劲更足。

战略上的暂时克制，并不是软弱，而是在等待一个胜率更高、代价更小的出手机会。

CLARITY法案通过的预期还在继续降温

法案大概率无法在8月休会前完成表决

特朗普约14亿美元的加密收益成为新的争议焦点

民主党认为现有道德约束不足

围绕执法权、间接持股监管以及条款有效期等问题仍在激烈博弈

银行业也担心稳定币收益条款会加速存款流失，继续施压

今年不通过未必是坏事

现在最大的矛盾不是监管，而是流动性

美联储仍维持高利率

全球流动性没有真正改善

即便CLARITY这一次通过

也很难凭一部法案直接开启新一轮牛市

假设等到明年流动性开始改善

美联储进入降息周期

CLARITY再正式落地

监管确定性与流动性共振

机构资金入场的意愿会更强

对整个加密市场形成如虎添翼的效果