朱老师区块链

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公链：
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RWA专场最后一期-TradFi（Factr）+碳信用（PERL）分析
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下拨热点Desci专场(4)脑科学DAO&生物合成DAO双项目分析
下轮热点？Desci专场（3）VITADao孵化器&HairDao脱发科研项目分析
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其他：
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BSC链上XtoEarn项目-PlayBux能否给earn领域带来新的活力
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Pump.Science：加密与永生的结合

讲一下最近对AI的思考，昨天谷歌公布财报，预期营收1170亿，实际营收1198亿，还超预期了，但是股价下跌，主要原因是AI开支太大，现金流转负。
那么目前的AI军备竞赛后续可能会降速，股价的下跌，股东是不同意增加AI开支的，毕竟上市公司需要ROI（投入产出比）。
所以未来AI军备竞赛可能会出现一个变化：不是停止投入，而是从无上限烧钱，进入更加关注效率和回报的阶段。

而目前为什么要拼命去推算力？
因为AI行业有一个非常重要的理论：Scaling Law（规模定律）。
其实早就有研究发现，目前的AI就是投入的算力越多，AI参数越大，训练的数据越大，AI就越“聪明”，这是一个线性关系！
所以才会让各大AI厂商开始拼命堆算力，谁砸的钱越多，谁的AI就越聪明，就能在行业领跑。

但是目前的AI其实还是在很早期的阶段，根本没有达到能够自己进化的阶段，也就是遇到问题，意识到自己不会，主动寻找知识，修改自己的能力，到让自己下次永久学会。

目前的大模型没有一个能够做到这点。目前最多只能做到“有限自我提升”！

比如人类让模型写了1000份代码，然后让AI自己运行发现问题，然后分析失败的原因，在重新训练数据，提升能力，但是目前这种的有限自我提升还在实验室里，需要人类不断地更新模型，发布新的版本，也就是说是目前人类在推动AI进化。

真正意义的“纯线上”自我进化远远没有达到，所以我们才会看到各大厂商每隔一段时间发布一个新版本，这个新版本就是人类优化进化后的AI模型。

为什么现在做不到?
第一，目前的模型本质就是一大群参数，这些参数叫模型 权重，模型不能自己改权重，它只能记住上下文，然后根据设定好的权重以及训练过的数据，给出你答案。

第二，AI目前没法判断什么是“真知识”，比如哲学，医学，经济学中很多东西都是正说正有理，反说反有理。比如经典辩论题，“人无法踏入同一条河流两次”，你说AI要怎么说？人类自己都没有标准答案，你如果让AI给出你一个标准答案。
还有我说小米好，股票可以买，别人说小米垃圾，股票谁买谁被套，这AI也无法判断。

第三，可能把错误越学越多，如果AI能自我改权重，那么如果一个东西错了，他还坚持是对的，那么就会在错误的道路上越走越远，最后模型可能会崩溃。
第四，成本太高，目前AI学习一次需要很多的GPU和电力，一直不断地换模型改参数，经济成本扛不住。

所以这也是目前的的“瓶颈”，那么现在顶尖AI行业其实都在研究组队合作模式。比如组成一个团队，有的团队搞研究模型，有的搞阅读模型，有的搞实验模型，有的搞编程模型，有的搞评估模型，组成一个闭环。

所以之前我觉得AI未来是一家独大，赢者通吃可能会不成立。未来极有可能会百花齐放，然后如果能把各个厂商的AI模型打通，那很有可能会成为一个超级AI智能体。因为每家训练的数据可能会不一样，但所有的数据都能打通，那么AI的能力可能会指数级上升。

因为在AI模型参数不断变大的过程中，虽然AI的能力和参数，算力，训练数据量成正比。但是可能随着模型参数的变化，AI的能力会突然“涌现”一个新能力，就好像突然“开窍”了，比如一直在学数学方面的能力，突然有一天高级数据方程会解了。

而目前每家的AI模型其实都有特点，比如claude在编程更厉害，GPT数学能力更强，Gemini视频能力出色，那么最后如果出现一个前端调度者，或者模型能力打通，每家的模型都有生存下去的机会。

如果把每个AI当成一个人来看，明显是团队协作的能力更大，而不是需要一个人他是全才。

基于上面的思考，我觉得现在其实可以重点关注AI大模型的公司，未来这些公司都有机会，而且AI基础设施已经都铺垫的差不多了，重点看哪些大模型在低估区间，果断出手。

因为下一轮AI竞争，很可能不是单一模型的战争。
而是一场：AI生态战争。
而真正的赢家，可能不是一个AI，而是一群AI组成的超级智能网络。$ZHIPU

最近聊一下我对后续行情的看法。
目前市场上依然有不少人非常看空，认为还有"最后一跌"。
比如昨天易理华（易老板）就表示，比特币即使后面突破6.8万美元，仍然有可能再次回落到5.5万美元附近。换句话说，如果连6.8万美元都突破不了，那么市场甚至可能跌得更深。
但我的看法恰恰相反。
我认为，目前市场的整体情绪和基本面，都已经不支持比特币再次跌回6万美元以下，更不用说4万、5万美元了。
为什么这么判断？主要有以下几个原因。
一、清晰法案进入最后冲刺阶段
目前美国《CLARITY Act（数字资产市场结构法案）》已经完成关键谈判，预计将在8月进入表决阶段。
与此同时，特朗普此前签署了针对政府官员参与数字资产相关业务的伦理规定，围绕利益冲突的争议有所缓解，也降低了部分政治阻力。
如果《CLARITY Act》最终通过，将意味着：
数字资产监管框架进一步明确；Token发行规则更加完善；SEC与CFTC监管职责更加清晰；更多传统金融机构可以放心进入Crypto市场。
对于 RWA、DeFi、稳定币、公链生态 来说，这都是长期重大利好。
因此，在法案正式落地之前，我认为市场很难出现真正意义上的系统性利空。
如果8月没有完成表决，也只是大概率推迟到9月或10月，而不是方向发生改变。
二、越来越多传统金融机构开始进入Crypto
上一轮牛市，最大的增量资金来自贝莱德、富达等机构推出比特币ETF。
而今年，传统金融又开始进入新的阶段——直接提供加密货币交易服务。
例如：
Morgan Stanley旗下 E*Trade 已上线BTC、ETH等加密货币交易；美国最大零售券商 Charles Schwab（嘉信理财） 已支持BTC、ETH现货交易，用户无需再跳转至交易所。
如果《CLARITY Act》顺利通过，未来还可能有更多大型金融机构加入，例如：
Bank of AmericaWells FargoMerrill Lynch（美国银行旗下券商）
正规军越来越多，意味着行业正在逐步走向成熟。
长期来看，这一定是整个Crypto行业最大的利好之一。
三、ETF重新恢复资金净流入
前段时间，比特币ETF连续流出，市场情绪一度比较悲观。
但最近几天，ETF已经重新恢复净流入，每日资金规模大约在几千万美元到2亿美元之间。
当然，我觉得也没必要把ETF神化。
美国投资者同样会追涨杀跌，币价跌了就卖，涨了就买，他们并不是永远理性的"聪明资金"，也是韭菜一个。
不过，ETF最大的意义在于，它像一个市场加速器。
上涨的时候，它会让牛市涨得更快；下跌的时候，也会让熊市跌得更快。
所以未来市场可能不会再像过去那样，经历持续一年甚至更久的漫长熊市。
另外，我一直认为：
判断牛熊，不能只看时间周期，更应该看全球资金流向。
如果AI、半导体等板块持续吸引全球资金（比如一直涨到2027年中间不跌），那么到2027年加密板块都不会来牛.
四、通胀降温，降息预期依然存在
这一点同样非常重要。
虽然目前美联储还没有正式降息，但至少市场已经没有加息预期了。
近期无论是CPI还是就业数据，都说明美国通胀压力正在缓解。
之前我看完沃什（Kevin Warsh）的首次公开讲话后就说过：
他更像是一个"披着鹰派外衣的鸽派"。
未来降息，我认为只是时间问题。
目前市场普遍预计第一次降息可能出现在今年12月到明年1月，当然，也不排除提前发生。
另一方面，现在正值美股财报季。
最近半导体板块的反弹，很大程度上也是市场对财报的期待。
但财报季结束之后怎么办？
四季度，很多科技公司将面对更高的盈利压力。尤其是在经历过去一年大幅上涨之后，不少AI和半导体公司已经提前透支了未来预期。
如果后续市场出现调整，美联储为了稳定金融环境，降息反而可能成为新的政策工具。
所以，无论是今年年底还是明年初，降息都有望再次给全球风险资产带来流动性支持，而Crypto无疑也是受益者之一。
最后总结
综合来看，我认为当前市场最大的几个利好已经逐渐形成共振：
《CLARITY Act》有望推动美国数字资产监管进入新时代；传统金融机构持续进入Crypto，长期增量资金不断增加；ETF重新恢复净流入，机构情绪正在改善；通胀持续降温，降息预期仍然存在。
所以，至少从目前来看，我没有看到足以让比特币重新跌回4万、5万美元的重大利空。
相反，我认为下半年市场大概率会迎来一轮明显改善。
当然，行情不可能一路上涨，过程中一定会有震荡、有回调。
但如果还在执着地等待3万美元、4万美元再上车，我觉得很可能最终等来的，不是机会，而是踏空。
市场真正赚钱的，往往不是预测最低点的人，而是在大方向正确的时候，敢于站在趋势一边的人。$BTC