Keno 1

Saturn injecte encore 22 000 $ dans les marchés Pendle $USDAT pour la première période. Les nouvelles incitations fonctionnent chaque semaine jusqu’à la fin de la Saison 2. Première distribution projetée (9–17 septembre) : - Monad : 12 800 $ - Ethereum : 9 200 $ La distribution évolue avec l’offre en USDat : 5 M → ~2 900 $/semaine 25 M → ~14 400 $/semaine 100 M → ~57 500 $/semaine Ces distributions Saturn sont distinctes des incitations existantes : - Monad : distincte des incitations $MON - Ethereum : distincte des incitations existantes YT uniquement Les récompenses éligibles peuvent s’additionner. Il y a 3 façons d’aborder le marché : PT-USDat : Acheter PT avec une décote et conserver jusqu’à l’échéance, en se concentrant sur le rendement fixe implicite. PT ne donne pas droit aux nouvelles incitations Saturn. YT-USDat : Une approche plus efficace en capital, avec exposition au rendement, aux points et aux incitations applicables. YT expire à l’échéance. LP-USDat : Fournir de la liquidité pour gagner des frais de trading, des incitations applicables et des points. LP et YT sont éligibles aux nouvelles incitations Saturn. Un point supplémentaire à surveiller avec YT concerne l’écart entre l’APY implicite et l’APY sous-jacente + le Campaign Boost. Monad : 7,15 % implicite vs 5,95 % sous-jacente, un écart de 1,20 %. Ethereum : 6,97 % implicite vs 6,04 % sous-jacente, un écart de 0,93 %. Pour les acheteurs de YT, le setup idéal est un APY sous-jacent > APY implicite. Plus l’écart est faible, plus le setup devient intéressant. L’APY affiché inclut déjà le Campaign Boost. Les nouvelles distributions Saturn constituent des incitations distinctes. Cela n’inclut pas non plus la valeur potentielle d’un futur airdrop : avec YT, vous avez une exposition levier aux points. Saturn x $PENDLE . NFA. Juste partage d’informations sur le projet. Pas ciblé pour un public américain (désolé les gars).

Les baleines commencent à reconnaître ce que Boroscan apporte à leur capital. Quelqu’un a 650k $ et génère environ 22% APR. La compétence essentielle pour atteindre ces chiffres, c’est le timing. Et désormais, avec Arbitrage Terminal, cela devient accessible à tout le monde. Les plateformes perp peuvent avoir des taux de financement complètement différents pour le même actif. Hyperliquid a fait bien plus de financement sur l’ETH que Gate et Binance. Cela crée un spread. Et Boros vous donne un moyen de le trader. Un seul wallet a construit une position à neuf jambes entre Hyperliquid, Gate et Binance. Je préfère ne pas doxx le wallet publiquement pour éviter le front-running. Mais vous pouvez faire vos propres recherches et découvrir la plupart de ces données dans l’explorateur Boros. La stratégie est simple : Short ETH YU sur Hyperliquid où le financement est plus élevé. Long ETH YU sur Gate ou Binance où le financement est plus faible. Ensuite, couvrez le financement en direct avec des positions perp correspondantes. Le résultat est un spread de financement inter-bourses majoritairement couvert. Les chiffres sont plutôt fous. > Notional de 13,7 M $ > 97% hedged > 658 775 $ de capital engagé > ~168,7 k $ de spread annualisé > ~25,1 k $ de frais annualisés > 21,8% APR Ces positions ont été réellement construites entre le 19 et le 31 août. La plus grande position ETH, à elle seule, a 4,65 M $ de short YU sur Hyperliquid à 7,57% contre 4,37 M $ de long YU sur Gate à 4,63%. Soit environ un spread de ~3% de taux de financement capturé entre deux bourses. Et c’est exactement pour cela que je vois un potentiel aussi énorme pour l’adoption de Boros. L’opportunité est simplement que deux marchés évaluent la même chose différemment. Boros rend cette différence facilement visible en quelques secondes. Et lorsque le spread est suffisamment grand, le capital peut commencer à le faire fructifier. $PENDLE

Les baleines commencent à reconnaître ce que Boros peut apporter à leur capital. Quelqu’un dispose de 650k$ et génère environ 22% APR. La compétence essentielle pour atteindre ces chiffres, c’est un timing approprié. Et désormais, avec Arbitrage Terminal, cela devient accessible à tout le monde. Les bourses perp peuvent avoir des taux de financement totalement différents pour le même actif. Hyperliquid a affiché des taux de financement ETH beaucoup plus élevés que Gate et Binance. Cela crée un spread. Et Boros vous donne un moyen de le trader. Un seul wallet a construit une position à neuf jambes réparties entre Hyperliquid, Gate et Binance. Je préfère ne pas divulguer publiquement le wallet afin d’éviter le front-running. Mais vous pouvez faire vos propres recherches et découvrir la plupart de ces données dans l’explorateur Boros. La stratégie est simple : Short ETH YU sur Hyperliquid où le financement est plus élevé. Long ETH YU sur Gate ou Binance où le financement est plus faible. Ensuite, couvrir le financement en temps réel avec des positions perp correspondantes. Le résultat est un spread de financement entre plusieurs bourses, en grande partie couvert. Les chiffres sont vraiment fous. > 13,7M$ notional > 97% hedged > 658 775$ de capital engagé > ~168,7k$ de spread annualisé > ~25,1k$ de frais annualisés > 21,8% APR Ces positions ont été construites entre le 19 et le 31 août. La plus grosse position ETH à elle seule : 4,65M$ short YU sur Hyperliquid à 7,57% contre 4,37M$ long YU sur Gate à 4,63%. C’est environ un spread de 3% de taux de financement capturé entre deux bourses. Et c’est exactement pour cela que je vois un potentiel aussi énorme pour l’adoption de Boros. L’opportunité est simplement que deux marchés valorisent la même chose différemment. Boros rend cette différence facilement visible en quelques secondes. Et quand le spread est suffisamment important, le capital peut commencer à le farmer.

Si nous obtenons un pullback un peu plus profond, j’en achèterai davantage : - $NEAR - $PENDLE - $SYRUP - $ZEC - $HYPE Tous ont fait preuve d’une force incroyable ; je parie que cela va continuer. S’il se passe quelque chose de mal, je continuerai quand même à les garder en position. Pourquoi ? PENDLE est en mission : chaque rendement se fait “Pendle’d”. Il gagne des rachats de frais de protocole via sPENDLE, distribués toutes les deux semaines. NEAR est mon joueur préféré dans la combinaison narrative la plus forte : confidentialité x IA, avec un potentiel de hausse énorme. SYRUP est mon pari principal sur la gestion d’actifs onchain institutionnelle. Les indicateurs continuent d’avoir l’air solides, et les rachats mensuels sont désormais en ligne. ZEC pour l’une des choses les plus précieuses que nous ayons encore : notre confidentialité. HYPE pour faire encore plus de HYPE dans mon portefeuille. En plus de cela, j’achèterai une petite portion de : - $PONS - $STONK Ma spéculation asymétrique à la hausse. Lequel me manque-t-il ?

Dernier jour pour gagner 50 $PENDLE (~110 $). Il ne faut que 20 minutes. Si vous ne voulez pas rester sur le poste trop longtemps, vous pouvez verrouiller un TAEG de 22,3 % avec une échéance de seulement 16 jours. Si vous préférez un rendement plus élevé, il y a un TAEG de 26,2 % avec une échéance de 51 jours.

Chaque rendement est en train d’être Pendle’d. $PENDLE

Si vous pouvez le voir... seulement du sirop. $SYRUP

Avec la bonne stratégie sur $PENDLE , la vie devient $NET positive.

Il y a 10 jours, j’ai déposé 737 $. Quand il arrivera à échéance dans 18 jours, je recevrai : - PNL : 12 $ - Récompense : 50 $PENDLE (~110 $) C’est à peu près un rendement de 17 % en 28 jours. Votre banque a besoin de 6 ans pour dépasser ma performance sur 28 jours. Il reste 39 places pour obtenir 50 $PENDLE. Il reste 4 jours.

Pendle est en direct sur Robinhood Chain, premier marché sNET (échéance du 17 sep 2026). - PT si vous voulez verrouiller le taux fixe - YT si vous pensez que le taux va augmenter - LP si vous voulez des frais et garder cela simple L’été DeFi continue. $PENDLE

Nous avons une dernière opportunité de recevoir 50 $PENDLE. Les 100 premières places ont été attribuées en 3 jours. Désormais, il ne reste plus que 48 places. - Ouvrez la position hedged 4 jambes Boros × CrossEx dans Arbitrage Terminal - 20 000 $ de notionnel pour être éligible - Seulement ~1 416 $ de marge requise - Verrouillez un APR fixe de 19,6 %+ - Échéance la plus courte : 23 jours. En 23 jours, votre rendement sera d’environ 18 $ + 50 $PENDLE. Soit environ 110 $ aux prix actuels. Si vous voulez gagner davantage, choisissez simplement une stratégie avec une échéance plus longue.

Une autre excellente opportunité de DCA dans $SYRUP après la retombée (retest) de la rupture de la tendance baissière sur 420 jours. syrUP uniquement.

Les revenus du protocole Maple sont repartis à la hausse au cours des quatre derniers mois après la baisse du marché baissier. Avec MIP-021, les rachats de $SYRUP évoluent en fonction des revenus. - En dessous de 1,5 M$ = 10 % - 1,5 M$–2 M$ = 20 % - Au-dessus de 2 M$ = 30 % Il ne faudra pas longtemps avant qu’on repasse de nouveau au-dessus de 2 M$.

Maple a généré 6,4 Md$ de prêts en six mois. C’est déjà plus que l’ensemble de 2025. Mais le fait marquant, c’est la manière dont Maple transforme le crédit onchain en infrastructure pour les fintechs. Quelques points clés : - Les AUM sont désormais de 4,95 Md$, avec 12,2 M$ de revenus au S1. - syrupUSDG a progressé de 12% au cours du mois écoulé et est resté, chaque jour de ce mois, à 60–90 points de base au-dessus de $syrupUSDT. - Robinhood Earn a atteint 700 M$ en six semaines, avec environ 230 M$ désormais détenus dans les AUM de Maple. - Maple a finalisé son premier rachat de $SYRUP dans le cadre de MIP-021, en achetant 852 840 SYRUP pour 136 768 USDT. - Le crédit privé a mis trois décennies à mûrir. Le crédit adossé aux stablecoins pourrait comprimer cette chronologie de façon spectaculaire. - Les mineurs de Bitcoin peuvent emprunter sur leurs BTC à 6–12% plutôt que de vendre des BTC ou de diluer les actionnaires afin de financer des centres de données pour l’IA. - Deux des cinq principaux produits RWA d’Ethereum par TVL sont ceux de Maple, devant BlackRock, Janus Henderson et WisdomTree. Ce rachat compte davantage que sa taille ne le laisse penser. MIP-021 rend le mécanisme piloté par des règles à 10% du revenu net mensuel, ce qui lui permet de s’adapter à la croissance de l’activité plutôt que de dépendre d’un vote. La thèse devient plus claire. Maple n’a pas besoin de posséder chaque client. Elle peut détenir la partie difficile : la souscription (underwriting), l’infrastructure de crédit, la structure juridique et la gestion des risques. Les fintechs de confiance peuvent, elles, détenir la distribution. Si Maple continue de développer son moteur de crédit tandis que les fintechs le distribuent à des millions d’utilisateurs, le crédit onchain cesse d’être un produit crypto de niche. Il devient une infrastructure financière utilisée sans même que l’on s’en rende compte.

Nous savons tous ce que signifie une cassure de cette baisse de 420 jours pour $SYRUP. Oh, il en fallait peu pour écrire... syrUP seulement.

J’ai passé les derniers mois à me concentrer sur mon portefeuille. Je suis sûr que c’est le meilleur portefeuille disponible. Je peux demander à la SEC s’ils peuvent me laisser créer un ETF pour les frens si vous voulez gagner avec moi. - $PENDLE - $SYRUP - $NEAR - $HYPE Et le vôtre ?

Le TVL des prêts DeFi a chuté de 25,2 % le trimestre dernier. L’AUM de Maple a baissé de 0,94 %. Les prêts actifs ont atteint un sommet historique à 1,84 Md$, en hausse de 55,6 %, avec zéro liquidation forcée au cours du pire trimestre jamais enregistré pour la sécurité des cryptos. Les revenus ont progressé de 47 % d’une année sur l’autre. À elle seule, la S1 représente déjà ~70 % de l’ensemble de 2025. syrupUSDG a été lancé et a franchi 135 M$ en quelques jours. Il se situe au-dessus de 225 M$ à la mi-août. À titre de comparaison, syrupUSDT a nécessité environ un an pour atteindre 100 M$. Maple Institutional a progressé de 767 % pour atteindre 753,1 M$, le partenariat avec Kraken ayant stimulé l’accélération. Et, depuis août, les rachats mensuels de $SYRUP augmentent jusqu’à 30 % du revenu net. h/t GLC Research pour les meilleurs rapports du secteur.

Imagine maintenant les rachats lorsque les haussiers reviennent et que les revenus de Maple atteignent systématiquement 2 M$+ par mois. À ce stade, cela représente 30 % du revenu net mensuel consacré aux rachats. Plus forte conviction dans $SYRUP.

Maple clôture le S1 2026 avec les meilleurs résultats de son histoire, au beau milieu des conditions de marché les plus difficiles de l’année. Actifs sous gestion (AUM) : +81% en glissement annuel. Portefeuille de prêts à des niveaux historiques. Tout en sachant que le marché plus large des prêts se contracte. Voici le détail des indicateurs de Maple. > Maple clôture le S1 2026 avec 4,6 Md$ d’AUM, soit +81% d’une année sur l’autre. Après l’incident rsETH d’avril, qui a effrayé le DeFi et déclenché des retraits massifs, les AUM sont retombés à 3,3 Md$. Maple a réagi rapidement, a protégé ses utilisateurs, puis s’est reconstruit pour atteindre 4,6 Md$ le même trimestre. > Les dépôts totaux ont atteint 2,2 Md$, soit +81% d’une année sur l’autre, avec 1,03 Md$ d’entrées nettes sur la période. Ce type de croissance dans un marché « risk off » témoigne d’une confiance réelle. Les prêteurs continuent de choisir Maple, même en retirant des capitaux d’autres plateformes. > Le chiffre d’affaires du S2 a atteint 4,4 M$, soit +47% d’une année sur l’autre. D’un trimestre à l’autre, il a reculé de 33%, conséquence naturelle de conditions de marché plus strictes dans l’ensemble du DeFi. En annualisé, Maple est en rythme de 17,5 M$ de revenus récurrents (ARR), la preuve qu’il transforme des volumes réels en revenus durables. > Le total des prêts en cours a atteint un plus haut historique de 1,9 Md$. Soit +123% d’une année sur l’autre et +66% d’un trimestre à l’autre. Les emprunteurs reviennent sans cesse vers Maple, et cette demande est exactement ce qui alimente la valeur à long terme du protocole. > Alors que le marché plus large du prêt s’est contracté de 31% depuis le début de l’année, Maple a progressé de 22% sur la même période. Ce n’est pas de la chance : c’est un véritable ajustement produit-marché. Quand le sentiment redevient positif, les protocoles avec des chiffres comme ceux-ci sont généralement réévalués rapidement. > $syrupUSDC affiche un rendement moyen de 4,9% sur les 30 derniers jours. Cela le place parmi les 3 stablecoins les plus performants en rendement dans l’ensemble du DeFi. Il devance également tous les principaux concurrents de 110 points de base, même en période de marché baissier pour le secteur. > $syrupUSDT affiche un rendement moyen de 4,1% sur les 30 derniers jours, le plaçant dans le top 10 des stablecoins générant du rendement dans le DeFi. Récapitulatif du S1 2026 de Maple : - AUM : 4,6 Md$, +81% YoY - Dépôts : 2,2 Md$, +81% YoY - Chiffre d’affaires du S2 : 4,4 M$, +47% YoY - ARR : 17,5 M$ - Portefeuille de prêts : 1,9 Md$ ATH, +123% YoY $SYRUP

Maple vient de réaliser la plus grande opération de distribution de son histoire. Le syrupUSDG est désormais disponible sur Ethereum et sur Robinhood Chain. Il s’agit du premier nouvel actif Syrup de Maple depuis deux ans, et c’est la première fois que son moteur de crédit institutionnel est déployé directement sur une plateforme fintech grand public et auprès de ses utilisateurs. Depuis 2022, Maple a accordé plus de 22 milliards de dollars de prêts, à travers plusieurs cycles de marché. Chaque prêt est surcollatérisé. Les intérêts des emprunteurs constituent la source des rendements. Ce même moteur de crédit est désormais disponible au sein de Robinhood, sous forme de produit auquel les clients peuvent réellement accéder. Le syrupUSDG est construit selon le même modèle que le syrupUSDC et le syrupUSDT. - Maple gère la stratégie, l’origination, la gestion des risques et les rapports de transparence - Steakhouse Financial agit en tant que seul curateur des risques pour le vault derrière Robinhood Earn - Morpho fournit l’infrastructure du vault - Paxos fournit l’émission réglementée de USDG - Robinhood apporte la distribution à des millions d’utilisateurs Chaque rôle est clair. Cette structure compte davantage que la plupart des gens ne le réalisent. Le crédit institutionnel a toujours été un système fermé. Accessible aux grands allocateurs disposant des minimums requis. Pas à la personne qui utilise une application fintech pour gérer son épargne. Le syrupUSDG change ce point d’accès sans modifier la qualité de crédit sous-jacente. Les données relatives aux prêts, aux allocations et aux collatéraux sont vérifiables onchain via la Proof of Reserves de Maple. L’USDG fait partie du Global Dollar Network. Les partenaires incluent Kraken, OKX, Robinhood, Mastercard et plus de 130 autres services financiers et entreprises fintech. Chaque nouvelle fintech qui s’intègre à syrupUSDG ajoute des actifs sous gestion (AUM), de l’activité de prêt et des revenus à l’écosystème Maple, sans que Maple ait besoin de construire elle-même la distribution. C’est l’effet de capitalisation dont la plupart des gens ne pensent pas encore. Pour les détenteurs de $SYRUP, chaque nouveau canal de distribution apporte un volume de prêt réel, une génération de rendement réelle et des revenus réels pour le protocole. Désormais, la distribution s’ouvre. Robinhood n’est que le premier.