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BTC ETF 连四日出：ETH 同日吸 2.16 亿，口径别串表

美东 9 月 11 日这组数挺拧：SoSoValue 记比特币现货 ETF 净流出约 1329 万美元，连着第四天出；以太坊现货 ETF 同日净流入约 2.16 亿美元，贝莱德 ETHA 一家就吸了约 1.49 亿。

别急着喊「机构弃 BTC 拥抱 ETH」——前三天 BTC ETF 大概已经吐了约 4.5 亿，11 日这 1300 万更像出血放缓。更烦的是口径：有的跟踪器同日 BTC 流出能报到约 3391 枚量级，跟 SoSoValue 差一大截，NAV 切点和统计窗不同就会各说各话。

只认一家仪表盘，下周就能被另一家打脸。

币安九永续今午改档：旧仓也会被扫

今天下午两点半（台北），币安要把九个 U 本位永续的杠杆档位拧紧。

ETHW、USTC、FRAX、XVS、RLC、BB 一组；ROBO、STO、GUN 另一组。改动从 9 月 12 日 06:30 UTC 起，官方说大约一小时内做完。

真坑不在新开仓。官方写明：改之前已经开着的仓也会受影响；跑着的合约网格可能直接到期，得自己先调。高杠杆那几档被砍掉或压窄，同名义仓位能撑的杠杆更低。统一账户还得盯 uniMMR，别事后才发现维持率跳了。

我没替你对过每一档表。名单里有仓的，两点半前自己看一遍。

档位表可以后补，旧仓和网格等不了。

哥伦比亚 USDT 洗钱：涉案约 5.8 亿，稳定币不是漂白粉

哥伦比亚检方点名一条链：毒品钱走壳公司、银行，再加 USDT 大额转账，2018 到 2026 约 2.3 万亿比索（约 5.8 亿美元），抓了 5 人。路子不玄——进场后快速提现，砸进房和豪车；麦德林、安蒂奥基亚一带先按住 36 项资产，估值超 1020 万美元。

稳定币在这儿只是通道。检方还盯到跟 OFAC 制裁毒帮相关企业的 USDT 往来——链上能追，链下该冻还是冻。

别把「用了 USDT」听成「洗干净了」。

Actions tokenisées : 79 milliards de RMB d’échanges en août, plus de 80 % ont afflué vers deux sociétés

La capitalisation des actions tokenisées les plus actives a augmenté de 314 % depuis le début de l’année, pour atteindre environ 4 milliards de dollars ; en août, les volumes d’échanges sont passés de 237 millions sur janvier à 7,9 milliards, et le taux de rotation de 0,23x à 2,14. Ne l’entendez pas comme « qui a le ticker le plus surveillé gagne » : Binance Research a braqué la caméra sur la distribution : bStocks avec Robinhood, dans le suivi des volumes des transactions des émetteurs, est passé de 0,8 % en juin à 82,3 % en août, et à environ 87,8 % depuis septembre.

Du côté on-chain, l’activité TVL DeFi a grimpé de 21,6 millions jusqu’à environ 289 millions, représentant environ 7,2 % de la capitalisation active ; mais la majeure partie reste encore « enfermée » dans des pools de liquidité. Or volume ne veut pas dire équité : la structure juridique des produits accuse un décalage, et de nombreux circuits bloquent directement les utilisateurs américains—pouvoir générer des transactions ≠ pouvoir devenir actionnaire.

La liste des émetteurs ne cesse de s’allonger, mais ce n’est pas forcément plus séduisant : surveiller la persistance des flux et la profondeur est bien plus important que de se focaliser sur de nouveaux tickers.

La fiducie offshore 20% est déjà en place : les droits de succession restent dans le champ des perspectives

La lame de juillet est tombée : les fiducies à l’étranger sont entrées en jeu, les revenus annuels des fiducies, et l’IGR (impôt sur le revenu des particuliers) est calculé à 20%. Ne l’entendez pas comme « imposition mondiale, droits de succession activés ce soir » : ce que mentionnent Barclays et CNBC au sujet des salaires à l’étranger, des revenus tirés de biens immobiliers hors du pays, des droits de succession/donation, reste du domaine des perspectives, pas une liste de mesures appliquées et réglées à la demande, dès aujourd’hui.

Depuis le mois de mai, les banques et courtiers de Hong Kong appliquent, sur le modèle de la Chine continentale, des règles pour limiter le trading d’actions transfrontalier ; en août, les rendements des polices offshore continuent aussi d’être renforcés. Hong Kong et Singapour portent la majeure partie de la richesse offshore : en gros, l’enveloppe “fiducies + assurances” représenterait environ cinq mille milliards — mais « pouvoir s’étendre » ne veut pas dire « être déjà instauré ».

Déjà acté : la fiducie à 20%, et non une coupe nette et uniforme sur l’ensemble des actifs du monde.

Nu Global Comptes de stablecoins : les conditions américaines indiquent que vous ne pouvez pas

Nu lance le même jour deux séries de comptes : la version américaine passe par une Lead Bank et est adossée à la FDIC ; la version mondiale, Nu Global, convertit le solde en USDC / EURC pour capter les intérêts journaliers. Ne l’entendez pas comme « les Américains peuvent aussi ouvrir facilement un compte de stablecoins mondial » : les conditions précisent que les US persons (citoyens, détenteurs de carte verte, présence substantielle) ne peuvent pas en bénéficier. L’entité concernée est la société suisse Nu Global AG, adhérente à l’auto-régulation VQF, et non une banque sous licence FINMA.

USDC affiche 3,50% APY et EURC 2,20%. Transfert international vers 35+ pays sans frais, avec en plus une Mastercard virtuelle ; pour le Brésil, le Mexique, la Colombie et les États-Unis, le calendrier arrive dans une phase ultérieure. Côté actifs, il s’agit de créances contractuelles sur Nu avec une garantie contre le défaut auprès d’une banque suisse, et non de la série d’adresses on-chain en votre nom.

Entrer aux États-Unis, c’est une chose ; ouvrir un compte mondial de stablecoins, c’en est une autre.

Circle×Noble : à partir du 13 octobre, l’arrêt de la frappe sur Noble, Noble n’accepte pas V2

À partir du 13 octobre, Circle Mint ne frappera plus de nouveaux USDC sur Noble — ne l’interprétez pas comme « tout l’USDC de cette chaîne devient inutile ce soir ». Les rachats restent possibles jusqu’au 12 janvier 2027 ; ce n’est qu’alors que le contrat et le routage via CCTP seront réellement suspendus. Les personnes qui auront manqué le délai passeront par un rachat manuel via la capture d’écran de la date de suspension, et devront franchir trois étapes : conformité, portefeuille non-custodial et adresse figurant dans la capture.

Le point le plus délicat : Noble n’accepte pas CCTP V2. À partir du 31 octobre, les quotas de brûlage V1 seront réduits jusqu’à zéro ; après le 1er décembre, la sortie ne pourrait plus concerner que les chaînes cibles qui prennent encore en charge V1. La fenêtre semble longue, mais dans les faits, le chemin se rétrécit de plus en plus.

Déménager est une démarche sérieuse ; le rachat manuel n’est qu’un plan de secours.

Brouillard lent décode Liquid : environ 4 000 L-BTC ont été frappés à blanc, pas introduits via un peg-in

Le 6 septembre, SlowMist a décomposé cette opération : l’attaquant n’a pas effectué de peg-in. Il a frappé environ 3998,5 L-BTC, puis, en quelques minutes, il les a peg-out vers le BTC du réseau principal. Ensuite, il a remboursé environ 3400, ne gardant qu’environ 598,5 — le montant avait déjà été mentionné la semaine dernière : « comment ces nouveaux jetons ont été frappés ».

La cause première réside dans le cache de validation du Rangeproof d’Elements : lors de la concaténation des champs à longueur variable pour former la clé de cache, la longueur n’a pas été préfixée. Différentes combinaisons de paramètres peuvent alors provoquer une collision sur le même résultat « validé ». Le nœud saute directement la vérification secp256k1_rangeproof_verify et le contrôle du montant minimal. En injectant d’abord une preuve valide pour chauffer le cache, puis en soumettant une sortie factice produite par collision de clé, un mint non garanti a été rendu possible.

Même si le pont s’est arrêté et qu’il a rendu la majeure partie, cela ne signifie pas que le cache de validation des transactions confidentielles est désormais exempt de failles. La clé de cache elle-même constitue un élément primitif de consensus : si les limites ne sont pas correctement verrouillées, cela laisse une porte ouverte.

Netstars×Kaia : 700 000 points d’acceptation sont un réseau de paiement, pas quelque chose que l’on peut sécuriser en quelques heures pour “faire tourner” des stablecoins cette nuit

La société japonaise de paiements Netstars s’est associée à Kaia via un protocole d’accord (MOU) — ne l’entendez pas comme “tous les supérettes du Japon peuvent, ce soir même, utiliser des stablecoins en toute tranquillité”. L’objectif officiel est de connecter les stablecoins de Kaia à StarPay / Stablecoin Pay, afin de soutenir les paiements en magasin et les flux transfrontaliers pour les visites au Japon. Les stablecoins adossés au won coréen, au dollar de Hong Kong, au dollar taïwanais et aux devises fiduciaires d’Asie du Sud-Est sont toutefois encore dans la phase “d’exploration des correspondances possibles”.

Les 700 000 magasins affiliés et plus de 2 000 milliards de yens traités par an correspondent à l’échelle actuelle du réseau de StarPay, et non à de nouveaux points d’acceptation liés aux stablecoins ouverts aujourd’hui. La prochaine étape consiste d’abord à valider la faisabilité technique, réglementaire et opérationnelle. Pour les magasins affiliés, l’encaissement suit le schéma prévu en yens : les commerçants n’ont pas besoin de constituer eux-mêmes des réserves de stablecoins. Tant que cette couche de compensation n’est pas mise en œuvre, le “utilisable au quotidien” dans le slogan reste celui du film promotionnel.

Le MOU, c’est un permis de démarrage des travaux, pas “bonne ouverture” dès le jour J.

Interdiction des distributeurs de crypto à Albuquerque : interdits, les machines, pas les monnaies

Albuquerque a interdit les distributeurs de crypto — pas les monnaies. Le conseil municipal a adopté l’ordonnance O-26-49 sur les monnaies virtuelles : dans la ville, il est interdit d’installer, d’ouvrir et de gérer ce type de machine ; et si un caissier collecte du cash et te l’échange contre des cryptos, cela est également supprimé. Les appareils déjà installés doivent être arrêtés immédiatement, et retirés physiquement dans les 45 jours suivant l’entrée en vigueur de l’ordonnance.

Les propriétaires-bailleurs et les gérants de supérettes avec ces machines sont aussi considérés comme en infraction : des amendes journalières et la suspension de licence peuvent être appliquées. Ne confonds pas ça avec une « interdiction à l’échelle de tout le Nouveau-Mexique » — l’ordonnance précise que la détention, le minage, les échanges via des plateformes en ligne et l’usage d’un portefeuille personnel restent autorisés. Ce qui est visé, ce sont les machines physiques et les services au comptoir.

L’Indiana, le Tennessee et le Minnesota ont déjà, au niveau de l’État, “nettoyé” ce type d’équipements. Le but, c’est de démanteler des passerelles aux arnaques, pas de “nettoyer” des portefeuilles.

Investissements boursiers programmés sur Binance : 100 ETF américains, la conservation n’est pas assurée par Binance

Les investissements programmés Binance sont ouverts : 100 actions américaines et ETF, à partir du 10 septembre à 10h00 UTC, vous pouvez planifier.

Une seule ligne ou un panier complet, au moment prévu l’achat se fait automatiquement. AAPL, NVDA, TSLA, SPY, QQQ et VOO figurent tous sur la liste.

Le vrai piège n’est pas dans la longueur de la liste. L’officiel précise que Nest Trading ne fait que de la présentation via un courtier, et que la négociation, la compensation et la conservation passent par Alpaca ; Binance n’intervient pas et ne conserve pas vos titres. La disponibilité par région : ça dépend, et il faut vérifier dans l’app ; je ne l’ai pas vérifié pour vous. À l’heure prévue, le prélèvement se fait automatiquement ; le prix d’exécution peut être légèrement différent de celui de la journée où vous avez défini le plan. Si vous n’avez pas assez de fonds, tout reste en attente. Les variations après les heures d’échange et la liquidité : c’est à vous de les assumer.

Le bouton “investissement programmé” est facile à activer ; le prestataire de conservation n’est pas Binance.

$NVDAB $AAPLB

Kalshi Or/Argent perpétuels : lancement le jeudi, les marchés US attendent encore

Les perpétuels or/argent ont déjà démarré jeudi : Kalshi a annoncé le lancement des perpétuels 24/7 sur l’or et l’argent, se présentant comme les premiers perpétuels non liés aux crypto-actifs, réglementés par la CFTC, aux États-Unis. La société a confirmé à CNBC avoir reçu cette semaine l’autorisation d’inscrire des produits liés aux métaux précieux ; les contrats à événement liés aux métaux précieux ont totalisé plus de 400 millions de dollars en volume sur sept mois.

Les perpétuels sur les marchés US, le cuivre et les devises sont encore en cours de demande : ne prenez pas le titre au sens de « tout peut être lancé ». La CME continue de saisir la CFTC pour trancher si les perpétuels doivent être considérés comme des futures ou des swaps : la classification n’est pas encore fixée, et la gamme de produits pourrait en pâtir.

Le fait que ce soit consultable sur Kalshi ne signifie pas forcément que votre pays de compte vous donnera accès. Regardez le levier et le taux de financement dans le carnet d’ordres : ne confondez pas cela avec l’achat de lingots.

$BTC

Avance sur fonds en chaîne pour Visa : 2,5 milliards, c’est un volume cumulé, pas une exposition

2,5 milliards de dollars « font peur » : Visa explique qu’il s’agit d’avances de règlement accordées avec Credit Coop. Depuis 2023, le volume de financements-règlements cumulé a déjà dépassé ce chiffre. Le piège est dans le périmètre : ce sont des flux cumulés issus d’un revolving qu’on retire puis qu’on rembourse, et non un encours de principal en prêt sur une journée donnée ; le chiffre provient de Credit Coop, et Visa l’a repris dans ses notes.

Pour les projets de cartes en stablecoins, chaque jour doit d’abord être réglé avec Visa : l’argent des porteurs de cartes n’est peut-être pas encore arrivé, mais des stablecoins sont avancés via les installations on-chain. Le remboursement passe ensuite par le contrat Spigot : d’abord payer les intérêts, puis compléter les plafonds, et le reste seulement va au compte opérationnel. Rain, à elle seule, représente environ 2 milliards cumulés et plus de deux mille emprunts — les montants sont très concentrés.

Qui supporte la première perte, et comment s’organise la cascade : les documents publics ne détaillent pas. Les coffres peuvent contrôler l’argent qui entre par la porte, mais pas empêcher les clients de ne pas rembourser ou les fonds de contourner les circuits.

2,5 milliards ressemblent davantage à un « chiffre d’écoulement » qu’à un tableau d’exposition de Visa : ne le confondez pas.

a16z : sans stablecoins, l’“on-chain” des actifs traditionnels a déjà dépassé 35 milliards

a16z Crypto a lancé un chiffre : l’“on-chain” des actifs traditionnels a déjà dépassé 35 milliards de dollars — ils ont volontairement exclu les stablecoins ; c’est à peu près 3 fois le niveau de l’époque, l’année qui précède la mise en œuvre de GENIUS.

Ne mélangez pas la capitalisation des stablecoins dans ce tableau. Le piège, c’est le périmètre : les bons du Trésor et l’or pèsent le plus lourd, et beaucoup sont encore des reçus on-chain ; la part réellement assez “plug-and-play” pour être intégrée à un portefeuille DeFi est plutôt faible. À propos de l’allocation de Clarity la semaine prochaine : ils cadrent sur l’architecture à venir, pas sur le fait de transformer ces 35 milliards en “x10” du jour au lendemain.

Je n’ai pas consulté le tableau de bord en temps réel de rwa.xyz. Quand c’est un récit, écoutez-le ; ne le prenez pas comme une instruction de position.

ETF Dogecoin Bitwise par bitwise : encore vendable le 14 octobre, puis converti en espèces

Bitwise a elle-même coupé l’ETF Dogecoin (BWOW) — le 14 octobre est le dernier jour où il est possible de vendre à la Bourse de New York ; après cette date, de nouvelles parts ne seront plus créées. Pour ceux qui détiennent encore des parts, le 22 octobre ils recevront de l’argent en fonction de la valeur liquidative du 21, sans que vous ayez besoin de confirmer.

La version officielle évoque un ajustement de la gamme de produits, avec un ton assez doux. Le problème, c’est ceci : si ce que vous cherchiez, c’était une exposition au DOGE, après liquidation, vous récupérerez de la trésorerie, pas du Dogecoin qui resterait “en caisse” dans votre portefeuille. Et si vous vendez sur le marché secondaire jusqu’au 14 à la clôture, une fois ce délai passé, vous ne pourrez plus que patienter en vue de la distribution : entre-temps, la façon dont le prix de la devise bouge ne vous suit pas.

Je n’ai pas vérifié si, côté courtier, il est possible de demander un rachat anticipé. Si vous voulez conserver une exposition au Dogecoin, ne prenez pas “pas besoin d’agir” pour “l’exposition est toujours là”.

tradeXYZ Events : contrats de règlement des hausses/baisse, liés à votre propre perpétuel, sans oracle

Sur Hyperliquid, trade[XYZ] a ouvert Events : les premiers contrats Up/Down pour des actions, des matières premières et des Pre-IPO. Le règlement s’appuie sur la tarification continue de leur propre carnet perpétuel HIP-3, pas sur un prix injecté par des oracles externes.

Les exemples officiels sont bien fournis : dans un compte unique, vous avez du spot BTC, des emprunts en USDC, puis l’ouverture d’un perpétuel Pre-IPO de SpaceX, et vous vous couvrez ensuite avec des contrats sur événements pour le rapport financier de SK Hynix ; le sport et la politique-économie suivront aussi. On dirait « jouer ensemble des actifs financiers et des événements réels dans un seul compte ».

Le piège : la ligne Pre-IPO est, en substance, une exposition synthétique, pas une participation au capital, ni des droits/quotas. Les contrats de hausse/baisse d’Events suivent la découverte de prix de leur propre carnet perpétuel : si le carnet est fin ou si le prix saute, le règlement bouge avec. Quant à savoir si la région permet d’ouvrir, et comment les marges traversent/neutralisent une liquidation, je ne l’ai pas testé en ouvrant l’app.

Si vous voulez vous lancer dans les « carnets d’événements on-chain », commencez par bien comprendre la source du règlement, et ne prenez pas un titre de news pour une impression d’avoir acheté des actions de SpaceX.

ARK : des stablecoins d’une valeur supérieure à 10 milliards, il ne reste plus que USDT et USDC

Les stablecoins dont la valorisation dépasse les 10 milliards de dollars : il n’en reste désormais plus que USDT et USDC — au pic de 2022, il y en avait encore quatre autres, puis ils sont retombés.

Le chercheur d’ARK, Lorenzo Valente, le formule encore plus sèchement : ceux dont la capitalisation dépasse le milliard sont probablement une douzaine, mais entrer dans le club des 10 milliards devient déjà très difficile ; pour les 100 milliards, il pense que, sur le long terme, il ne pourrait y en avoir que deux, Tether et Circle, qui se disputeraient le terrain ; et pour le palier des 500 milliards, dans les deux prochaines années voire plus, il n’y en aurait peut-être qu’un seul qui atteigne ce niveau. Les effets de réseau et la segmentation de la liquidité : ce n’est pas quelque chose qu’on peut casser en lançant simplement un nouveau stablecoin.

Ne l’interprétez pas comme « la semaine prochaine, tous les stablecoins alternatifs seront exclus » : ils peuvent toujours être listés. Simplement, pour rattraper le niveau USDT/USDC, avec une profondeur de rotation plus forte, les exigences n’ont plus rien à voir avec 2021. Avant de croire au récit des stablecoins “nouveaux”, vérifiez d’abord s’il existe de véritables cas d’usage lui permettant d’atteindre le palier des 10 milliards.

Plus de 2 000 distributeurs Bitcoin Depot : vendus aux enchères après la faillite, environ 200 dollars pièce

Plus de 2 400 distributeurs Bitcoin Depot ont été rachetés par Bitcoin Bancorp pour environ 620 000 dollars — soit un prix moyen de 245 dollars, moins cher que d’acheter de nouveaux fauteuils de bureau. Les accords de site, les brevets et le nom de domaine BitcoinDepot.com coûtent encore environ 110 000 dollars en plus.

Ne l’entendez pas comme : « le plus grand réseau d’ATM crypto d’Amérique du Nord renait ». Au pic, on était à près de 9 700 machines ; cette affaire n’en absorbe qu’environ un quart. L’acheteur l’a lui-même écrit : une partie des livraisons n’est pas encore terminée, et cela doit être reporté au trimestre suivant. Avoir les machines en main ne veut pas dire que les autorisations d’État sont toutes en règle, que les emplacements en supérettes sont toujours disponibles, ni que l’activité peut reprendre immédiatement — ce sont les limites de conformité et la répression contre les escroqueries qui ont fini par pousser cette société à la faillite.

Et ne faites pas non plus l’erreur de raconter « l’histoire d’un second printemps » à propos de l’acheteur en micro-cap OTC. Vérifiez d’abord si les machines en sommeil peuvent être reconnectées à nouveau aux licences de paiement et aux contrats de magasin.

Kalshi Or/Argent perpétuels : auto-certifiés, pas des contrats de livraison type CME

Kalshi a mis GOLDPERP / SILVERPERP à la cotation — avec une auto-certification au titre de la CFTC 40.2(a), et non via un vote formel par chaque membre du comité pour donner « l’autorisation officielle ».

Contrats indexés sur le spot, règlement en espèces, pas de date d’expiration, prix fournis par Pyth, lancement prévu 7×24. Vous ne pourrez pas acheter/vendre des lingots d’or ou d’argent, et ne comptez pas non plus sur un hedging utilisant les mêmes règles qu’avec les contrats à livraison physique de la CME.

Le fait de pouvoir trader ≠ un cadre réglementaire déjà verrouillé. Si vous n’avez pas de compte Kalshi dans la région US, ne déplacez pas vos positions en partant du principe que « les États-Unis peuvent aussi jouer des perpétuels sur l’or et l’argent ».

Nouvelles règles de la SEC sur le financement par crypto : le texte est encore en consultation, ce n’est pas déjà autorisé pour un ICO conforme

La période de consultation court jusqu’au 20 octobre—ne prenez pas la proposition pour un « ICO conforme déjà approuvé ».

La SEC a publié la Regulation Crypto Assets (S7-2026-27) fin août : exemption pour les startups pendant quatre ans maximum de 5 millions ; pour le fundraising, un calcul sur une base glissante de 12 mois, avec un plafond Tier1 à 20 millions et Tier2 à 75 millions ; et une autre condition de safe harbor : fournir les efforts de diligence requis, puis les terminer ou mettre fin définitivement, afin de pouvoir demander que les jetons ne soient plus considérés comme un contrat d’investissement.

Le processus n’en est encore qu’à l’étape de consultation : après l’adoption de la règle, il faudra encore passer par l’examen légal, puis attendre 30 jours ; même si tout se déroule bien, cela risque d’être reporté à la première moitié de 2027. Et si le projet de loi Clarity entre en conflit avec celle-ci, c’est le projet de loi qui l’emporte.

Les entités enregistrées en Chine continentale ont en pratique très peu accès à cette voie. Participer depuis l’étranger ne signifie pas non plus que la proposition soit déjà en vigueur—retenez d’abord la date limite des commentaires, et ne planifiez pas en partant du principe que « l’émission de jetons pour lever des fonds est déjà possible et conforme ».