Penta Lab explique en détail Gains Network : protocole de négociation décentralisé avec effet de levier sur les actifs synthétiques

Écrit par : Penta Lab
Description du projet
Gains Network est un protocole décentralisé de trading à effet de levier d'actifs synthétiques créé sur Ethereum. Son produit phare est gTrade, qui utilise le trading d'actifs synthétiques pour prendre en charge le trading à fort effet de levier, notamment les crypto-monnaies, les changes, les actions, les indices boursiers et la plateforme de trading de renouvellement de contrats. La plate-forme prend en charge un effet de levier de 150x sur les crypto-monnaies et les actions, et jusqu'à 1 000x sur le Forex. gTrade est spécial car sa structure lui permet d'offrir un effet de levier important sur un large éventail d'actifs. Pour ce faire, il utilise un système d'actifs synthétiques, ce qui signifie que les utilisateurs peuvent échanger n'importe quel actif compatible avec les oracles gTrade. Le projet lie les utilisateurs à son écosystème via le jeton $GNS, qui permet aux utilisateurs de gagner de l'APY en misant $GNS, ce qui améliore non seulement la participation de la communauté, mais augmente également l'utilité du jeton. Lors de son lancement initial sur Ethereum, Gains Network n'a pas été un succès immédiat auprès du marché, mais l'activité s'est progressivement développée après la migration vers la chaîne Polygon, et le marché a vraiment explosé après l'intégration de la chaîne Arbitrum.
Analyse de piste
Bien que CeFi occupe toujours une part absolue du volume actuel de 200 milliards de dollars de transactions sur produits dérivés, la piste des produits dérivés DeFi se développe également rapidement en proposant des solutions dans des domaines tels que la décentralisation, l'efficacité du capital, la liquidité et l'expérience utilisateur. Selon les statistiques de Tokeninsight, les cinq principales bourses de produits dérivés représentaient 96 % en 2023, Binance représentant 53,4 %, OKX représentant 17,9 %, Bybit représentant 13,3 % et Bitget représentant 8,9 %, KuCoin représentant 2,4 %.
Cependant, d'un autre côté, après trois ans de développement, la piste des dérivés DeFi a désormais étendu sa TVL à 2 milliards de dollars américains, avec un taux de croissance sur trois ans de 132 % et le taux de croissance d'une année sur l'autre en janvier. Le 30 décembre 2024 est également resté à 40 % au-dessus. La proportion de la chaîne TVL est dominée par Artibtrum (45 %) et Ethereum (23 %), Solana (16 %) se classant troisième.
Graphique 1 : Les dérivés suivent le TVL et le taux de croissance d'une année sur l'autre, source de données : DefiLlama, Penta Lab
DeFi, en particulier les contrats perpétuels, les options, les plateformes d'actifs synthétiques et les projets de jalonnement, sont très populaires.
Un contrat perpétuel est un contrat à terme sans date d'expiration. Sans date d'expiration, il n'y a pas de règlement physique de la marchandise, le seul objectif d'un contrat à terme perpétuel est donc de spéculer sur le prix de l'actif. Grâce à des contrats perpétuels, les investisseurs peuvent participer aux fluctuations des prix du marché des cryptomonnaies et réaliser des bénéfices en étant longs (haussiers) ou courts (baissiers). En outre, les contrats perpétuels offrent également la fonction de trading à effet de levier, permettant aux investisseurs de contrôler plus d'actifs avec moins de fonds. Le concept de contrats à terme perpétuels a été proposé pour la première fois en 1992 comme moyen potentiel de marchés dérivés pour les actifs illiquides. Cependant, l’idée n’a pas réussi à s’imposer sur les marchés financiers en raison du manque de demande pour de tels instruments, la liquidité restant sur les marchés à terme traditionnels. Avec l’émergence des cryptomonnaies, les innovateurs financiers ont découvert que ce modèle pouvait être appliqué aux cryptomonnaies via des modèles de financement. Comparé au marché à terme traditionnel qui s'est développé avant le développement du concept de contrats à terme perpétuels, le marché des cryptomonnaies ne dispose pas d'un marché à terme conventionnel profond et très liquide. Les contrats perpétuels ayant trouvé leur place parmi les spéculateurs de cryptomonnaies, la liquidité a été rapide. attirés par les contrats perpétuels. Suite au lancement du marché à terme Bitcoin basé sur des contrats traditionnels en 2014, la première bourse à terme perpétuelle offrant une exposition à la paire de devises BTC/USD a commencé à être négociée en 2015. Depuis lors, le marché à terme des cryptomonnaies a connu une expansion significative, principalement portée par les contrats à terme perpétuels.
Nous pensons qu'il ne sera pas facile pour DEX de prendre des parts de CEX, en lui donnant un score de 62 centile.
revenus des produits
Répartition des revenus de commissions
Selon les données de Token Terminal, le montant des frais sur 30 jours de Gains Network se classe 3/50 dans le circuit des produits dérivés, appartenant au premier niveau. De janvier 2022 au 31 janvier 2024, le volume total de transactions traitées par la plateforme décentralisée de trading à effet de levier gTrade au cours des 2 dernières années s'élevait à environ 54,9 milliards de dollars américains, et les revenus de frais étaient d'environ 34 millions de dollars américains. Les revenus de frais ont augmenté en douceur avec la transaction. volume. . Le volume des transactions quotidiennes et les revenus des frais fluctuent considérablement. Parmi eux, le 17 février 2023, Binance a annoncé qu'elle inscrirait GNS dans la zone d'innovation et ouvrirait les paires de trading au comptant GNS/BTC et GNS/USDT. La nouvelle a attiré davantage d'utilisateurs sur la plateforme gTrade pour participer à des transactions, des promesses de don, etc. ., formant un Le pic et la poursuite du volume de transactions quotidien et du montant des frais ont été atteints.
Graphique 2 : Les frais de transaction cumulés augmentent en synergie avec le volume des transactions, source : Token Terminal, Penta Lab
 
Graphique 3 : La cotation sur Binance en février 2023 a provoqué une augmentation du volume des transactions, source : Token Terminal, Penta Lab
 
Frais d'ouverture et de clôture
Les frais d'ouverture et de clôture sont des pratiques du secteur et sont les frais de traitement facturés par la plateforme. La base de frais de gTrade est également la même que la norme du secteur. Les frais d'ouverture et de clôture de position sont calculés sur la base de la valeur totale de la position au moment de l'ouverture (exploiter plusieurs x garanties). Différents types d’actifs facturent des taux différents, les devises ayant les taux les plus bas et les matières premières et les crypto-monnaies ayant les taux les plus élevés.
Les frais d'ouverture déduiront directement le montant de la garantie et affecteront la taille de la position. Par exemple, un trader hypothèque 250 DAI et prend une position longue sur ETH/USD avec un effet de levier de 10x. Les frais d'ouverture seront calculés sur la base de 2 500 DAI. En supposant des frais de 2 DAI, 248 DAI est la valeur totale de la garantie pour une position nouvellement ouverte, ce qui donne une taille totale de position à effet de levier de 2 480 DAI.
 
Spread fixe
gTrade ajoutera un spread fixe à la cotation oracle comme prix d'ouverture (lorsque le spread dynamique n'est pas pris en compte). Le spread fixe est la compensation requise par la plateforme pour supporter les risques de liquidité et constitue une pratique du secteur. Pour le BTC, l’ETH, les actifs de change et les actions américaines à forte capitalisation boursière et à forte liquidité, les spreads fixes seront relativement faibles.
 
Impact dynamique sur le spread/le prix
Le spread dynamique est ajouté au spread fixe comme prix d'ouverture final. L'objectif est d'éliminer le risque de manipulation des prix actuels par les oracles et de permettre la cotation des actifs à longue traîne et à faible liquidité. C’est également l’avantage de la large gamme de paires de trading optionnelles de GNS, dont GMX ne dispose pas. La formule de calcul des spreads dynamiques est la suivante :
 
 
Le prix d'ouverture n'est pas seulement lié au prix actuel de la paire de devises, mais dépend également du volume d'intérêt ouvert de la paire de devises. Plus le montant de la transaction est important et plus l'intérêt ouvert dans la même direction est élevé, plus le prix d'ouverture final du trader sera défavorable. Cela aidera à empêcher les baleines géantes de détruire le marché et de manipuler les prix des monnaies des petits marchés. Cela permettra également d'équilibrer les positions longues et courtes et de contrôler les risques de transaction unilatérale.
 
Frais de roulement
Contrairement aux frais d'ouverture et de clôture de position, les frais de roulement sont facturés en fonction de la position de garantie et sont facturés en continu pendant le processus de détention de position de l'utilisateur. Le temps de maintien est calculé en fonction du nombre de blocs créés. Par exemple, 5,5 heures équivaut à la création de 1 000 nouveaux blocs. En supposant des frais par bloc de 0,00001 %, les frais annualisés sont d'environ 157 %. Les frais de rollover seront déduits directement de la valeur totale de la transaction sous forme de perte. Calculé comme suit :
 
 
La fixation des frais de rollover est liée à la volatilité de la paire d'actifs. Plus la volatilité est importante, plus les frais sont élevés et plus la perte de transaction est importante. Cela incitera à clôturer les positions sur des actifs très volatils le plus rapidement possible, maintenant ainsi une gestion fiable des risques pour le protocole.
 
Frais d'emprunt
Après la mise à jour vers la V6.3.2, gTrade a remplacé les frais de financement utilisés par la plupart des plateformes par des frais d'emprunt. Les frais d'emprunt seront payés par la partie ayant le plus de positions ouvertes parmi les positions longues et courtes en tant qu'emprunteur du coffre-fort (Vaults), et la paire d'actifs avec plus de positions ouvertes nettes aura un taux d'emprunt plus élevé, basé sur la position totale du transaction. Collect et l’autre partie n’a pas besoin de payer de frais. Cela permet d’équilibrer les positions longues et courtes et de contrôler les risques de transaction unilatérale. Dans le même temps, cela donne aux traders la possibilité (lorsqu'ils sont ceux qui ont peu de positions ouvertes) d'utiliser un effet de levier élevé pour ouvrir des positions plus importantes sans payer de frais de financement, améliorant ainsi l'efficacité de l'utilisation du capital.
Tous les frais d'emprunt seront inclus dans la trésorerie du DAI, augmentant ainsi la liquidité de la trésorerie, formant une couche de surdimensionnement et améliorant la sécurité du capital des fournisseurs de liquidité.
Rôles des utilisateurs et croissance
Actuellement, en plus du rôle de trader le plus basique, les utilisateurs de la plateforme gTrade peuvent également participer à la construction de la plateforme à travers quatre autres rôles et bénéficier d'avantages :
1. Trader : gagnez des revenus de placement en prenant des positions longues et courtes sur des paires d'actifs ;
2. Fournisseur de liquidité du Trésor (LP) : obtenez des récompenses DAI en fournissant des liquidités au Trésor DAI
3. Détenteurs de jetons : obtenez des récompenses DAI en mettant GNS entre leurs mains ;
4. Fournisseur de liquidité : gagnez des récompenses GNS en fournissant des liquidités au pool GNS/DAI ;
5. Parrainages : participez au programme de parrainage et recevez des récompenses GNS.
Les récompenses pour les référents et les fournisseurs de liquidités sont payées en jetons GNS créés, tandis qu'un montant égal de DAI ira dans le coffre-fort pour prendre en charge le jalonnement.
Selon les données de Token Terminal, au 31 janvier, dans le secteur des produits dérivés, Gains Nertwork comptait 6 121 utilisateurs actifs mensuels, se classant 4/30, au premier rang. Récemment, Gains Network a participé au programme Arbitrum STIP et a fourni respectivement 3,825 millions et 675 000 jetons ARB aux traders et fournisseurs de liquidité de GNS et gDAI du 29 décembre 2023 au 29 mars 2024, attirant un grand nombre d'utilisateurs, et le le nombre d'utilisateurs actifs a triplé en un mois.
 
Graphique 4 : Le nombre d'utilisateurs actifs mensuels a triplé en 1 mois, source : Token Terminal, Penta Lab
 
UI/UX du produit
En tant que produit principal de Gains Network, la plateforme de trading à effet de levier gTrade est la page principale des utilisateurs. Depuis deux ans, Gains Network écoute les retours des utilisateurs et améliore l'interface utilisateur. La navigation est assurée via une fenêtre contextuelle lorsque l'utilisateur entre pour la première fois dans l'interface. Le menu dans le coin supérieur gauche de la page fournit des boutons pour les principaux domaines fonctionnels tels que le trading, le portefeuille d'investissement, la gestion financière, les statistiques, etc. la structure est claire, ce qui permet aux utilisateurs de trouver plus facilement les informations et les fonctionnalités dont ils ont besoin. L'interface de trading la plus fréquemment utilisée est divisée en trois zones principales. Le côté gauche est la zone des ordres, qui offre plusieurs options telles que les ordres longs et courts, les ordres de marché et à cours limité, les multiples de levier, etc., et le centre est le graphique des prix. Contrairement à la plupart des plateformes de trading, puisque gTrade n'utilise pas de carnet d'ordres (Order Book) pour faire correspondre les ordres d'achat et de vente, la colonne de droite affiche toutes les paires de trading d'actifs fournies par la plateforme, plutôt que les ordres d'achat et de vente actuels.
Itération du produit, innovation et adaptabilité au marché
Gains Network n'a jamais cessé de calculer à plusieurs reprises la plateforme de trading et d'élargir les paires de trading depuis son lancement. En ajustant constamment le modèle commercial, en comblant les lacunes, en adoptant de nouveaux mécanismes oracles et en ajustant constamment le positionnement des produits, en passant des crypto-monnaies aux actions, aux devises et aux matières premières, la principale forme actuelle de Gains Network a été stabilisée. Gains Network utilise un pool de liquidité unique et une trésorerie DAI pour exécuter des transactions sur toutes les paires d'actifs. Il a une efficacité de liquidité extrêmement élevée et peut fournir la plus large gamme de paires de négociation et d'options de levier, y compris les crypto-monnaies, les changes, les actions et les matières premières. 187 paires de trading sont incluses, ce qui reflète la forte capacité de calculs répétés et l'adaptabilité.
En octobre 2021, l'équipe a changé le nom de gains.farm en Gains Network pour renommer la bourse de produits dérivés.
La version a été mise à jour vers la V6 le 27 janvier 2022, et les petites optimisations de calculs itératifs ont été poursuivies. Après l’orage LUNA, GNS n’a plus été utilisé comme garantie, mais a été remplacé par DAI.
Le 3 mai 2022, Gains Network a lancé trois actions de premier ordre AAPL, FB et GOOGL sur le réseau principal Polygon, et 20 autres actions ont été cotées 6 jours après le test réussi. Pour la première fois, il est possible de négocier les cours des actions en chaîne en utilisant un effet de levier (négocier des produits synthétiques en utilisant le prix global médian des actions sélectionnées).
En septembre 2023, Gains Network a répertorié 18 nouvelles paires de devises. En plus de cela, Gains Network a soumis une demande de 7 millions de dollars en jetons ARB et une offre de subvention de 100 000 $ en GNS dans le cadre du programme d'incitation à court terme d'Arbitrum.
Le 1er octobre 2023, gTrade v6.4.1 a été mis en ligne et cette mise à jour implique plusieurs changements, notamment la dépréciation des GNS NFT (en échange de jetons GNS) et la réaffectation des revenus du fonds de développement aux jalonneurs $GNS, faisant des jalonneurs GNS Les revenus ont augmenté d'environ 70 % et les dépenses totales de GNS sont passées de 30 % à 60 %.
Le 27 janvier 2024, Gains Network a annoncé le lancement d'une nouvelle version de gTrade V7, introduisant gETH, gUSDC et ajoutant une fonction de dépôt multi-collatéral, ce qui signifie que les traders peuvent choisir parmi une gamme de crypto-monnaies comme garantie pour leurs positions. Actuellement, vous pouvez choisir USDC, ETH ou DAI, et la nouvelle version V7 introduira également les jetons de rendement de liquidité gUSDC et gETH.
Ci-dessus, nous avons attribué au produit un score dans le 90e centile en termes de revenus.
Économie symbolique
 
Jeton GNS
 
Aperçu de l'offre totale de jetons
Le jeton initial de Gains Network est GFARM2 alloué sur Ethereum. Le Fonds de développement et le Fonds de gouvernance représentent chacun 5 % de l'allocation de jetons (10 % au total) et seront reliés à la chaîne Polygon. Après la cotation, il a été divisé en. Jetons GNS dans un rapport de 1:1000. GNS est actuellement distribué sur la chaîne Polygon et la chaîne Arbitrum, avec un approvisionnement initial de 38,5 millions et un approvisionnement maximum de 100 millions. L’alimentation maximale n’est utilisée que comme mécanisme de sécurité et ne peut théoriquement pas être atteinte. Selon les données de Dune, au 31 janvier, l'offre totale de GNS était de 33 942 395, ce qui est inférieur à l'offre initiale et est dans un état déflationniste, le nombre de jetons émis étant inférieur au nombre brûlé.
 
Frappe et destruction de GNS
GNS est un jeton d'application, et son lancement et sa destruction sont indissociables des coffres-forts gToken (Vaults), qui peuvent maintenir l'équilibre dynamique du taux hypothécaire du coffre-fort. Le Trésor est la contrepartie de toutes les transactions sur la plateforme, recevant les actifs promis par les fournisseurs de liquidité, les frais de transaction encourus, les pertes subies par les traders et versant des revenus aux traders rentables. gToken représente la part de propriété des actifs hypothécaires sous-jacents dans le coffre-fort. Actuellement, Gains Network a introduit trois types de garanties : DAI, WETH et USDC, formant trois gTokens et trésorerie : gDAI, gETH et gUSDC. La partie du coffre-fort qui dépasse les actifs gagés (correspondant à 100 % d'hypothèque) constitue la couche de sur-collatéralisation (Over-collatéralisation Layer), qui sert de tampon entre les commerçants et les prêteurs, et l'inverse est la sous-garantie (Sous-collatéralisation). garantie).
Si le coffre-fort est surdimensionné, une partie des pertes du trader (représentées par des garanties, telles que le DAI, qui est un revenu pour le coffre-fort) sera transférée vers un pool de négociation de gré à gré (OTC), et les utilisateurs pourront négocier à le prix moyen pondéré sur 1 heure (prix pondéré dans le temps) vend du GNS en échange d'actifs, et le GNS vendu sera détruit. L’avantage du trading OTC est qu’il n’y a pas de glissement de prix et que cela n’affecte pas le prix du GNS en bourse. Lorsque le prix du GNS chute rapidement et que le TWAP est supérieur au prix du marché en bourse, les détenteurs auront tendance à vendre des GNS sur le marché OTC en échange de DAI et à racheter des GNS avec DAI au prix du marché, formant ainsi un mécanisme d'équilibre des prix pour Dans une certaine mesure. Si le coffre-fort tombe en dessous de la garantie, les GNS sont émis et vendus via OTC en échange d'actifs, qui sont utilisés pour reconstituer le coffre-fort. Pas plus de 0,05 % de l’offre totale ne peut être frappée par 24 heures de GNS, ce qui entraînerait un taux d’inflation annuel pouvant atteindre 18,25 % sans brûler.
On peut voir que l’offre réelle de GNS change de manière dynamique. Lorsque la plateforme de trading gTrade dispose de revenus de frais suffisants et que les pertes totales des traders sont supérieures aux bénéfices, le coffre-fort est dans un état sur-garanti, les GNS seront vendus et détruits sur le marché OTC et la baisse de l'offre augmentera le prix de la devise. , obtenant un certain sentiment de détenir le jeton de la répartition des revenus de quelqu'un. On peut constater que le Trésor est la contrepartie à court terme à toutes les transactions sur gTrade, tandis que le GNS est la contrepartie à long terme via ce mécanisme.
Gains Network améliore et développe le cadre de gouvernance de la plateforme. GNS est désormais devenu le jeton de gouvernance de la plateforme. Un jeton GNS équivaut à un vote. Une fois que la proposition a atteint un consensus et a été améliorée sur le forum Discord, elle peut être transférée sur la plateforme Snapshot et votée par les détenteurs.
 
NFT GNS
Avant la version 6.4.1, les robots NFT (NFT Bots) étaient responsables de l'exécution de tous les ordres stop-profit, stop-loss et limite sur gTtrade. Seuls les détenteurs de NFT pouvaient utiliser des robots NFT et recevoir des allocations de frais de plateforme et des récompenses GNS. Gains Network distribue des points NFT aux fournisseurs de liquidité qui fournissent au moins 1 % de la liquidité totale, qui sont utilisés pour créer des NFT. Différents niveaux de NFT (divisés en niveaux de laiton, d'argent, d'or, de platine et de diamant) nécessitent différents points et, par conséquent, les niveaux d'avantages offerts aux détenteurs sont également différents. Une fois que les détenteurs de NFT l'ont promis, ils peuvent bénéficier d'une remise sur spread fixe allant jusqu'à 25 % et d'une augmentation des revenus de mise en jeu GNS jusqu'à 10 %.
En raison de la mise à niveau de la version, les fonctions des robots NFT sont désormais assumées par le réseau Oracle Chainlink, et NFT a été abandonné dans la V6.4.1. Les détenteurs peuvent échanger des NFT contre des jetons GNS, et les montants échangés pour différents niveaux de NFT sont différents. Il existe deux options de rachat : l'une consiste à obtenir des $GNS de manière linéaire dans les 6 mois à compter de la date de rachat (staking tout au long de la période de frappe) l'autre consiste à obtenir des $GNS immédiatement, mais doit payer une pénalité de 25 % (la pénalité) ; sera destiné aux fonds de gouvernance, à une utilisation stratégique ou à une destruction à la discrétion de la communauté).
 
Distribution des revenus et capture de la valeur symbolique
En prenant DAI comme exemple, les frais collectés par la plateforme sont alloués au Fonds de gouvernance, au DAI Staking, aux jalonneurs GNS, aux recommandateurs et au réseau Oracle qui exécute les ordres limités de manière décentralisée.
 
Du point de vue de l’allocation de dépenses spécifiques :
1. Tous les frais de prêt iront à la trésorerie du DAI ;
2. 18,75 % des frais d'ouverture et de clôture des ordres limités sont alloués au fonds de gouvernance, 62,5 % sont alloués aux jalonneurs GNS et 18,75 % sont alloués aux jalonneurs DAI ;
3. 18,75 % des frais d'ouverture et de clôture des ordres de marché sont alloués au fonds de gouvernance, 57,5 ​​% sont alloués aux jalonneurs GNS, 18,75 % sont alloués aux jalonneurs DAI et 5 % sont alloués au réseau Oracle ;
4. Les frais de rollover, les spreads fixes et les spreads dynamiques sont facturés directement ou indirectement (cours d'ouverture) affectant le P&L du trader et entrent dans la trésorerie DAI sous la forme du P&L du trader.
 
Du point de vue des rôles des utilisateurs :
1. Les récompenses pour le jalonnement des jetons GNS sont payées avec la garantie de la transaction (DAI, WETH et USDC). Selon les informations officielles de Gains Network, étant donné qu'environ 70 % des transactions sur la plateforme sont des ordres de marché, en moyenne, 61 % des frais de transaction de tous les ordres seront alloués au jalonnement GNS ;
2. 18,75 % des frais de transaction pour toutes les commandes seront alloués aux jalonneurs DAI ;
3. 18,75% des frais de transaction sur tous les ordres seront alloués au fonds de gouvernance ;
4. La récompense du parrain (Refferal Reward) est extraite des frais du « Fonds de gouvernance ». Selon le communiqué officiel de Gains Network, elle représente environ 22,5 % à 30 % des frais d'ouverture de position. ouverture apportée par l'ambassadeur à la plateforme.
Ci-dessus, nous attribuons à Tokenomics un score de 96e centile.
verification des données
Selon les données de DefiLlama, au 28 janvier 2024, Gains Network était déployé sur les chaînes Arbitrum et Polygon, représentant respectivement 88 % et 12 % de TVL.
Au 30 janvier 2024, la capitalisation boursière/TVL (Market Cap/TVl) en circulation de Gains Network était de 3,62, ce qui est relativement faible par rapport à la moyenne historique de 4,84 au cours des 24 derniers mois.
Graphique 5 : Gains La capitalisation boursière de la circulation du réseau/TVL est à un plus bas historique, source de données : DefiLlama, Penta Lab
 
Ci-dessus, nous attribuons à la validation des données un score de 83e percentile.
évaluation du code
Fréquence de mise à jour du code
Selon Gains Network, il existe 2 pages d'accueil du projet Github, à savoir Gains Network et GainsNetwork(Org).
Parmi eux, le projet de page d'accueil de Gains Network est la partie contrat intelligent de Gains Network, qui est divisée en trois entités de produits, à savoir GNS-Token, gTrade et GNS-ethereum. Selon l'enregistrement de soumission de code, GNS-Token n'a subi aucun ajustement de code depuis son lancement. Il n'y a eu que deux soumissions de code au début du projet en 2022. Il existe trois versions de gTrade, à savoir v5, v6 et v6.1. Le gTrade v7 récemment publié n'a aucun enregistrement de soumission de code à la date limite. GNS-ethereum est le contrat intelligent de GNS Network sur Ethereum, sans ajustement de code depuis sa sortie en 2023. GainsNetwork (Org) contient d'autres parties du projet Gains Network, notamment ntf-bot, la bibliothèque de composants SDK, etc.
Sur la base des deux pages d'accueil du projet de Gains Network, Gains Network a soumis un total de 2 721 soumissions de code au cours de l'année écoulée. Cependant, le calendrier de mise à jour du code du protocole de contrat intelligent et les enregistrements de mise à jour détaillés sont relativement opaques, et la charge de travail de mise à jour est relativement peu évidente.
Graphique 6 : enregistrement de soumission de code de Gains Network au cours de l'année écoulée, source de données : Github
 
Correspondance du code et de la feuille de route
La feuille de route de Gains Network comprend à la fois des aspects à court et à long terme. La vision à long terme comprend de nouveaux produits tels que les casinos et les métaverses.Nous n'avons pas encore vu de plans pertinents pour le code du projet, l'objectif souhaité par Gains Network de construire une plateforme de trading à effet de levier décentralisée se rapproche progressivement de l'objectif. , nft, grâce à de multiples opérations répétées de gTrade. -bot améliore l'automatisation des transactions et devrait s'étendre horizontalement pour ajouter davantage de scénarios d'application.
 
Innovation technologique : Oracle DON gratuit
Le propre oracle DON de gTrade est un réseau oracle décentralisé personnalisé basé sur Chainlink qui est utilisé pour fournir des prix agrégés mis en œuvre pour le trading à effet de levier de gTrade.
Graphique 7 : mécanisme de fonctionnement de l'oracle DON de gTrade, source de données : site officiel de Gains Network
Le principe de fonctionnement de DON est que lorsque le contrat de trading de gTrade doit exécuter un ordre, il demandera le prix au comptant de l'actif actuel au contrat d'agrégation. À ce moment-là, le contrat d'agrégation demandera le prix actuel aux huit nœuds Chainlink à la demande de gTrade. , et chaque nœud Chainlink obtiendra le prix médian des API de sept échanges.
Figure 8 : Interface avec le réseau Oracle Chainlink, source : Github
Figure 9 : Fonction de rappel, source : Github
Après avoir envoyé les résultats au contrat d'agrégation, le contrat d'agrégation le compare avec l'oracle de prix Chainlink correspondant, filtre les valeurs normales qui dépassent 1,5%, et une fois qu'au moins trois réponses sont reçues, le contrat d'agrégation reprend la médiane. et ajoute Le résultat final est envoyé au contrat de trading pour exécuter l'ordre.
L'avantage de DON est qu'il peut mettre à jour les prix en temps réel en fonction des besoins de l'utilisateur au lieu d'une mise à jour une fois par seconde pour économiser les frais de gaz, et il peut utiliser l'oracle des prix Chainlink comme point d'ancrage pour garantir l'exactitude et la sécurité des prix. DON peut prendre en charge les besoins commerciaux multi-trading de la plateforme gTrade, y compris les crypto-monnaies, les actions et les changes.
Ci-dessus, nous avons attribué à Code Evaluation un score de 77e percentile.
Évaluation
Bien que le volume TVL de GNS soit inférieur à 7 % de celui de GMX, son ratio valeur marchande/TVL est déjà trois fois supérieur à celui de GMX, ce qui implique que le marché reconnaît l'efficacité de ses prêts, son potentiel de croissance et sa sécurité. Sur une période de six mois, nous pensons qu'avec l'inclusion de gETH et d'eUSDC et l'expansion de nouvelles fonctions, TVL a la possibilité de dépasser la barre des 100 millions de dollars américains, sur la base du ratio valeur marchande moyenne historique/TVL des deux derniers mois. années de 4,84, la valeur marchande estimée sur six mois est de 484 millions de dollars.
Principaux risques
Risques de gestion du pool de fonds, risques courus et risques d’attaque.