🚨INTELLIGENCE SUR LA LIQUIDITÉ DES STABLECOINS 01

LA FUITE DE 11,5 Mds$ DES STABLECOINS

Les marchés crypto font face à une question de liquidité qui dépasse l’effet de levier et les liquidations.
Coinbase Institutional a indiqué que l’offre combinée d’USDT, d’USDC et de DAI s’était contractée de 11,5 Mds$ en 30 jours, soit la plus forte baisse enregistrée dans ses données historiques.

LES SIGNAUX

• Offre de stablecoins : −11,5 Mds$ en 30 jours
• Flux nets des ETF BTC : −1,44 Md$ sur cinq séances se terminant le 11 novembre
• Prime moyenne de Coinbase : −0,13 % sur la semaine étudiée
Ces indicateurs suggèrent un affaiblissement de la demande, mais ils mesurent des choses différentes.

POURQUOI LES STABLECOINS SONT IMPORTANTS

Les stablecoins servent de liquidités libellées en dollars pour le trading, le règlement et les garanties dans le secteur crypto.
Une contraction peut réduire les capitaux facilement disponibles dans ces instruments.
Mais une diminution de l’offre ne prouve pas qu’un montant équivalent a servi à vendre du Bitcoin.
Les rachats, la gestion de trésorerie et la réallocation de portefeuille peuvent également entraîner des changements.

TROIS ÉLÉMENTS À SURVEILLER

Émission nette : les offres d’USDT et d’USDC repartent-elles à la hausse ?
Demande pour les ETF : les flux nets institutionnels se stabilisent-ils ?
Liquidité au comptant : les carnets d’ordres absorbent-ils la pression vendeuse sans reprise de l’effet de levier ?

LA DISTINCTION ESSENTIELLE

Les liquidations mesurent les clôtures forcées de positions.
Les flux des ETF mesurent l’évolution de la demande pour les produits d’investissement.
L’offre de stablecoins mesure les soldes de jetons en circulation.
Ces éléments sont liés, mais ne sont pas interchangeables.

À RETENIR

Un réajustement de l’effet de levier peut se produire rapidement. Le rétablissement d’une liquidité durable peut prendre plus de temps.
Observez si l’offre de dollars sur la chaîne et la demande réelle au comptant se rétablissent de concert.

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