Pour une même vague de baisse, les dégâts sont très différents d’un marché à l’autre.
Selon les données de suivi publiées par Aave, les liquidations de prêts survenues au cours des deux derniers jours ont atteint environ 39 millions de dollars. Sur la même période, les liquidations sur les marchés dérivés ont dépassé 2,1 milliards de dollars et concerné plus de 330 000 personnes.
Les deux chiffres sont séparés par un facteur de cinquante.
Sur les marchés de prêts garantis on-chain, le ratio de collatéral sert de tampon : les liquidations ne sont déclenchées progressivement qu’une fois un seuil de prix franchi. Sur les marchés dérivés, en revanche, les appels de marge se traduisent immédiatement par des liquidations, sans étape intermédiaire. Le prix est le même, mais la manière de le subir est radicalement différente.
Le dirigeant qui a publié ces données a également rappelé que le montant des liquidations ne correspond pas en soi aux pertes des prêteurs. Pour que les prêts garantis génèrent des créances irrécouvrables, il faut que plusieurs mécanismes échouent : décote du collatéral, glissement lors des enchères et absorption par les réserves. Les liquidations forcées, elles, sont exécutées en quelques secondes.
D’un côté, une variable lente ; de l’autre, un événement instantané. Dans la structure du marché, les points les plus fragiles sont souvent les plus éloignés du grand livre.
$AAVE $BTC
#DeFi #StructureDuMarché
Selon les données de suivi publiées par Aave, les liquidations de prêts survenues au cours des deux derniers jours ont atteint environ 39 millions de dollars. Sur la même période, les liquidations sur les marchés dérivés ont dépassé 2,1 milliards de dollars et concerné plus de 330 000 personnes.
Les deux chiffres sont séparés par un facteur de cinquante.
Sur les marchés de prêts garantis on-chain, le ratio de collatéral sert de tampon : les liquidations ne sont déclenchées progressivement qu’une fois un seuil de prix franchi. Sur les marchés dérivés, en revanche, les appels de marge se traduisent immédiatement par des liquidations, sans étape intermédiaire. Le prix est le même, mais la manière de le subir est radicalement différente.
Le dirigeant qui a publié ces données a également rappelé que le montant des liquidations ne correspond pas en soi aux pertes des prêteurs. Pour que les prêts garantis génèrent des créances irrécouvrables, il faut que plusieurs mécanismes échouent : décote du collatéral, glissement lors des enchères et absorption par les réserves. Les liquidations forcées, elles, sont exécutées en quelques secondes.
D’un côté, une variable lente ; de l’autre, un événement instantané. Dans la structure du marché, les points les plus fragiles sont souvent les plus éloignés du grand livre.
$AAVE $BTC
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