Le bitcoin a plongé ce matin à 62 006 dollars, son plus bas niveau depuis la mi-juillet, avant de rebondir à 65 245 dollars, soit une hausse d’environ 5,2 % depuis son point bas. La moyenne mobile sur 200 jours, à 73 000 dollars, a été enfoncée. Pour les analystes techniques, c’est la ligne de démarcation entre marché haussier et marché baissier : sa rupture signale un retournement de tendance.
La chaîne des événements est simple : le passage sous la moyenne mobile sur 200 jours a déclenché des ventes techniques ; la liquidité est faible le week-end, et les positions longues à effet de levier ont été liquidées en cascade. Plus les cours baissent, plus certains investisseurs sont contraints de vendre. Mais le rebond puise aussi sa force au même endroit : sur Hyperliquid, l’encours des positions en bitcoin a chuté de 15 % en une journée, à 2,3 milliards de dollars. Les traders sont à 87 % à la vente et seulement 13 % à l’achat. Les positions vendeuses sont donc massivement concentrées d’un côté ; dès que le cours remonte, leur rachat constitue une demande immédiate.
La véritable pression vient d’ailleurs. Strategy, la plus grande entreprise détentrice de bitcoins au monde, en possède 850 364, à un prix de revient moyen de 75 456 dollars. Ce matin, au cours de 62 354 dollars, sa moins-value latente s’élevait à 11,14 milliards de dollars. Après le rebond à 65 245 dollars, elle s’est réduite à environ 8,68 milliards. Le 11 novembre, MSCI a annoncé qu’elle exclurait Strategy de l’indice MSCI USA à la clôture du 30 novembre. JPMorgan estime que les fonds indiciels seront contraints de vendre pour 2,8 milliards de dollars d’actions ; si d’autres fournisseurs d’indices suivent, ce montant pourrait atteindre 8,8 milliards. Les ventes passives ne sont pas facultatives : si l’indice ne la comprend plus, les fonds qui le répliquent doivent vendre. L’entreprise n’a pas besoin de céder ses bitcoins, mais son action sera sous pression et ses futurs emprunts destinés à acheter des bitcoins lui coûteront plus cher. Jeudi, MSTR avait déjà perdu 6,49 %, clôturant à 114,41 dollars.
Il y a aussi un autre son de cloche. L’analyste on-chain James Check affirme que le bitcoin est entré dans une « zone de profonde valeur ». La dernière fois, c’était en février et fin juin de cette année ; avant cela, en plein hiver crypto de 2022. Ceux qui vendent aujourd’hui à perte sont surtout les investisseurs qui ont acheté au-dessus de 80 000 dollars en septembre, en poursuivant la hausse.
Trois repères à surveiller : à l’ouverture de Wall Street lundi, les ETF bitcoin au comptant continueront-ils à enregistrer des sorties de capitaux ? Ils ont déjà perdu 2,35 milliards de dollars en deux semaines, et l’IBIT de BlackRock enregistre des sorties depuis 11 séances consécutives. Le seuil des 65 000 dollars tiendra-t-il ? Dans le cas contraire, les 62 000 dollars seront de nouveau mis à l’épreuve. Enfin, le 30 novembre, date d’entrée en vigueur de la décision de MSCI, les 2,8 milliards de dollars de ventes passives se concrétiseront. L’indice de peur et d’avidité est à 10, en zone de peur extrême. Le sentiment a touché le fond, pas forcément le cours. Sans volume pour soutenir le rebond, mieux vaut y voir d’abord un « rebond du chat mort » : un bref sursaut après une forte chute, avant une nouvelle baisse.
Quand les positions vendeuses sont les plus encombrées, le creux à court terme n’est souvent pas loin. Mais un plancher ne se forme jamais en une journée : il se construit lentement.
#比特币 #Strategy
$BTC $ETH $SOL
La chaîne des événements est simple : le passage sous la moyenne mobile sur 200 jours a déclenché des ventes techniques ; la liquidité est faible le week-end, et les positions longues à effet de levier ont été liquidées en cascade. Plus les cours baissent, plus certains investisseurs sont contraints de vendre. Mais le rebond puise aussi sa force au même endroit : sur Hyperliquid, l’encours des positions en bitcoin a chuté de 15 % en une journée, à 2,3 milliards de dollars. Les traders sont à 87 % à la vente et seulement 13 % à l’achat. Les positions vendeuses sont donc massivement concentrées d’un côté ; dès que le cours remonte, leur rachat constitue une demande immédiate.
La véritable pression vient d’ailleurs. Strategy, la plus grande entreprise détentrice de bitcoins au monde, en possède 850 364, à un prix de revient moyen de 75 456 dollars. Ce matin, au cours de 62 354 dollars, sa moins-value latente s’élevait à 11,14 milliards de dollars. Après le rebond à 65 245 dollars, elle s’est réduite à environ 8,68 milliards. Le 11 novembre, MSCI a annoncé qu’elle exclurait Strategy de l’indice MSCI USA à la clôture du 30 novembre. JPMorgan estime que les fonds indiciels seront contraints de vendre pour 2,8 milliards de dollars d’actions ; si d’autres fournisseurs d’indices suivent, ce montant pourrait atteindre 8,8 milliards. Les ventes passives ne sont pas facultatives : si l’indice ne la comprend plus, les fonds qui le répliquent doivent vendre. L’entreprise n’a pas besoin de céder ses bitcoins, mais son action sera sous pression et ses futurs emprunts destinés à acheter des bitcoins lui coûteront plus cher. Jeudi, MSTR avait déjà perdu 6,49 %, clôturant à 114,41 dollars.
Il y a aussi un autre son de cloche. L’analyste on-chain James Check affirme que le bitcoin est entré dans une « zone de profonde valeur ». La dernière fois, c’était en février et fin juin de cette année ; avant cela, en plein hiver crypto de 2022. Ceux qui vendent aujourd’hui à perte sont surtout les investisseurs qui ont acheté au-dessus de 80 000 dollars en septembre, en poursuivant la hausse.
Trois repères à surveiller : à l’ouverture de Wall Street lundi, les ETF bitcoin au comptant continueront-ils à enregistrer des sorties de capitaux ? Ils ont déjà perdu 2,35 milliards de dollars en deux semaines, et l’IBIT de BlackRock enregistre des sorties depuis 11 séances consécutives. Le seuil des 65 000 dollars tiendra-t-il ? Dans le cas contraire, les 62 000 dollars seront de nouveau mis à l’épreuve. Enfin, le 30 novembre, date d’entrée en vigueur de la décision de MSCI, les 2,8 milliards de dollars de ventes passives se concrétiseront. L’indice de peur et d’avidité est à 10, en zone de peur extrême. Le sentiment a touché le fond, pas forcément le cours. Sans volume pour soutenir le rebond, mieux vaut y voir d’abord un « rebond du chat mort » : un bref sursaut après une forte chute, avant une nouvelle baisse.
Quand les positions vendeuses sont les plus encombrées, le creux à court terme n’est souvent pas loin. Mais un plancher ne se forme jamais en une journée : il se construit lentement.
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