Tesla a progressé à l’ouverture vendredi avant de refluer : ouverture à 401,68 dollars, plus haut en séance à 404,40 dollars, clôture à 390,22 dollars (-1,82 %), plus bas à 385,83 dollars. Le titre reste en hausse d’environ 13,5 % sur cinq séances, et en baisse de 13,2 % depuis le début de l’année ; sa capitalisation boursière s’élève à environ 1,54 billion de dollars.
① Les progrès de la conduite autonome sont bien concrets : selon les registres du DMV du Texas, Tesla comptait 1 302 véhicules Robotaxi immatriculés au 10 novembre, dépassant pour la première fois Waymo et ses 1 297 véhicules ; au troisième trimestre, le kilométrage cumulé en conduite autonome a été multiplié par 8 par rapport au trimestre précédent, pour atteindre près de 2 millions de miles, tandis que le nombre d’abonnés payants à FSD a progressé de 67 % sur un an, à 1,74 million. La Finlande a autorisé FSD, devenant le 11e pays de l’UE à le faire ; le vote à l’échelle de l’UE en décembre sera la prochaine étape décisive.
② Deux catalyseurs majeurs se profilent : les négociations en vue d’une fusion avec SpaceX progressent, et une annonce pourrait intervenir dès décembre ; la production du Cybertruck est prolongée jusqu’à l’été 2027 afin de libérer des capacités pour le Cybercab. Le Cyberbeast devient la seule version disponible et son prix augmente de 7 500 dollars, à 109 990 dollars.
③ Mais le cœur de l’activité automobile reste sous pression : les ventes au détail en Chine ont chuté de 66 % sur un an en octobre, la marge opérationnelle n’était que de 2,6 % au troisième trimestre (contre 5,8 % à la même période l’an dernier), et les ventes du Cybertruck aux États-Unis l’an dernier se sont limitées à 20 237 unités, en baisse de 48 % sur un an.
④ Analyse : la logique de valorisation de Tesla évolue, passant de « la vente de voitures » à « la conduite autonome + les robots ». Le fait que Robotaxi dépasse Waymo constitue la première concrétisation de ce récit ; toutefois, un ratio cours/chiffre d’affaires prévisionnel d’environ 13 fois n’est déjà pas bon marché. L’objectif de cours moyen est de 414,51 dollars et la recommandation est « achat modéré », ce qui laisse un potentiel de hausse limité. À court terme, le support se situe à 385 dollars ; en cas de cassure, le prochain niveau à surveiller est 376 dollars. Le vote de l’UE sur FSD en décembre et les annonces sur la fusion avec SpaceX donneront le ton.
⑤ Risques : incertitude autour du vote de l’UE sur FSD, négociations de fusion susceptibles de s’étendre jusqu’en 2027, poursuite du recul de l’activité automobile et valorisation élevée vulnérable à toute déception.
$TSLA $GOOGL
#特斯拉 #Robotaxi #自动驾驶 #Actions américaines
Recherche personnelle, ne constitue pas un conseil en investissement.
① Les progrès de la conduite autonome sont bien concrets : selon les registres du DMV du Texas, Tesla comptait 1 302 véhicules Robotaxi immatriculés au 10 novembre, dépassant pour la première fois Waymo et ses 1 297 véhicules ; au troisième trimestre, le kilométrage cumulé en conduite autonome a été multiplié par 8 par rapport au trimestre précédent, pour atteindre près de 2 millions de miles, tandis que le nombre d’abonnés payants à FSD a progressé de 67 % sur un an, à 1,74 million. La Finlande a autorisé FSD, devenant le 11e pays de l’UE à le faire ; le vote à l’échelle de l’UE en décembre sera la prochaine étape décisive.
② Deux catalyseurs majeurs se profilent : les négociations en vue d’une fusion avec SpaceX progressent, et une annonce pourrait intervenir dès décembre ; la production du Cybertruck est prolongée jusqu’à l’été 2027 afin de libérer des capacités pour le Cybercab. Le Cyberbeast devient la seule version disponible et son prix augmente de 7 500 dollars, à 109 990 dollars.
③ Mais le cœur de l’activité automobile reste sous pression : les ventes au détail en Chine ont chuté de 66 % sur un an en octobre, la marge opérationnelle n’était que de 2,6 % au troisième trimestre (contre 5,8 % à la même période l’an dernier), et les ventes du Cybertruck aux États-Unis l’an dernier se sont limitées à 20 237 unités, en baisse de 48 % sur un an.
④ Analyse : la logique de valorisation de Tesla évolue, passant de « la vente de voitures » à « la conduite autonome + les robots ». Le fait que Robotaxi dépasse Waymo constitue la première concrétisation de ce récit ; toutefois, un ratio cours/chiffre d’affaires prévisionnel d’environ 13 fois n’est déjà pas bon marché. L’objectif de cours moyen est de 414,51 dollars et la recommandation est « achat modéré », ce qui laisse un potentiel de hausse limité. À court terme, le support se situe à 385 dollars ; en cas de cassure, le prochain niveau à surveiller est 376 dollars. Le vote de l’UE sur FSD en décembre et les annonces sur la fusion avec SpaceX donneront le ton.
⑤ Risques : incertitude autour du vote de l’UE sur FSD, négociations de fusion susceptibles de s’étendre jusqu’en 2027, poursuite du recul de l’activité automobile et valorisation élevée vulnérable à toute déception.
$TSLA $GOOGL
#特斯拉 #Robotaxi #自动驾驶 #Actions américaines
Recherche personnelle, ne constitue pas un conseil en investissement.
