🚨Un titre qui fait peur, un chiffre beaucoup moins inquiétant.
Je t’explique ça en 60 secondes, car c’est ce chiffre que la Fed surveille pour décider si elle relève les taux en décembre.
LE CHIFFRE
Le département du Travail des États-Unis a publié jeudi 12 novembre : demandes initiales d’allocations chômage (semaine se terminant le 7 novembre) : 200 000
En hausse de 9 000 par rapport aux 191 000 révisées de la semaine précédente.
Le marché tablait sur 195 000.
Autrement dit, la hausse est PLUS importante que prévu. Moyenne mobile sur 4 semaines : 195 250
Aucun changement.
Exactement le même chiffre que la semaine précédente.
C’est le chiffre qui compte vraiment, parce qu’il élimine le bruit hebdomadaire. Et il est stable.
Demandes continues d’allocations chômage (semaine se terminant le 31 octobre) : 1.697M
EN BAISSE DE 20 000, passant de 1.717M.
Ce sont les personnes qui CONTINUENT à toucher des allocations.
Si ce chiffre baisse, cela signifie que des personnes sortent du système.I
nsured Unemployment Rate : 1.1 %
Aucun changement.
En bref : davantage de personnes ont demandé de l’aide pour la première fois cette semaine, mais moins de personnes continuent d’en toucher.
Pas de vague de licenciements.
POURQUOI 200K RESTE UN CHIFFRE HISTORIQUEMENT BAS ?
Remettons les choses en perspective :
En 2026, nous n’avons JAMAIS dépassé les 230 000 en une seule semaine.
Cela fait 9 semaines consécutives que nous sommes à 200 000 ou moins, depuis la mi-septembre.
En juillet, nous avons atteint 189 000, le niveau le plus bas depuis 1969.
Il y a un an, à la même semaine, nous étions à 228 000.
Aujourd’hui, nous sommes 28 000 EN DESSOUS
.Autrement dit, le marché du travail américain est en mode « personne ne licencie personne ».
En octobre, les créations d’emplois non agricoles (Nonfarm Payrolls) ont surpris avec +165 000 emplois, et le taux de chômage EST PASSÉ de 4.2 % à 4.1 %.
La moyenne de cette année : +86 000 emplois par mois.
Ce n’est pas un boom, mais ce n’est pas non plus une récession.OÙ LES HAUSSES ONT-ELLES ÉTÉ LES PLUS IMPORTANTES ?Sans ajustement saisonnier, les plus fortes hausses ont été :
Californie : +5.047
New Jersey : +3.564
Missouri : +3.029
Minnesota : +2.831
Le Michigan est celui qui a le plus baissé : -2.996.
Et le New Jersey reste l’État où le taux de chômage indemnisé est le plus élevé : 2.0 %, suivi de Washington à 1.9 % et du Massachusetts à 1.8 %.
LE DÉBAT DONT PERSONNE NE TE PARLE
Il y a deux interprétations, et les économistes se disputent :
Interprétation 1 : « Le marché se tend à nouveau »
Avec si peu de demandes d’allocations chômage et un chômage à 4.1 %, les travailleurs disponibles sont peu nombreux.
Si les entreprises veulent recruter, elles vont devoir augmenter les salaires.
C’est inflationniste. C’est pourquoi la Fed est inquiète.
Interprétation 2 : « Ce n’est pas qu’il n’y a pas de licenciements, c’est qu’il y a moins de travailleurs »
Veronica Clark, de Citigroup, l’a dit clairement : « Une main-d’œuvre généralement moins nombreuse pourrait signifier qu’il y a moins de travailleurs susceptibles de demander des allocations chômage. » Entre les départs à la retraite et la répression de l’immigration menée par l’administration Trump, la main-d’œuvre est moins nombreuse.
Il y a donc moins de personnes qui PEUVENT demander des allocations.
Le faible nombre de demandes ne signifie pas que tout va bien, mais qu’il y a moins de monde.
Et un chiffre dérangeant va dans ce sens : la durée moyenne du chômage est passée à 11.9 semaines en octobre, son niveau le plus élevé depuis novembre 2021.
Autrement dit, si tu te retrouves sans boulot, tu mets PLUS de temps à en trouver un autre.
Le marché est gelé : on ne licencie pas, mais on ne recrute pas non plus rapidement
.QU’EST-CE QUE ÇA SIGNIFIE POUR LA FED ET POUR LES CRYPTOS ?
C’est le point essentiel.
La Fed a actuellement son taux dans une fourchette de 3.75 % à 4.00 %, et le marché anticipe une nouvelle HAUSSE de 25 points en décembre, puis une autre en janvier.
Pourquoi ?
Parce que l’inflation d’octobre a été plus forte que prévu et que le marché du travail reste solide
.Ce rapport sur les demandes d’allocations donne le feu vert à la Fed pour continuer à se concentrer sur l’inflation, et non sur la sauvegarde des emplois.
Comme l’a indiqué Reuters : « un marché du travail stable permet à la Réserve fédérale de se concentrer sur la lutte contre l’inflation ». Pour nous, dans la crypto, cela signifie :Des taux élevés plus longtemps = moins de liquidités = pression sur le BTC et les altcoinsDollar fort = aversion au risqueMais si le marché du travail se dégrade brutalement, la Fed devra baisser ses taux, ce qui serait favorable aux actifs risquésPour l’instant, ni l’un ni l’autre.
Nous sommes entre les deux : ni boom, ni crash.
Un marché « solide mais gelé ».
MON ANALYSE : Ne te laisse pas influencer par le titre
« LES DEMANDES D’ALLOCATIONS AUGMENTENT ». Elles ont augmenté de 9 000 en une semaine où le facteur saisonnier prévoyait +19 000.
La moyenne sur 4 semaines n’a pas bougé.
Les demandes continues d’allocations chômage ONT BAISSÉ.
Ce n’est pas le début d’une vague de licenciements.
C’est du bruit hebdomadaire sur un marché qui reste historiquement tendu.
Le vrai risque n’est pas que les demandes d’allocations atteignent 210 000.
C’est que les personnes qui sont DÉJÀ au chômage mettent 11.9 semaines à retrouver un boulot.
Ça, c’est un marché qui ne bouge pas.
La Fed va l’interpréter ainsi : « Je peux relever les taux en décembre sans briser le marché de l’emploi ».
Et c’est déjà ce qu’anticipe le marché.
Prochain chiffre à surveiller :
jeudi 19 novembre, les demandes d’allocations pour la semaine se terminant le 14 novembre.
Si cette fois, on dépasse les 210 000 et que la moyenne sur 4 semaines augmente, alors oui, on pourra parler de détérioration.
Qu’en penses-tu ?
Le marché du travail américain est-il solide ou cette solidité est-elle masquée par le manque de travailleurs ?
La Fed va-t-elle relever les taux en décembre ou faire une pause ?
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Sources : Department of Labor, Reuters, WSJ, AP
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