#cpiwatch 🚨 L’indice CPI vient de rendre le travail de la Fed plus difficile — mais l’inflation ne fait pas que « s’emballer ».
L’inflation CPI d’août est ressortie quasiment exactement comme prévu.
CPI global : +3,4% en glissement annuel.
Mais l’indice CPI sous-jacent ?
+0,3% MoM contre +0,2% attendu.
Cela sonne « hawkish ».
Jusqu’à ce que vous regardiez la tendance annuelle. 👀
Le CPI sous-jacent a en réalité reculé à 2,4% en glissement annuel, contre 2,5%.
Le message est donc mitigé :
La pression mensuelle s’est réchauffée.
L’inflation sous-jacente annuelle continue de baisser.
Et les marchés se sont surtout concentrés sur la première partie.
Après une hausse inattendue de 162K des emplois en août, contre environ 55K attendus, les anticipations d’une hausse de taux de 25 points de base de la Fed ont bondi vers 66–70%, contre environ 44% plus tôt en août.
Puis il y a le pétrole.
Les prix de l’essence ont bondi de 3,9% en août et ont représenté plus d’un tiers de la hausse mensuelle de l’indice CPI.
Mais voici la partie que beaucoup de gens peuvent manquer :
Le CPI d’août pourrait déjà être en partie rétrospectif.
L’escalade récente au Moyen-Orient a propulsé le Brent au-dessus de 100$ — et ce mouvement n’a pas été pleinement reflété dans les données d’inflation d’août.
Cela rend le CPI de septembre potentiellement plus important.
Car si les prix de l’énergie restent élevés, la Fed pourrait faire face à une combinaison inconfortable :
Inflation annuelle sous-jacente en baisse + nouvelle pression sur les prix mensuels + un marché du travail qui reste solide.
🧠 Point clé à retenir :
Les marchés ne réagissent pas seulement au fait que l’inflation est élevée. Ils réagissent à la question de savoir si la tendance change — et le CPI d’août a envoyé deux signaux différents à la fois.
La question majeure :
Le CPI de septembre va-t-il confirmer la désinflation — ou montrer que le choc pétrolier revient ?
$BTC #Inflation #Fed #Bitcoin Commentaire de marché uniquement. Pas un conseil financier.