$NBIS est en baisse de près de 19 % en préouverture. Je pense que deux facteurs pèsent sur le titre.
Sentiment général à l’égard de l’IA
Les gros titres concernant Jensen ajoutent de l’incertitude autour du secteur de l’IA. Le problème ne concerne pas uniquement NVIDIA. Le sentiment négatif gagne également les valeurs de l’infrastructure de l’IA.
Résultats de Nebius
Le bilan est mitigé.
Ce qui m’a plu :
• 100 % de prépaiements clients.
• Amélioration des fondamentaux économiques.
• Un chemin vers la rentabilité avant impôts d’ici la fin de 2027.
• Une capacité accrue dans des centres de données détenus par l’entreprise.
Ce qui m’inquiète :
• Des retards dans la construction des centres de données.
• Des prévisions de chiffre d’affaires pour 2027 étonnamment prudentes.
• Un écart entre la capacité prévue et le chiffre d’affaires attendu.
Je veux comprendre si la direction se montre excessivement prudente, anticipe de nouveaux retards ou sécurise des capacités au moyen de contrats à long terme à des prix plus bas.
Cette dernière option signifierait privilégier des revenus prévisibles au détriment d’un potentiel de hausse maximal à court terme.
Il y a encore beaucoup à analyser. Je vais examiner les chiffres plus en détail et publier une analyse approfondie.
Sentiment général à l’égard de l’IA
Les gros titres concernant Jensen ajoutent de l’incertitude autour du secteur de l’IA. Le problème ne concerne pas uniquement NVIDIA. Le sentiment négatif gagne également les valeurs de l’infrastructure de l’IA.
Résultats de Nebius
Le bilan est mitigé.
Ce qui m’a plu :
• 100 % de prépaiements clients.
• Amélioration des fondamentaux économiques.
• Un chemin vers la rentabilité avant impôts d’ici la fin de 2027.
• Une capacité accrue dans des centres de données détenus par l’entreprise.
Ce qui m’inquiète :
• Des retards dans la construction des centres de données.
• Des prévisions de chiffre d’affaires pour 2027 étonnamment prudentes.
• Un écart entre la capacité prévue et le chiffre d’affaires attendu.
Je veux comprendre si la direction se montre excessivement prudente, anticipe de nouveaux retards ou sécurise des capacités au moyen de contrats à long terme à des prix plus bas.
Cette dernière option signifierait privilégier des revenus prévisibles au détriment d’un potentiel de hausse maximal à court terme.
Il y a encore beaucoup à analyser. Je vais examiner les chiffres plus en détail et publier une analyse approfondie.