Starknet est un zk-rollup de couche 2 sur Ethereum. Il utilise des preuves STARK et le langage de programmation Cairo. Le STRK sert au gas, au staking et au vote. Le principal paradoxe du projet est que le jeton a un rôle réel, mais qu’aucun mécanisme ne restitue de valeur à ses détenteurs. Les frais ne sont pas détruits, tandis que l’offre augmente par le vesting et le staking. Cette analyse s’adresse à ceux qui étudient le secteur des L2 et souhaitent comprendre la mécanique du jeton, au-delà de son seul prix.
Technologie
Les transactions sont exécutées sur la L2. Des preuves cryptographiques de la validité de leur exécution sont ensuite envoyées à Ethereum. Il s’agit de preuves de validité : la vérification ne repose pas sur une période de contestation.
Pour les développeurs, cela implique une pile technologique distincte. Cairo est un langage propriétaire, qui n’est pas directement compatible avec Solidity. Il est conçu pour les calculs vérifiables, mais la courbe d’apprentissage est plus raide que dans les écosystèmes EVM.
Depuis le 1er septembre 2025, les frais sont payés uniquement en STRK. L’expéditeur transfère les jetons au séquenceur lors de l’exécution de la transaction.
Tokenomics
L’émission initiale s’élevait à 10 milliards de STRK. La répartition comprenait :
Premiers contributeurs
Investisseurs
Subventions et partenaires de développement
StarkWare
Réserves stratégiques de la Fondation
Attributions à la communauté
Remboursements à la communauté
Trésorerie de la Fondation
Dons
Les 10 milliards correspondent à l’émission initiale, et non à un plafond strict. Selon CoinGecko, l’offre totale est d’environ 10,185 milliards, l’offre en circulation d’environ 7,665 milliards, et l’offre maximale n’est pas indiquée. La documentation de Starknet prévoit explicitement la création de jetons supplémentaires par le staking.
Vesting. Calendrier officiel : déblocages mensuels pouvant atteindre 127 millions de STRK, d’avril 2025 à mars 2027.
Prochaine tranche, le 15 novembre 2026 :
volume : 127 millions de STRK
Premiers contributeurs : 66,61 millions
Investisseurs : 60,39 millions
part des 10 milliards initiaux : 1,27 %
part de l’offre en circulation : ≈ 1,66 %
valeur : ≈ 4,83 millions de dollars au prix de 0,038 $
Un déblocage n’équivaut pas à une vente. Les jetons deviennent accessibles à leurs destinataires, et la pression dépend de leurs transferts ultérieurs.
Inflation. La documentation indique un coefficient effectif de 4 % pour le Mainnet. Mais il ne s’agit pas d’une émission fixe de 4 % par an : les récompenses dépendent des paramètres de staking et de la courbe de création de jetons. Le site de Starknet indique qu’avec les paramètres initiaux, l’inflation devrait rester inférieure à 1,6 %.
Destruction. À l’heure actuelle, les frais ne sont pas détruits ; ils reviennent au séquenceur.
Investisseurs
Paradigm, Pantera, Sequoia, Polychain et d’autres grands fonds ont investi dans le projet. Les tours de financement ont été importants, et la valorisation de l’entreprise a atteint jusqu’à 8 milliards de dollars à son apogée. Il est impossible de la comparer directement à la capitalisation du jeton : il s’agit de la valorisation de l’entreprise StarkWare, par opposition à la valeur de marché de l’actif en circulation. Elle donne une idée de l’ampleur des attentes, mais ne constitue pas un équivalent.
Activité on-chain
Données de marché au 12 novembre :
prix : ≈ 0,0365-0,0387 $
capitalisation : ≈ 280-296 millions de dollars
FDV : ≈ 387 millions de dollars
volume sur 24 heures : ≈ 23-25 millions de dollars
TVL : ≈ 223 millions de dollars
frais/revenus quotidiens : ≈ 2,3 milliers de dollars
L’écart entre la TVL et les frais est notable. Des capitaux sont présents sur le réseau, mais les flux de trésorerie générés par son utilisation restent modestes. Les métriques varient selon les agrégateurs ; il faut donc les suivre dans le temps plutôt que de se fier à un seul instantané.
Par rapport aux projets voisins : Arbitrum affiche une capitalisation d’environ 1 milliard de dollars, contre environ 37 millions pour Aztec. Starknet se situe au milieu en termes de taille, mais Arbitrum le devance nettement par l’ampleur de son écosystème.
Les dessous de l’affaire
Faits :
frais payés uniquement en STRK depuis le 1er septembre 2025
calendrier de déblocage prévu jusqu’en mars 2027
l’offre totale dépasse déjà 10 milliards
aucune destruction des frais
aucune distribution directe des revenus du séquenceur aux détenteurs n’est prévue
Rumeurs et informations non confirmées :
Le chiffre de « 1,3 million de STRK émis tous les trois jours » circule dans les discussions, mais n’est pas confirmé par des sources fiables. Les récompenses dépendent des paramètres de staking.
Les affirmations concernant une réserve de 950 millions de STRK détenue par l’équipe et une hausse de 720 millions en 90 jours n’ont pas non plus été confirmées par des sources primaires.
Le test d’un portefeuille résistant aux attaques quantiques sur le testnet est une actualité technologique, et non le signe que la fonctionnalité est prête pour le Mainnet.
Points forts et points faibles
Avantages :
Preuves STARK et Cairo : de solides bases cryptographiques
Infrastructure L2 opérationnelle
Utilité réelle : gas, staking, gouvernance
Le développement du staking comme élément de la sécurité du réseau
Un calendrier de déblocage clair et public
Inconvénients :
Déblocages mensuels jusqu’en mars 2027
Création supplémentaire de jetons par le staking
Les frais ne sont pas détruits
Les détenteurs ne reçoivent aucune part des revenus du séquenceur
Frais faibles malgré une TVL notable
La capitalisation est bien inférieure aux valorisations précédentes des fonds de capital-risque
Sources
docs.starknet.io
coingecko.com (page STRK)
Site officiel de Starknet, section sur le staking
