L’IPC américain d’octobre a progressé de 0,4 % sur un mois, soit 0,1 point de plus que prévu. L’indice sous-jacent a augmenté de 0,3 % sur un mois, sans parvenir à ralentir pour le troisième mois consécutif. Aucun chiffre en glissement annuel n’est disponible pour cette période : la paralysie des services publics d’octobre dernier a supprimé la base de comparaison. Il faut donc se fier aux variations mensuelles ; sur trois mois, le rythme annualisé dépasse les 3 %.
La hausse des prix est principalement due au logement, en hausse de 0,3 % sur un mois, qui représente à lui seul plus de 30 % de l’augmentation totale. Les loyers sont une composante tenace : une fois qu’ils montent, ils ont du mal à redescendre. L’alimentation et l’énergie suivent également la tendance.
La Fed a relevé ses taux de 25 points de base en septembre, pour la première fois depuis 2023. Fin octobre, elle a fait une pause, maintenant la fourchette entre 3,75 et 4 %. Le vote a été de 10 contre 2, deux membres plaidant pour une hausse immédiate. Le message des responsables est limpide : l’inflation passe avant la croissance.
Les marchés intègrent presque à 100 % une hausse de 25 points de base lors de la réunion du 8 décembre. Deutsche Bank est encore plus agressive : elle mise sur trois hausses consécutives en décembre, janvier et mars, qui porteraient la fourchette à 4,5–4,75 %.
Le marché obligataire a réagi en premier. Le rendement des bons du Trésor américain à 2 ans est monté autour de 4,68 %, celui à 10 ans frôle les 5 %, l’indice du dollar a dépassé les 102 et le S&P 500 a ouvert en baisse.
Pour les acteurs des cryptomonnaies, cela signifie que la liquidité se resserre. Les valorisations, dopées ces deux dernières années par les anticipations de baisse des taux, doivent maintenant faire marche arrière. Un dollar fort et des taux réels élevés incitent les investisseurs à privilégier les placements sans risque, ce qui pèse sur l’appétit pour le risque lié au bitcoin et aux altcoins.
Ne pariez pas contre une Fed préoccupée par l’inflation. Tant qu’aucun point d’inflexion n’est visible pour les composantes tenaces comme les loyers, la fenêtre des hausses de taux restera ouverte.
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Merci de nous suivre, et n’hésitez pas à partager vos observations et vos réflexions dans les commentaires. Je continuerai à partager des graphiques et des analyses du marché pour vous aider dans vos réflexions.
La hausse des prix est principalement due au logement, en hausse de 0,3 % sur un mois, qui représente à lui seul plus de 30 % de l’augmentation totale. Les loyers sont une composante tenace : une fois qu’ils montent, ils ont du mal à redescendre. L’alimentation et l’énergie suivent également la tendance.
La Fed a relevé ses taux de 25 points de base en septembre, pour la première fois depuis 2023. Fin octobre, elle a fait une pause, maintenant la fourchette entre 3,75 et 4 %. Le vote a été de 10 contre 2, deux membres plaidant pour une hausse immédiate. Le message des responsables est limpide : l’inflation passe avant la croissance.
Les marchés intègrent presque à 100 % une hausse de 25 points de base lors de la réunion du 8 décembre. Deutsche Bank est encore plus agressive : elle mise sur trois hausses consécutives en décembre, janvier et mars, qui porteraient la fourchette à 4,5–4,75 %.
Le marché obligataire a réagi en premier. Le rendement des bons du Trésor américain à 2 ans est monté autour de 4,68 %, celui à 10 ans frôle les 5 %, l’indice du dollar a dépassé les 102 et le S&P 500 a ouvert en baisse.
Pour les acteurs des cryptomonnaies, cela signifie que la liquidité se resserre. Les valorisations, dopées ces deux dernières années par les anticipations de baisse des taux, doivent maintenant faire marche arrière. Un dollar fort et des taux réels élevés incitent les investisseurs à privilégier les placements sans risque, ce qui pèse sur l’appétit pour le risque lié au bitcoin et aux altcoins.
Ne pariez pas contre une Fed préoccupée par l’inflation. Tant qu’aucun point d’inflexion n’est visible pour les composantes tenaces comme les loyers, la fenêtre des hausses de taux restera ouverte.
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