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12 nov. 2026, 04:44:37
L’or recule pour le troisième jour consécutif, les achats de dollars américains après l’IPC des États-Unis se poursuivant sans relâche.
Les paris sur une hausse des taux de la Fed se renforcent et les risques au Moyen-Orient propulsent le dollar américain, valeur refuge, à son plus haut niveau depuis avril 2025.
La configuration suggère que la trajectoire présentant le moins de résistance pour XAU/USD reste orientée à la baisse.
L’or (XAU/USD) reste soumis à une certaine pression vendeuse pour le troisième jour consécutif et s’échange sous le seuil psychologique des 4 000 dollars lors de la séance asiatique, près de son plus bas niveau depuis plus d’une semaine, atteint plus tôt ce jeudi. Le dollar américain (USD) prolonge son rallye, déclenché par les données montrant une forte inflation à la consommation aux États-Unis, dans un contexte de renforcement des anticipations de hausse des taux de la Réserve fédérale (Fed) et d’incertitudes au Moyen-Orient. Ce facteur exerce à son tour une pression sur la matière première.
Le rapport d’octobre sur l’indice des prix à la consommation (IPC) aux États-Unis, publié en début de semaine, a conforté les perspectives d’un nouveau resserrement de la politique monétaire par la Fed. Par ailleurs, les commentaires restrictifs de plusieurs membres influents du FOMC ont confirmé les paris du marché selon lesquels la banque centrale américaine relèvera de nouveau les coûts d’emprunt en décembre. De plus, les traders ont commencé à intégrer dans les cours la possibilité d’une hausse de taux massive de 50 points de base (pb) le mois prochain. Ces perspectives ont fait repasser mercredi le rendement de l’emprunt d’État américain de référence à 10 ans au-dessus du seuil de 5 % et continuent de soutenir le billet vert.
Les faucons de la Fed renforcent les anticipations d’une hausse en décembre, tandis que les craintes de pressions politiques s’estompent
Les analystes de Rabobank soulignent que la réaction du marché aux derniers signaux restrictifs des responsables de la Fed, « notamment ceux de Waller, qui a évoqué le risque d’une hausse de taux de 50 pb », va au-delà de la réévaluation immédiate de la trajectoire de la politique monétaire. Ils notent que le marché « anticipe désormais pleinement une hausse des taux en décembre » et, fait crucial, que ces commentaires « n’ont suscité aucune réelle spéculation quant à d’éventuelles pressions politiques sur la Fed pour qu’elle ne relève pas les taux ».
Rabobank ajoute que « depuis que le président de la Fed, Warsh, a surpris le marché en adoptant une position restrictive à Jackson Hole en août, les craintes d’une perte de crédibilité de la Fed se sont dissipées ». Selon eux, « les résultats des élections de mi-mandat de la semaine dernière semblent indiquer qu’il y a moins de raisons de s’attendre à des pressions de la Maison-Blanche », renforçant l’idée que la Fed peut poursuivre ses projets de resserrement sans ingérence politique importante.
Entre-temps, la prime de risque géopolitique reste d’actualité dans le contexte de l’impasse entre les États-Unis et l’Iran au sujet du détroit d’Ormuz, les deux camps ayant attaqué des îles de cette voie maritime ces derniers jours. En effet, les forces américaines auraient mené une série de frappes sur l’île iranienne de Qeshm, tandis que Téhéran a attaqué les systèmes de navigation des navires sur l’île omanaise de Didamar, située à l’entrée du golfe Persique. Par ailleurs, le général de brigade Kioumars Heidari, chef d’état-major adjoint des forces armées iraniennes, a déclaré que Téhéran avait fermé cette voie maritime stratégique et ne la rouvrirait que sur ordre du guide de la révolution.
Les facteurs susmentionnés font grimper l’indice du dollar (DXY), qui mesure la valeur du billet vert face à un panier de devises, à son plus haut niveau depuis avril 2025 et confortent la perspective de gains supplémentaires. Cela laisse entendre que la trajectoire de moindre résistance pour le cours de l’or reste orientée à la baisse et que toute tentative de reprise devrait être vendue. Les traders attendent désormais la publication des habituelles données hebdomadaires sur les premières demandes d’allocations chômage aux États-Unis ainsi que les discours de responsables de la Fed. En outre, les nouvelles géopolitiques à venir pourraient alimenter la volatilité et donner un coup de pouce au billet vert comme à la paire XAU/USD.
Graphique XAU/USD en données horaires
Analyse graphique XAU/USD
Analyse technique
Le métal précieux conserve une tonalité baissière à court terme après avoir été rejeté la veille près de la moyenne mobile exponentielle (MME) à 100 heures, à 4 044 $. Sa chute ultérieure sous le retracement de 50,0 % et son maintien sous le seuil psychologique de 4 000 $ confirment le biais négatif. Cela dit, l’indicateur de convergence et divergence des moyennes mobiles (MACD) vient de passer légèrement en territoire positif. Parallèlement, l’indice de force relative (RSI) évolue près de 31 et ne se redresse que légèrement après être sorti de la zone de survente. Les indicateurs de momentum suggèrent tout au plus une stabilisation, plutôt qu’un retournement haussier décisif, tandis que l’or reste plafonné par une série de résistances situées au-dessus du cours.
Entre-temps, le premier support se situe au retracement de 61,8 %, à 3 976 $, avant des seuils de Fibonacci plus bas à 3 930 $ (78,6 %) et 3 870 $ (100 %), où les acheteurs pourraient tenter de défendre la tendance haussière générale si le repli actuel se prolonge. À la hausse, la première résistance apparaît au retracement de 50,0 %, à 4 009 $, suivie d’un obstacle important autour du retracement de 38,2 %, à 4 041 $, aligné sur la MME à 100 périodes, à 4 044 $. Une progression durable au-dessus de ce dernier niveau ouvrirait la voie vers le retracement de 23,6 %, à 4 082 $, puis vers le sommet du cycle, proche de 4 147 $.
(L’analyse technique de cet article a été rédigée avec l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)
FAQ sur la Fed
Quel est le rôle de la Réserve fédérale et quelle est son influence sur le dollar américain ?
La politique monétaire des États-Unis est définie par la Réserve fédérale (Fed). La Fed a deux objectifs : assurer la stabilité des prix et favoriser le plein emploi. Son principal outil pour atteindre ces objectifs consiste à ajuster les taux d’intérêt. Lorsque les prix augmentent trop rapidement et que l’inflation dépasse l’objectif de 2 % de la Fed, celle-ci relève les taux d’intérêt, ce qui accroît les coûts d’emprunt dans l’ensemble de l’économie. Le dollar américain (USD) se renforce alors, car les États-Unis deviennent une destination plus attrayante pour les investisseurs internationaux qui souhaitent y placer leur argent. Lorsque l’inflation passe sous les 2 % ou que le taux de chômage est trop élevé, la Fed peut abaisser les taux d’intérêt afin d’encourager l’emprunt, ce qui pèse sur le billet vert.
À quelle fréquence la Fed tient-elle ses réunions de politique monétaire ?
La Réserve fédérale (Fed) tient huit réunions de politique monétaire par an. Le Comité fédéral de l’open market (FOMC) y évalue la situation économique et prend des décisions de politique monétaire. Le FOMC compte douze responsables de la Fed : les sept membres du Conseil des gouverneurs, le président de la Banque fédérale de réserve de New York et quatre des onze autres présidents des banques fédérales de réserve régionales, qui siègent à tour de rôle pour un mandat d’un an.
Qu’est-ce que l’assouplissement quantitatif (QE) et quelle est son influence sur le dollar américain ?
Dans des situations extrêmes, la Réserve fédérale peut recourir à une politique appelée assouplissement quantitatif (QE). Le QE consiste pour la Fed à accroître considérablement les flux de crédit au sein d’un système financier paralysé. Cette mesure non conventionnelle est utilisée lors de crises ou lorsque l’inflation est extrêmement faible. Elle a été l’arme de prédilection de la Fed pendant la grande crise financière de 2008. La Fed crée alors davantage de dollars et les utilise pour acheter des obligations de qualité auprès d’institutions financières. Le QE tend généralement à affaiblir le dollar américain.
Qu’est-ce que le resserrement quantitatif (QT) et quelle est son influence sur le dollar américain ?
Le resserrement quantitatif (QT) est le processus inverse du QE : la Réserve fédérale cesse d’acheter des obligations aux institutions financières et ne réinvestit pas le principal des obligations qu’elle détient lorsqu’elles arrivent à échéance pour en acheter de nouvelles. Cette politique est généralement favorable à la valeur du dollar américain.
Source : Fxstreet