#BTC走势分析 $BTC BTC a rebondi ces deux derniers jours depuis ses plus bas, et son cours est revenu près de la zone de consolidation précédente. Je n’ai pas commencé par regarder le cours : j’ai d’abord consulté les données de liquidation et de positions de ces derniers jours.

Les positions liquidées se trouvaient principalement du côté vendeur. Après une liquidation forcée, il faut racheter, et cette étape a fait grimper le cours. Dans le même temps, l’intérêt ouvert diminuait, les ETF spot enregistraient des rachats nets depuis plusieurs jours et l’offre de stablecoins se contractait. Mis bout à bout, ces éléments me font plutôt considérer ce mouvement comme un débouclage de positions ; la demande n’a pas encore pris le relais.

Je n’ai pas changé mon analyse de fond. Pour la revoir, il faudrait que deux choses se produisent en même temps : que les ETF spot cessent d’enregistrer des sorties nettes et que les volumes augmentent avec le rebond du cours. Pour l’instant, je n’ai observé ni l’un ni l’autre. Je vais donc simplement noter qu’il s’agit d’un mouvement de rachat de positions, sans m’empresser de le qualifier autrement.

Je continuerai à surveiller le marché spot. Le niveau de retrait de l’effet de levier importe finalement moins : il indique seulement que les positions encombrées de la phase précédente se sont dénouées, mais ne permet pas de savoir si de nouveaux capitaux entrent sur le marché.