Tout le monde suit de près NVIDIA ces derniers jours $NVDA . Au-delà des nouvelles à sensation, savez-vous quels sont les trois risques cachés derrière cette crise qui empêchent vraiment Wall Street de dormir ?
Premièrement, la banque centrale du monde de l’IA est confrontée à un gel du crédit. Tout le monde ne voit que le possible départ de Jensen Huang, mais oublie les quelque 400 milliards de dollars de garanties et d’engagements de financement renouvelable de NVIDIA.
Par le passé, NVIDIA a prêté de l’argent à de nouveaux fournisseurs de services cloud comme CoreWeave pour qu’ils achètent ses puces, stimulant ainsi sa propre croissance. Si le départ de son dirigeant entraîne une nouvelle baisse de la capitalisation boursière de NVIDIA, ces nouveaux champions du calcul, très dépendants de son soutien financier, risquent aussitôt de faire défaut sur leur dette. Toute la chaîne de financement de l’IA en subirait les conséquences.
Deuxièmement, les effets secondaires d’une concentration extrême du pouvoir se font sentir. NVIDIA n’a pas de président du conseil d’administration, plusieurs administrateurs indépendants sont en poste depuis près de trente ans et Jensen Huang dirige directement plus de soixante cadres. Une concentration du pouvoir presque absolue.
Cette structure est très efficace quand tout va bien. Mais aujourd’hui, avec la révélation d’une relation secrète avec sa subordonnée Kimberly Powell et une enquête de sécurité nationale impliquant des dirigeants d’un grand client, ce modèle de gouvernance dépourvu de contre-pouvoirs est devenu son plus grand talon d’Achille.
Sans véritable numéro deux, NVIDIA ne trouve même pas de successeur prêt à prendre la relève et doit improviser pour éteindre l’incendie.
Troisièmement, l’hégémonie vacille : Google et Broadcom en profitent. Même si les milieux financiers estiment généralement que cela ne déclenchera pas une nouvelle crise financière comme celle de 2008, la recomposition du secteur a déjà commencé. Le marché considère désormais qu’il s’agit d’une crise propre à NVIDIA, et les capitaux se dirigent de plus en plus vite vers les TPU de Google, Broadcom et AMD.
Si, lors de la conférence téléphonique sur les résultats de la semaine prochaine, NVIDIA ne présente pas de plan de gouvernance convaincant, les bénéfices tirés de son monopole dans le calcul pourraient bien atteindre leur sommet plus tôt que prévu.
DYOR
#黄仁勋再被曝与下属婚外情，或遭董事会罢免
Premièrement, la banque centrale du monde de l’IA est confrontée à un gel du crédit. Tout le monde ne voit que le possible départ de Jensen Huang, mais oublie les quelque 400 milliards de dollars de garanties et d’engagements de financement renouvelable de NVIDIA.
Par le passé, NVIDIA a prêté de l’argent à de nouveaux fournisseurs de services cloud comme CoreWeave pour qu’ils achètent ses puces, stimulant ainsi sa propre croissance. Si le départ de son dirigeant entraîne une nouvelle baisse de la capitalisation boursière de NVIDIA, ces nouveaux champions du calcul, très dépendants de son soutien financier, risquent aussitôt de faire défaut sur leur dette. Toute la chaîne de financement de l’IA en subirait les conséquences.
Deuxièmement, les effets secondaires d’une concentration extrême du pouvoir se font sentir. NVIDIA n’a pas de président du conseil d’administration, plusieurs administrateurs indépendants sont en poste depuis près de trente ans et Jensen Huang dirige directement plus de soixante cadres. Une concentration du pouvoir presque absolue.
Cette structure est très efficace quand tout va bien. Mais aujourd’hui, avec la révélation d’une relation secrète avec sa subordonnée Kimberly Powell et une enquête de sécurité nationale impliquant des dirigeants d’un grand client, ce modèle de gouvernance dépourvu de contre-pouvoirs est devenu son plus grand talon d’Achille.
Sans véritable numéro deux, NVIDIA ne trouve même pas de successeur prêt à prendre la relève et doit improviser pour éteindre l’incendie.
Troisièmement, l’hégémonie vacille : Google et Broadcom en profitent. Même si les milieux financiers estiment généralement que cela ne déclenchera pas une nouvelle crise financière comme celle de 2008, la recomposition du secteur a déjà commencé. Le marché considère désormais qu’il s’agit d’une crise propre à NVIDIA, et les capitaux se dirigent de plus en plus vite vers les TPU de Google, Broadcom et AMD.
Si, lors de la conférence téléphonique sur les résultats de la semaine prochaine, NVIDIA ne présente pas de plan de gouvernance convaincant, les bénéfices tirés de son monopole dans le calcul pourraient bien atteindre leur sommet plus tôt que prévu.
DYOR
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