L’AVAX a grimpé de 12 % en une matinée, avant de reperdre près de la moitié de ses gains.
La nouvelle est tombée lundi à 8 h du matin, heure de la côte Est des États-Unis : la plateforme de titres tokenisés que prépare le groupe NYSE utilisera la technologie Avalanche pour tenir les registres de compensation et de règlement. Dans l’heure précédant l’annonce, l’AVAX se situait autour de 8,03 ; vers 11 h, il a atteint environ 8,99. Il est maintenant à 8,56.
La première réaction de beaucoup de gens, c’est : même la plus ancienne bourse de Wall Street passe sur la blockchain, et ça ne fait toujours pas monter le cours ?
Mais regardez attentivement les propos tenus lors de l’interview. Des représentants d’Ava Labs ont eux-mêmes précisé que le NYSE utiliserait une chaîne dédiée, basée sur la technologie Avalanche et adaptée à ses propres exigences réglementaires, sans effectuer les règlements sur le réseau principal public. Sur une chaîne dédiée, on peut choisir ses propres validateurs et décider soi-même des frais et de la devise utilisée pour les payer. Alors, faudra-t-il brûler des AVAX pour chaque transaction effectuée au NYSE ? Pour l’instant, personne n’en sait rien, et le NYSE n’a pas encore dévoilé la conception de son système.
Qu’une technologie soit sélectionnée et que des gens achètent le token, franchement, il y a encore un sacré bout de chemin entre les deux.
Regardons aussi le calendrier. La plateforme doit encore obtenir l’approbation des autorités de régulation et vise un lancement au quatrième trimestre. Pour le rapprochement des ordres, elle utilisera toujours le moteur Pillar de la Bourse de New York ; seule la partie consacrée à la compensation et au règlement sera mise sur la blockchain. En outre, la plateforme a clairement indiqué que les actions elles-mêmes pourraient être émises sur plusieurs blockchains différentes, Avalanche ne se chargeant que de la tenue des registres.
Cette nouvelle est donc importante pour le secteur, mais son impact sur le prix d’AVAX est difficile à quantifier.
Je pense au contraire que son importance est plus grande pour l’ensemble de l’univers crypto que pour un token en particulier. Le Nasdaq et la DTCC mettent tous deux en place leurs propres infrastructures de tokenisation. Il y a un an, des expressions comme « négociation d’actions américaines 24 h/24 et 7 j/7 » ou « dépôts en stablecoins » ressemblaient encore à des diapositives de présentation ; aujourd’hui, elles ont déjà un calendrier. Si les stablecoins servent vraiment à acheter des actions américaines, c’est tout le secteur des stablecoins et du règlement sur blockchain qui en profitera. C’est plus sûr que de miser sur une blockchain en particulier, même si elle a été sélectionnée.
Alors pourquoi AVAX est-il retombé après sa hausse ?
Une des raisons, c’est le contexte général. Aujourd’hui, le BTC oscille autour de 73 800 dollars, sans presque bouger sur 24 heures. L’ETH continue de baisser autour de 2 050 dollars, et les ETF enregistrent des sorties nettes depuis plusieurs jours. Sans nouveaux capitaux sur le marché, il est difficile pour une bonne nouvelle concernant un seul token de faire cavalier seul.
L’autre raison est plus simple : au cours des quatre semaines précédant cette annonce, AVAX avait déjà chuté de 28 %, et beaucoup ont profité de cette bougie haussière pour sortir de leur position sans perte.
Si la conception que la Bourse de New York dévoilera par la suite prévoit réellement que les frais de règlement soient payés en AVAX, ou que les validateurs doivent mettre des AVAX en staking, alors il faudra revoir cette analyse : le récit pourrait se traduire par une demande concrète. D’ici là, je considère que c’est juste une belle histoire.
Je crois à la tendance générale de la finance traditionnelle qui migre sur la blockchain. Mais chaque fois qu’un titre de ce genre paraît, je me demande combien de ceux qui se précipitent ont vraiment regardé l’interview en question.