L’IPC sous-jacent d’octobre est ressorti élevé mardi, à +0,3 % sur un mois contre 0,2 % attendu, soit un troisième mois consécutif à +0,3 %. Comme je le pensais, les contrats à terme sur les fonds fédéraux ont intégré une hausse supplémentaire en décembre après ce chiffre répété… Ils ont clôturé en anticipant 1,08 hausse pour la réunion de décembre, contre 0,80 la veille.
Le mouvement le plus important s’est toutefois produit plus loin sur la courbe. En mars, les anticipations sont passées de 1,48 à 2,36 hausses à la même clôture, tandis que décembre n’a gagné que 0,28. Le marché anticipe ainsi une Fed qui poursuivra ses hausses jusqu’en 2027, et Logan, qui a droit de vote, l’a dit mardi : « au moins deux autres hausses de 25 points de base, peut-être plus rapides cet hiver. »
Je surveille $XAU et le Bitcoin à travers les taux réels à long terme, puisque ni l’un ni l’autre ne génère de flux de trésorerie, et je pense qu’une trajectoire de hausses qui se prolonge jusqu’à l’année prochaine pèsera sur les deux. Le marché obligataire est fermé aujourd’hui pour le Jour des anciens combattants et l’IPP sera publié vendredi ; je vais donc surveiller si cela pousse encore à la hausse les anticipations pour mars.
#Gold #CPI #Fed #Rates #Macro
Le mouvement le plus important s’est toutefois produit plus loin sur la courbe. En mars, les anticipations sont passées de 1,48 à 2,36 hausses à la même clôture, tandis que décembre n’a gagné que 0,28. Le marché anticipe ainsi une Fed qui poursuivra ses hausses jusqu’en 2027, et Logan, qui a droit de vote, l’a dit mardi : « au moins deux autres hausses de 25 points de base, peut-être plus rapides cet hiver. »
Je surveille $XAU et le Bitcoin à travers les taux réels à long terme, puisque ni l’un ni l’autre ne génère de flux de trésorerie, et je pense qu’une trajectoire de hausses qui se prolonge jusqu’à l’année prochaine pèsera sur les deux. Le marché obligataire est fermé aujourd’hui pour le Jour des anciens combattants et l’IPP sera publié vendredi ; je vais donc surveiller si cela pousse encore à la hausse les anticipations pour mars.
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