À 72 700 dollars, le bitcoin vient d’atteindre son plus bas niveau en 11 semaines. Selon les données de CryptoQuant, le cours est passé sous le coût moyen des détenteurs à court terme, situé à 75 700 dollars, et 47 000 BTC ont ainsi été envoyés sur les plateformes d’échange à perte. En voyant ces chiffres, ma première réaction n’a pas été la panique, mais plutôt de me dire que l’effet de levier était en train de se dénouer : la hausse de l’IPC d’octobre, supérieure aux attentes, a ravivé les anticipations d’une hausse des taux en décembre. Ceux qui avaient acheté au plus haut n’arrivent plus à tenir au-dessus de leur prix de revient et sont forcés de vendre.
Ce qui me paraît vraiment étrange, c’est la divergence des flux de capitaux. En novembre, les ETF américains au comptant sur le bitcoin ont enregistré 1,6 milliard de dollars de sorties nettes, tandis que les ETF actions achetaient à la baisse. Barclays a augmenté de 48 % sa position dans l’ETF bitcoin de BlackRock, pour atteindre un total de 187 millions de dollars au 30 septembre. Citi a également ouvert une nouvelle position de 119 millions de dollars dans l’ETF bitcoin de Fidelity. D’un côté, les particuliers enregistrent leurs pertes sur la blockchain ; de l’autre, les banques renforcent leurs positions dans leurs déclarations financières. Ces deux groupes ne regardent tout simplement pas le même graphique.
Mon avis est sans détour : il s’agit d’une purge de l’effet de levier, pas de l’effondrement du récit. Dès que la base de coût de $BTC repassera au-dessus de 75 700 dollars, la pression vendeuse s’épuisera naturellement.
Ce qui me paraît vraiment étrange, c’est la divergence des flux de capitaux. En novembre, les ETF américains au comptant sur le bitcoin ont enregistré 1,6 milliard de dollars de sorties nettes, tandis que les ETF actions achetaient à la baisse. Barclays a augmenté de 48 % sa position dans l’ETF bitcoin de BlackRock, pour atteindre un total de 187 millions de dollars au 30 septembre. Citi a également ouvert une nouvelle position de 119 millions de dollars dans l’ETF bitcoin de Fidelity. D’un côté, les particuliers enregistrent leurs pertes sur la blockchain ; de l’autre, les banques renforcent leurs positions dans leurs déclarations financières. Ces deux groupes ne regardent tout simplement pas le même graphique.
Mon avis est sans détour : il s’agit d’une purge de l’effet de levier, pas de l’effondrement du récit. Dès que la base de coût de $BTC repassera au-dessus de 75 700 dollars, la pression vendeuse s’épuisera naturellement.
