Selon un article du New York Times, Megaspeed a acheté pour plus de 4,8 milliards de dollars de puces NVIDIA au cours des deux dernières années. Alice Huang, une ressortissante chinoise qui a occupé un poste de cadre supérieur chez Megaspeed, attire également l’attention en raison de ses liens étroits avec Jensen Huang, PDG de NVIDIA, ainsi que d’une enquête des services de renseignement américains sur ses soupçons d’espionnage au profit de Pékin. Cette transaction de puces d’une ampleur considérable suscite aussi des interrogations : Alice Huang pourrait-elle tirer des bénéfices commerciaux colossaux de l’écart entre l’offre et la demande de puces NVIDIA ?
Le compte X @Anitahityou avance une estimation hypothétique : en prenant comme référence le prix au comptant de 18,5 millions de yuans par unité pour la NVIDIA B300 sur le marché chinois, et en supposant que Megaspeed en achète 1 000 au coût moyen de 3 millions de yuans l’unité, la différence atteindrait 15,5 millions de yuans par unité si toutes étaient revendues au prix au comptant. Pour 1 000 unités, l’écart comptable cumulé s’élèverait à 15,5 milliards de yuans.
2,9 milliards de dollars d’avances mystérieuses : Alibaba pourrait-il être le financier de l’ombre ?
Selon une enquête de Culper Research, Megaspeed a été créée après la scission des activités à l’étranger de 7Road (第七大道), une entreprise chinoise de jeux vidéo et d’informatique en nuage. Fin 2023, ses actifs ne s’élevaient qu’à environ 33 millions de dollars, mais son bilan avait atteint environ 3 milliards de dollars à la fin de 2024.
Les états financiers de Megaspeed font apparaître environ 2,9 milliards de dollars de « dépôts remboursables reçus », ainsi qu’environ 2,9 milliards de dollars de créances, principalement comptabilisées comme des créances sur des filiales. Autrement dit, Megaspeed a obtenu des fonds considérables en peu de temps, puis les a transférés à ses filiales opérationnelles. Toutefois, ses états financiers ne révèlent pas l’identité de la contrepartie à l’origine de ces dépôts.
Culper a poussé son enquête plus loin et découvert qu’en juin 2024, Speedmatrix, la filiale malaisienne de Megaspeed, avait donné ses actifs en garantie à un créancier, la société singapourienne Apex Enterprise Solutions. Les registres des entreprises de Singapour indiquent que la société mère d’Apex est liée au groupe Alibaba et que son activité consiste à fournir des services d’approvisionnement.
En outre, les états financiers d’Apex pour la période se terminant en mars 2025 montrent que l’entreprise détenait plus de 4,1 milliards de dollars d’avances et d’autres créances, tout en ayant environ 4,2 milliards de dollars d’emprunts auprès de parties liées. Culper en déduit qu’Alibaba a peut-être d’abord fourni des fonds à Apex, qui les aurait ensuite transférés à Megaspeed et à sa filiale malaisienne par l’intermédiaire d’entreprises liées, afin d’acheter des serveurs équipés de GPU Nvidia.
4,8 milliards de dollars d’achats en deux ans : à quel point la marge sur les puces est-elle vertigineuse ?
Selon des données commerciales d’ImportGenius consultées par le (New York Times), des sociétés affiliées à Megaspeed en Malaisie ont acheté, entre juin 2024 et février 2026, pour plus de 4,8 milliards de dollars d’équipements d’IA comprenant des puces Nvidia et des technologies connexes.
Culper Research a également analysé des données commerciales, selon lesquelles Speedmatrix a importé pour environ 4,6 milliards de dollars de marchandises entre décembre 2024 et janvier 2026, dont environ 4 milliards provenaient d’Aivres Systems, partenaire OEM de Nvidia. Ces équipements comprenaient des serveurs d’IA haut de gamme, notamment des produits tels que les H200 soumis aux restrictions américaines à l’exportation.
Quant aux discussions selon lesquelles Huang Le aurait pu engranger des dizaines de milliards de yuans, elles reposent sur un autre calcul hypothétique de marge : en prenant comme référence le prix au comptant de 18,5 millions de yuans par serveur B300 sur le marché chinois et en supposant que Megaspeed ait acquis 1 000 unités au coût de 3 millions de yuans chacune, l’écart de prix atteindrait 15,5 milliards de yuans.
Cet article est reproduit avec autorisation de : (Chain News)
Titre original : (Huang Le pourrait-il gagner des dizaines de milliards grâce à Jensen Huang ? Megaspeed a acheté pour 4,8 milliards de dollars de puces Nvidia en deux ans)
Auteur de l’article original : Neo
« Huang Le pourrait-il gagner des dizaines de milliards grâce à Jensen Huang ? Megaspeed achète frénétiquement pour 4,8 milliards de dollars de puces Nvidia ; Alibaba serait-il le financier de l’opération ? » Cet article a d’abord été publié sur « Crypto City ».