L’adhésion de la Chine à l’OMC a alimenté 20 ans de désinflation — main-d’œuvre bon marché, chaînes d’approvisionnement mondiales, biens déflationnistes.
Les États-Unis tentent maintenant de se découpler économiquement et de relocaliser une base industrielle vidée de sa substance, tandis que leur politique étrangère resserre l’étau sur les points névralgiques des matières premières — le tout financé par des déficits représentant 7 % du PIB.
La configuration structurelle s’est inversée. La relocalisation est inflationniste. Les contraintes sur les matières premières sont inflationnistes. Les déficits budgétaires massifs sont inflationnistes.
La désinflation était le fruit de la mondialisation et de la délocalisation. Cette époque est en train de s’inverser. Penser que l’inflation va simplement retomber à 2 % dans ce contexte, c’est faire abstraction de tout le bouleversement politique et géopolitique en cours.
Les États-Unis tentent maintenant de se découpler économiquement et de relocaliser une base industrielle vidée de sa substance, tandis que leur politique étrangère resserre l’étau sur les points névralgiques des matières premières — le tout financé par des déficits représentant 7 % du PIB.
La configuration structurelle s’est inversée. La relocalisation est inflationniste. Les contraintes sur les matières premières sont inflationnistes. Les déficits budgétaires massifs sont inflationnistes.
La désinflation était le fruit de la mondialisation et de la délocalisation. Cette époque est en train de s’inverser. Penser que l’inflation va simplement retomber à 2 % dans ce contexte, c’est faire abstraction de tout le bouleversement politique et géopolitique en cours.