#cpitestsdecemberrateoutlook
Le rapport sur l’inflation d’aujourd’hui est le dernier indice majeur avant la décision de décembre de la Fed
Les marchés ont déjà largement arrêté leur position pour décembre. L’IPC d’octobre, publié ce matin, est la dernière occasion de la modifier.
Voici le contexte : le Bureau of Labor Statistics publiera l’IPC d’octobre à 8 h 30, heure de l’Est, dernière mesure avant la réunion de la Fed des 8 et 9 décembre. Les économistes prévoient une hausse d’environ 0,3 % des prix globaux sur un mois et de 0,2 % de l’indice de base, un ralentissement par rapport aux 0,6 % et 0,3 % de septembre, favorisé par la baisse des prix de l’essence. L’estimation en temps réel de la Fed de Cleveland est légèrement plus modérée. Une particularité : comme la fermeture de l’administration de l’an dernier a empêché la collecte des prix en octobre 2025, le BLS ne publiera pas de taux sur 12 mois. Le chiffre mensuel de l’inflation de base devrait donc probablement dicter la réaction des marchés. Par ailleurs, la vigueur des créations d’emplois en octobre (165 000 emplois, avec un chômage à 4,1 %) a porté à environ 77 % à 80 % les probabilités implicites dans les contrats à terme d’une hausse d’un quart de point en décembre. Plusieurs analystes, notamment chez Citi et Natixis, estiment qu’un chiffre conforme aux attentes n’empêcherait pas nécessairement une hausse, et Monex soutient que celle-ci est presque déjà intégrée dans les cours, à moins que l’IPC ou le rapport sur l’emploi de novembre, publié le 4 décembre, ne surprenne nettement à la baisse. Les risques pesant sur l’inflation de base sont orientés à la hausse en raison des coûts de transport maritime, des droits de douane et des tarifs aériens, en partie compensés par un ralentissement des coûts du logement.
Pourquoi est-ce important ? Les anticipations de taux ont été l’un des principaux moteurs des actifs risqués, notamment des cryptomonnaies, tout au long de ce trimestre. Un chiffre plus élevé pourrait renforcer les paris sur une hausse, tandis qu’un chiffre plus faible pourrait seulement les réduire un peu.
Quand le marché penche déjà d’un côté, quelle surprise compte le plus : celle qui confirme sa position ou celle qui la contredit ? 🤔
#cpi #Inflation #FederalReserve #Macro
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Le rapport sur l’inflation d’aujourd’hui est le dernier indice majeur avant la décision de décembre de la Fed
Les marchés ont déjà largement arrêté leur position pour décembre. L’IPC d’octobre, publié ce matin, est la dernière occasion de la modifier.
Voici le contexte : le Bureau of Labor Statistics publiera l’IPC d’octobre à 8 h 30, heure de l’Est, dernière mesure avant la réunion de la Fed des 8 et 9 décembre. Les économistes prévoient une hausse d’environ 0,3 % des prix globaux sur un mois et de 0,2 % de l’indice de base, un ralentissement par rapport aux 0,6 % et 0,3 % de septembre, favorisé par la baisse des prix de l’essence. L’estimation en temps réel de la Fed de Cleveland est légèrement plus modérée. Une particularité : comme la fermeture de l’administration de l’an dernier a empêché la collecte des prix en octobre 2025, le BLS ne publiera pas de taux sur 12 mois. Le chiffre mensuel de l’inflation de base devrait donc probablement dicter la réaction des marchés. Par ailleurs, la vigueur des créations d’emplois en octobre (165 000 emplois, avec un chômage à 4,1 %) a porté à environ 77 % à 80 % les probabilités implicites dans les contrats à terme d’une hausse d’un quart de point en décembre. Plusieurs analystes, notamment chez Citi et Natixis, estiment qu’un chiffre conforme aux attentes n’empêcherait pas nécessairement une hausse, et Monex soutient que celle-ci est presque déjà intégrée dans les cours, à moins que l’IPC ou le rapport sur l’emploi de novembre, publié le 4 décembre, ne surprenne nettement à la baisse. Les risques pesant sur l’inflation de base sont orientés à la hausse en raison des coûts de transport maritime, des droits de douane et des tarifs aériens, en partie compensés par un ralentissement des coûts du logement.
Pourquoi est-ce important ? Les anticipations de taux ont été l’un des principaux moteurs des actifs risqués, notamment des cryptomonnaies, tout au long de ce trimestre. Un chiffre plus élevé pourrait renforcer les paris sur une hausse, tandis qu’un chiffre plus faible pourrait seulement les réduire un peu.
Quand le marché penche déjà d’un côté, quelle surprise compte le plus : celle qui confirme sa position ou celle qui la contredit ? 🤔
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