Conclusion principale :
Les marchés boursiers ont rebondi pendant la nuit et les cours du pétrole ont baissé. Il faudra désormais surveiller si l’IPC américain modifie les anticipations de hausse des taux et si le trafic dans le détroit d’Ormuz connaît une évolution concrète.
【Thèmes majeurs du jour】
Premier thème majeur : les valeurs des semi-conducteurs mènent la hausse. Le rebond de Wall Street se prolonge en début de séance en Corée du Sud et au Japon, tandis que Nvidia recule à contre-courant.
Deuxième thème majeur : les cours internationaux du pétrole chutent nettement. Le passage par le détroit d’Ormuz reste un facteur déterminant pour le pétrole brut et le transport maritime.
Troisième thème majeur : les anticipations d’inflation aux États-Unis à un an dépassent les attentes du marché. L’IPC publié ce soir mettra à l’épreuve les anticipations d’une hausse des taux en décembre.
Quatrième thème majeur : les premiers ETF actifs ont été souscrits intégralement. Les encours de financement des deux marchés augmentent ; surveillez les volumes de transactions et les flux de capitaux sur le marché chinois des actions A.
Cinquième thème : Google renforce ses investissements dans les puces conçues en interne, tandis qu’Anthropic met à niveau ses modèles et réduit ses prix. La concurrence dans l’IA se joue à la fois sur l’offre de puissance de calcul et sur le prix des modèles.
【Actions américaines】
Les trois principaux indices boursiers américains ont gagné plus de 2 % durant la nuit : le Dow Jones a progressé de 2,15 %, à 52390.05 points ; le S&P 500 a gagné 2,35 %, à 7549.94 points ; et le Nasdaq a avancé de 2,74 %, à 25253.14 points.
Le S&P 500 a enregistré sa plus forte hausse en une séance depuis le 8 avril, tandis que l’indice de la peur VIX a reculé de 5.72 points, à 19.92.
AMD a clôturé en hausse de 13 % et Tesla de 5,5 %. Nvidia, affecté par une controverse liée à son PDG, a chuté de 8,4 % à l’ouverture et terminé en baisse de 4,2 %. Les actions chinoises cotées aux États-Unis ont sous-performé : l’indice Nasdaq Golden Dragon China a perdu 1,33 % et Alibaba 3,7 %.
【Macroéconomie】
L’indice du dollar a reculé de 0,63 %, à 101.657, tandis que le dollar est tombé à 157.77 yens. Lors de l’adjudication de bons du Trésor américain à 3 ans, le taux d’adjudication s’est établi à 4.627 %, contre 4.93 % précédemment. Après l’adjudication, le rendement des bons à 3 ans s’établissait à 4,62 %, en hausse de 3,41 points de base sur la séance.
L’enquête d’octobre de la Fed de New York montre que les anticipations d’inflation des consommateurs américains à un an sont restées stables à 3,9 %, au-dessus des 3,78 % attendus par le marché. La probabilité moyenne anticipée d’une hausse du chômage au cours de l’année à venir a atteint 45,3 %, son niveau le plus élevé depuis avril 2020. Goolsbee et Barkin ont tous deux cité l’inflation parmi les principaux risques.
Selon l’outil « FedWatch » du CME, les marchés intègrent une probabilité de 84,2 % d’une hausse de 25 points de base des taux en décembre.
Les ventes en gros américaines ont augmenté de 2,8 % sur un mois en septembre, après révision du chiffre précédent à 2,0 %. Le déficit budgétaire fédéral américain pour l’exercice 2026 s’est élevé à 2 000 milliards de dollars, soit 6,2 % du PIB, contre 5,8 % lors de l’exercice précédent.
Du côté des matières premières et du transport maritime, l’indice Baltic Dry a progressé de 1,79 %, à 2854 points, son plus haut niveau depuis le 9 octobre. L’indice de règlement des tarifs de fret des conteneurs exportés de Shanghai a reculé de 4,6 % sur la liaison européenne par rapport à la période précédente. Aux États-Unis, 92 % de la récolte de soja était achevée, contre 93 % attendu.
【Chaîne des mémoires IA】
L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a gagné jusqu’à environ 7 % en séance, et Micron Technology a progressé de plus de 7 %. En début de séance en Corée du Sud, SK Hynix a gagné 6,7 % et Samsung Electronics environ 5 %. Sur les marchés chinois continentaux, les mémoires et les infrastructures de calcul sont à surveiller, notamment l’évolution des volumes échangés et des flux de capitaux dans les secteurs concernés.
【Industrie technologique】
Google a annoncé le lancement de deux puces d’IA, les TPU 8tx et 8i Max. Anthropic a présenté Claude Fable 5.2 et Mythos 5.2. Pour Fable, le tarif par million de jetons en entrée et en sortie est respectivement de 8 et 40 dollars, soit une baisse de 20 % par rapport à la version précédente.
Selon IFR, Anthropic prévoit de lancer sa tournée de présentation aux investisseurs en vue de son introduction en Bourse au Nasdaq mardi matin, heure locale américaine. L’entreprise espère lever entre 75 et 100 milliards de dollars.
SoftBank, Grab et Petros prévoient de développer conjointement des infrastructures d’IA en Malaisie, avec une capacité de calcul visée de 5 gigawatts. En Chine, des avancées dans la commercialisation du cloud spatial, notamment le « projet de constellation Nebula », ont été annoncées. Le matériel d’IA embarquée, les capteurs tactiles pour robots et les mains robotisées dextres, ainsi que l’alimentation électrique des parcs de calcul, constituent des pistes à suivre dans les secteurs cotés chinois.
【Pétrole】
Les contrats à terme sur le pétrole WTI ont clôturé en baisse de 4,38 %, à 86.85 dollars le baril ; ceux sur le Brent ont perdu 5,85 %, à 92.57 dollars le baril. Sur la séance de nuit, le contrat à terme principal sur le pétrole brut SC en Chine a reculé de 3,62 %, à 615 yuans le baril.
Côté offre, une enquête de Reuters indique que la production de l’OPEP a augmenté de 1,38 million de barils par jour en octobre par rapport à septembre. Les réserves stratégiques de pétrole des États-Unis sont tombées à 279,5 millions de barils, leur niveau le plus bas depuis 1982. Les contrats à terme sur le gaz naturel néerlandais à échéance proche ont chuté de plus de 5 %, à 81.23 euros par mégawattheure.
【Métaux précieux】
Durant la nuit, l’or au comptant a gagné jusqu’à 2 %, entraînant brièvement l’argent dans son sillage. Ce matin, l’or au comptant a ouvert légèrement en baisse et a touché un plus bas de 4132.4 dollars l’once. Sur la séance de nuit des contrats à terme chinois, le contrat principal sur l’or à Shanghai a gagné 0,60 %, à 882 yuans le gramme ; celui sur l’argent a progressé de 0,61 %, à 12687 yuans le kilogramme.
Les avoirs de l’ETF aurifère SPDR Gold Trust ont augmenté de 1,14 tonne par rapport à la veille, à 1042.508 tonnes. Ceux de l’ETF argentifère iShares Silver Trust ont diminué de 14,04 tonnes, à 15695.75 tonnes.
【Indicateurs nationaux】
Le 9 novembre, l’indice composite de Shanghai a gagné 0,32 %, l’indice de Shenzhen a perdu 0,27 % et le CSI 300 a progressé de 0,05 %. L’indice Hang Seng a reculé de 0,13 % et l’indice Hang Seng Tech de 0,92 %. Les encours de financement sur les deux places ont augmenté de 12,069 milliards de yuans, à 2 259,536 milliards de yuans.
Les 18 premiers ETF gérés activement ont tous été lancés et ont atteint leur plafond de souscription de 2 milliards de yuans, pour un montant total collecté de 36 milliards de yuans. Des prises en pension inversées au jour le jour d’un montant de 182 milliards de yuans arrivent à échéance aujourd’hui.
L’IPC chinois a augmenté de 0,7 % sur un an en octobre, tandis que l’IPP a progressé de 5,7 % sur un an et de 0,7 % sur un mois. Selon la CPCA, les ventes de voitures particulières ont atteint 1,65 million d’unités en octobre, en baisse de 27,3 % sur un an.
À compter d’aujourd’hui à 13 h 01, la Chine continuera de suspendre pendant deux mois l’application du taux de droits de douane supplémentaires de 24 % sur les produits américains, tout en maintenant celui de 10 %. La suspension des droits portuaires spéciaux sur les navires américains est prolongée jusqu’au 10 janvier 2027.
La Chine et le Canada ont signé un mémorandum d’entente sur la coopération financière et sont convenus d’approfondir leur coopération dans des domaines tels que l’accès au marché des services financiers.
【Principaux événements à venir】
07:50 Japon : balance commerciale de septembre ; résumé des avis des membres du conseil de la Banque du Japon à l’issue de la réunion d’octobre (publié)
13:01 Chine : prolongation de deux mois de la suspension du taux de droits de douane supplémentaires de 24 % sur les produits américains ; maintien du taux de 10 %
14:30 France : taux de chômage au sens du BIT au troisième trimestre
17:00 Discours de Christopher Waller, gouverneur de la Fed
19:00 États-Unis : indice de confiance des petites entreprises NFIB d’octobre
21:15 États-Unis : variation de l’emploi ADP pour la semaine se terminant le 24 octobre
21:30 États-Unis : IPC et IPC sous-jacent d’octobre, variation mensuelle corrigée des variations saisonnières
22:35 Discours de Lorie Logan, présidente de la Fed de Dallas
【Avertissement sur les risques】
Si l’IPC américain s’écarte des attentes du marché, le dollar, les rendements des bons du Trésor américain et les cours de l’or et de l’argent pourraient fluctuer. Les négociations entre les États-Unis et l’Iran ainsi que les informations sur le passage dans le détroit pourraient encore évoluer ; les cours du pétrole et le transport maritime sont particulièrement sensibles à ces changements.
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