🔍 Recevoir des cryptos, sans les conserver

Le 9 novembre, la banque PNC a publié un communiqué annonçant que ses clients entreprises pouvaient désormais recevoir des paiements en USDC.

À première vue, rien de bien remarquable. Tout est dans le sens de circulation : vers l’intérieur.

Le paiement passe par Ethereum, puis est automatiquement converti au taux de 1 pour 1 en dollars à son arrivée, avant d’être crédité sur le compte de dépôt PNC désigné par le client. L’infrastructure repose sur l’interface de paiement de la plus grande plateforme crypto cotée des États-Unis, tandis que PNC fournit les comptes et les services de gestion de trésorerie. Pendant la phase pilote, le service est réservé aux clients admissibles.

Les entreprises ne peuvent donc faire qu’une chose : recevoir. Ce service ne permet pas d’effectuer des paiements ni de retirer des cryptos. À l’instant où l’argent arrive, les cryptos ont disparu : il ne reste qu’un dépôt en dollars.

Pas même une seconde. Ça entre, mais ça ne ressort pas.

Le produit précédent des deux mêmes partenaires fonctionnait à l’inverse. Il permettait aux clients admissibles de la banque privée PNC d’échanger des actifs numériques : en acheter, en détenir, en vendre, avec un service de conservation intégré. Pour les entreprises, les règles changent : détenir des cryptos est interdit.

Une banque, deux catégories de clients, deux traitements. Les clients fortunés peuvent détenir des cryptos ; les entreprises ne peuvent que les faire transiter. La porte ne s’ouvre que dans un sens.

Dans cette chaîne, le stablecoin sert de mandat de transfert. Le paiement arrive de l’étranger, est converti en dollars, puis suit les circuits habituels de gestion de trésorerie. La banque reçoit un dépôt et perçoit des frais d’interface de l’autre côté, dont le montant n’a pas été communiqué. À la fin du troisième trimestre, les dépôts de PNC s’élevaient à 466,4 milliards de dollars, et son actif total à 627,8 milliards. Les dépôts sont sa matière première, pas les cryptos.

Le risque de change disparaît lui aussi. Peu importe les fluctuations du cours : la conversion a lieu dès l’arrivée, et les comptes de l’entreprise ne contiennent que des dollars. Ces derniers jours, le BTC est passé de 80 000 à 75 000 dollars ; les négociants qui détiennent des cryptos en attendant le règlement voient aussi la valeur de leurs comptes fluctuer.

Le communiqué omet trois chiffres : les frais, le calendrier de lancement et le volume des transactions. Il ne fournit même aucune comparaison des délais de règlement à l’appui des termes « plus rapide » ou « moins cher ». Le seul élément confirmé, c’est le processus. Aucun mot sur les résultats.

Côté volumes, l’USDC en circulation représente 70,36 milliards de dollars, dont 42,64 milliards sur Ethereum, soit 60 %. L’ensemble des stablecoins représente 293,8 milliards. C’est ce marché qui est visé par cette ouverture.

Les cryptos ne rapportent pas d’intérêts, les dépôts, si. Voilà une raison suffisante pour comprendre pourquoi la banque ne vous autorise qu’à en recevoir.

Le BTC est passé de 75 122 à 75 228 dollars, en hausse de 0,5 % à 0,7 % sur 24 heures. L’ETH est passé de 2 131 à 2 134.

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