Le décalage de l’inflation en Chine devient étrange.
Les prix à la production (IPP) viennent d’atteindre 5,7 %, leur niveau le plus élevé depuis plus de quatre ans et bien au-dessus des 5,3 % prévus. Pendant ce temps, les prix à la consommation (IPC) sont tombés à 0,7 %, manquant la prévision de 0,8 %.
Ce n’est pas du bruit. C’est un problème structurel.
Les usines augmentent leurs prix, mais les consommateurs n’achètent pas. Cet écart — entre ce que facturent les producteurs et ce que dépensent les ménages — ne cesse de se creuser. C’est le signe que la demande intérieure reste en panne.
On peut stimuler l’offre autant qu’on veut. Mais si les gens ne dépensent pas, l’économie ne se rétablit pas. La Chine fait face à un problème de demande, pas d’offre.
Cela a des répercussions mondiales. La faiblesse de la consommation chinoise exporte des pressions déflationnistes. Les marchandises s’accumulent, les prix baissent ailleurs et la croissance mondiale ralentit.
Surveillez cet écart. Il en dit plus sur l’économie réelle que n’importe quel chiffre du PIB à la une.
Les prix à la production (IPP) viennent d’atteindre 5,7 %, leur niveau le plus élevé depuis plus de quatre ans et bien au-dessus des 5,3 % prévus. Pendant ce temps, les prix à la consommation (IPC) sont tombés à 0,7 %, manquant la prévision de 0,8 %.
Ce n’est pas du bruit. C’est un problème structurel.
Les usines augmentent leurs prix, mais les consommateurs n’achètent pas. Cet écart — entre ce que facturent les producteurs et ce que dépensent les ménages — ne cesse de se creuser. C’est le signe que la demande intérieure reste en panne.
On peut stimuler l’offre autant qu’on veut. Mais si les gens ne dépensent pas, l’économie ne se rétablit pas. La Chine fait face à un problème de demande, pas d’offre.
Cela a des répercussions mondiales. La faiblesse de la consommation chinoise exporte des pressions déflationnistes. Les marchandises s’accumulent, les prix baissent ailleurs et la croissance mondiale ralentit.
Surveillez cet écart. Il en dit plus sur l’économie réelle que n’importe quel chiffre du PIB à la une.
