Pourquoi Wall Street peut utiliser Ethereum sans miser sur l’ETH
La thèse monétaire de Buterin du 8 novembre s’inscrit dans un cadre établi où les institutions admissibles peuvent déposer des jetons de fonds en dollars en guise de marge.
🚨 Wall Street utilise Ethereum… mais n’achète pas forcément d’ETH !
📊 La différence importante :
• Ethereum = un réseau (une infrastructure) pour régler les transactions
• L’ETH = la monnaie utilisée pour payer les frais de gas du réseau
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🔍 Comment les utilisent-elles sans acheter d’ETH ?
✅ BlackRock : utilise les jetons du fonds BUIDL (dollars/bons du Trésor) comme garantie, pas de l’ETH
✅ JPMorgan : a transféré JPM Coin (dépôts en dollars) sur Ethereum, sans avoir besoin d’acheter de l’ETH
✅ Les banques paient très peu de frais de gas sur les transferts (ce qui ne crée pas une forte demande d’ETH)
📊 Pourquoi est-ce important ?
✅ Ethereum, en tant que réseau, y gagne (liquidité et crédibilité)
⚠️ Mais l’ETH, en tant qu’actif, n’en profite pas nécessairement autant
📊 La demande d’ETH dépend des « frais de gas », pas du « montant transféré »
💡 Qu’est-ce que cela signifie pour les traders ?
✅ Une nouvelle positive pour Ethereum en tant qu’infrastructure
⚠️ Mais ce n’est pas un signal d’achat immédiat pour l’ETH
📊 À long terme : si Ethereum devient le socle de la finance, l’ETH pourrait devenir recherché
📊 Que se passe-t-il exactement ? (La différence entre « utilisation » et « investissement »)
Wall Street utilise le réseau Ethereum (l’infrastructure) pour effectuer ses opérations financières, mais n’achète pas nécessairement la monnaie ETH (l’actif lui-même). Cette différence est au cœur du sujet :
Ethereum = « plomberie financière » (Plumbing) : les banques utilisent le réseau pour effectuer des transactions instantanément (T+0) et réduire leurs coûts d’exploitation. Pour elles, le réseau est un outil, pas un actif dans lequel investir.
L’alternative : utiliser d’autres actifs comme garantie. Les institutions n’ont pas besoin d’acheter de l’ETH pour effectuer des transactions. Par exemple, le fonds BUIDL de BlackRock permet aux institutions de déposer les jetons du fonds (qui représentent des dollars et des bons du Trésor) en garantie (Collateral) pour leurs transactions, plutôt que d’acheter de l’ETH.
JPMorgan en est un exemple concret : la banque a transféré sa monnaie numérique JPM Coin (qui représente des dépôts en dollars) sur le réseau Ethereum. Elle n’achète pas d’ETH pour transférer ces dollars ; elle utilise simplement le réseau comme moyen de transport. Ces transferts ne coûtent presque rien en frais de gas (Gas) et ne créent pas de véritable demande d’ETH.
Résultat : Ethereum, en tant que réseau, y gagne (volume de transactions, liquidité, crédibilité), mais l’ETH, en tant que monnaie, n’en profite pas nécessairement autant. Wall Street peut transférer des milliers de milliards de dollars sur le réseau et payer très peu de frais de gas, sans acheter une quantité notable d’ETH.
🔍 Pourquoi est-ce important ? (Analyse)
Dissociation entre « l’infrastructure » et « l’actif » : Wall Street utilise Ethereum comme elle utilise SWIFT ou Fedwire (des systèmes de transfert de fonds). Elle n’achète pas d’actions de SWIFT pour transférer de l’argent.
La demande d’ETH n’est pas garantie : si les banques transfèrent des milliers de milliards sur Ethereum, cela ne signifie pas qu’elles achèteront des milliards d’ETH. La demande d’ETH dépend des frais de gas (Gas) qu’elles paient, lesquels sont déterminés par la complexité de l’opération, et non par le montant transféré.
La véritable opportunité pour l’ETH : si Ethereum devient l’infrastructure de base de la finance mondiale, l’ETH lui-même pourrait devenir un actif recherché (comme garantie ou pour le staking) à long terme. Mais ce n’est pas automatique et cela prendra du temps.
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