Ces deux derniers jours, deux nouvelles mises côte à côte sont particulièrement révélatrices.
Côté américain : le secteur reconnaît lui-même avoir tout gâché.
Patrick McHenry, ancien président de la commission des services financiers de la Chambre des représentants des États-Unis, a déclaré publiquement que le secteur des cryptomonnaies avait gâché sa meilleure occasion de faire avancer une loi sur la structure des marchés (le CLARITY Act), et qu’il en portait lui-même une part de responsabilité.
Il a aussi ajouté une phrase encore plus cinglante : face à la prise de contrôle du Congrès par les démocrates en janvier, le secteur doit maintenant se demander « comment se préparer à l’avance », et non « comment faire adopter le projet de loi ».
Ce qui donne du poids à ces propos, c’est que leur auteur est celui qui a autrefois eu le plus de pouvoir pour faire avancer cette initiative. Il ne critique pas ses adversaires : il revient sur ses propres actions.
Côté russe : la porte vient de s’ouvrir.
La Banque centrale de Russie a finalisé les règles : à partir du 17 novembre, les plateformes d’échange pourront proposer aux particuliers des transactions en BTC, ETH et USDT. Les investisseurs non qualifiés pourront acheter jusqu’à 300 000 roubles par an auprès de chaque intermédiaire ; aucune limite ne s’appliquera aux investisseurs qualifiés. Tous les investisseurs devront toutefois passer un test obligatoire. La Bourse de Moscou prévoit de lancer le trading de cryptomonnaies le 1er décembre.
Pourquoi cette comparaison mérite-t-elle qu’on s’y intéresse ?
Au cours des dix dernières années, le secteur mondial des cryptomonnaies a suivi ce récit : « Attendons que les États-Unis légifèrent, puis le reste du monde suivra. » Aujourd’hui, ce récit s’inverse :
· États-Unis : la fenêtre législative s’est refermée. Pendant les deux prochaines années, il ne reste que les mesures exécutives, qu’un changement de gouvernement peut annuler
· Russie : du bannissement à l’ouverture. Même si les sanctions ont contribué à ce changement, la porte est bel et bien ouverte
· Moyen-Orient, Asie du Sud-Est, Amérique latine : ces régions se disputent déjà cette part du marché
Les zones où la réglementation est la plus souple se déplacent de l’Ouest vers l’Est.
Qu’est-ce que cela signifie pour les prix ?
À court terme, presque rien : le plafond russe de 300 000 roubles (environ 24 000 yuans) ne suffira pas à générer une véritable demande d’achat.
Mais cela change le récit autour des capitaux à long terme : si les États-Unis ne peuvent pas offrir de certitude, les capitaux iront la chercher ailleurs. Le processus est lent, mais la direction est claire.
En résumé :
Le projet de loi CLARITY a échoué. Ce n’est pas une condamnation à mort pour les cryptos, mais une « décote de valorisation à long terme ». Le marché acceptera des valorisations plus faibles en attendant une certitude qui se fait attendre.
À votre avis, quelle sera la prochaine grande économie à ouvrir grand ses portes aux cryptos ? Parlons-en dans les commentaires.
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Ces opinions sont données à titre indicatif. Vous investissez à vos propres risques.