Ce matin, l’or et l’argent ont soudainement connu une forte hausse.
La première réaction de beaucoup de gens, c’est de se demander si les grands investisseurs sont à l’origine de cette hausse et si un retournement est en cours.
En réalité, le véritable catalyseur est une rencontre qui se tient aujourd’hui à midi à la Maison-Blanche.
Le calendrier publié par la Maison-Blanche indique que, le 9 novembre à midi, Trump rencontrera à la Maison-Blanche le Premier ministre et ministre des Affaires étrangères du Qatar, Mohammed.
Ce n’est pas un diplomate ordinaire : c’est le médiateur le plus important entre les États-Unis et l’Iran. Il est au cœur de toute la chaîne de médiation du Qatar et en est le principal moteur.
Et il ne s’agit pas d’une rencontre isolée. À y regarder de plus près, le vice-président Vance est intervenu directement dans les négociations entre les États-Unis et l’Iran au cours des deux dernières semaines. Il a parlé presque tous les jours avec le Premier ministre qatari et Mounir, le chef d’état-major de l’armée pakistanaise.
Les envoyés de la Maison-Blanche Witkoff et Kushner y participent également. Ils discutent de la possibilité de tenir des réunions de travail et des réunions techniques dans les prochains jours.
L’Iran a aussi proposé un plan en deux jours : le premier jour, les États-Unis mettent en œuvre une série de mesures pour respecter leurs engagements ; le deuxième jour, le détroit d’Ormuz est rouvert et le trafic maritime reprend normalement. Mais cela suppose le déblocage des fonds, la levée du blocus maritime et une exemption pour les exportations de pétrole iranien.
Cela explique la hausse observée à l’ouverture aujourd’hui : le marché a immédiatement intégré la possibilité que les négociations entre les États-Unis et l’Iran aboutissent.
C’est aussi une idée que je souligne depuis longtemps : dès qu’une désescalade concrète se dessine au Moyen-Orient, les cours du pétrole baissent, la logique de hausse des taux s’affaiblit et la pression sur l’or et l’argent se relâche.
Le marché de ce matin a été une sorte de répétition générale de cette idée.
Même si le marché se porte très bien en ce moment, je dois attirer l’attention sur deux risques :
Premièrement, il s’agit aujourd’hui d’une rencontre, pas d’une signature. Le calendrier de la Maison-Blanche parle d’une rencontre ; les négociations elles-mêmes ne sont pas encore confirmées. Le vrai indicateur, ce sera de savoir si les réunions de travail et les réunions techniques peuvent être fixées, et si la rencontre débouche sur des résultats concrets.
S’il ne s’agit que de se serrer la main et de prendre des photos, chacun tenant son propre discours, la hausse d’aujourd’hui, fondée sur ces anticipations, aura été anticipée à l’excès et pourrait facilement s’inverser.
Deuxièmement, les chiffres de l’IPC de mardi restent à venir. Même si les cours du pétrole baissent un peu grâce à la désescalade, la répercussion sur l’IPC prendra du temps. Les données sur l’inflation de cette semaine devraient rester plutôt élevées, et les anticipations de hausse des taux ne vont pas disparaître du jour au lendemain.
À ce stade, je considère donc qu’il s’agit d’un rebond lié à un relâchement des facteurs baissiers, mais ceux-ci n’ont pas encore été invalidés. Ce n’est pas un retournement de tendance.
Premier conseil : ne pas acheter après la hausse. Les indicateurs sont déjà à des niveaux élevés. Le bond de ce matin est dû à l’enthousiasme suscité par les nouvelles ; en achetant maintenant, on risque surtout de se retrouver pris dans une correction.
Le marché reste dans une phase de consolidation. Il faut attendre que deux éléments se concrétisent :
Premièrement, les chiffres de l’IPC de mardi ;
Deuxièmement, l’existence ou non de progrès concrets à l’issue de cette rencontre à la Maison-Blanche.
Tant que ces deux éléments ne sont pas connus, l’or (XAU) évoluera dans une large fourchette, entre 4 030 et 4 150.
