Vendredi dernier, la Bourse sud-coréenne a vécu une frayeur avec le déclenchement du coupe-circuit ; aujourd’hui, lundi, elle a de nouveau joué aux montagnes russes.
Commençons par vendredi dernier : l’indice composite sud-coréen (KOSPI) a déclenché le premier niveau de coupe-circuit seulement 3 minutes après l’ouverture — une baisse de plus de 8 % entraîne automatiquement une suspension des échanges de 20 minutes, le temps de calmer le marché. En séance, l’indice est tombé à 4,911.28 points, passant pour la première fois en 9 mois sous la barre des 5,000 points. Il a clôturé à 5,059.69 points, en baisse de 324.11 points, soit 6.02 %, son plus bas niveau de clôture depuis le 31 mars. L’indice des valeurs technologiques sud-coréennes (KOSDAQ) a reculé de 5.03 % à 644.27 points. Les deux géants des puces ont été particulièrement touchés : Samsung Electronics a clôturé en baisse de 6.35 % à 188,700 wons, après avoir perdu près de 10 % en séance ; SK Hynix a clôturé en baisse de 10.44 % à 1,132,000 wons, après avoir chuté de plus de 11 % en séance. Sur l’ensemble de la semaine, le KOSPI a perdu plus de 11 %, et 720 actions ont inscrit un nouveau plus bas depuis le début de l’année le même jour.
Passons à aujourd’hui, lundi : après une baisse initiale de 0.50 %, à 5,034.20 points, l’indice est de nouveau passé sous les 5,000 points en séance, touchant un plus bas de 4,990.66 points. Les investisseurs particuliers et les institutions sont ensuite entrés sur le marché pour acheter à bon compte. Vers 10 h, heure coréenne, l’indice est repassé dans le vert à 5,106.02 points, en hausse de 0.92 %. Samsung Electronics a gagné 2.44 % à 193,300 wons, et SK Hynix a progressé de plus de 3 %.
La chaîne de transmission est limpide : les démocrates remportent les deux chambres lors des élections de mi-mandat américaines → le marché parie sur un durcissement de la réglementation des centres de données dédiés à l’intelligence artificielle → jeudi dernier, l’indice composite Nasdaq s’effondre de 5.52 %, sa pire séance en 19 mois → la panique gagne l’Asie pendant la nuit : vendredi, le Nikkei 225 chute de 5.96 %, l’indice pondéré taïwanais enregistre la plus forte baisse intrajournalière en points de son histoire, et la Corée déclenche directement le coupe-circuit. En deux jours, les investisseurs étrangers ont vendu pour 6.16 billions de wons d’actions sud-coréennes. La part détenue par les investisseurs étrangers dans Samsung Electronics est tombée à 45.95 %, son plus bas niveau depuis environ 17 ans ; celle de SK Hynix a reculé à 48.27 %, son plus bas niveau depuis environ 5 ans.
À mon avis, il ne faut pas se précipiter pour interpréter cette bougie haussière de lundi comme un signal de retournement. Les valeurs américaines des semi-conducteurs ont pourtant rebondi vendredi — l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a gagné 4.2 % — mais Séoul a tout de même ouvert en baisse lundi. Cela montre que les investisseurs étrangers ne croient pas du tout à ce rebond et continuent de se retirer à leur propre rythme. Le passage dans le vert aujourd’hui tient aux achats à bon compte des particuliers et des institutions sud-coréens, qui ont compensé les ventes étrangères ; les investisseurs étrangers sont vendeurs nets pour le 7e jour consécutif. Le coupe-circuit n’a fait qu’appuyer sur le bouton pause pendant 20 minutes ; il ne peut pas inverser le mouvement de fuite.
Le véritable tournant se jouera plus tard : l’indice des prix à la consommation américain d’octobre sera publié mardi à 21 h 30, heure de Pékin ; CoreWeave publiera ses résultats après la clôture mardi, et Applied Materials jeudi. Kiwoom Securities prévoit une fourchette de 4,800 à 5,350 points cette semaine, avec une marge d’environ 5 % à 6 % de part et d’autre : même les analystes vendeurs ne sont pas sûrs de leur coup. Trois risques sont à surveiller : si SK Hynix passe sous le seuil des 1 million de wons, une nouvelle vague de ventes techniques pourrait se déclencher ; si la proposition des démocrates sur la réglementation des centres de données est adoptée, la valorisation des valeurs des semi-conducteurs devra être réévaluée ; enfin, le dollar a clôturé vendredi à 1,356.6 wons, un niveau élevé, et les sorties de capitaux étrangers ne feront que s’accélérer.
#韩国股市 #Intelligenceartificielle
Commençons par vendredi dernier : l’indice composite sud-coréen (KOSPI) a déclenché le premier niveau de coupe-circuit seulement 3 minutes après l’ouverture — une baisse de plus de 8 % entraîne automatiquement une suspension des échanges de 20 minutes, le temps de calmer le marché. En séance, l’indice est tombé à 4,911.28 points, passant pour la première fois en 9 mois sous la barre des 5,000 points. Il a clôturé à 5,059.69 points, en baisse de 324.11 points, soit 6.02 %, son plus bas niveau de clôture depuis le 31 mars. L’indice des valeurs technologiques sud-coréennes (KOSDAQ) a reculé de 5.03 % à 644.27 points. Les deux géants des puces ont été particulièrement touchés : Samsung Electronics a clôturé en baisse de 6.35 % à 188,700 wons, après avoir perdu près de 10 % en séance ; SK Hynix a clôturé en baisse de 10.44 % à 1,132,000 wons, après avoir chuté de plus de 11 % en séance. Sur l’ensemble de la semaine, le KOSPI a perdu plus de 11 %, et 720 actions ont inscrit un nouveau plus bas depuis le début de l’année le même jour.
Passons à aujourd’hui, lundi : après une baisse initiale de 0.50 %, à 5,034.20 points, l’indice est de nouveau passé sous les 5,000 points en séance, touchant un plus bas de 4,990.66 points. Les investisseurs particuliers et les institutions sont ensuite entrés sur le marché pour acheter à bon compte. Vers 10 h, heure coréenne, l’indice est repassé dans le vert à 5,106.02 points, en hausse de 0.92 %. Samsung Electronics a gagné 2.44 % à 193,300 wons, et SK Hynix a progressé de plus de 3 %.
La chaîne de transmission est limpide : les démocrates remportent les deux chambres lors des élections de mi-mandat américaines → le marché parie sur un durcissement de la réglementation des centres de données dédiés à l’intelligence artificielle → jeudi dernier, l’indice composite Nasdaq s’effondre de 5.52 %, sa pire séance en 19 mois → la panique gagne l’Asie pendant la nuit : vendredi, le Nikkei 225 chute de 5.96 %, l’indice pondéré taïwanais enregistre la plus forte baisse intrajournalière en points de son histoire, et la Corée déclenche directement le coupe-circuit. En deux jours, les investisseurs étrangers ont vendu pour 6.16 billions de wons d’actions sud-coréennes. La part détenue par les investisseurs étrangers dans Samsung Electronics est tombée à 45.95 %, son plus bas niveau depuis environ 17 ans ; celle de SK Hynix a reculé à 48.27 %, son plus bas niveau depuis environ 5 ans.
À mon avis, il ne faut pas se précipiter pour interpréter cette bougie haussière de lundi comme un signal de retournement. Les valeurs américaines des semi-conducteurs ont pourtant rebondi vendredi — l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a gagné 4.2 % — mais Séoul a tout de même ouvert en baisse lundi. Cela montre que les investisseurs étrangers ne croient pas du tout à ce rebond et continuent de se retirer à leur propre rythme. Le passage dans le vert aujourd’hui tient aux achats à bon compte des particuliers et des institutions sud-coréens, qui ont compensé les ventes étrangères ; les investisseurs étrangers sont vendeurs nets pour le 7e jour consécutif. Le coupe-circuit n’a fait qu’appuyer sur le bouton pause pendant 20 minutes ; il ne peut pas inverser le mouvement de fuite.
Le véritable tournant se jouera plus tard : l’indice des prix à la consommation américain d’octobre sera publié mardi à 21 h 30, heure de Pékin ; CoreWeave publiera ses résultats après la clôture mardi, et Applied Materials jeudi. Kiwoom Securities prévoit une fourchette de 4,800 à 5,350 points cette semaine, avec une marge d’environ 5 % à 6 % de part et d’autre : même les analystes vendeurs ne sont pas sûrs de leur coup. Trois risques sont à surveiller : si SK Hynix passe sous le seuil des 1 million de wons, une nouvelle vague de ventes techniques pourrait se déclencher ; si la proposition des démocrates sur la réglementation des centres de données est adoptée, la valorisation des valeurs des semi-conducteurs devra être réévaluée ; enfin, le dollar a clôturé vendredi à 1,356.6 wons, un niveau élevé, et les sorties de capitaux étrangers ne feront que s’accélérer.
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