Le cycle mondial de hausse des taux vient de passer à la vitesse supérieure.
Près de la moitié des banques centrales du monde entier ont relevé leurs taux au cours des trois derniers mois : la vague de resserrement la plus agressive depuis trois ans. C’est une hausse de 40 points depuis mars.
Il y a seulement sept mois, la plupart des banques centrales baissaient leurs taux. Et maintenant ? 42 hausses de taux au cours des six derniers mois. C’est quatre fois le rythme observé plus tôt cette année et une intensité comparable à celle de 2019.
Cela compte pour les marchés américains. Lorsque la liquidité mondiale se resserre, les flux de capitaux changent de direction. Les marchés émergents ressentent d’abord la pression, mais celle-ci finit par se répercuter sur les actifs libellés en dollars, les écarts de crédit et les multiples boursiers.
Si vous vous demandez pourquoi les valeurs de croissance sont instables ou pourquoi le dollar reste tenace, cela fait partie du contexte. Le resserrement monétaire mondial reste rarement cantonné à l’étranger.
Surveillez la réaction de la Fed si cette vague continue de prendre de l’ampleur. Elle pourrait évoquer une pause, mais la tendance mondiale évolue dans la direction opposée.
Près de la moitié des banques centrales du monde entier ont relevé leurs taux au cours des trois derniers mois : la vague de resserrement la plus agressive depuis trois ans. C’est une hausse de 40 points depuis mars.
Il y a seulement sept mois, la plupart des banques centrales baissaient leurs taux. Et maintenant ? 42 hausses de taux au cours des six derniers mois. C’est quatre fois le rythme observé plus tôt cette année et une intensité comparable à celle de 2019.
Cela compte pour les marchés américains. Lorsque la liquidité mondiale se resserre, les flux de capitaux changent de direction. Les marchés émergents ressentent d’abord la pression, mais celle-ci finit par se répercuter sur les actifs libellés en dollars, les écarts de crédit et les multiples boursiers.
Si vous vous demandez pourquoi les valeurs de croissance sont instables ou pourquoi le dollar reste tenace, cela fait partie du contexte. Le resserrement monétaire mondial reste rarement cantonné à l’étranger.
Surveillez la réaction de la Fed si cette vague continue de prendre de l’ampleur. Elle pourrait évoquer une pause, mais la tendance mondiale évolue dans la direction opposée.
