Les entreprises américaines reparlent d’inflation.
Les mentions de l’inflation lors des conférences téléphoniques sur les résultats de $SPY viennent d’atteindre leur niveau le plus élevé depuis plus de deux ans.
Ce n’est pas du bruit. Quand les directeurs financiers et les PDG commencent à répéter le mot en I, cela signifie que les pressions sur les prix sont bien réelles et qu’elles se font sentir dans leurs comptes de résultats.
Deux choses se produisent généralement ensuite :
1) Les entreprises essaient de répercuter les coûts sur leurs clients (cela fonctionne dans certains secteurs, mais pas dans d’autres)
2) Les marges se réduisent pour celles qui ne peuvent pas augmenter leurs prix
Le marché n’a pas encore pleinement intégré cette réalité dans les cours. Tout le monde s’est concentré sur les baisses de taux et les atterrissages en douceur. Mais si les coûts des intrants augmentent et que les entreprises peinent à imposer leurs prix, les prévisions de bénéfices doivent être revues à la baisse.
Soyez attentifs aux termes employés dans les prévisions. Si vous entendez plus d’une fois « pressions sur les coûts », « vents contraires sur les marges » ou « environnement tarifaire », c’est un signal.
C’est ainsi que les cycles inflationnistes repartent : discrètement, dans les salles de conférence des entreprises, avant de se répercuter sur votre facture d’épicerie ou sur le chiffre de l’IPC.
Les mentions de l’inflation lors des conférences téléphoniques sur les résultats de $SPY viennent d’atteindre leur niveau le plus élevé depuis plus de deux ans.
Ce n’est pas du bruit. Quand les directeurs financiers et les PDG commencent à répéter le mot en I, cela signifie que les pressions sur les prix sont bien réelles et qu’elles se font sentir dans leurs comptes de résultats.
Deux choses se produisent généralement ensuite :
1) Les entreprises essaient de répercuter les coûts sur leurs clients (cela fonctionne dans certains secteurs, mais pas dans d’autres)
2) Les marges se réduisent pour celles qui ne peuvent pas augmenter leurs prix
Le marché n’a pas encore pleinement intégré cette réalité dans les cours. Tout le monde s’est concentré sur les baisses de taux et les atterrissages en douceur. Mais si les coûts des intrants augmentent et que les entreprises peinent à imposer leurs prix, les prévisions de bénéfices doivent être revues à la baisse.
Soyez attentifs aux termes employés dans les prévisions. Si vous entendez plus d’une fois « pressions sur les coûts », « vents contraires sur les marges » ou « environnement tarifaire », c’est un signal.
C’est ainsi que les cycles inflationnistes repartent : discrètement, dans les salles de conférence des entreprises, avant de se répercuter sur votre facture d’épicerie ou sur le chiffre de l’IPC.