L’indice est remonté à 50,9, mais ce que les consommateurs veulent peut-être surtout dire tient en un autre chiffre : 57 %.
La première estimation de novembre de l’Université du Michigan montre que l’indice des anticipations des consommateurs est passé de 48,8 à 50,9, tandis que l’indice global de confiance est passé de 48,0 à 51,0. Il s’agit de deux indicateurs distincts : on ne peut pas assimiler la composante des anticipations à l’indice global de confiance. Le rapport indique également que 57 % des personnes interrogées ont spontanément évoqué l’érosion de leur niveau de vie due aux prix élevés, contre 46 % en février. La confiance a même reculé de 5 % parmi les personnes détenant le plus d’actifs en actions.
Pourquoi la confiance s’améliore-t-elle alors que la vie reste difficile ? Parce que le rythme de la hausse des prix et leur niveau sont deux choses différentes. Les anticipations d’inflation pour l’année à venir sont passées de 4,7 % à 4,3 %, et les anticipations à long terme de 3,5 % à 3,4 % : les consommateurs s’attendent donc à un léger apaisement des tensions inflationnistes. Mais le coût de la vie, qui a déjà augmenté, ne revient pas automatiquement à son niveau passé pour autant.
Il y a aussi un décalage temporel qui influe directement sur les décisions de trading : les entretiens de cette enquête ont été menés du 20 octobre au 2 novembre. Ils ne permettent pas d’affirmer que les nouvelles informations publiées depuis ont déjà renforcé la confiance des consommateurs, ni de rendre pleinement compte des fluctuations ultérieures des marchés. Confondre la date de publication et la période de l’enquête peut faire prendre un sentiment décalé pour un changement tout récent.
J’interprète ces données comme le signe d’une légère stabilisation des anticipations d’inflation, et non comme un retournement de la consommation. Pour le $BTC , une baisse des anticipations peut alléger la pression sur les taux d’intérêt. Mais si les dépenses réelles des ménages faiblissent, l’appétit pour le risque pourrait aussi en pâtir : ces deux mécanismes de transmission vont se disputer l’influence sur les prix.
Je reste donc ouvert à une reprise, mais j’accorde davantage d’importance à l’évolution de la consommation réelle et à la confirmation de ce mouvement par les prochains chiffres de l’inflation. La publication définitive du 20 novembre mérite d’être suivie de près, notamment pour voir si l’amélioration se poursuit et si le coût de la vie pèse moins lourd. Il ne faut pas se contenter de regarder de combien l’indice global a progressé.
Pour le $BTC , préférez-vous miser d’abord sur un rebond lié au recul des anticipations d’inflation, ou attendre une amélioration de la consommation avant de passer à l’achat ?
#ÉtatsUnisIndicePréliminaireDesAnticipationsDuMichiganDeNovembre50,9
La première estimation de novembre de l’Université du Michigan montre que l’indice des anticipations des consommateurs est passé de 48,8 à 50,9, tandis que l’indice global de confiance est passé de 48,0 à 51,0. Il s’agit de deux indicateurs distincts : on ne peut pas assimiler la composante des anticipations à l’indice global de confiance. Le rapport indique également que 57 % des personnes interrogées ont spontanément évoqué l’érosion de leur niveau de vie due aux prix élevés, contre 46 % en février. La confiance a même reculé de 5 % parmi les personnes détenant le plus d’actifs en actions.
Pourquoi la confiance s’améliore-t-elle alors que la vie reste difficile ? Parce que le rythme de la hausse des prix et leur niveau sont deux choses différentes. Les anticipations d’inflation pour l’année à venir sont passées de 4,7 % à 4,3 %, et les anticipations à long terme de 3,5 % à 3,4 % : les consommateurs s’attendent donc à un léger apaisement des tensions inflationnistes. Mais le coût de la vie, qui a déjà augmenté, ne revient pas automatiquement à son niveau passé pour autant.
Il y a aussi un décalage temporel qui influe directement sur les décisions de trading : les entretiens de cette enquête ont été menés du 20 octobre au 2 novembre. Ils ne permettent pas d’affirmer que les nouvelles informations publiées depuis ont déjà renforcé la confiance des consommateurs, ni de rendre pleinement compte des fluctuations ultérieures des marchés. Confondre la date de publication et la période de l’enquête peut faire prendre un sentiment décalé pour un changement tout récent.
J’interprète ces données comme le signe d’une légère stabilisation des anticipations d’inflation, et non comme un retournement de la consommation. Pour le $BTC , une baisse des anticipations peut alléger la pression sur les taux d’intérêt. Mais si les dépenses réelles des ménages faiblissent, l’appétit pour le risque pourrait aussi en pâtir : ces deux mécanismes de transmission vont se disputer l’influence sur les prix.
Je reste donc ouvert à une reprise, mais j’accorde davantage d’importance à l’évolution de la consommation réelle et à la confirmation de ce mouvement par les prochains chiffres de l’inflation. La publication définitive du 20 novembre mérite d’être suivie de près, notamment pour voir si l’amélioration se poursuit et si le coût de la vie pèse moins lourd. Il ne faut pas se contenter de regarder de combien l’indice global a progressé.
Pour le $BTC , préférez-vous miser d’abord sur un rebond lié au recul des anticipations d’inflation, ou attendre une amélioration de la consommation avant de passer à l’achat ?
#ÉtatsUnisIndicePréliminaireDesAnticipationsDuMichiganDeNovembre50,9
