Le Parlement grec a adopté un cadre fiscal pour les crypto-actifs. Un impôt de 10 % sur les plus-values, et un taux de 15 % sur les revenus du staking et de la DeFi. L’imposition ne s’applique qu’aux gains annuels supérieurs à 500 euros (environ 557 dollars).

À l’échelle de l’UE, ce taux n’est pas élevé. En Allemagne, les gains sur les crypto-actifs détenus plus d’un an sont exonérés d’impôt ; en France, les plus-values sont soumises à un prélèvement forfaitaire de 30 % ; en Italie, le taux est de 26 %. Avec ses deux taux, 10 % et 15 %, la Grèce cherche clairement à intégrer les activités liées aux crypto-actifs dans le cadre déclaratif, sans pour autant faire fuir les utilisateurs.

Mais une autre chose m’a vraiment arrêté : les règles applicables aux échanges de jetons ne sont pas précisées.

Échanger des ETH contre des USDC, c’est une transaction sur la blockchain. Mais qu’est-ce que cela représente aux yeux du fisc ? Les législateurs grecs ont laissé la question en suspens. S’agit-il d’une cession imposable ou d’un échange d’actifs de même nature, dont l’imposition est reportée jusqu’à la conversion en monnaie fiduciaire ? Il n’y a pas de réponse.

La Grèce n’est pas la seule concernée. Dans toute l’UE, même après la mise en place de MiCA (le règlement sur les marchés de crypto-actifs), chaque pays continue d’appliquer ses propres règles fiscales. L’Allemagne considère les récompenses de staking comme des « autres revenus », mais exonère les gains à la revente après une détention d’un an ; la France taxe les revenus du staking à 30 % ; en Italie, l’impôt de 26 % sur les plus-values s’applique au staking et à la DeFi. La Grèce a choisi un taux de 15 % : inférieur à ceux de la France et de l’Italie, mais plus strict que l’exonération allemande après un an de détention.

Le seuil d’imposition de 500 euros mérite aussi qu’on s’y attarde. La Grèce a fixé ce seuil à 500 euros de gains annuels, ce qui signifie que les petits investisseurs n’auront probablement pas à déclarer leurs revenus. Mais les gains de la DeFi s’accumulent transaction après transaction : une récompense de minage de 20 euros, un versement de staking de 3 euros… Il est facile de dépasser le seuil sur une année.

Le problème, c’est que la législation fiscale grecque ne précise pas comment regrouper ces petits revenus. Par portefeuille ? Par protocole ? Ou en additionnant toutes les activités sur la blockchain du contribuable au cours de l’année ? Ce n’est pas précisé.

En examinant les données, j’ai remarqué que le cadre grec et les règles que la Russie vient de finaliser se sont presque succédé. La Russie autorise les particuliers à négocier du BTC, de l’ETH et de l’USDT par l’intermédiaire d’intermédiaires réglementés, et la Bourse de Moscou prévoit un lancement en décembre. Les deux pays font la même chose : intégrer les activités liées aux crypto-actifs aux circuits existants de réglementation financière et de fiscalité.

Mais si les circuits sont en place, on ne sait toujours pas où se trouvent les vannes.

Pour les utilisateurs de la DeFi, le flou autour des échanges de jetons n’a rien d’anodin. Si vous échangez des ETH contre des USDC sur Uniswap et que l’administration fiscale grecque considère qu’il s’agit d’une « cession », l’impôt de 10 % sur les plus-values sera calculé sur le cours au moment de l’échange. Pourtant, les USDC reçus sont toujours dans votre portefeuille, sans avoir été convertis en euros : la facture fiscale, elle, est déjà là.

Les utilisateurs français et italiens ont déjà connu ce décalage de trésorerie. La Grèce laisse maintenant le même piège sur leur chemin.

Le taux de 15 % sur les revenus du staking, au moins, est clairement établi. Mais comment calculer ces « revenus du staking » : d’après le cours des jetons au moment où les récompenses sont reçues ou d’après leur cours au moment du bilan de fin d’année ? La législation fiscale grecque ne le précise pas.

Je surveille ce chiffre depuis quelque temps : la complexité des déclarations liée au seuil de 500 euros pourrait influencer le comportement des utilisateurs davantage que le taux d’imposition lui-même.

Un particulier à Athènes qui gagne 600 euros par an doit déclarer ses revenus ; avec 400 euros, il n’a rien à déclarer. Un écart de seulement 200 euros suffit à inciter quelqu’un à répartir ses activités entre plusieurs portefeuilles.

La Grèce n’est pas le premier pays de l’UE à laisser des zones d’ombre dans la fiscalité de la DeFi, et ne sera pas le dernier. MiCA porte sur les licences et la divulgation d’informations ; la fiscalité relève d’une autre logique. Là où ces deux logiques ne s’accordent pas, on en est là aujourd’hui.

Je ne sais toujours pas si les échanges de jetons devraient être imposés au moment où ils ont lieu. Si oui, la composabilité de la DeFi devient, sur le plan fiscal, une succession d’événements imposables ; si non, comment empêcher les gens de reporter indéfiniment l’imposition grâce aux échanges ?

La Grèce a laissé cette question à la prochaine version des règles d’application. Ou au prochain gouvernement.